Thị Trường Dự Đoán 2026: 7 Chiến Lược Khác Biệt Để Các Tân Binh Phá Vỡ Cục Diện

marsbitXuất bản vào 2026-02-12Cập nhật gần nhất vào 2026-02-12

Tóm tắt

Tác giả: Jake Nyquist, Người sáng lập Hook Protocol Dịch: Blockchain Knight Năm 2026, các tổ chức lớn liên tục ra mắt thị trường dự đoán mới. Từ cuộc cạnh tranh giữa NFT và sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, chúng ta thấy rõ: sản phẩm khác biệt có thể nhanh chóng chiếm thị phần. Các nền tảng hàng đầu hiện có lợi thế thanh khoản và quy định, nhưng gánh nặng công nghệ khiến họ khó linh hoạt trước các đối thủ mới. Để cạnh tranh, các đối thủ mới có thể tập trung vào 7 khía cạnh: 1. Chất lượng sản phẩm: Cải thiện trải nghiệm người dùng, API ổn định, tài liệu phát triển, cơ chế phí. 2. Danh mục và lựa chọn thị trường: Mở rộng sang thị trường độc quyền, kết hợp chiến lược theo chiều dọc. 3. Hiệu suất vốn: Sử dụng tài sản thế chấp sinh lãi và cơ chế ký quỹ thông minh. 4. Oracle và thanh toán: Nâng cao độ tin cậy, áp dụng cơ chế sáng tạo như AI và zero-knowledge. 5. Cung cấp thanh khoản: Thu hút nhà tạo lập thị trường, khuyến khích người dùng, hoặc mô hình tập trung thanh khoản. 6. Tuân thủ quy định: Mở rộng qua các khuôn khổ pháp lý để tiếp cận người dùng mới. 7. Chiến lược theo chiều dọc vs chiều ngang: Tập trung vào cơ sở hạ tầng hoặc trải nghiệm người dùng toàn diện. Polymarket và Kalshi là ví dụ điển hình cho hai hướng tiếp cận này.

Tác giả: Jake Nyquist, Người sáng lập Hook Protocol

Biên dịch: Blockchain Knight

Năm 2026, các tổ chức lớn đồng loạt ra mắt thị trường dự đoán hoàn toàn mới.

Từ cuộc chiến cạnh tranh khốc liệt giữa các sàn giao dịch NFT và Hợp đồng Vĩnh cửu trong năm năm qua, chúng ta đã hiểu rõ: Sản phẩm có tính khác biệt có thể nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần.

Các nền tảng hàng đầu hiện nay dù sở hữu lợi thế thanh khoản và quy định, nhưng lại gánh trên lưng gánh nặng nợ kỹ thuật sản phẩm, khó có thể linh hoạt ứng phó với sự tấn công của những người chơi mới.

Vậy những người mới tham gia nên cạnh tranh như thế nào? Theo tôi, cạnh tranh khác biệt trên thị trường dự đoán xoay quanh bảy khía cạnh cốt lõi:

1. Chất lượng sản phẩm

Đội ngũ sáng lập có thể tạo sự khác biệt ở các khía cạnh như trải nghiệm người dùng front-end, độ ổn định API, tài liệu dành cho nhà phát triển, cấu trúc thị trường, cơ chế phí.

Hiện tại, hầu hết các nền tảng lâu đời đều tồn tại điểm yếu rõ rệt: thiết lập bậc giá không hợp lý, quy tắc tính phí không minh bạch, API chậm chạp và không ổn định, loại lệnh đơn điệu.

Trải nghiệm sản phẩm chất lượng cao, đặc biệt là dịch vụ hướng tới các nhà giao dịch theo chương trình API, tự thân nó đã là một lợi thế cốt lõi lâu dài, ngay cả khi đối mặt với đối thủ có năng lực kênh phân phối mạnh hơn vẫn có thể đứng vững.

2. Danh mục tài sản và lựa chọn thị trường

Hiện tại, khối lượng giao dịch của thị trường dự đoán chủ yếu tập trung vào cá cược thể thao và các thị trường nguyên sinh crypto.

Sàn giao dịch mới có thể niêm yết các thị trường độc quyền mà nền tảng khác không thể cung cấp, lợi thế này nếu được kết hợp với chiến lược lĩnh vực dọc (điểm 7), hiệu quả sẽ được khuếch đại thêm.

3. Hiệu suất sử dụng vốn

Hiệu suất sử dụng vốn quyết định hiệu năng sử dụng tài sản thế chấp của nhà giao dịch, hiện có hai điểm then chốt:

Thứ nhất, tài sản thế chấu có sinh lãi: Không để vốn nhàn rỗi chỉ kiếm lợi nhuận từ trái phiếu kho bạc, mà cung cấp lợi nhuận cao hơn, tương tự như Lighter hỗ trợ dùng tiền gửi LP làm tài sản thế chấp, hay mô hình hợp đồng vĩnh cửu ký quỹ USDE của HyENA.

Thứ hai, cơ chế ký quỹ. Do rủi ro khoảng trống, thị trường thường đánh giá thấp giá trị đòn bẩy của thị trường dự đoán, nhưng nền tảng có thể cung cấp đòn bẩy hạn chế cho thị trường liên tục, hoặc thực hiện ký quỹ kết hợp cho các vị thế phòng ngừa rủi ro.

Sàn giao dịch cũng có thể trợ cấp cho các pool cho vay, hoặc đóng vai trò là đối tác tạo lập thị trường để nội bộ hóa rủi ro khoảng trống, thay vì để người dùng chia sẻ tổn thất.

4. Oracle và thanh toán thị trường

Độ tin cậy của oracle vẫn là điểm yếu mang tính hệ thống của ngành, chậm trễ thanh toán, kết quả sai lầm sẽ khuếch đại đáng kể rủi ro giao dịch.

Ngoài việc nâng cao tính ổn định, nền tảng có thể triển khai cơ chế oracle sáng tạo: hệ thống kết hợp người-máy, giải pháp dựa trên bằng chứng không tiết lộ thông tin (zero-knowledge), oracle vận hành bởi AI của context, v.v., mở khóa các thị trường mới mà oracle truyền thống không thể hỗ trợ.

5. Cung cấp thanh khoản

Sự tồn tại của sàn giao dịch không thể tách rời thanh khoản, các con đường khả thi bao gồm: trả phí để thu hút các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp, dùng token để khuyến khích người dùng thông thường cung cấp thanh khoản, áp dụng mô hình thanh khoản tổng hợp HLP của Hyperliquid.

Một số nền tảng cũng có thể hoàn toàn nội bộ hóa thanh khoản, noi theo mô hình của FTX dựa vào Alameda như một đội giao dịch nội bộ.

6. Tuân thủ quy định

Kalshi dựa vào chứng chỉ tuân thủ của Mỹ, đã thực hiện phân phối nhúng với Robinhood, Coinbase, chiếm lĩnh luồng người dùng bán lẻ mà Polymarket không thể chạm tới.

Hiện vẫn còn rất nhiều khu vực pháp lý và khuôn khổ quy định có thể được triển khai, thị trường dự đoán tuân thủ có thể mở khóa các kênh tương tự, chẳng hạn như phù hợp với quy tắc quản lý cờ bạc của các bang ở Mỹ.

7. Chiến lược dọc so với Chiến lược ngang

Chiến lược ngang: Tương tự như Hyperliquid trong lĩnh vực hợp đồng vĩnh cửu, tập trung xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch nền tảng hàng đầu, mời bên thứ ba xây dựng front-end và các kịch bản dọc, thông qua đề xuất khuyến khích các nhà xây dựng hệ sinh thái thêm thị trường mới, phát triển front-end tạo doanh thu (như phantom).

Chiến lược dọc: Đại diện là Lighter, tự làm chủ front-end, ra mắt ứng dụng di động, tạo ra trải nghiệm người dùng toàn trình, chú trọng trải nghiệm tích hợp và kết nối trực tiếp với người dùng.

Thái độ chống lại hợp tác nhúng sâu của Polymarket và thái độ cởi mở của Kalshi chính là thể hiện trực quan của sự lựa chọn giữa hai chiến lược.

Câu hỏi Liên quan

QTheo tác giả, những lợi thế chính mà các nền tảng dự đoán hiện có đang nắm giữ là gì?

ACác nền tảng hiện có sở hữu lợi thế về thanh khoản và lợi thế về quy định, nhưng họ phải gánh chịu 'khoản nợ kỹ thuật sản phẩm' nặng nề, khiến họ khó linh hoạt ứng phó với sự cạnh tranh từ những người chơi mới.

QBảy khía cạnh cốt lõi cho sự khác biệt cạnh tranh trong thị trường dự đoán là gì?

ABảy khía cạnh cốt lõi là: 1. Chất lượng sản phẩm, 2. Danh mục tài sản và lựa chọn thị trường, 3. Hiệu quả vốn, 4. Oracle và quyết toán thị trường, 5. Cung cấp thanh khoản, 6. Tuân thủ quy định, 7. Chiến lược dọc (Vertical) so với Chiến lược ngang (Horizontal).

QLàm thế nào một sàn giao dịch mới có thể tạo ra sự khác biệt thông qua 'Hiệu quả vốn'?

AHọ có thể cải thiện hiệu quả vốn thông qua hai cách chính: Sử dụng tài sản thế chấp có sinh lời (như cho phép dùng tiền gửi LP làm tài sản thế chấp) và cơ chế ký quỹ (như cung cấp đòn bẩy hạn chế cho các thị trường liên tục hoặc ký quỹ portfolio cho các vị thế phòng ngừa rủi ro).

QTại sao 'Oracle và quyết toán thị trường' lại là một điểm khác biệt quan trọng?

AĐộ tin cậy của Oracle vẫn là điểm yếu hệ thống của ngành, vì sự chậm trễ trong quyết toán hoặc kết quả sai có thể làm gia tăng đáng kể rủi ro giao dịch. Các nền tảng có thể triển khai các cơ chế oracle sáng tạo (như hệ thống kết hợp con người-máy tính, giải pháp dựa trên zero-knowledge proof) để mở khóa các thị trường mới.

QSự khác biệt giữa 'Chiến lược dọc' và 'Chiến lược ngang' là gì?

AChiến lược ngang tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch nền tảng hàng đầu và mời các bên thứ ba xây dựng front-end. Chiến lược dọc tự làm chủ front-end, phát triển ứng dụng di động và tập trung vào trải nghiệm người dùng end-to-end để kết nối trực tiếp với người dùng.

Nội dung Liên quan

Khi Sự Đồng Thuận Diễn Ra Ngày Càng Nhanh, Các Nhà Đầu Tư Trẻ Đang Đánh Cược Vào Điều Gì?

Khi sự đồng thuận thị trường ngày càng nhanh, các nhà đầu tư trẻ đang tập trung vào đâu? Đầu tư công nghệ hiện nay đang trải qua sự chuyển dịch rõ rệt, với bốn xu hướng chính được các nhà đầu tư trẻ hàng đầu quan tâm. **Xu hướng 1: AI rời màn hình, bước vào thế giới vật lý.** Trọng tâm đầu tư đang chuyển từ mô hình lớn và ứng dụng sinh dữ liệu sang robot, thiết bị AI, xe tự lái và hệ thống công nghiệp. Thách thức lớn không còn là khả năng của mô hình, mà là năng lực triển khai, độ tin cậy và hiệu quả chi phí khi tích hợp vào môi trường vật lý. Ngành giao hàng tự động (ví dụ: Bạch Tê Ngưu với hơn 2000 xe) là minh chứng cho xu hướng này. **Xu hướng 2: Lợi nhuận từ mô hình lớn chưa hết, cạnh tranh chuyển sang "Bánh xe thông minh".** Thay vì chỉ tìm kiếm kiến trúc kế tiếp, các nhà đầu tư tập trung vào các công ty có thể nhúng khả năng AI hiện có vào quy trình làm việc thực tế, tạo ra vòng lặp phản hồi "bánh xe thông minh": dữ liệu người dùng -> cải thiện mô hình -> trải nghiệm tốt hơn -> nhiều người dùng hơn. Sự thành công của Zhipu AI và Kling AI của Kuaishou cho thấy giá trị của việc xây dựng hệ thống tự củng cố này. **Xu hướng 3: Nghẽn dữ liệu thúc đẩy công nghệ nền tảng mới, mô hình cơ bản khoa học trở thành hướng đi không đồng thuận.** Khi dữ liệu chất lượng cao từ internet trở nên khan hiếm, việc đào tạo AI cần các nguồn kiến thức mới. Các phương pháp như học tăng cường, tự đối kháng và đặc biệt là **Mô hình Cơ bản Khoa học** (Scientific Foundation Models) hứa hẹn sử dụng dữ liệu và quy luật từ các lĩnh vực chuyên sâu (sinh học, vật liệu) để mở rộng biên giới của AI, mặc dù đây vẫn là một lĩnh vực đầy thách thức. **Xu hướng 4: Càng tiến vào vùng nước sâu của công nghệ cứng, càng cần vốn kiên nhẫn.** Trong các lĩnh vực như hàng không vũ trụ thương mại, máy tính lượng tử và năng lượng tiên tiến, chu kỳ xác minh dài hơn và con đường thương mại hóa không rõ ràng. Các nhà đầu tư cần xây dựng phán đoán sớm, tập trung vào năng lực nghiên cứu cốt lõi, khả năng kỹ thuật và sự kiên cường của đội ngũ, thay vì kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn. Sự quan tâm đến robot không gian, điện toán không gian và vật liệu năng lượng không gian phản ánh tầm nhìn dài hạn này. Tóm lại, các nhà đầu tư trẻ ngày nay không chỉ theo đuổi các khái niệm nóng, mà đang chuyển sang phân tích sâu sắc con đường tích hợp công nghệ vào ngành công nghiệp, tìm kiếm các hệ thống tạo ra vòng lặp phản hồi bền vững và sẵn sàng đồng hành cùng các dự án công nghệ cứng trong hành trình dài hạn.

marsbit2 phút trước

Khi Sự Đồng Thuận Diễn Ra Ngày Càng Nhanh, Các Nhà Đầu Tư Trẻ Đang Đánh Cược Vào Điều Gì?

marsbit2 phút trước

Giải phóng 100 triệu USD thanh khoản? Chính sách mới của Pump.fun thử nghiệm chiến thuật bơm giá trong 5 phút

Bài viết thảo luận về cơ chế BOOST mới được Pump.fun công bố vào ngày 21/7, trở thành cơ chế phát hành mặc định cho các token mới. Cơ chế này nhắm giải quyết vấn đề "thanh khoản chết" - khoảng 20% vốn bị khóa vĩnh viễn trong nhóm thanh khoản (LP) sau khi token di chuyển từ bonding curve, gây lãng phí ước tính hơn 100 triệu USD mỗi năm. Thay vì khóa số vốn này, BOOST sẽ dùng nó (khoảng 17,6 SOL hoặc 2516 USDC) để mua token ngay trong 5 phút đầu sau khi di chuyển lên PumpSwap, thông qua cơ chế TWAP, và ngay lập tức đốt số token mua được. Điều này tạo áp lực mua tức thời và giảm nguồn cung vĩnh viễn. Mục tiêu của Pump.fun là tạo ra "pháo hoa" trong 5 phút đầu, kích thích giao dịch và cải thiện trải nghiệm cho nhà giao dịch meme - đối tượng thường quan tâm đến đợt "bứt phá" ngay khi token ra mắt. Cách tiếp cận này nhằm tăng tỷ lệ token tạo ra khối lượng giao dịch bền vững, từ đó củng cố doanh thu nền tảng và tính bền vững của việc mua lại token PUMP. Tuy nhiên, bài viết cũng nêu lo ngại: cơ chế có thể khiến các token chất lượng thấp dễ thành công hơn về mặt hình thức và làm tăng rủi ro sau 5 phút, khi áp lực mua biến mất và token có thể lao dốc nhanh hơn nếu gặp bán tháo.

Foresight News13 phút trước

Giải phóng 100 triệu USD thanh khoản? Chính sách mới của Pump.fun thử nghiệm chiến thuật bơm giá trong 5 phút

Foresight News13 phút trước

Đơn vị quản lý tài sản lớn nhất Ấn Độ SBI lên sàn, số liệu giao dịch hé lộ tín hiệu gì?

SBI Funds Management, công ty quản lý quỹ lớn nhất Ấn Độ, đã niêm yết vào ngày 21/7. Đợt IPO trị giá khoảng 10,3 tỷ USD được định giá kỷ lục gấp 42 lần, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ đối với tài sản tài chính cốt lõi. Tuy nhiên, giá đóng cửa ngày đầu tiên chỉ tăng khoảng 6,3%, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng chênh lệch 16% trên thị trường chợ đen, cho thấy vốn sẵn sàng nhưng không chấp nhận trả giá quá cao. Sự thành công thận trọng của SBI đặt ra một cột mốc định giá mới cho thị trường IPO Ấn Độ: cửa sổ IPO vẫn mở, nhưng ưu tiên cho các công ty có thương hiệu mạnh, dòng tiền ổn định và câu chuyện tăng trưởng thâm nhập dài hạn rõ ràng. Một tín hiệu đáng chú ý khác là phí bảo lãnh phát hành cực thấp (khoảng 0,01%), khiến một số ngân hàng quốc tế rút lui. Điều này phản ánh quyền định giá đang nghiêng về phía các tổ chức phát hành mạnh như SBI, những người có thể dựa vào kênh phân phối nội địa và thương hiệu, làm giảm giá trị cận biên mà các ngân hàng đầu tư quốc tế mang lại. Tăng trưởng ổn định của ngành quản lý quỹ Ấn Độ (dự báo CAGR 16-18%) hỗ trợ định giá, nhưng thị trường vẫn cân nhắc các yếu tố chu kỳ. Bài kiểm tra thực sự cho cửa sổ IPO sẽ là các đợt chào bán lớn tiếp theo như Reliance Jio và Sở giao dịch chứng khoán quốc gia (NSE). Thành công của họ ở mức định giá hợp lý sẽ khẳng định xu hướng mới; nếu bị trì hoãn, SBI sẽ chỉ là một thành công đơn lẻ.

marsbit31 phút trước

Đơn vị quản lý tài sản lớn nhất Ấn Độ SBI lên sàn, số liệu giao dịch hé lộ tín hiệu gì?

marsbit31 phút trước

Nhật Bản muốn dùng AI để mua tăng trưởng, thị trường trái phiếu có tin không?

Nội các Nhật Bản đã thông qua "Phương hướng cơ bản về vận hành và cải cách tài chính kinh tế 2026", chuyển trọng tâm mục tiêu tài chính từ cân bằng thu chi ngân sách cơ bản sang ổn định và giảm tỷ lệ nợ/GDP. Động thái này nhằm tạo không gian đầu tư vào các lĩnh vực chiến lược như AI, bán dẫn để thúc đẩy tăng trưởng, giải quyết vấn đề lão hóa và thiếu lao động. Tuy nhiên, thị trường trái phiếu tỏ ra hoài nghi. Việc làm suy yếu "mỏ neo" tài chính truyền thống có thể bị coi là nới lỏng kỷ luật ngân sách. Lợi tức trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 10 năm đã tăng, phản ánh lo ngại về tính tín nhiệm tài chính. Kế hoạch đầu tư 370 nghìn tỷ Yên đến năm 2040 không phải là ngân sách mới tập trung chỉ cho AI, mà là tổng đầu tư công-tư vào nhiều lĩnh vực. Thành bại của khung chính sách mới phụ thuộc vào việc liệu tốc độ tăng trưởng kinh tế danh nghĩa có vượt quá lãi suất dài hạn hay không, và liệu các khoản đầu tư chiến lược có thực sự cải thiện năng suất và thu ngân sách. Thị trường sẽ tiếp tục định giá dựa trên khả năng chính phủ chứng minh được hiệu quả đầu tư và con đường giảm nợ bền vững.

marsbit41 phút trước

Nhật Bản muốn dùng AI để mua tăng trưởng, thị trường trái phiếu có tin không?

marsbit41 phút trước

Cổ phiếu A bị tổn thương nhầm: Sự kiên cường, kỳ vọng và bản lĩnh

Cổ phiếu A-shares bị ảnh hưởng bởi các cú sốc ngoại vi vào tháng 7, nhưng đã thể hiện sức chống chịu mạnh mẽ. Các cổ phiếu công nghệ giảm giá chủ yếu do ảnh hưởng từ việc giảm đòn bẩy tại thị trường Hàn Quốc, trong khi cơ bản ngành vẫn vững chắc với lợi nhuận cao, đặc biệt trong lĩnh vực module quang, sợi quang, với cấu trúc đa ngành và hai câu chuyện nội địa hóa cùng chuỗi cung ứng toàn cầu. Lực lượng "đội tuyển quốc gia" đã mạnh mẽ can thiệp để ổn định thị trường, với các khoản mua vào và tái mua cổ phiếu trị giá hàng trăm tỷ từ các tập đoàn nhà nước, công ty bảo hiểm và quỹ. Hành động này không chỉ cung cấp thanh khoản mà còn gửi tín hiệu mạnh mẽ về điểm đáy, tạo hiệu ứng dẫn dắt cho các định chế dài hạn. Động lực phục hồi nội sinh còn đến từ ba nhóm chính: (1) Tiêu dùng, với CPI tăng và dấu hiệu phục hồi trong ngành rượu bia; (2) Chu kỳ, đặc biệt là nhôm, với lợi nhuận cao, kỳ vọng tăng giá và định giá thấp; (3) Tài chính, với tài sản cổ tức ổn định và định giá hấp dẫn. Sự kết hợp của các yếu tố này cùng với nền tảng công nghệ vững chắc cho thấy A-shares có đủ sức chống chịu và khả năng sớm trở lại trạng thái ổn định.

marsbit1 giờ trước

Cổ phiếu A bị tổn thương nhầm: Sự kiên cường, kỳ vọng và bản lĩnh

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow