Автор: Oluwapelumi Adejumo
Редакция: Luffy, Foresight News
Кратко:
- Суммарный оборот контрактов на ЧМ на Polymarket превысил $33 млрд, значительно опередив объёмы рынка предсказаний на Супербоул этого года;
- Франция и Аргентина лидируют на рынках ставок на чемпионство и выход в финал, трейдеры делают ставки на повторение финала 2022 года;
- На рынке $16 млрд было поставлено на аутсайдеров с шансами на победу менее 1%.
Чемпионат мира по футболу принёс на рынки предсказаний один из крупнейших в истории спортивных потоков, но за высокими объёмами торгов скрывается аномальная структура рынка, как показывают отраслевые данные.
Совокупный оборот контрактов, связанных с ЧМ, на платформе Polymarket превысил $33 млрд, значительно опередив объём торгов на рынке предсказаний Супербоула этого года в $14 млрд. Этот разрыв наглядно демонстрирует быстрое проникновение событийного трейдинга в мейнстримные спортивные мероприятия: футбол охватывает глобальный рынок, турнирный цикл длиннее, и платформы получают гораздо более длительное окно для торгов по сравнению с одним финальным матчем.
Рост объёмов наблюдается не только на Polymarket. На других платформах для торговли прогнозами, таких как Kalshi, объёмы торгов по футбольным контрактам — на исходы матчей, победу на ЧМ — также резко выросли.
Однако средства не сконцентрировались на командах с наибольшими шансами на победу. По мере выхода турнира в стадию 1/8 финала рынок предсказаний демонстрирует поляризованную картину: на вершине идёт острая борьба между фаворитами, в то же время значительные средства по-прежнему ставятся на аутсайдеров с крайне низкими шансами на успех.
Франция и Аргентина лидируют на рынке, ставки делают на повтор прошлого финала
Франция стала главным фаворитом на победу в ЧМ-2026, за ней следует Аргентина. Данные Polymarket показывают, что подразумеваемая вероятность победы Франции составляет 23%, Аргентины — 21%, две команды-финалистки ЧМ-2022 в Катаре уверенно занимают первые две строчки; Испания с 11% на третьем месте, Англия с 10% — на четвёртом, Бразилия с 6% — на пятом.
Динамика контрактов на выход в финал выглядит очень похоже. Подразумеваемая вероятность выхода Франции в финал — 39%, она на первом месте, Аргентина с 38% следует за ней, Испания с 23% на третьем месте. Рыночные цены отражают мнение многих трейдеров, предсказывающих, что финальный сценарий четырёхлетней давности, когда Месси привёл Аргентину к победе, может повториться.
Объёмы торговых средств на фаворитах наглядно показывают степень рыночного внимания: оборот по контракту на победу Аргентины составил $81 млн, Франции — $77 млн, Португалии — $76 млн, Испании — $68 млн, Англии — $61 млн. Эти данные достаточно убедительно доказывают высокий спрос на торговлю популярными активами, но они не могут объяснить дисбаланс в структуре средств на рынке.
$16 млрд хлынули на аутсайдеров
Около $16 млрд торговых средств было поставлено на команды с вероятностью победы всего 1% и менее. Эта сумма составляет две трети от общего оборота по контрактам на чемпионство, несмотря на то, что у этих команд теоретически практически нет шансов на победу.
Исторический оборот по многим командам-аутсайдерам остаётся высоким: Кот-д'Ивуар — $101 млн, Мексика — $97 млн, Египет — $90 млн, Кабо-Верде — $87 млн, Марокко — $82 млн.
Сильное расхождение между объёмом торгов и вероятностью победы выявляет уникальную особенность рынков предсказаний. Высокая активность по какому-либо контракту не означает, что текущие трейдеры в целом верят в этот исход, а лишь указывает на то, что на ранних стадиях турнира, когда коэффициенты ещё не сильно изменились, происходили активные торги.
Помимо этого, часть позиций возникает из-за чисто спекулятивных ставок на аутсайдеров, эмоциональных покупок болельщиками, хеджирования и арбитража, комбинированных ставок или исторических позиций пользователей, которые давно не закрывались. Всё это приводит к тому, что некоторые активы кажутся активно торгуемыми, но на деле полностью оторваны от текущих рыночных ожиданий.
Традиционные букмекерские конторы пересчитывают коэффициенты по ходу событий, в то время как контракты на рынках предсказаний продолжают торговаться до расчёта или закрытия позиций пользователями, и средства могут надолго застрять в позициях по командам-аутсайдерам, на которых рынок уже давно не делает ставки. Эта особенность особенно ярко проявилась в текущей динамике ЧМ.
Сравнение с лидерами позволяет лучше увидеть раскол на рынке. Текущая покупка комбинации из пяти фаворитов — Франции, Аргентины, Испании, Англии и Португалии — обойдётся всего в $0.72, и в случае победы любой из этих команд выплачивается $1. Эта сделка отражает высокую концентрацию рыночного доверия, но десятки миллиардов долларов по-прежнему распределены по ставкам на другие, менее вероятные исходы.
Под этим углом зрения торговые таблицы ЧМ — это не просто рейтинг вероятности победы, а полная запись действий трейдеров на протяжении всего цикла: время входа, долгосрочные незакрытые позиции, не до конца расчищенная ликвидность.
Рынок предсказаний в целом переживает всеобщий бум
Спортивная динамика ЧМ способствует ускорению институционализации и масштабированию пользовательской базы во всём сегменте предсказаний. Инвестиционный банк с Уолл-стрит Bernstein прогнозирует, что общий объём ставок на всех платформах по событиям, связанным с турниром, может превысить $100 млрд до его завершения 19 июля.
Ажиотаж в спортивном сегменте также перетекает и на несоревновательные контракты. Согласно последним данным венчурной компании a16z, совокупный оборот по несоревновательным контрактам (геополитика, макроэкономические показатели, выборы и т.д.) на двух крупных платформах, Kalshi и Polymarket, достиг $36 млрд.
В a16z заявили, что текущий объём торгов только в несоревновательном сегменте уже превысил совокупный объём торгов на всех рынках предсказаний год назад. В июле 2025 года недельный оборот в несоревновательном сегменте составлял всего $200 млн, за 12 месяцев рост составил 18 раз.
По данным a16z, на прошлой неделе недельный объём торгов на всех рынках предсказаний достиг исторического максимума в $14.5 млрд, а размер открытых позиций три недели подряд сохранялся на рекордном уровне в $1.6 млрд.
Ужесточение регуляторного контроля продолжается
В то время как коммерческие масштабы торгового рынка ЧМ достигают новых высот, отрасль сталкивается с новым витком правового и регуляторного контроля. По сообщению The Wall Street Journal, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) США начала расследование в отношении Polymarket.
Органы по защите прав потребителей и регуляторы нескольких штатов США продолжают призывать к усилению контроля над прогнозными платформами. Бизнес Polymarket и Kalshi быстро расширяется, позволяя пользователям делать ставки на спортивные события, выборы, движение криптовалют, тенденции финансовых рынков и другие события.
Это расследование создаёт значительную неопределённость для Polymarket. В 2022 году платформа уже подвергалась регуляторным санкциям и временно запретила доступ пользователям из США, лишь в прошлом году частично возобновив деятельность в стране.
Момент ужесточения контроля весьма деликатен: объёмы торгов на рынках предсказаний бьют рекорд за рекордом, в то время как регуляторы тщательно изучают операционные модели платформ, механизмы защиты потребителей, стремясь чётко определить границу между легальными событийными контрактами и незаконными азартными играми.
