Coinbase Q3财报解读：选举行情推动股价暴涨，Base持续领跑L2

Odaily星球日报Xuất bản vào 2024-11-13Cập nhật gần nhất vào 2024-11-13

Tóm tắt

在Base的应用活动中，DeFi类别表现突出，地址活动从2024年第二季度的14.36万大幅增长至第三季度的40.57万。

原文作者：insights 4.vc

原文编译：深潮 TechFlow

在 11 月 5 日至 6 日期间，Coinbase Global (NASDAQ: COIN) 的股价因选举结果上涨了 31% ，从 193.96 美元升至 254.31 美元。本报告深入分析了 Coinbase 的当前财务状况以及其 Layer 2 区块链 Base 的性能指标。

Coinbase Q3财报解读：选举行情推动股价暴涨，Base持续领跑L2

Coinbase (COIN) 收盘价： 254.31 美元 | 交易量： 3546 万 - 2024 年 11 月 6 日

Coinbase Q3财报解读：选举行情推动股价暴涨，Base持续领跑L2

Coinbase 竞争对手：关键指标概览

收入分析

Coinbase Q3财报解读：选举行情推动股价暴涨，Base持续领跑L2

收入分解 ( 2020 年第三季度 - 2024 年第三季度)

收入

  • 2024 年第三季度总收入： 12.052 亿美元，低于 2024 年第二季度的 14.496 亿美元，但较 2023 年第三季度的 7.725 亿美元有所增长。

  • 收入趋势：自 2021 年第四季度达到峰值后，自 2022 年第二季度起，总收入趋于稳定但处于较低水平。

按细分市场的收入

  • 消费者交易： 2024 年第三季度为 4.833 亿美元，较第二季度的 6.648 亿美元有所下降，显示出对市场波动的敏感性，但仍是主要收入来源。

  • 机构交易：从 2024 年第二季度的 6, 360 万美元略降至 5, 530 万美元，波动较小，但贡献的收入比例较低。

  • 区块链奖励： 2024 年第三季度为 1.548 亿美元，虽低于第二季度的 1.851 亿美元，但同比增长，提供了与区块链发展相关的稳定收入。

  • 稳定币收入： 2.469 亿美元，各季度保持稳定，显示出 Coinbase 在数字货币领域的重要作用。

  • 利息和金融费用：第三季度为 6, 400 万美元，尽管市场变化，仍提供稳定的收入来源。

  • 订阅和服务：第三季度为 5.561 亿美元，低于第二季度的 5.99 亿美元，表明服务有所增长，但受到当前市场压力影响。

费用分析

  • 交易费用： 1.718 亿美元（占净收入的 15% ），比 2024 年第二季度下降 10.3% 。

  • 技术和开发： 3.774 亿美元，环比增长 3.6% 。

  • 销售和市场营销： 1.648 亿美元，略微下降 0.3% 。

  • 一般和行政： 3.304 亿美元，增长 3.2% 。

  • 其他营业净收入：-860 万美元，表明该类别的净收入。

  • 总营业费用： 10.357 亿美元，比 2024 年第二季度下降 6.4% 。

交易量和资产收入贡献

  • 2024 年第三季度总交易量： 1, 850 亿美元，低于 2024 年第二季度的 2, 260 亿美元，也低于 2023 年第三季度的 920 亿美元。

  • 消费者交易： 340 亿美元，较 2024 年第二季度的 370 亿美元有所下降。

  • 机构交易： 1, 510 亿美元，低于 2024 年第二季度的 1, 890 亿美元。

资产收入明细

  • 比特币：占总交易量的 37% ，高于 2024 年第二季度的 35% 。

  • 以太坊：交易量稳定在约 15% ，显示出稳定的市场兴趣。

  • 注：Solana 在过去两个季度中被突出为第三大资产，其总交易收入份额从 10% 增加到 11% 。

  • 其他资产：在 2024 年第三季度下降到 33% ，反映出多元化的努力，但目前重点仍在比特币和以太坊上。

资源分配和投资分析

流动性概况

  • USDC 持有： 2024 年第三季度为 5.08 亿美元，略低于 2024 年第二季度的 5.89 亿美元。这表明 USDC 仍然是一个稳定的流动性来源，减少可能意味着战略性资产重新部署。

  • 存放在第三方机构的公司现金：为 9200 万美元，略低于之前的 9700 万美元，显示出对第三方风险的最小化。

  • 货币市场基金和政府债券：增加至 60.88 亿美元，高于 2023 年第三季度的 40.68 亿美元，表明在市场波动中向低风险、流动性强的金融工具的保守转变。

  • 公司现金：从 2022 年第二季度的 35.49 亿美元的峰值减少至 15.44 亿美元，可能是由于战略投资或运营需求导致的减少。

  • 总流动性资源：在 2024 年第三季度增长至 82.32 亿美元，显示出坚实的财务基础，并为应对战略机会或市场下滑做好准备。

投资和融资活动

  • 经营现金流： 2024 年第三季度为 6.87 亿美元，显示出企业在核心业务中产生现金的强大能力和韧性。

  • 资本支出：仅为 1900 万美元，反映出对固定成本的保守策略，以支持财务灵活性。

  • 战略投资：流出量较小，包括 1400 万美元的风险投资（Coinbase Ventures 的活动细节在 Google 表中可查）， 1800 万美元的加密投资，以及 1.73 亿美元用于法币贷款和抵押品，强调了谨慎的风险管理。

  • 融资活动： 2024 年第三季度没有发行新的长期债务，表明战略重心在于有机增长和内部流动性使用。

劳动力指标和其他数据

  • 2024 年第三季度的总员工人数：从 2024 年第二季度的 3, 486 人增加到 3, 672 人。

  • 每月活跃用户（MTUs）： 780 万人，比 2024 年第二季度下降 4.9% ，同比下降 16.4% 。

  • 网站流量：从 2024 年第二季度的 4070 万下降到 3780 万，可能反映兴趣减弱或季节性变化。

  • Google 趋势： 9 月份的峰值为 74 ，显示出公众兴趣的波动。

  • 应用下载量：从 8 月的 14, 189 次下降到 9 月的 8, 928 次，表明新用户获取速度放缓。

  • 招聘信息： 10 月份降至 818 ，可能表明招聘趋于稳定或正在进行重组。

财务比率

注：以下解释基于当前数据提供见解，并非最终结论。建议对数据进行独立审查，详细数据可在 Google 表格中找到。

Coinbase Q3财报解读：选举行情推动股价暴涨，Base持续领跑L2

财务比率 ( 2020 - 2023; 2023 年第三季度 - 2024 年第三季度)

流动性分析

  • 流动比率 ( 2024 年第三季度： 1.03)：保持稳定，表明流动资产对负债的覆盖范围有限。

  • 经营现金流与流动负债比率 ( 2024 年第三季度： 0.0025)：略有上升，显示出现金流生成能力的部分恢复。

  • 现金比率 ( 2024 年第三季度： 0.03)：维持在较低水平，强调了对现金管理的严格要求。

杠杆比率

  • 债务权益比率 ( 2024 年第三季度： 32.29)：高杠杆率表明财务风险增加。

  • 负债比率 ( 2024 年第三季度： 0.97)：负债几乎等于资产，显示出对债务的高度依赖。

  • 利息覆盖率 ( 2024 年第三季度： 8.09)：正值，表明营业收入足以支付利息费用，反映出良好的偿债能力。

盈利能力和效率比率

  • 净利润率 ( 2024 年第三季度： 6.26% )：从 2023 年第三季度的亏损中改善，显示出净收入生成能力的提升。

  • 资产回报率 (ROA) ( 2024 年第三季度： 0.03% )：资产利用效率较低，表明可能存在运营效率问题。

  • 股本回报率 (ROE) ( 2024 年第三季度： 0.86% )：虽有小幅提升，但仍然偏低，表明股东权益收益不够理想。

  • 毛利率 ( 2024 年第三季度： 71.00% )：有所提高，显示出有效的成本控制。

  • 营业利润率 ( 2024 年第三季度： 13.78% )：明显改善，表明对营业费用的更有效控制。

市场表现比率

  • 每股收益 (EPS) ( 2024 年第三季度：$ 0.28)：从负收益中恢复，显示盈利能力的增强。

  • 市盈率 (P/E) 比率 (TTM 净 EPS) ( 2024 年第三季度： 31.93)：适中的市盈率表明投资者对未来持谨慎乐观态度。

Base

关于 Base 的起源和发展的详细信息，请参阅我们的 June newsletter。在 Jesse Pollak 的带领下，Base 于 2023 年 7 月 13 日正式启动。

概述

  • 平台使命：Base 是 Coinbase 在以太坊上的 Layer 2 解决方案，旨在创造一个全球链上经济，优先推动创新、创造力和经济自由，为去中心化应用 (dApp) 的开发提供安全、低成本的环境。

  • 基础设施和治理：Base 基于 OP Stack 构建，以实现可扩展性和成本效益。Base 已确认不会发行原生 Token （如 CEO Brian Armstrong 于 2023 年 12 月 1 日所述）。Base 正与 OP Labs 合作，积极开展去中心化治理和研究项目，包括 EIP-4844 和 op-geth 客户端，符合 Coinbase 的逐步去中心化愿景。

