Наблюдения Wintermute на EthCC: DeFi массово переходит на Vault-направление, основатели больше не спешат выпускать токены

marsbitОпубликовано 2026-04-08Обновлено 2026-04-08

Введение

Wintermute Ventures инвестиционный менеджер Joscha Kupferberg поделился наблюдениями с конференции EthCC в Каннах: индустрия стала менее шумной, больше институциональных игроков, основатели сосредоточены на продукте, а не на выпуске токенов. Ключевые тренды: - DeFi-проекты активно переходят в сегмент Vault (хранилищ), фокусируясь на институциональных кейсах и RWA. - VC инвестируют осторожнее, но активно, смещая фокус на поздние раунды. - Основатели не спешат с выпуском токенов, приоритет — экономически жизнеспособный продукт. - Банковские функции становятся стандартом, а не конкурентным преимуществом. - AI-агенты в криптосфере в основном свелись к торговым ботам. - Перспективные направления: ончейн-форекс, приватный DeFi и рынки предсказаний. Настрой на мероприятии были в целом позитивными, несмотря на продолжающиеся сокращения в отрасли.

Автор: Wintermute Ventures

Компиляция: Deep Tide TechFlow

Введение от Deep Tide: Инвестиционный менеджер Wintermute Ventures Джоша Купферберг посетил конференцию EthCC в Каннах и поделился наблюдениями из первых рук: венчурные капиталисты действуют осторожнее, но всё ещё инвестируют; основатели в целом не спешат выпускать токены, а сначала создают продукт; разработчики DeFi массово переходят на Vault-направление; необанковские функции становятся стандартом, а не конкурентным преимуществом; а применение AI-агентов в криптосфере почти полностью свелось к торговым ботам.

@wmt_ventures в твиттере:

Чем сейчас занимаются крипто-разработчики?

«Vault — это новые перпы». Эту фразу я неоднократно слышал на EthCC в Каннах. Конференция отразила более широкий поворот в индустрии: меньше шума, больше институциональных лиц, основатели тихо работают, а не гонятся за сроками релизов. Наш инвестиционный менеджер @joschakup провёл целую неделю в этих дискуссиях. Вот его наблюдения.

Атмосфера EthCC

Вопреки некоторым пессимистичным настроениям, общая атмосфера была позитивной. Ранние разработчики, венчурные капиталисты и активно инвестирующие семейные офисы смешались, создавая здоровую среду. Единственная заметная тень — увольнения, которые всё ещё реально и широко происходят во всей отрасли.

Как сейчас инвестируют крипто-VC

VC действуют осторожнее, но всё ещё активны. Смещение идёт в сторону поздних seed-раундов и последующих этапов, поскольку там можно оценить traction и product-market fit. Эра ставок на чистый вайб и лунные выстрелы, кажется, закончилась.

Основатели больше не гонятся за выпуском токенов

Подавляющее большинство ранних основателей, с которыми общался Джоша, не считают выпуск токенов приоритетом. Акцент делается на создании экономически жизнеспособного продукта. Возможность выпуска токена — вопрос на потом, если она вообще возникнет.

Темы, за которыми стоит следить

Несколько набирающих обороты трендов:

  • Форекс на блокчейне тихо становится серьёзной темой
  • Ориентированный на приватность DeFi emerges как полноценное направление, всё больше проектов исследуют кейсы для институциональных игроков
  • Предсказательные рынки получили существенный traction, конкуренция в инфраструктуре ликвидности и дизайне стимулов обостряется

Vault — это новые Perps

Разработчики DeFi усердно работают, всё больше фокусируясь на институциональных кейсах и RWA (реальные активы). Если есть одна неизбежная тема, то это — Vault (сейфы). От инфраструктуры Vault и продуктов для получения дохода до рестейкинга (rehypothecation), discover-стратегий и рейтингов — вся отрасль сильно сконцентрировалась на этой категории, сразу за которой следуют стейблкоины и необанкинг.

Необанкинг больше не является дифференцирующим преимуществом

Многие DeFi-проекты с существенным TVL подключаются к сторонним провайдерам, чтобы предлагать необанковские функции: каналы ввода/вывода средств, банковские карты, доходные сейфы. Для удержания пользователей это разумный шаг, но логический вывод таков: сам по себе необанкинг больше не является дифференциатором.

AI-агенты почти полностью откатились к торговым ботам

Большинство случаев использования AI-агентов в криптосфере, кажется, совершили разворот на 180 градусов и вернулись к торговым ботам. Джоша надеялся привезти несколько новых идей, но не нашёл. Это пока единственная область, которая не принесла ему сюрпризов.

Связанные с этим вопросы

QКаковы основные наблюдения Wintermute Ventures о конференции EthCC?

AОсновные наблюдения включают: общую позитивную атмосферу, несмотря на сокращения в отрасли; более осторожное, но активное инвестирование венчурных капиталистов; смещение фокуса основателей на создание продукта, а не на выпуск токенов; растущий интерес к таким темам, как ончейн-форекс, приватный DeFi и рынки предсказаний; доминирование направления Vault в DeFi; превращение необанковских функций в стандарт, а не в конкурентное преимущество; и откат большинства применений AI Agent к торговым ботам.

QКак изменился подход венчурных капиталистов к инвестициям в криптопроекты?

AВенчурные капиталисты стали более осторожными, но остаются активными. Они сместили фокус на поздние посевные раунды и последующие этапы, где можно оценить реальную вовлеченность пользователей и соответствие продукта рынку. Эпоха инвестиций, основанных только на многообещающих идеях (moonshot), закончилась.

QПочему основатели криптопроектов больше не спешат выпускать токены?

AПодавляющее большинство основателей, с которыми общался Joscha Kupferberg, не считают выпуск токенов приоритетом. Вместо этого они сосредоточены на создании экономически жизнеспособного продукта. Выпуск токена рассматривается как опциональный шаг в будущем, если он будет вообще.

QЧто означает утверждение «Vault — это новые Perps» в контексте DeFi?

AЭто означает, что сообщество DeFi-разработчиков массово переключилось на создание продуктов и инфраструктуры, связанных с «хранилищами» (Vault). Это включает в себя инфраструктуру для Vault, продукты для получения дохода, рестейкинг (rehypothecation), инструменты для обнаружения и оценки стратегий. Это направление стало доминирующим в DeFi, сменив ранее популярные перпетуальные контракты (Perps).

QКаково текущее состояние применения AI Agent в криптоиндустрии?

AБольшинство случаев использования AI Agent в криптопространстве совершили «разворот на 180 градусов» и свелись к торговым ботам. Несмотря на ожидания новых идей, эта область не принесла сюрпризов и в настоящее время является единственной, которая не демонстрирует инновационного прогресса.

Похожее

Опубликован список самых популярных альткоинов по запросам за последние часы!

Платформа CoinGecko опубликовала список самых популярных криптовалют по запросам пользователей за последние три часа. Возглавила тренды монета Pudgy Penguins ($PENGU) с рыночной капитализацией $389,13 млн. Второе и третье места заняли Catecoin (CATE, $19,62 млн) и Bless ($BLESS, $32,72 млн) соответственно. За последние 24 часа $PENGU вырос на 3,9%, тогда как CATE показал впечатляющий рост в 126,2%, а $BLESS — 86,1%. Также отмечен значительный прирост у What IF (IF) — 41,9%. В список наиболее запрашиваемых активов также вошли Ethereum (ETH, $224,17 млрд), Bitcoin (BTC, $1,27 трлн), Solana (SOL, $42,38 млрд), а также Hyperliquid (HYPE, $11,43 млрд) и другие. Полный перечень включает 15 позиций с указанием их рыночной капитализации. Материал не является инвестиционной рекомендацией.

cryptonews.ru1 ч. назад

Опубликован список самых популярных альткоинов по запросам за последние часы!

cryptonews.ru1 ч. назад

За $100 000 в месяц: Truth Social продает доступ к постам Трампа инвестиционным фирмам

Корпорация Trump Media and Technology Group (TMTG) запустила платный сервис Truth API, предоставляющий институциональным инвесторам и фирмам, занимающимся высокочастотной торговлей, мгновенный доступ к постам самых влиятельных аккаунтов в Truth Social, включая аккаунт экс-президента Дональда Трампа. Стоимость подписки, по данным источников, может достигать $100 000 в месяц. Компания позиционирует это как стратегию по извлечению прибыли из собственных активов. Инициатива вызвала критику со стороны ряда сенаторов-демократов и республиканцев, которые обвинили TMTG в продаже привилегированного доступа к постам президента и потребовали проверки со стороны SEC. В ответ компания заявила о скоординированной кампании по нанесению вреда её бизнесу. Анализ отмечает, что подобный сервис создает архитектуру риска, аналогичную случаям, когда торговые алгоритмы в прошлом вызывали обвал рынков, реагируя на фейковые сообщения в соцсетях. Отсутствие встроенного механизма верификации постов в реальном времени делает платформу потенциальной целью для манипуляций.

cryptonews.ru2 ч. назад

За $100 000 в месяц: Truth Social продает доступ к постам Трампа инвестиционным фирмам

cryptonews.ru2 ч. назад

Дивиденды по привилегированным акциям STRC остаются на уровне 12% несмотря на цену ниже номинала

Хотя привилегированные акции STRC компании Strategy завершили июль значительно ниже номинальной стоимости в $100, инвесторам сообщили, что дивиденд за август останется на уровне 12% и не будет увеличен. Акции закрылись 2 августа на уровне $89.46. Генеральный директор Фонг Ле подтвердил, что корпоративная цель — достичь торговли акциями в диапазоне $99-$100, но не уточнил сроки. В июле компания сообщила о чистом убытке в $8.22 млрд за второй квартал, в основном из-за нереализованных потерь на хранении биткоина. Для обеспечения выплат по привилегированным акциям Strategy создала денежный резерв в $3.75 млрд, которого хватит более чем на два года. Компания также выкупила часть своих привилегированных акций со скидкой и намерена продолжать покупки, пока они торгуются ниже номинала.

cointelegraph3 ч. назад

Дивиденды по привилегированным акциям STRC остаются на уровне 12% несмотря на цену ниже номинала

cointelegraph3 ч. назад

Вывод биткоинов продолжается: 8 лет хранения в холодном кошельке Coldcard закончились нулем

Аппаратный кошелек Coldcard оказался уязвимым, что привело к масштабному выводу средств. По данным Galaxy Research на 2 августа 2026 года, похищено уже более 1367 BTC (около $88.6 млн) с 4585 адресов. Проблема связана не с прошивкой, а с seed-фразами, сгенерированными на уязвимых устройствах в определенный период (Mk2/Mk3 с прошивкой 4.0.1–4.1.9; Mk4/Mk5 до версии 5.6.0; Q до версии 1.5.0Q). Причина — ошибка в интеграции библиотеки libNgU, из-за которой устройство перестало использовать аппаратный генератор случайных чисел, перейдя на предсказуемый программный. Обновление прошивки не меняет существующую seed-фразу, поэтому владельцам необходимо сгенерировать новую на исправленной версии и перевести активы. Статья приводит трагичный пример 39-летнего инвестора, который за 8 лет накопил 2 BTC тяжелым трудом, храня их в Coldcard как защиту от гиперинфляции в своей стране, но потерял все за минуты из-за этой уязвимости. Этот случай показывает, что даже стратегия холодного хранения не является абсолютно надежной, особенно когда уязвимость кроется в самом генераторе случайных чисел внутри изолированного устройства.

cryptonews.ru3 ч. назад

Вывод биткоинов продолжается: 8 лет хранения в холодном кошельке Coldcard закончились нулем

cryptonews.ru3 ч. назад

В Южной Корее наблюдается взрывной рост объёмов торгов 15 альткоинами!

Крупнейшие южнокорейские криптобиржи Upbit и Bithumb сообщают о резком росте объёмов торгов альткоинами. За последние 24 часа общий оборот по 15 популярным альткоинам достиг примерно 347,7 миллиона долларов. Лидером по объёму стала MetaDAO (META) с 65,84 млн долларов только на Upbit. На втором месте Euler ($EUL) с суммарным объёмом в 47,65 млн долларов, а на третьем — $XRP с 38,11 млн долларов. В число других активов с высокими показателями вошли ThunderCore (TT), Вавилон (BABY), Geodnet (GEOD) и Hyperlane (HYPER). Замыкают список такие известные монеты, как Shiba Inu (SHIB), Dogecoin (DOGE) и Worldcoin (WLD). *Это не инвестиционная рекомендация.

cryptonews.ru5 ч. назад

В Южной Корее наблюдается взрывной рост объёмов торгов 15 альткоинами!

cryptonews.ru5 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow