Правовой конфликт вокруг прогнозных рынков в США обостряется после того, как федеральные регуляторы, связанные с администрацией Трампа, вмешались в поддержку операторов индустрии Kalshi и Polymarket, даже несмотря на то, что Невада продвигает меры по принудительному закрытию части их бизнеса.
Спор поднимает более широкий вопрос, стоящий перед судами и регуляторами: являются ли прогнозные рынки финансовыми продуктами, регулируемыми федеральным законом, или формой онлайн-азартных игр, подпадающих под контроль штатов.
Последние события произошли после того, как Апелляционный суд США девятого округа отклонил запрос Kalshi о приостановке enforcement actions (принудительных мер) со стороны регуляторов Невады. В течение нескольких часов после решения Совет по контролю за азартными играми Невады подал гражданский иск с требованием заблокировать платформу от предложения контрактов на спортивные события жителям штата.
Цена BTC демонстрирует нисходящий тренд на дневном графике. Источник: BTCUSD на Tradingview
Невада усиливает принудительные меры в сфере азартных игр
Регуляторы Невады утверждают, что контракты на события Kalshi, которые позволяют пользователям торговать исходами, такими как результаты спортивных событий, функционируют аналогично традиционным спортивным ставкам и, следовательно, требуют лицензии на азартные игры штата.
Чиновники заявляют, что компания предлагает нелицензированные ставки, что нарушает законы об азартных играх Невады и подрывает жестко регулируемый рынок ставок штата.
Иск требует судебного запрета, который может заставить Kalshi приостановить свою локальную деятельность на время судебного разбирательства. Штат предпринял аналогичные действия против других платформ, что отражает более широкие усилия нескольких юрисдикций по ограничению прогнозных рынков, которые они рассматривают как продукты для азартных игр.
Kalshi оспаривает эту характеристику, утверждая, что ее контракты являются финансовыми деривативами, а не ставками. Компания работает как федерально регулируемая биржа и предприняла шаги для передачи дела в федеральный суд, утверждая, что федеральный надзор имеет приоритет над законами штатов (federal preemption).
Федеральные регуляторы вступают в борьбу
В центре спора находится Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), которая под руководством председателя Майкла Селига заняла более активную позицию в защите прогнозных рынков. Агентство подало заключение amicus curiae в поддержку федеральной юрисдикции, утверждая, что штаты не могут переквалифицировать федерально регулируемую торговлю деривативами в нелегальные азартные игры.
Поддержка администрацией Трампа Kalshi и Polymarket показывает более широкий сдвиг в политике в сторону рассмотрения прогнозных рынков как части финансовой системы, а не индустрии азартных игр. Федеральные чиновники утверждают, что разрешение отдельным штатам вводить запреты может создать фрагментированное регулирование и подорвать национальные рынки деривативов.
Прогнозные платформы позволяют участникам покупать контракты по цене от одного до 99 центов в зависимости от вероятности наступления событий в мире. В то время как рынки охватывают политику, экономику и погодные явления, контракты, связанные со спортом, составляют большую часть торгового объема.
Что ждет прогнозные рынки дальше
Юридическая битва разворачивается в нескольких судах и в конечном итоге может определить, кто будет регулировать прогнозные рынки по всей стране. Штаты, включая Массачусетс, Теннесси и другие, выдали иски или приказы о прекращении деятельности, в то время как операторы продолжают выступать за федеральную защиту.
Принудительные меры Невады увеличивают непосредственное давление на Kalshi, хотя возможны апелляции, включая потенциальный срочный запрос в Верховный суд США.
Исход может изменить то, как американцы участвуют в event-based trading (торговле на основе событий), и определить границу между финансовыми спекуляциями и онлайн-азартными играми на годы вперед.
Изображение для обложки от ChatGPT, график BTCUSD от Tradingview