  • 生态系统发展：Base 在开发者社区中受到广泛欢迎，专注于产品的实质性创新，而非依赖 Token 激励。Coinbase 的内部团队利用 Base 部署智能合约，提升了面向消费者和机构的产品体验，并通过便捷的入门和直观的界面推动链上应用的普及。

  • 核心产品：Base 被定位为去中心化的“应用商店”，为开发者提供开放平台，包含 Base 名称以简化链上身份管理，以及智能钱包，为用户提供安全且可编程的资产管理方案。

  • 战略定位：Base 不仅在 Layer 2 生态系统中具有竞争力，还通过提供能够媲美传统 Web 应用的链上体验，与传统在线平台展开竞争。

关键指标

在 Base 的应用活动中，DeFi 类别表现突出，地址活动从 2024 年第二季度的 14.36 万大幅增长至第三季度的 40.57 万。然而，第三季度的收入下降至 730 万美元，低于第二季度的 2420 万美元。稳定币转账量显著增长，从第二季度的 978 亿美元增加到第三季度的超过 4150 亿美元，显示出交易需求的上升。新用户与回访用户的比例也发生了变化：第二季度为 10.7 万对 27.8 万，第三季度为 42 万对 45 万，第四季度达到 50.9 万对 82.7 万。Sybil 地址在第四季度减少至 17.8 万，而非 Sybil 地址达到 120 万，第三季度的 Sybil 地址为 55 万，非 Sybil 地址为 32 万。

正如我们在图表中看到的，截至 11 月 7 日，Base 是领先的 Layer 2 区块链。几周前，它在总锁定价值 (TVL) 上超过了 Arbitrum，并在每日活跃地址和每日交易类别中连续数月保持其作为第一 Layer 2 的地位。

Coinbase Q3财报解读：选举行情推动股价暴涨，Base持续领跑L2

智能合约中的总锁定价值（单位：百万美元）

Coinbase Q3财报解读：选举行情推动股价暴涨，Base持续领跑L2

每日活跃地址（每天与协议交互的独立链上钱包数）

Coinbase Q3财报解读：选举行情推动股价暴涨，Base持续领跑L2

每日交易（协议的独立链上交互次数）

Nội dung Liên quan

37.7°C Nóng Ngất Ngư, Siêu Máy Tính AI Của Đại Học Cambridge Tê Liệt, 350 Dự Án Nghiên Cứu Đồng Loạt Ngừng Hoạt Động

Tháng 6/2024, siêu máy tính AI Dawn của Đại học Cambridge, một phần quan trọng trong kế hoạch máy tính quốc gia trị giá 3 tỷ bảng Anh, đã ngừng hoạt động hơn một tuần do đợt nắng nóng kỷ lục tại Anh (37,7°C). Sự cố này ảnh hưởng đến hơn 350 dự án nghiên cứu, bao gồm mô phỏng biến đổi khí hậu, sàng lọc thuốc Parkinson và phát triển vaccine ung thư. Nguyên nhân được cho là do hệ thống làm mát của trung tâm dữ liệu không thể xử lý nhiệt độ ngoài trời vượt quá thiết kế. Nhà cung cấp thiết bị làm mát cho biết hệ thống vẫn hoạt động đúng thông số kỹ thuật, nhưng nhiệt độ môi trường đã vượt quá ngưỡng dự kiến dựa trên dữ liệu lịch sử. Sự cố này làm nổi bật một thách thức lớn: cơ sở hạ tầng làm mát tại nhiều nơi, như trung tâm dữ liệu và bệnh viện, chưa sẵn sàng cho các đợt nắng nóng cực đoan ngày càng thường xuyên do biến đổi khí hậu. Trong khi đó, nhu cầu làm mát cho các trung tâm AI lại tăng vọt do mật độ công suất và nhiệt lượng từ chip GPU ngày càng cao. Vụ việc của Dawn cho thấy một nghịch lý: siêu máy tính dùng để nghiên cứu biến đổi khí hậu lại bị chính hiện tượng này làm gián đoạn, cảnh báo về nhu cầu cấp thiết phải thiết kế cơ sở hạ tầng số có khả năng chống chịu với khí hậu trong tương lai.

marsbit21 phút trước

37.7°C Nóng Ngất Ngư, Siêu Máy Tính AI Của Đại Học Cambridge Tê Liệt, 350 Dự Án Nghiên Cứu Đồng Loạt Ngừng Hoạt Động

marsbit21 phút trước

Bitcoin chưa chạm đáy, sàn AscendEX đã 'cao chạy xa bay' trước

Sàn giao dịch AscendEX đã chính thức xác nhận ngừng hoạt động vào ngày 6 tháng 7, với kế hoạch đóng cửa toàn bộ nghiệp vụ từ ngày 1 tháng 7 năm 2026. Nền tảng này viện dẫn lý do từ việc Quy định Thị trường Tài sản Crypto (MiCA) của EU có hiệu lực đầy đủ cùng với các áp lực về thị trường, tài chính và vận hành. Ngay lập tức, người dùng không thể thực hiện các chức năng như đăng ký, nạp tiền, giao dịch, trong khi việc rút tiền bị đình chỉ tự động và chuyển sang xét duyệt thủ công, dẫn đến chậm trễ không xác định. Nhà điều tra on-chain ZachXBT cảnh báo rằng ví nóng của AscendEX thiếu hụt nghiêm trọng tài sản thanh khoản cao như ETH, USDT, SOL, và không đủ khả năng xử lý nhiều yêu cầu rút tiền trị giá hàng triệu USD đã được xác minh. Phân tích dữ liệu on-chain qua Arkham Intelligence cho thấy các ví được đánh dấu của sàn chủ yếu chứa altcoin, với lượng tiền rút ra gần đây rất ít ỏi. AscendEX, tiền thân là BitMax (ra mắt năm 2018), từng bị tấn công vào năm 2021, dẫn đến tổn thất khoảng 77 triệu USD. Sàn đã nỗ lực tìm kiếm thoả thuận mua lại hoặc tái cấu trúc để huy động thanh khoản nhưng thất bại. Cộng đồng chỉ trích việc sàn đổ lỗi cho quy định MiCA, trong thực tế họ chưa từng được cấp phép tại EU, và coi đây là lý do "chính đáng hóa" cho sự sụp đổ. Sự kiện này một lần nữa làm nổi bật rủi ro vốn có của các sàn giao dịch tập trung (CEX), bao gồm quản lý thanh khoản kém và áp lực trong thị trường giá xuống. Nó cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc người dùng lưu trữ tài sản trong ví tự lưu giữ (non-custodial wallet) hoặc các sàn giao dịch minh bạch về chứng minh dự trữ.

Foresight News30 phút trước

Bitcoin chưa chạm đáy, sàn AscendEX đã 'cao chạy xa bay' trước

Foresight News30 phút trước

Lượng đặt mua vượt gấp bảy lần, SK Hynix lần này có thể cứu rỗi ngành bán dẫn?

SK Hynix, gã khổng lồ bán dẫn Hàn Quốc, đã nhận được đơn đặt mua gấp hơn 7 lần cho đợt phát hành Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) tại Nasdaq, với mục tiêu huy động khoảng 245 tỷ USD. Số tiền này sẽ được dùng để mở rộng công suất tại Hàn Quốc. Đợt IPO này diễn ra trong bối cảnh ngành bán dẫn đang điều chỉnh mạnh do lo ngại về tốc độ đầu tư cơ sở hạ tầng AI từ các đại gia công nghệ có thể chậm lại, khiến cổ phiếu SK Hynix giảm gần 30% từ đỉnh. Tuy nhiên, sự đón nhận nồng nhiệt từ các quỹ lớn như Baillie Gifford và Coatue Management cho thấy các nhà đầu tư dài hạn vẫn lạc quan về chu kỳ AI. Một số phân tích cho rằng việc định giá thấp hơn trước khi IPO có thể tạo đà tăng trưởng tốt hơn sau khi lên sàn. Dù vậy, điểm then chốt để xác định liệu đợt điều chỉnh đã kết thúc hay chưa phụ thuộc vào các báo cáo tài chính sắp tới của Microsoft, Google, Meta và Amazon. Các tuyên bố về kế hoạch chi tiêu vốn trong tương lai của họ sẽ quyết định liệu nhu cầu đối với chip và bộ nhớ HBM có duy trì được hay không, từ đó định hình triển vọng dài hạn của toàn ngành bán dẫn.

Odaily星球日报1 giờ trước

Lượng đặt mua vượt gấp bảy lần, SK Hynix lần này có thể cứu rỗi ngành bán dẫn?

Odaily星球日报1 giờ trước

Tin Tức Nóng: Elon Musk Đưa Ra Grok 4.5 Mạnh Nhất, Giá Đỉnh Cấp Opus Giảm Sâu Như "Gãy Xương"

SpaceXAI vừa ra mắt Grok 4.5, mô hình mạnh nhất của họ, hợp tác với Cursor. Nó được huấn luyện trên hàng chục nghìn GPU GB300 với dữ liệu lập trình chất lượng cao từ Cursor, tập trung vào "độ thông minh trên mỗi token". **Hiệu suất nổi bật:** - SWE Bench Pro: 64.7%, vượt Opus 4.7 (64.3%). - Terminal Bench 2.1: 83.3%, gần bằng GPT-5.5. - DeepSWE 1.0: 62.0%, vượt Opus 4.8. Xếp hạng 4 trên AAAI, đứng đầu về luật. **Ưu điểm chính: Tốc độ & Hiệu quả chi phí** - Tốc độ suy luận: 80 token/giây. - Hiệu quả: Giải quyết nhiệm vụ với số token ít hơn 4.2 lần so với Opus 4.8. - Giá cả: Nhập $2/triệu token, xuất $6/triệu token - rất cạnh tranh. **Thử nghiệm thực tế:** Grok 4.5 có thể tạo ứng dụng web, trò chơi 3D (như mô phỏng hệ mặt trời) chỉ từ mô tả ngắn, mặc dù một số bài kiểm tra cho kết quả chưa nhất quán. Elon Musk tuyên bố Grok 4.5 tương đương Opus 4.7 nhưng nhanh hơn nhiều, và hứa hẹn một bản nâng cấp đột phá vào tháng tới. Mục tiêu là cung cấp trí tuệ AI nhanh, rẻ và hiệu quả.

marsbit1 giờ trước

Tin Tức Nóng: Elon Musk Đưa Ra Grok 4.5 Mạnh Nhất, Giá Đỉnh Cấp Opus Giảm Sâu Như "Gãy Xương"

marsbit1 giờ trước

Hôm nay, sàn HKEx lại một lần nữa bị 'náo loạn'

Hôm nay (9/7), Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong (HKEX) chứng kiến cảnh tượng hiếm có: 7 công ty cùng lúc niêm yết IPO, bao gồm Luxshare Precision, Dingtai High-tech, Rigol Technologies, Sanhuan Group, Qiyunshan Food, Rokae Robotics và Oriental Science and Technology. Đây là số lượng IPO trong một ngày cao nhất từ đầu năm nay. Luxshare Precision, doanh nghiệp thuộc "chuỗi Apple" với định giá gần 4500 tỷ NDT trên thị trường A-share, đã huy động được khoảng 24,3 tỷ HKD và thu hút nhiều nhà đầu tư nền tảng lớn. Tuy nhiên, thị trường ngay lập tức thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Nhiều cổ phiếu mới, bao gồm Luxshare Precision, Dingtai High-tech và Rigol Technologies, đều rơi vào tình trạng phá giá (giảm giá dưới mức phát hành) khi mở cửa, trong khi Qiyunshan Food tăng mạnh hơn 110%. Sự kiện này đánh dấu một tuần bận rộn với 15 IPO tại HKEX. Báo cáo cho thấy nửa đầu năm 2025, thị trường chứng khoán Hong Kong chào đón 82 đợt IPO của doanh nghiệp Trung Quốc, tăng 110.3% so với cùng kỳ. Đặc biệt, nhóm "A+H" (đã niêm yết tại Trung Quốc đại lục và phát hành thêm tại Hong Kong) chiếm tỷ trọng gần 60% tổng số vốn huy động. Tuy nhiên, không khí IPO sôi động đi kèm với những lo ngại. Hiệu suất của nhiều cổ phiếu mới trong nửa cuối năm trở nên yếu ớt, với tình trạng phá giá sâu ngày càng phổ biến, như trường hợp của Tongrentang Medical Care giảm gần 40% trong ngày đầu tiên. Sự phân hóa thị trường ngày càng rõ nét: dòng tiền đổ mạnh vào các doanh nghiệp công nghệ sáng tạo hàng đầu trong lĩnh vực AI, mô hình lớn và robot, trong khi các công ty trong lĩnh vực sản xuất truyền thống, thực phẩm hoặc quy mô vừa và nhỏ phải đối mặt với áp lực bán tháo và thanh khoản thấp. Bài học được rút ra là: nếu không có hiệu quả thương mại vững chắc để hỗ trợ, ngay cả những câu chuyện ngành hấp dẫn cũng khó có thể chống đỡ áp lực bán ra khi cổ phiếu được giải ngân. Với hơn 500 hồ sơ xin niêm yết đang chờ xử lý, HKEX đang ở thời điểm nhạy cảm, nơi "nóng càng nóng, lạnh càng lạnh".

marsbit1 giờ trước

Hôm nay, sàn HKEx lại một lần nữa bị 'náo loạn'

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow