Tác giả | Azuma(@azuma_eth)
Vào ngày 30 tháng 7 theo giờ Bắc Kinh, nhà môi giới trực tuyến Mỹ Robinhood (HOOD) đã chính thức công bố báo cáo tài chính quý 2 năm 2026.
Báo cáo cho thấy, Robinhood quý 2 đạt doanh thu thuần 1,308 tỷ USD, tăng 32% so với cùng kỳ, lập mức cao kỷ lục; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông phổ thông của Robinhood đạt 561 triệu USD, tăng 45%; thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng (EPS) là 0,62 USD, vượt mức dự báo 0,42 USD của thị trường trước đó.
Sự tăng trưởng của Robinhood trong quý này chủ yếu đến từ sự thúc đẩy chung của nghiệp vụ giao dịch, tài sản người dùng và nghiệp vụ thuê bao, cụ thể:
- Doanh thu từ giao dịch đạt 776 triệu USD, tăng 44%, trong đó doanh thu từ hợp đồng sự kiện đạt 156 triệu USD, tăng hơn 10 lần; doanh thu từ quyền chọn đạt 342 triệu USD, tăng 29%; doanh thu từ cổ phiếu đạt 129 triệu USD, tăng 95%.
- Doanh thu lãi suất thuần đạt 389 triệu USD, tăng 9%; ngoài ra, doanh thu khác đạt 143 triệu USD, tăng 54%, phản ánh việc Robinhood đang mở rộng nguồn thu nhập thông qua các dịch vụ mới như tài khoản Trump, thuê bao Gold, dần giảm sự phụ thuộc vào nghiệp vụ giao dịch đơn lẻ.
- Quy mô người dùng và vốn tích lũy cũng tiếp tục tăng, số lượng người dùng đã nạp tiền đạt 28,4 triệu, tăng 7%; người dùng thuê bao Robinhood Gold đạt 4,8 triệu, tăng 39%, lập mức cao kỷ lục; tổng tài sản trên nền tảng đạt 369 tỷ USD, tăng 32%; tiền gửi ròng trong quý đạt 21,7 tỷ USD, tăng 28%.
So với mô hình phụ thuộc vào giao dịch không hoa hồng và nhà đầu tư nhỏ lẻ trẻ tuổi để thúc đẩy tăng trưởng trong quá khứ, Robinhood hiện nay đang cố gắng chuyển đổi từ một “nền tảng giao dịch nhà đầu tư nhỏ lẻ”, thành một hệ sinh thái tài chính toàn diện bao phủ giao dịch, quản lý tài sản, tài sản số và tài chính trên chuỗi.
Nghiệp vụ giao dịch bùng nổ toàn diện, thị trường dự đoán trở thành điểm tăng trưởng nổi bật
Biểu hiện ấn tượng nhất của Robinhood trong quý này đến từ sự bùng nổ của nghiệp vụ giao dịch. Số liệu cho thấy, doanh thu giao dịch của Robinhood quý 2 đạt 776 triệu USD, tăng 44%, trở thành động lực chính thúc đẩy tăng trưởng doanh thu tổng thể.
Cụ thể, số liệu doanh thu và tình hình tăng trưởng của các loại dịch vụ giao dịch như sau:
- Doanh thu giao dịch cổ phiếu đạt 129 triệu USD, tăng 95%;
- Doanh thu giao dịch quyền chọn đạt 342 triệu USD, tăng 29%;
- Doanh thu từ hợp đồng sự kiện (tức thị trường dự đoán) đạt 156 triệu USD, tăng hơn 10 lần;
- Doanh thu giao dịch tiền điện tử khoảng 100 triệu USD, giảm 38%, là loại dịch vụ giao dịch chính duy nhất giảm......
Nhờ môi trường thuận lợi từ đợt tăng giá lớn của thị trường chứng khoán Mỹ quý 2, mức độ hoạt động giao dịch tổng thể trên nền tảng Robinhood cũng lập mức cao kỷ lục, giá trị danh nghĩa giao dịch cổ phiếu quý 2 đạt 9560 tỷ USD, tăng 85%; khối lượng giao dịch hợp đồng quyền chọn đạt 774 triệu hợp đồng, tăng 50%.
Điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo tài chính là thị trường dự đoán hiện đã trở thành hướng đầu tư mới mà Robinhood tập trung đặt cược, đồng thời cũng là điểm tăng trưởng lớn nhất trong thành tích quý này —— Chi tiết có thể tham khảo bài viết "Cổ phiếu đầu tiên của khái niệm thị trường dự đoán đã xuất hiện!".
Từ đầu năm nay, sức nóng của thị trường dự đoán tiếp tục tăng và đã bùng nổ mạnh trong chu kỳ World Cup, Robinhood cũng đồng thời đẩy nhanh việc triển khai. Quý 2, Robinhood đã ra mắt nền tảng thị trường dự đoán tự xây dựng Rothera —— một sàn giao dịch và cơ quan thanh toán thị trường dự đoán có giấy phép CFTC, được thành lập chung bởi Robinhood và Susquehanna International Group.
Trong chu kỳ World Cup, Robinhood đã chuyển một phần đơn hàng ban đầu dẫn đến Kalshi sang Rothera để thực hiện. Dữ liệu Artemis cho thấy, hành động này đã giúp Rothera chiếm gần 15% thị phần liên quan đến hợp đồng sự kiện World Cup.
So với giao dịch cổ phiếu truyền thống, thị trường dự đoán có tính chất sự kiện mạnh hơn và phù hợp hơn với nhu cầu về thông tin tức thời và tương tác giao dịch của người dùng trẻ. Đối với Robinhood, điều này không chỉ có nghĩa là nguồn thu nhập mới, mà còn có nghĩa là công ty đang cố gắng mở rộng kịch bản giao dịch của người dùng.
Tài sản người dùng tăng trưởng, Robinhood tìm kiếm đường cong tăng trưởng thứ hai
Nếu nghiệp vụ giao dịch là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng thành tích hiện tại của Robinhood, thì việc triển khai dịch vụ tài chính sâu hơn xoay quanh tài sản người dùng là chìa khóa để công ty nắm bắt giá trị dài hạn hơn nữa.
Trong quá khứ, Robinhood chủ yếu dựa vào phí giao dịch và mức độ hoạt động của người dùng để đạt tăng trưởng, nhưng khi quy mô nền tảng mở rộng, công ty đang cố gắng tăng cường tích lũy tài sản người dùng, mở rộng nguồn thu nhập thông qua các nghiệp vụ như thuê bao, quản lý tài sản, thẻ tín dụng.
- Tính đến cuối quý 2, số lượng người dùng đã nạp tiền của Robinhood đạt 28,4 triệu, tăng 7%; tổng tài sản trên nền tảng đạt 369 tỷ USD, tăng 32%; tiền gửi ròng trong quý đạt 21,7 tỷ USD, tiền gửi ròng trong 12 tháng qua đạt 75,7 tỷ USD.
- Đồng thời, Robinhood Gold (thành viên thuê bao trả phí) tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng cao. Quý 2, người dùng thuê bao Gold đạt 4,8 triệu, tăng 39%, lập mức cao kỷ lục.
- Ngoài ra, sản phẩm mới mà công ty triển khai xoay quanh người dùng giá trị cao cũng bắt đầu hình thành quy mô. Nghiệp vụ Robinhood Credit Card đã đạt doanh thu hằng năm hơn 1 tỷ USD, người dùng Gold Card đã vượt 1 triệu; Robinhood Strategies thì thu hút hơn 300.000 người dùng, quy mô tài sản quản lý gần 2 tỷ USD.
Trong bài thuyết trình báo cáo tài chính, Robinhood tiết lộ hiện đã có 13 dòng nghiệp vụ đạt doanh thu hằng năm vượt 1 tỷ USD, bao gồm giao dịch cổ phiếu, giao dịch quyền chọn, giao dịch tiền điện tử, thuê bao Gold, thị trường dự đoán, thẻ tín dụng...
Điều này có nghĩa là Robinhood đang từ một nền tảng phụ thuộc vào chu kỳ giao dịch, dần chuyển đổi thành một hệ sinh thái tổng hợp bao phủ giao dịch, quản lý tài sản, thanh toán và dịch vụ tài chính.
