Тайлер Винклвосс заявляет, что чувствует оптимизм именно потому, что настроения на крипторынке выглядят такими мрачными. Однако биржа, которую он основал вместе со своим братом Кэмероном, теперь сталкивается с резкой стратегической перезагрузкой по мере нарастания финансового давления.
Согласно данным, доступным на Arkham, за последний год произошло значительное сокращение биткойн-активов под управлением Winklevoss Capital. Баланс кошелька сократился с примерно 23 000 BTC в феврале 2025 года до менее чем 11 000 BTC в феврале 2026 года. Это противоходит оптимистичному подходу, которого придерживается Тайлер.
Доходы Gemini растут, но затраты взлетают
Последняя отчетность Gemini перед Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) показывает неоднозначные сигналы. Биржа ожидает чистый доход в размере от 165 до 175 миллионов долларов за 2025 год, что выше показателя в 141 миллион долларов в 2024 году. Количество ежемесячно совершающих операции пользователей выросло на 17% в годовом исчислении и составило приблизительно 600 000.
Однако операционные расходы резко возросли. Gemini прогнозирует затраты в размере от 520 до 530 миллионов долларов на 2025 год по сравнению с 308 миллионами в предыдущем году. Растущий разрыв между доходами и расходами вынудил руководство действовать быстро.
5 февраля Gemini объявила о сокращении до 25% рабочей силы. Биржа прекратила деятельность в Великобритании, Европейском союзе и Австралии, чтобы сосредоточить операции в Соединенных Штатах и Сингапуре.
Менее чем через две недели Gemini рассталась со своим операционным директором, финансовым директором и главным юрисконсультом. Кэмерон Винклвосс взял на себя расширенные обязанности, в то время как временные руководители вступили в роли в финансовом и юридическом отделах.
Доля рынка снижается по мере изменения стратегии
Глобальная доля рынка спот Gemini резко упала. По сообщениям Bloomberg, доля биржи упала примерно до 0,1% в январе по сравнению с 0,6% в середине 2025 года. Ее оценка также снизилась с почти 4 миллиардов долларов до менее 700 миллионов долларов с момента ее публичного листинга в прошлом году.
Теперь руководство переориентируется на новые области роста. У Gemini также есть планы по выходу на бизнес регулируемых Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) прогнозных рынков, а также услуг по хранению и кредитных карт. Это результат желания диверсифицировать потоки доходов.
Мрачные настроения давят на индустрию
Реструктуризация Gemini происходит в условиях довольно необычной негативной sentiment-среды в криптопространстве. Американские спотовые Биткойн-ETF зафиксировали пять недель подряд оттока средств. Индикаторы настроений, такие как Crypto Fear & Greed Index, опустились на территорию экстремального страха. Поисковые запросы в Google для "Bitcoin going to zero" (Биткойн обнулится) взлетели до уровней, последний раз наблюдавшхся в 2022 году.
Тем не менее, несколько известных инвесторов остаются приверженными. Японская Metaplanet продолжает агрессивно накапливать Биткойн. Strategy, крупнейший публичный держатель Биткойна с более чем 717 000 BTC, намекнула на очередную веху покупки. Артур Хейес также сохраняет значительное распределение в Биткойн наряду с золотом и нефтью.
Макроаналитик Лин Олден сохраняет конструктивный взгляд на Биткойн, но ожидает скорее медленного рынка, чем быстрого ралли.
Тайлер Винклвосс представляет этот пессимизм как возможность. Он считает, что экстремальный негатив часто является предвестником долгосрочного восстановления. Но Gemini необходимо стабилизировать свою деятельность и вернуть долю рынка, прежде чем оптимизм сможет превратиться в ощутимые результаты.
Следующие несколько месяцев покажут, сможет ли стратегическая перестройка Gemini помочь ей восстановить конкурентоспособность на все более консолидирующемся рынке бирж.
Главные криптоновости:
Zcash (ZEC) под давлением: Потеряет ли он поддержку на уровне $240?
