比特币（BTC）下一目标或升至12.5万美元：核心原因解析

比特币价格正瞄准12.5万美元。黄金上涨以及通胀风险减弱，进一步增强了投资者对降息及另类资产行情的信心。

市场分析

要点：

• 超过3.13亿美元的比特币空头头寸遭清算，显示出空头挤压的市场环境。
• 黄金持续上涨，凸显投资者在降息预期增强下对替代资产的需求。

比特币（BTC）周四一度突破12.1万美元，创下七周新高。多头信心依旧。当前市场环境远胜8月中旬——当时比特币短暂触及12.4万美元。

除了衰退担忧减弱和黄金上涨外，比特币衍生品显示交易员被动调整，这通常为空头挤压提供了条件。

黄金/USD（左）与比特币/USD。来源：TradingView / Cointelegraph

相比之下，8月中旬前近两个月，黄金价格一直在3400美元附近盘整，而比特币则刷新历史高点。彼时，全球贸易紧张局势升级，美国对中国的临时90天进口关税减免于8月12日到期，市场随之预期通胀压力将加剧。

最新发布的美国个人消费支出物价指数显示，较8月上涨2.9%，符合分析师预期。随着通胀不再被视为主要风险，交易员对美联储（Fed）继续推进降息的信心提升。

8月以12万美元上方买入比特币的交易者最终失望，因进口关税并未在短期内影响美国贸易平衡或零售销售。据世界黄金协会数据显示，全球央行持续增持黄金。10月，比特币的反弹与黄金六周内16%的涨幅同步。

2026年1月美国联邦储备利率的隐含概率。来源：CME FedWatch

据CME FedWatch工具显示，到2024年1月，美联储降息至3.5%或以下的隐含降息概率为40%，而8月中旬时仅为18%。尽管投资者对通胀走势感到乐观，但劳动力市场持续疲软，可能对标普500指数近期新高构成挑战，尤其是在美国政府停摆不确定性加剧的背景下。

据路透社报道，周一，美联储副主席Philip Jefferson对劳动力市场表示担忧，警告称若缺乏支持，该领域“可能出现压力”。Jefferson将压力归因于美国总统Donald Trump的贸易、移民及其他政策。他补充称，这些影响“将在未来几个月进一步显现”，促使交易员寻求替代对冲工具。

比特币（BTC）衍生品与AI行业担忧缓解降低抛压

衍生品数据显示，比特币8月中旬刷新历史高点前三天，交易员对上涨和下跌的概率预期大致相当。而目前，同一BTC期权指标显示市场对回调的担忧趋于温和，看跌期权溢价高于看涨期权。

Deribit 30天BTC期权delta偏斜（看跌-看涨）。来源：Laevitas.ch

据CoinGlass数据显示，周三至周四期间，市场清算了超过3.13亿美元的比特币杠杆空头期货头寸。这进一步印证了比特币突破12万美元时市场反应不及，若多头势头持续，期货市场大规模获利了结的概率下降。

OpenAI以创纪录的5000亿美元估值完成股份出售，成为缓解短期风险的另一因素。此前，美国对中国出口高端AI芯片的限制，以及Meta暂停AI部门招聘，使人工智能行业面临更严监管。

随着投资者对美国降息预期增强，股市回调风险降低，比特币（BTC）迈向12.5万美元乃至更高目标的前景愈加明朗。同时，黄金持续上涨，显示交易员对传统债券及股票市场之外替代资产的偏好持续上升。