AI và Blockchain, Robinhood đặt cược vào cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo
Ngoài nghiệp vụ giao dịch và quản lý tài sản truyền thống, Robinhood cũng đang mở rộng tầm ảnh hưởng đến lĩnh vực AI và blockchain, cố gắng bố trí sớm cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.
Tháng 5 năm nay, Robinhood thông báo ra mắt tính năng Agentic Trading, cho phép người dùng thực hiện giao dịch cổ phiếu, quyền chọn và tài sản tiền điện tử thông qua đại lý AI. Tính đến cuối quý 2, đã có gần 100.000 người dùng mở tài khoản Agentic Trading, quy mô tài sản liên quan vượt 100 triệu USD.
Khác với việc chỉ cung cấp công cụ giao dịch, Robinhood hy vọng tích hợp trực tiếp khả năng AI vào quy trình đầu tư, thông qua phân tích tự động và hỗ trợ giao dịch để nâng cao tần suất sử dụng của người dùng. Hiện tại, Agentic Trading vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng tốc độ tăng trưởng của nó cho thấy AI đang trở thành hướng quan trọng để Robinhood mở rộng ranh giới sản phẩm.
Đồng thời, Robinhood cũng đang đẩy nhanh việc triển khai blockchain. Quý 2, Robinhood đã ra mắt mạng chính công cộng Robinhood Chain, định vị là mạng Ethereum Layer 2 hướng đến tài sản thế giới thực (RWA). Chịu tác động từ đợt tăng giá Meme gần đây, Robinhood Chain hiện đã trở thành một trong những hệ sinh thái cơ sở năng động nhất trên thị trường Web3 hiện tại.
Trạm dừng tiếp theo, “Siêu ứng dụng Tài chính”
Tổng hợp lại, sự thay đổi lớn nhất mà báo cáo tài chính Q2 của Robinhood thể hiện, không chỉ là doanh thu và lợi nhuận tiếp tục lập kỷ lục mới, mà còn là logic tăng trưởng của công ty đang thay đổi.
Trong quá khứ, Robinhood dựa vào giao dịch ngưỡng thấp để thu hút nhà đầu tư trẻ và phát triển nhanh nhờ giao dịch cổ phiếu, quyền chọn và tiền điện tử; còn hiện nay, công ty đang thông qua các nghiệp vụ như thuê bao Gold, thẻ tín dụng, thị trường dự đoán, giao dịch AI và blockchain, không ngừng mở rộng ranh giới nhu cầu người dùng —— Về chiến lược dài hạn, Robinhood đang cố gắng chuyển đổi từ một “nền tảng giao dịch” đơn thuần, thành một “Siêu ứng dụng Tài chính” bao phủ đầu tư, quản lý tài sản, tài sản số và nhiều kịch bản dịch vụ tài chính hơn.
Cốt lõi của mục tiêu này không chỉ là thêm nhiều sản phẩm, mà là xây dựng một hệ sinh thái tài chính hoàn chỉnh hơn xoay quanh vòng đời người dùng: người dùng có thể hoàn thành giao dịch, quản lý tài sản, quản lý tiền mặt, thậm chí tham gia tài chính trên chuỗi trong tương lai trên cùng một nền tảng.
Tất nhiên, con đường này vẫn đầy thách thức. Một mặt, các nghiệp vụ mới vẫn đang ở giai đoạn đầu, liệu có thể tiếp tục đóng góp doanh thu quy mô hóa hay không vẫn cần thời gian kiểm chứng; mặt khác, môi trường quản lý trong lĩnh vực thị trường dự đoán, tài sản tiền điện tử và tài chính trên chuỗi, cũng có thể ảnh hưởng đến nhịp độ mở rộng trong tương lai của Robinhood.
Nhưng ít nhất từ báo cáo tài chính Q2, Robinhood không còn hài lòng với việc trở thành một nhà môi giới trực tuyến phục vụ giao dịch nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà đang tiến về phía cổng tài chính thế hệ tiếp theo.
