С макроэкономической точки зрения, настроения избегания рисков на рынке затронули большинство рискованных активов, и краткосрочные инвесторы обычно сдают позиции первыми. В первом квартале практически все крупные криптовалюты испытывают давление, а слабые руки выходят из игры.
Тем не менее, любое восстановление действительно зависит от долгосрочных держателей, сохраняющих свою уверенность. Возьмем, к примеру, Ethereum [ETH]. Он упал примерно на 45% с своего сентябрьского пика в $3500, что поставило многих долгосрочных инвесторов (LTH) в убыточное положение.
Вдобавок ко всему, недавние комментарии Виталика не улучшили настроения. Его взгляд на подход «копипаста» для L2 и альтернативных L1 вызвал дополнительный FUD, оставив трейдеров в неуверенности относительно краткосрочного направления ETH.
Однако такая реакция не слишком удивительна. В последнее время Ethereum и блокчейны в целом не определяются движениями цены. Реальная история — это более глубокое внедрение, которое зависит от надежной инфраструктуры, а не от «хайпа».
Комментарии Бутерина соответствуют этому нарративу. Он недавно подчеркнул, что focus должен быть на масштабировании, а не просто на создании большего количества L1, даже для EVM-чейнов. Реальный толчок должен быть направлен на инновации, улучшение конфиденциальности, создание большего количества приложений и т.д.
Короче говоря, его видение склоняется к долгосрочному росту блокчейна и, как следствие, Ethereum. Естественно, возникает вопрос — действительно ли ETH готовит почву для долгосрочной перспективы, а недавние распродажи — это всего лишь краткосрочная встряска?
Что говорят метрики Ethereum о предстоящем пути
Глядя на Ethereum, это падение — не просто фиксация прибыли.
На самом деле, ETH стал худшим активом в этом спаде, упав примерно на 30% только за эту неделю. Следовательно, откат выглядит больше как обвал, движимый настроениями, подпитываемый вынужденными выходами и паническими продажами.
И все же, ончейн-метрики могут рассказать нам другую историю.
Уровень стейкинга Ethereum только что достиг нового исторического максимума, при этом стейкингу подвержено примерно 30,3% всего ETH. Балансы на биржах также продолжают резко сокращаться, упав до всего лишь 16,2 миллиона ETH.
Вместе это расхождение подтверждает тезис AMBCrypto.
С технической точки зрения, краткосрочная картина выглядит мрачно. Растущий FUD, отток средств из ETF, массовое сокращение плеч и падающее соотношение ETH/BTC опустили долю рынка Ethereum до многомесячного минимума ниже 11%.
Тем не менее, падающие резервы на биржах и растущие объемы стейкинга (два ключевых показателя долгосрочной уверенности) предполагают, что рынок может все еще быть бычьим в отношении видения Бутерина, укрепляя доверие к долгосрочному потенциалу Ethereum.
В этом свете недавние распродажи ETH выглядят больше как макродвижимая волатильность и общий страх избегания рисков, чем как проблема самого Ethereum. Это делает данный откат больше похожим на краткосрочную встряску, а не на фундаментальный сдвиг.
Зактические мысли
- Откат Ethereum на 30–45% и волатильность рынка отражают макродвижимый страх и выход слабых рук, а не потерю уверенности.
- Растущие ставки стейкинга и падающие балансы на биржах означают, что долгосрочные держатели могут сохранять бычьи настроения в отношении Ethereum.
