Cuộc Đại Phân Hạng Tài Chính Tiền Mã Hóa Năm 2026: Game và DePIN Đã Tàn, Hai Giao Dịch Thị Trường Dự Đoán Chiếm 18% Tổng Vốn Cả Năm

marsbitXuất bản vào 2026-05-08Cập nhật gần nhất vào 2026-05-08

Tóm tắt

Dữ liệu gọi vốn tiền mã hóa 4 tháng đầu năm 2026 cho thấy sự sụt giảm mạnh: tổng cộng 305 thương vụ trị giá 86,5 tỷ USD, nhưng 45,7 tỷ USD trong tháng 3 chủ yếu đến từ hai thương vụ M&A siêu lớn (BVNK 18 tỷ USD và Kalshi 10 tỷ USD). Nếu loại trừ các thương vụ này, tốc độ gọi vốn thực tế chỉ khoảng 10 tỷ USD/tháng. Dòng tiền tập trung mạnh vào hai lĩnh vực Thanh toán (37,4 tỷ USD) và Tiêu dùng (24,8 tỷ USD), chiếm 72% tổng vốn. Ngược lại, các mảng Game và DePIN gần như không còn nhận được vốn. Trong lĩnh vực Tiêu dùng, hai công ty thị trường dự đoán là Kalshi (10 tỷ USD) và Polymarket (6 tỷ USD) chiếm tới 18% tổng vốn toàn năm, nhiều hơn tổng vốn của toàn bộ 47 thương vụ DeFi. Một xu hướng đáng chú ý là số lượng giao dịch M&A (48 vụ) đã gần bằng số vòng hạt giống (57 vụ), cho thấy vốn đang dịch chuyển từ việc đặt cược vào ý tưởng mới sang mua lại các doanh nghiệp dẫn đầu thị trường. Bảng xếp hạng các quỹ đầu tư tích cực nhất cũng thay đổi, với Coinbase Ventures dẫn đầu, theo sau là Tether, Animoca Brands và GSR, trong khi a16z ghi nhận số vụ đầu tư giảm mạnh.

Tác giả: Memento Research

Biên dịch: Deep Tide TechFlow

Dẫn nhập Deep Tide: Dữ liệu tài trợ tiền mã hóa trong 4 tháng đầu năm 2026 tiết lộ một thực tế khắc nghiệt: dòng vốn vào lĩnh vực game và DePIN gần như cạn kiệt, trong khi hai công ty thị trường dự đoán Kalshi và Polymarket đã hút nhiều tiền hơn tổng số tất cả các dự án DeFi trong cả năm cộng lại. Đáng cảnh giác hơn, số lượng giao dịch mua lại đã bằng với số lượng vòng gọi vốn hạt giống, điều này có nghĩa vốn đang chuyển từ việc đặt cược vào ý tưởng mới sang việc mua lại các ông lớn hiện có.

Tổng quan tài trợ: Sự bùng nổ tháng 3 chỉ là ảo ảnh

Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 6 tháng 5 năm 2026, ngành công nghiệp tiền mã hóa đã hoàn thành 305 thương vụ gọi vốn với tổng số tiền 8,65 tỷ USD. Nhưng sự "tăng vọt" 4,57 tỷ USD vào tháng 3 thực chất chỉ đến từ hai vụ mua lại quy mô siêu lớn: BVNK với 1,8 tỷ USD và Kalshi với 1 tỷ USD.

Nếu loại bỏ hai vụ này, tốc độ gọi vốn thực tế chỉ vào khoảng 1 tỷ USD mỗi tháng, còn yếu hơn cả cuối năm 2025.

Dòng tiền: Thanh toán và Tiêu dùng chiếm 72%

Phân chia theo lĩnh vực:

Thanh toán: 3,74 tỷ USD (56 thương vụ)

Tiêu dùng: 2,48 tỷ USD (35 thương vụ)

DeFi: 1,06 tỷ USD (47 thương vụ, số lượng giao dịch nhiều nhất)

Hai lĩnh vực Thanh toán và Tiêu dùng cộng lại chiếm 72% tổng vốn cả năm. Hoạt động gọi vốn cho Game và DePIN gần như biến mất.

Thị trường Dự đoán thống trị lĩnh vực Tiêu dùng

Hai công ty thị trường dự đoán đã nhận được số tiền chiếm 18% tổng vốn gọi được cả năm:

Kalshi: 1 tỷ USD

Polymarket: 600 triệu USD

Tổng cộng hai thương vụ này là 1,6 tỷ USD, vượt quá tổng số tiền của tất cả 47 thương vụ gọi vốn DeFi cộng lại.

Mua lại trở thành xu hướng chủ đạo

Số lượng giao dịch mua lại đạt 48 (chiếm 23% tổng số giao dịch đã biết giai đoạn), gần như bằng với số lượng vòng hạt giống là 57 (27%). Chu kỳ này đã chuyển từ giai đoạn đầu đầu tư vào ý tưởng mới sang mua lại các ông lớn trong ngành.

Bảng xếp hạng tổ chức đầu tư thay đổi

Các quỹ năng động nhất năm 2026:

Coinbase Ventures: 18 thương vụ (xếp thứ 2 giai đoạn 2021-26)

Tether: 13 thương vụ (Tân vương dẫn đầu mới)

Animoca Brands: 11 thương vụ (xếp thứ 1 giai đoạn 2021-26)

GSR: 11 thương vụ

a16z: 7 thương vụ (giảm mạnh so với khoảng 200 giao dịch giai đoạn 2021-26)

Câu hỏi Liên quan

QBối cảnh gọi vốn trong ngành tiền điện tử năm 2026 đã thay đổi như thế nào theo dữ liệu 4 tháng đầu năm?

ADữ liệu gọi vốn 4 tháng đầu năm 2026 (1/1 - 6/5) cho thấy một sự thay đổi mạnh mẽ: lĩnh vực Game và DePIN gần như cạn kiệt vốn, trong khi hai công ty thị trường dự đoán Kalshi và Polymarket đã huy động được số tiền (16 tỷ USD) nhiều hơn tổng vốn của tất cả các dự án DeFi cộng lại. Ngoài ra, xu hướng mua lại (M&A) đã trở nên phổ biến, với số giao dịch ngang bằng với vòng hạt giống, cho thấy vốn đang chuyển từ việc đầu tư vào ý tưởng mới sang mua lại các công ty dẫn đầu thị trường hiện có.

QTại sao số liệu gọi vốn tháng 3/2026 bị coi là 'ảo ảnh' và tình hình thực tế ra sao?

ASố liệu gọi vốn tháng 3/2026 đạt 45,7 tỷ USD được coi là 'ảo ảnh' vì nó chủ yếu được thúc đẩy bởi hai thương vụ mua lại (M&A) cực lớn: BVNK (18 tỷ USD) và Kalshi (10 tỷ USD). Nếu loại trừ hai thương vụ này, tốc độ gọi vốn thực tế chỉ vào khoảng 10 tỷ USD mỗi tháng, thậm chí còn yếu hơn so với cuối năm 2025.

QCác lĩnh vực nào thu hút phần lớn vốn đầu tư trong giai đoạn này và cụ thể ra sao?

AHai lĩnh vực thu hút phần lớn vốn đầu tư là Thanh toán (Payment) và Tiêu dùng (Consumer). Cụ thể, lĩnh vực Thanh toán huy động được 37,4 tỷ USD (56 thương vụ) và Tiêu dùng huy động được 24,8 tỷ USD (35 thương vụ). Tổng cộng hai lĩnh vực này chiếm tới 72% tổng số vốn được huy động trong giai đoạn được báo cáo. Trong khi đó, Game và DePIN nhận được rất ít vốn.

QVai trò của thị trường dự đoán (Prediction Market) trong báo cáo này nổi bật như thế nào?

