作者：Nancy，PANews
当前，越来越多的上市公司正积极推行加密资产储备计划，尤其是在特朗普赢得美国大选并掌权白宫后，这一策略在全球范围内迅速升温，成为企业资产配置的新风向。然而，随着全球经济环境的波动、政策不确定性引发的恐慌以及获利盘的集中离场等多重因素叠加，加密市场经历剧烈波动，不少上市企业陷入账面浮亏困境。
本文PANews盘点了5家推出加密储备计划的上市公司，这些公司在特朗普赢得大选后普遍加大了投资力度。但随着加密市场的明显回调，高位买入导致浮亏普遍加剧。其中，Strategy在此期间的比特币持仓浮亏已超过40亿美元，而Metaplanet、Semler Scientific、SOL Strategies等公司账面亏损亦高达千万美元以上，且股价表现也经历了过山车式波动。
Strategy：比特币持仓浮亏超 40 亿美元，股价高位回撤超四成
自2024年11月6日特朗普赢得美国大选以来，Strategy以平均每枚94506美元的价格购入了约近27.6万枚BTC，总计投入成本达256.79亿美元。以当前（4月8日）比特币价格79581美元计算，Strategy的这部分比特币持仓目前浮亏约41.2亿美元。
从这一段时间内Strategy的购买策略来看，可以明显观察到其从激进扩张到谨慎观望的策略转变。具体而言，在2024年11月，比特币价格处于高位阶段，Strategy大举增持了超过13.4万枚比特币，占该期间总增持量的约48.7%，表现出其激进的市场扩张态度，并体现出对市场长期看涨的强烈信心。进入2025年后，随着比特币价格回调，Strategy采取了更为谨慎的策略，大幅减少了购买量，进入了观望期。然而，最近Strategy表现出重新加码的迹象，在3月31日的最新投资中投入了近19.2亿美元。但值得注意的是，Strategy在上周并未进一步增持比特币，在市场行情尚未明确的情况下，其仍保持一定的观望态度。
此外，自11月6日以来，Strategy的股价曾在短期内飙升至473.8美元，涨幅高达83.77%，但随后持续回落。截至4月8日，其股价较此期间的高点下跌约43.4%。
Metaplanet：加快比特币储备仍陷浮亏，股价一度创多年新高
自2024年11月6日后，Metaplanet通过11次增持行为购买了3188枚比特币，平均购买价格为82,001美元，累计支出超过2.6亿美元。以当前（4月8日）比特币价格79581美元计算，意味着Metaplanet在这段时间内的比特币持仓目前浮亏约2363万美元。而自2024年4月开始储备比特币以来，Metaplanet累计花费超3.6亿美元购买了4206枚BTC，这表明其在特朗普当选之后明显加大了比特币的储备力度。然而，以比特币整体86,500美元的购买均价计算，Metaplanet当前仍浮亏约为2909万美元。
从时间节点来看，自比特币从1月历史高点开始下滑后，Metaplanet明显加快了增持节奏，在不到2个月时间里进行了9次增持，共计买入约2444枚BTC，占持仓总量的58.1%，显示出其逢低买入的投资策略。
值得一提的是，这家日本酒店开发运营公司计划在2025年将比特币持有量增至1万枚以上，目标跻身全球十大比特币持有企业之列。同时，比特币价格震荡期间，为巩固财务状况，最近Metaplanet已提前全额偿还了价值20亿日元（1350万美元）的债券。
从股价表现来看，Metaplanet在特朗普当选后股价一度上涨至665日元，涨幅高达216.7%，创下自2013年10月以来的新高。然而，随着比特币价格的下跌，其股价也较高点下跌近49.2%。
Semler Scientific：高位大力增持比特币，股价涨幅回吐
自特朗普当选以来，Semler Scientific显著加大了比特币的持有力度，累计增持2134枚 BTC，占其当前公开持仓总量（3192 BTC）的66.8%，总投入成本接近2.1亿美元。然而，其比特币的购置策略显示出明显的“高位接盘”特征：相比之前69682美元的均价，这一期间的买入均价高达96508美元。以当前比特币价格79581美元计算，公司账面浮亏已超过3612万美元。
从股价表现来看，Semler Scientific的股价在此期间经历了一波短暂冲高，最高触及74.7美元，涨幅一度达到86.3%。然而，随后股价回落，所有涨幅被抹平，未能维持住此前的强势表现。
SOL Strategies：高位重仓浮亏千万美元，股价新高后跌超六成
SOL Strategies在特朗普当选后累计投入2,940万美元，购入了超过12.8万枚SOL，占其总持仓量（26.7万枚SOL）的47.9%。然而，其购入时机多集中在价格高位。例如，2025年2月3日，SOL Strategies宣布购入40,300枚比特币，成本为246美元；而2025年1月27日购入19,100枚比特币，成本却高达365美元。这种高位买入策略导致SOL Strategies的平均买入价达到约235美元。以当前108美元的市场价格计算，其账面浮亏已超过1628万美元。尽管如此，SOL Strategies将其持有的超26.5万枚SOL用于质押，通过质押奖励有效缓解了部分损失。
与此同时，SOL Strategies的股价在此期间表现剧烈波动，一度飙升258.8%至6.1美元，创下历史新高。然而，随后股价大幅回落，较最高点下跌65.74%。
Remixpoint：高频小额买入比特币，均价高达 9.6 万美元
日本上市公司Remixpoint从2024年开始将加密资产列入战略储备，涵盖BTC、ETH、SOL和XRP等，其中BTC为其主要购买资产。自去年11月6日后，Remixpoint显著加快了BTC的增持节奏，累计投入超4600万美元购入483枚BTC，占其总持仓（616枚BTC）的78.4%。从投资策略来看，Remixpoint采取高频、小额的购买方式，每次购入数量控制在数十枚BTC，单次最高不超过56.3枚。
然而，Remixpoint的BTC购买均价较高，达到96807美元。以目前比特币价格79581美元计算，其购入的483枚BTC浮亏已超832万美元。若以整体持仓均价约86,000美元估算，Remixpoint的浮亏则收窄至约395万美元。
尽管如此，Remixpoint在此期间的股价表现却颇为亮眼，最高飙升约444%，达到806美元，创下2018年10月以来新高。然而，截至2025年4月8日，股价已较峰值回调约55.5%。
