Банковские регуляторы США — Управление контролера денежного обращения (OCC), Федеральная резервная система и Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) — выпустили совместное заявление, разъясняющее требования к капиталу для токенизированных ценных бумаг.
По словам регуляторов, базовые технологии для акций не имеют значения; требования к капиталу остаются прежними.
«Правила капитала технологически нейтральны. Подходящая токенизированная ценная бумага, как правило, должна получать тот же режим капитала, что и нетокенизированная форма ценной бумаги согласно правилам капитала».
Регуляторы дополнительно разъяснили, что токенизированная ценная бумага может использоваться в качестве залога при условии, что она соответствует соответствующим критериям конкретного банка или финансового учреждения.
Токенизированные ценные бумаги — это традиционные акции, предлагаемые через блокчейн или криптографические механизмы. Последние указания означают, что токенизированные ценные бумаги будут рассматриваться как традиционные ценные бумаги.
«Крупная разблокировка» для токенизированных ценных бумаг?
Интересно, что лидеры криптоиндустрии назвали это обновление крупным катализатором для принятия токенизированных ценных бумаг.
Со своей стороны, Натан МакКоли, генеральный директор и соучредитель институциональной криптоплатформы Anchorage Digital, заявил:
«Невероятная разблокировка для токенизации».
Аналогичным образом, Миллер Уайтхаус-Левин, генеральный директор Института политики Solana, рассматривает этот шаг как преднамеренную закладку основы регуляторами для поддержки растущих ончейн-рынков капитала США.
«Кирпичик за кирпичиком... Множество федеральных агентств закладывают основу для ончейн-рынков ценных бумаг в Соединенных Штатах».
Тем не менее, регуляторы выпустили избранные руководства по мере ускорения импульса для токенизированных ценных бумаг.
В январе Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) повторила, что токенизированные акции остаются ценными бумагами и должны соответствовать федеральным законам о ценных бумагах.
В сочетании с недавним заявлением регуляторы предоставили интерпретирующие руководства, охватывающие таксономию, рамки соответствия, а теперь и режим капитала для банков, которые будут иметь дело с токенизированными ценными бумагами.
Это заложит основу для вводимых в действие нормотворческих правил для игроков в этом секторе.
Однако такие вопросы, как ончейн-расчеты, хранение и трансграничные торговые правила, остаются нерешенными.
Здесь стоит отметить, что токенизированные ценные бумаги являются одним из спорных вопросов в законопроекте о структуре крипторынка — Законе CLARITY. Особенно учитывая сильное противодействие со стороны Citadel и других традиционных игроков, которые выступают против предложенных юридических исключений для DeFi-платформ.
Принятие токенизированных акций выросло на 47%
Тем временем сектор токенизированных ценных бумаг зафиксировал значительный рост в 2025 году и продолжает ускоряться в 2026 году.
С начала года (YTD) количество держателей токенизированных акций выросло со 125 тыс. до 184 тыс., что означает уровень внедрения в 47%. Кроме того, общая рыночная капитализация подсектора превысила 1 миллиард долларов и продолжает расти.
Итоговое резюме
- Регуляторы США объявили, что токенизированные ценные бумаги будут рассматриваться как традиционные ценные бумаги для целей капитала и залога.
- Внедрение токенизированных акций ускорилось, увеличившись на 47% до 184 тыс. держателей в первом квартале 2026 года.
