- Пауэлл сигнализирует, что риски на рынке труда могут подтолкнуть ФРС к снижению ставки в сентябре.
- Брокерские компании пересматривают прогнозы, теперь ожидая сокращений и в сентябре, и в декабре.
- Рынки оценивают вероятность смягчения денежно-кредитной политики ФРС на следующем заседании FOMC в 87%.
Крупнейшие брокерские компании Уолл-стрит быстро корректируют свои прогнозы относительно денежно-кредитной политики США после того, как глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил о растущих рисках на рынке труда. Его выступление на симпозиуме в Джексон-Хоуле показывает, что теперь центральный банк может сосредоточиться на защите занятости.
Выступая в пятницу, Пауэлл заявил, что ограничительная политика ФРС поставила экономику в «странное равновесие», при котором как спрос на рабочую силу, так и предложение рабочей силы замедлились. Он предупредил, что это равновесие несёт в себе риск внезапного спада из-за увольнений и роста безработицы.
По теме: Все взгляды прикованы к Пауэллу: три сценария выступления ФРС и их значение для криптовалют
«Эта необычная ситуация свидетельствует о росте рисков снижения занятости», — заявил Пауэлл, отметив, что такие риски могут возникнуть быстро. Он пояснил, что ФРС становится всё сложнее сбалансировать двойную задачу — управление инфляцией и занятостью, поскольку торговая политика создаёт дополнительную напряжённость.
Пауэлл также отметил, что импортные пошлины, введенные администрацией Трампа, могут привести к росту цен. Однако он преуменьшил риск инфляционной спирали, спровоцированной ростом заработной платы, сославшись на нестабильное состояние рынка труда. Это происходит на фоне прекращения Федеральной резервной системой (ФРС) своего специализированного надзора за криптовалютами и возвращения к надзору за банками Standard Bank, что свидетельствует о более широком смещении акцентов.
Брокерские компании тянут прогнозы снижения ставок вперед
После заявления Пауэлла несколько крупных брокерских компаний пересмотрели свои прогнозы. Barclays перенес свой прогноз снижения ставки с сентября 2026 года на сентябрь 2025 года. BNP Paribas также отказался от своего давнего призыва «держать» ставку, теперь ожидая снижения на 25 базисных пунктов в сентябре и декабре.
Deutsche Bank и Macquarie быстро последовали его примеру, скорректировав свои прогнозы, включив снижение ставки на четверть пункта в сентябре. Goldman Sachs и J.P. Morgan подтвердили свои предыдущие прогнозы о снижении ставки в сентябре, укрепив новый консенсус Уолл-стрит.
Только Morgan Stanley и Bank of America остаются в нерешительности, утверждая, что сокращение будет зависеть от более неопределенных данных.
Рыночные цены привлекают внимание
Настроения инвесторов резко изменились. Согласно инструменту CME FedWatch, рынок сейчас закладывает в цены 87,3% вероятность снижения ставки на четверть пункта на сентябрьском заседании ФРС.
Заседание FOMC запланировано на 16 и 17 сентября. Если решение о снижении ставки в сентябре будет принято, это станет первым смягчением политики центрального банка с тех пор, как он удерживал ставки на ограничительном уровне для сдерживания инфляции.