AThị trường dự đoán nổi lên như một điểm sáng cực kỳ nổi bật. Chỉ riêng hai công ty Kalshi (10 tỷ USD) và Polymarket (6 tỷ USD) đã huy động được tổng cộng 16 tỷ USD, tương đương 18% tổng số vốn toàn năm. Con số này thậm chí còn lớn hơn tổng vốn của tất cả 47 thương vụ DeFi cộng lại (10,6 tỷ USD), cho thấy sự dịch chuyển mạnh mẽ của dòng vốn.

QBảng xếp hạng các quỹ đầu tư mạo hiểm tích cực nhất năm 2026 có những thay đổi gì đáng chú ý?

ABảng xếp hạng các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) tích cực nhất năm 2026 đã có sự thay đổi đáng kể: Coinbase Ventures dẫn đầu với 18 thương vụ, tiếp theo là Tether (13 thương vụ) - một cái tên mới nổi lên mạnh mẽ, Animoca Brands (11 thương vụ) và GSR (11 thương vụ). Đáng chú ý, a16z (Andreessen Horowitz), từng rất tích cực trong giai đoạn 2021-2026 với khoảng 200 thương vụ, nay số thương vụ đã giảm mạnh chỉ còn 7 thương vụ được ghi nhận trong báo cáo này.

Nội dung Liên quan

KPMG hoàn thành kiểm toán toàn diện báo cáo tài chính của Tether cho năm 2025

Vào thứ Năm, Tether thông báo KPMG đã hoàn thành cuộc kiểm toán toàn bộ báo cáo tài chính cho Tether International, S.A. de C.V. cho năm kết thúc ngày 31/12/2025. Báo cáo kiểm toán không có ý kiến ngoại trừ (unqualified opinion) xác nhận báo cáo tài chính phản ánh trung thực tình hình tài chính của công ty theo chuẩn mực kế toán Mỹ. Một điểm nổi bật là dự trữ của Tether vượt nghĩa vụ phát hành token lên tới 6,814 tỷ USD. Kiểm toán lần này toàn diện hơn các báo cáo xác nhận dự trữ hàng quý trước đây, bao gồm kiểm tra bảng cân đối kế toán, báo cáo thu nhập, dòng tiền, và thậm chí kiểm đếm vật lý từng thỏi vàng trong kho dự trữ. Giám đốc điều hành Paolo Ardoino nhấn mạnh kết quả này phản bác những chỉ trích lâu nay về việc Tether không chịu kiểm toán độc lập, đồng thời thiết lập tiêu chuẩn mới cho ngành. Kiểm toán diễn ra trong bối cảnh stablecoin ngày càng quan trọng và chịu sức ép lớn về tính minh bạch từ người dùng và cơ quan quản lý. Sự chú ý tiếp theo sẽ đổ dồn vào việc Tether có duy trì việc công bố báo cáo kiểm toán thường niên hay không và liệu các nhà phát hành stablecoin khác có làm theo.

cryptonews.ru1 giờ trước

KPMG hoàn thành kiểm toán toàn diện báo cáo tài chính của Tether cho năm 2025

cryptonews.ru1 giờ trước

Baltimore hành động chống lại thị trường dự đoán thể thao

Thành phố Baltimore và Thị trưởng Brendan Scott đã đệ đơn kiện chống lại hai nền tảng dự báo thị trường là Kalshi và Polymarket. Các cáo buộc cho rằng các công ty này hoạt động như những "nền tảng cá cược thể thao bất hợp pháp và không có giấy phép", vi phạm luật cờ bạc của tiểu bang Maryland. Văn phòng Thị trưởng tuyên bố các nền tảng này gây hiểu lầm cho người dùng về tính hợp pháp và tình trạng được quản lý của sản phẩm họ. Thị trưởng Scott nhấn mạnh Baltimore sẽ không cho phép các công ty lớn đặt lợi nhuận lên trên người dân và gây hại cho cộng đồng thông qua hoạt động cờ bạc bất hợp pháp. Đơn kiện còn chỉ ra các đối tác của Kalshi như Robinhood, Webull và Coinbase, cáo buộc họ có hành vi thương mại không công bằng khi quảng cáo các hợp đồng sự kiện thể thao là công cụ hợp pháp tại Maryland. Vụ việc này làm nổi bật mâu thuẫn đang diễn ra giữa chính quyền tiểu bang và cơ quan quản lý liên bang Hoa Kỳ. Trong khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) tuyên bố các hợp đồng sự kiện trên thị trường dự báo thuộc thẩm quyền của họ với tư cách là "hợp đồng hoán đổi", thì chính quyền Baltimore và các tiểu bang khác phản đối quan điểm này. Đại diện của Polymarket lập luận rằng các thị trường dự báo được CFTC đăng ký phải tuân theo luật liên bang, không phải các quy định rời rạc của từng địa phương. Nhiều chuyên gia dự đoán vụ việc có thể sẽ được đưa lên Tòa án Tối cao Hoa Kỳ.

cryptonews.ru1 giờ trước

Baltimore hành động chống lại thị trường dự đoán thể thao

cryptonews.ru1 giờ trước

Rò rỉ dữ liệu khách hàng Trezor: Tiền an toàn nhưng không tránh khỏi lừa đảo giả mạo

Hãng sản xuất ví cứng tiền điện tử Trezor thông báo về sự cố rò rỉ dữ liệu khách hàng tại một đối tác hậu cần - công ty ShipMonk. Vào ngày 10 tháng 8 năm 2026, ShipMonk thông báo về việc truy cập trái phép vào hệ thống, ảnh hưởng đến dữ liệu đơn hàng của khoảng 13.689 khách hàng. Dữ liệu bị rò rỉ bao gồm họ tên, địa chỉ email, số điện thoại và địa chỉ giao hàng của 11.742 người, và chỉ họ tên, thành phố, email của 1.947 khách hàng khác. Sự cố liên quan đến các đơn hàng tại Mỹ, Anh, Thụy Điển, Colombia, Brazil, Ý và Bồ Đào Nha từ ngày 10 tháng 5 đến ngày 8 tháng 8 năm 2026. Các hệ thống nội bộ của Trezor không bị xâm phạm, và tiền điện tử của người dùng vẫn an toàn. Trezor cảnh báo nguy cơ tấn công lừa đảo gia tăng, vì tin tặc có thể sử dụng thông tin bị đánh cắp để gửi email, gọi điện hoặc nhắn tin giả mạo, yêu cầu cung cấp cụm từ khôi phục seed phrase. Công ty nhấn mạnh người dùng không bao giờ được nhập seed phrase trên các website bên ngoài hoặc tiết lộ cho bất kỳ ai. Để ứng phó, Trezor đang phát triển tính năng "Anonymous Delivery" (Giao hàng ẩn danh), dự kiến ra mắt tại EU vào tháng 9/2026 và tại Mỹ vào cuối năm 2026, sử dụng bí danh, hòm gửi hàng và bao bì trung lập, đồng thời tự động xóa thông tin định danh sau khi giao hàng. Sự cố này phản ánh một mô hình phổ biến trong ngành: các đối tác hậu cần thường lưu trữ dữ liệu lâu hơn cần thiết và trở thành điểm yếu trong chuỗi cung ứng, tương tự vụ rò rỉ dữ liệu của Ledger năm 2020 qua một đối tác thương mại điện tử.

cryptonews.ru2 giờ trước

Rò rỉ dữ liệu khách hàng Trezor: Tiền an toàn nhưng không tránh khỏi lừa đảo giả mạo

cryptonews.ru2 giờ trước

Thành phố Baltimore phát đơn kiện các thị trường dự đoán về cá cược thể thao

Thành phố Baltimore và Thị trưởng Brendan Scott đã đệ đơn kiện hai nền tảng thị trường dự đoán Kalshi và Polymarket, cáo buộc họ vận hành các nền tảng cá cược thể thao bất hợp pháp mà không có giấy phép tại địa phương. Các vụ kiện cho rằng các hợp đồng sự kiện trên các nền tảng này thực chất là những hình thức đặt cược bất hợp pháp theo luật bang, và cáo buộc các công ty này gây hiểu lầm cho người dùng về tính hợp pháp của sản phẩm. Thị trưởng Scott nhấn mạnh rằng Baltimore sẽ không để các tập đoàn tỷ đô đặt lợi nhuận lên trên cộng đồng. Đáng chú ý, đơn khiếu nại cũng nhắm vào các đối tác của Kalshi như Robinhood, Webull và Coinbase vì quảng bá các hợp đồng này một cách sai lệch. Hành động pháp lý này làm nổi bật mâu thuẫn đang diễn ra giữa chính quyền địa phương, bang với các cơ quan quản lý liên bang như Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). Trong khi CFTC coi các hợp đồng này là "hoán đổi" thuộc thẩm quyền liên bang, Baltimore và các bang khác bác bỏ quan điểm đó. Đại diện Polymarket cho rằng hành động của thành phố là trái với khuôn khổ quy định liên bang hiện có, và nhiều chuyên gia kỳ vọng vụ việc có thể sẽ được đưa lên Tòa án Tối cao để giải quyết.

cointelegraph2 giờ trước

Thành phố Baltimore phát đơn kiện các thị trường dự đoán về cá cược thể thao

cointelegraph2 giờ trước

Michael Saylor, người bán Bitcoin, lại đưa ra tuyên bố gây tranh cãi về BTC!

Chủ tịch ủy ban chiến lược Michael Saylor đã đề xuất một cách phân loại mới cho Bitcoin và các tài sản số dựa trên chức năng tài chính của chúng. Ông nhấn mạnh Bitcoin không nên chỉ được xem như phương tiện thanh toán, mà là lớp nền tảng "vốn số", từ đó có thể tạo ra tín dụng, tiền tệ và các sản phẩm tài chính khác. Saylor sắp xếp các tài sản số vào "phổ tiền tệ", trong đó Bitcoin được định nghĩa là "vốn số", STRC là "tín dụng số", SR-strcUSX là "tiền số" và USDT là "tiền tệ số". Theo ông, khi di chuyển từ trái sang phải trên phổ này, biến động và tiềm năng lợi nhuận giảm dần, trong khi tính ổn định giá và sự tiện lợi trong giao dịch tăng lên. Ông mô tả Bitcoin là công cụ lưu trữ giá trị lý tưởng với biến động và tiềm năng lợi nhuận cao. Ngược lại, các stablecoin như USDT nằm ở đầu kia của phổ, ổn định về giá và thuận tiện cho giao dịch hàng ngày. Các hạng mục "tín dụng số" và "tiền số" đóng vai trò cầu nối, với STRC là sản phẩm tín dụng số bán ổn định, lợi nhuận cao, còn "tiền số" kết hợp lợi thế công nghệ của tiền tệ số với đặc tính kinh tế của Bitcoin. Saylor so sánh Bitcoin với dầu thô: có giá trị tự thân, nhưng khi được tinh chế thành các sản phẩm như xăng, nhựa, giá trị ứng dụng sẽ mở rộng đáng kể. Ông tuyên bố: "Bitcoin là vốn số. Đổi mới chuyển hóa vốn thành tín dụng, tiền và tiền tệ." Ông dự đoán trong tương lai, Bitcoin có thể trở thành tài sản thế chấp cơ bản và lớp vốn trong hệ sinh thái tài chính số rộng lớn hơn.

cryptonews.ru2 giờ trước

Michael Saylor, người bán Bitcoin, lại đưa ra tuyên bố gây tranh cãi về BTC!

cryptonews.ru2 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow