Возможно, хуже всего для корейцев — проиграть.
28 июня сборная Южной Кореи по футболу вылетела из группового этапа чемпионата мира. Президент Ли Джэ Мын в социальных сетях жестко раскритиковал команду за то, что она "подвела ожидания нации", и потребовал от Корейской футбольной ассоциации тщательно разобраться в причинах поражения.
На следующий день Ли Джэ Мын, придя в себя, стоял рядом с председателем Samsung Electronics Ли Джэ Ёном и председателем SK Group Чхве Тхэ Воном на пресс-конференции, кланяясь под 90 градусов в знак благодарности за их грандиозные планы инвестиций.
Фото с презентации "трех мегапроектов". Источник | Интернет
На этой презентации правительство Южной Кореи совместно с двумя компаниями представило астрономический инвестиционный план, эквивалентный 2,33 ВВП страны. Общий объем государственных инвестиций в рамках этого плана составил 1461 триллион вон (около 64 триллионов юаней), большая часть которых направлена на производство полупроводников, причем только на полупроводниковый производственный кластер в юго-западном регионе выделено 800 триллионов вон.
Но если вы знакомы с историей полупроводниковой отрасли, вы заметите нечто аномальное.
За последние тридцать лет корейская полупроводниковая промышленность научилась "инвестировать в условиях спада": в периоды отраслевого спада корейские полупроводниковые компании, наоборот, увеличивали капитальные затраты, наращивали производственные мощности, используя преимущества низких затрат для захвата рынка.
Когда цикл восстанавливался, новые мощности как раз вовремя выходили на рынок, позволяя получать сверхприбыли за счет повышения цен при сохранении объемов.
В последние два года рост спроса на вычислительные мощности для ИИ привел к суперциклу подъема на рынке чипов памяти, цены продолжают расти. Согласно привычному сценарию, гиганты должны начать "экономить", медленно наращивая мощности, чтобы как можно дольше сохранять высокую прибыль.
Но почему Южная Корея на этот раз, в период подъема отрасли, делает столь масштабные инвестиции? Что ее беспокоит? Ответ нетрудно найти, оглянувшись на сорокалетнюю историю конкуренции в полупроводниковой промышленности Восточной Азии.
01 История "соперничества" Японии и Южной Кореи в полупроводниках
Полупроводниковый бизнес с первого дня своего появления был игрой на деньги. Строительство фабрики по производству пластин начинается с сотен миллиардов, каждый шаг — строительство, оборудование, производство пластин — требует огромных денег.
Без поддержки всей страны новые игроки даже не могут подойти к игровому столу.
В Восточной Азии Япония первой осознала принцип "национальная система + промышленный капитал".
В начале 1970-х годов IBM объявила о разработке "системы будущего" на основе сверхбольших интегральных схем, оторвавшись от Японии на целый шаг в технологическом плане. В то же время правительство США оказывало давление с требованием открыть японский рынок компьютеров и полупроводников, что можно назвать "полупроводниковым событием Черных кораблей".
Загнанная в угол Япония быстро нашла ответ.
В 1976 году Министерство международной торговли и промышленности Японии, используя модель "национальная система + промышленный капитал", объединило пять крупнейших компаний — Hitachi, NEC, Fujitsu, Mitsubishi и Toshiba — и собрало 72 миллиарда иен (около 236 миллионов долларов США) для создания "Научно-исследовательского института технологии СБИС".
Цель была чистой: догнать США.
Эффект был мгновенным.
Статья в японской газете 1978 года о прорыве в области сверхбольших интегральных схем. Источник | Интернет
К концу 1982 года на долю Японии приходилось 66% мирового рынка 64K DRAM, а к концу 80-х годов Япония захватила 80% мирового рынка DRAM, заставив американских производителей, таких как Intel, отступать.
В то время Южная Корея вообще не находилась в поле зрения японских конкурентов.
Но именно в то время, когда японская полупроводниковая промышленность была на пике своего развития, один кореец в Токио громогласно заявил о выходе на рынок полупроводников.
Он сказал: "Я хочу продвигать полупроводниковый бизнес, основываясь на присущей нашей нации упорности и креативности."
Основатель Samsung Group Ли Бён Чхоль с третьим сыном Ли Гон Хи. Источник | Интернет
Этим стариком был основатель Samsung Ли Бён Чхоль, и эти слова позже назвали "Токийским манифестом".
Но в Токио того времени, на главной арене, где японцы были наиболее уверены в себе, никто не воспринял эти слова всерьез.
Американская Intel даже высмеивала его как "маньяка с манией величия", а CEO японской Mitsubishi публично заявлял: "Полупроводниковая промышленность вообще не подходит для Кореи".
В то время Samsung едва мог производить низкокачественные интегральные схемы для бытовой техники, у них даже не было полноценной производственной линии для DRAM.
Но эта "мания величия", над которой смеялись, менее чем через десять лет заставила дрожать всю японскую индустрию DRAM.
В то время мировая индустрия микросхем была прочно занята такими компаниями, как американская Micron, японские Mitsubishi и Sharp. Японо-американские компании плотно закрыли дверь для технологий. Чтобы получить базовые технологии, Samsung направляла одну за другой группы исследователей в компании типа Micron и Sharp.
Процесс был унизительным.
Micron в устной форме согласилась предоставить устаревшие проектные чертежи за 4 миллиона долларов, но затем отказалась под предлогом "кражи документов" и выгнала сотрудников Samsung из компании.
А Sharp, хотя и дала согласие на просьбу Samsung, на самом деле строго контролировала процесс, даже не позволяя сотрудникам Samsung приближаться к новейшим производственным линиям.
Исследовательский центр Сувон, построенный Samsung в 1979 году. Источник | Интернет
Исследователи Samsung не могли получить даже такие базовые данные, как площадь завода. Один из исследователей, используя расстояние между своими пальцами, рост и количество шагов, понемногу записывал приблизительную площадь завода и другие параметры.
Например, он измерил, что ширина производственной линии составляет 30 шагов, а длина — 222 шага.
Однако, как позже вспоминал осведомленный источник, много лет проработавший в Samsung Semiconductor: "Этих данных явно недостаточно для строительства высокотехнологичного завода".
Никто не думал, что эта "мания величия", над которой смеялась вся отрасль, менее чем за десять лет заставит дрожать всю японскую индустрию DRAM.
А поворотный момент в этой битве скрывался в смене промышленной логики.
Японские производители DRAM предъявляли чрезвычайно высокие требования к качеству, что было обусловлено клиентами того времени — в основном банками, железными дорогами, телефонно-телеграфными компаниями.
У этих клиентов было только одно требование к DRAM: он ни в коем случае не должен выходить из строя.
Благодаря такому исключительному качеству Япония в 1980-х годах победила США и захватила 80% мирового рынка DRAM.
Но поворотный момент в судьбе Японии также начался в это время.
Соглашение "Плаза" 1985 года привело к значительному укреплению иены, что серьезно ослабило экспортную конкурентоспособность японской продукции.
Подписание американо-японского соглашения по полупроводникам. Источник | Интернет
Затем в 1986 году США подали против японских полупроводниковых компаний антидемпинговый иск, стороны достигли соглашения об ограничении экспорта — Японию связали по рукам и ногам, ее способность к расширению в полупроводниковой отрасли была серьезно подорвана.
Внешний рынок также менялся: в 1990-х годах персональные компьютеры вытеснили мейнфреймы в качестве основного продукта.
ПК — это потребительская электроника, ей не нужно "авиационное" качество с нулевым уровнем отказов за 25 лет, достаточно пяти лет работы. Ключевыми факторами стали дешевизна, объем и быстрая итерация.
"Дух ремесленника", ориентированный на качество, в условиях масштабного развития отрасли стал препятствием.
Корейцы уловили эту возможность и также начали использовать модель "национальная система + промышленный капитал" для контратаки на японскую индустрию памяти.
В 1983 году правительство Южной Кореи начало реализацию "Совместной программы развития технологии СБИС", которую возглавил Корейский институт электронных технологий, при участии крупных компаний Samsung, Hyundai, LG, шести университетов. За три года было инвестировано 110 миллионов долларов США, из которых 57% покрыло правительство.
Совместное фото сотрудников Корейского центра оптоэлектроники, целью которого была разработка технологий тепловидения, оптоволокна и лазеров. Источник | Интернет
В 1992 году Samsung первой в мире представила 64M DRAM, обогнав японскую NEC и став крупнейшим в мире производителем DRAM. В 1993 году Samsung превзошла Японию по производственной эффективности и официально вышла на первое место на мировом рынке DRAM.
Теперь уже Япония запаниковала.
В 1999 году, чтобы противостоять стремительному взлету корейской Samsung, японское правительство инициировало объединение DRAM-бизнеса Hitachi, NEC и Mitsubishi Electric, создав компанию Elpida.
После создания Elpida на некоторое время быстро развивалась, став третьим по величине производителем DRAM в мире. Даже во время финансового кризиса 2009 года японское правительство поправило Закон о возрождении промышленности, вложив в нее 30 миллиардов иен и предоставив гарантии по кредитам на 100 миллиардов иен.
Но скорость государственных вливаний не могла угнаться за скоростью "кровопускания" в ценовой войне на рынке памяти. В отчаянии президент Elpida Юкио Сакамото принял решение о последней отчаянной ставке, представив план расширения производства на 1,6 триллиона иен, пытаясь одной большой ставкой вырвать последний шанс на выживание.
Президент Elpida Юкио Сакамото на пресс-конференции о банкротстве. Источник | Интернет
По слухам, когда президент Elpida обращался за помощью, некоторые японские официальные лица холодно ответили: "Японии не нужна память, можно купить у Южной Кореи."
В феврале 2012 года Elpida, имевшая долги в размере 448 миллиардов иен (около 5,5 миллиардов долларов США), подала заявление о банкротстве под защитой закона, а в июле того же года была приобретена нынешней тройкой лидеров в области памяти, компанией Micron Technology, примерно за 2,5 миллиарда долларов.
С тех пор в индустрии памяти сформировалась троица лидеров: Samsung, SK Hynix, Micron.
Оглядываясь на эту историю, суть победы и поражения — это соревнование эффективности двух моделей "национальная система + промышленный капитал".
Япония использовала эту модель, чтобы догнать США, и достигла вершины в 1980-х годах; Южная Корея использовала ту же модель для контратаки на Японию и заменила ее в 1990-х годах.
Каждая смена власти на троне происходила, когда новый игрок с более решительными инвестициями и более упорной выносливостью выживал предшественника.
02 Две движущие силы китайской памяти
К 2016 году железный занавес на мировом рынке памяти сохранялся уже более десяти лет.
Samsung, SK Hynix и Micron контролировали более 95% высококлассного рынка. Патентные стены, финансовые барьеры, технологический разрыв — это были три медных стены, не позволяющие новичкам даже подойти к игровому столу.
Но именно в этом году города Ухань и Хэфэй практически одновременно нажали на кнопку запуска.
Yangtze Memory Technologies Co. (YMTC) на юге и ChangXin Memory Technologies (CXMT) на севере, одна атакует NAND-флеш-память, другая прорывается в DRAM-память, как два закаленных острия, упорно пытаются пробить брешь в непроницаемой олигополистической структуре.
Но ни у одной из них не было легкого старта.
Производственное здание Wuhan Xinxin Semiconductor Manufacturing Corp. Источник | Интернет
Отправной точкой для YMTC была Wuhan Xinxin, "ветеранская команда", которая боролась с убытками в течение десяти лет.
В 2006 году при содействии основателя SMIC Чжан Жуцзина была официально основана Wuhan Xinxin.
Правительства провинции Хубэй, города Ухань и зоны высоких технологий Дунху совместно инвестировали и построили на пустыре первую в центральном регионе производственную линию интегральных схем на 12-дюймовых пластинах, что породило "искру" собственных интеллектуальных прав.
Но когда идея сталкивается с реальностью, она разбивается незаметно.
С 2006 по 2017 год Wuhan Xinxin терпела убытки одиннадцать лет подряд, так и не найдя верного рыночного направления. Судьбу компании изменил приход Ян Шинина.
Генеральный директор Yangtze Memory Technologies Co., Ltd. Ян Шинин. Источник | Интернет
Послужной список Ян Шинина в китайской полупроводниковой отрасли можно считать высшим классом: более десяти лет работы в Intel, в 2010 году он стал главным операционным директором SMIC.
В 2013 году Ян Шинин занял пост генерального директора Wuhan Xinxin. До этого Wuhan Xinxin долгое время полагалась на внешнее управление, собственная система еще не была совершенна. После вступления в должность Ян Шинин создал полную структуру управления исследованиями и разработками, операциями и рынком, воспитал местную профессиональную команду и определил направление самостоятельных исследований и разработок.
В июле 2016 года была официально основана YMTC, Wuhan Xinxin была полностью передана ей в качестве дочерней компании.
Руководящий состав YMTC собрал группу талантливых людей китайской полупроводниковой отрасли:
Чжао Вэйго (тогдашний председатель правления Unisplendour Group) стал председателем;
Дин Вэньу (тогдашний генеральный менеджер China Integrated Circuit Industry Investment Fund) стал заместителем председателя;
Ян Шинин (бывший главный операционный директор SMIC) стал генеральным менеджером;
Гао Цицюань (тогдашний глобальный исполнительный вице-президент Unisplendour Group, "отец тайваньской памяти") присоединился в качестве исполнительного директора.
Эти четверо объединили промышленный капитал Unisplendour, стратегические ресурсы государственного большого фонда, производственные линии Wuhan Xinxin и опыт тайваньской индустрии памяти.
Люди собрались, но как двигаться дальше? Выбор YMTC — сначала сесть в поезд.
В 2017 году команда потратила 1 миллиард долларов США и два года на успешное проектирование и производство первого в Китае чипа 3D NAND-флеш-памяти с 32 слоями. Хотя 32 слоя по сравнению с 64 и 96 слоями, бывшими тогда мейнстримом на международном рынке, сильно отставали, но они были.
Реакция конкурентов была весьма спокойной. Samsung неторопливо выпустила продукцию с 64 слоями. YMTC только начинала, а конкуренты уже ушли на круг вперед.
Схематическое изображение технологии Xtacking. Источник | Интернет
Переломный момент произошел в 2019 году. В том году YMTC на основе собственной архитектуры Xtacking представила второе поколение 3D NAND-флеш-памяти с 64 слоями и официально начала массовое производство.
В отличие от традиционной 3D NAND-флеш-памяти, где "фундамент" (периферийные схемы) и "здание" (ячейки памяти) строятся вместе на одной пластине, архитектура Xtacking сначала строит "фундамент" (периферийные схемы) и "здание" (ячейки памяти) на двух отдельных пластинах; после завершения строительства обеих с помощью специальной технологии "сварки" две пластины точно соединяются вместе.
Этим путем никто раньше не ходил. Позже главный научный сотрудник Хо Цзунлян сказал: "Xtacking — это наш уникальный путь, мы действительно открыли новый путь для китайской флеш-памяти." Преимущество этого пути в том, что он позволяет сократить время разработки продукта на три месяца, а производственный цикл — на 20%.
Но судьба, кажется, всегда играет против YMTC. В том же году, когда началось массовое производство 64-слойной памяти, Samsung представила 128-слойный чип флеш-памяти. Продукт YMTC только вышел, а уже стал "устаревшим".
Следуя по стопам гигантов, всегда можно только дышать пылью.
Гибкость и скорость разработки архитектуры Xtacking внезапно заставили YMTC понять: если периферийные схемы и ячейки памяти можно разрабатывать отдельно и продвигать параллельно, то зачем ждать?
Поэтому они приняли еще более рискованное решение: пропустить следующий после 64-слойного поколение в 96 слоев и напрямую заняться разработкой 128-слойной памяти.
В 2020 году, чтобы гарантировать прогресс разработки, YMTC незамедлительно создала "Штаб экстренного реагирования на передовой", при этом производственная линия чипов не останавливалась.
X2-6070 128L QLC 1.33Tb 3D NAND от YMTC. Источник | Интернет
13 апреля того же года YMTC объявила об успешной разработке 128-слойной QLC 3D NAND-флеш-памяти.
Это был первый в мире 128-слойный QLC чип флеш-памяти. Ян Шинин сказал: "Это концентрация пота тысяч исследователей." От 32 слоев до 128 слоев YMTC потребовалось всего 3 года.
Трудно представить, сколько ночей провела эта команда за этими цифрами слоев, сколько образцов было забраковано, сколько раз их обгоняли конкуренты и сколько раз они поднимались снова.
Согласно данным Counterpoint, в четвертом квартале 2025 года доля YMTC на мировом рынке NAND-флеш-памяти составила 11%, что поставило ее на шестое место в мире; а в третьем квартале 2025 года ее доля достигла 13%, приблизившись к четвертому месту в мире.
Если YMTC — это возрождение из безвыходной ситуации, то CXMT — это строительство небоскреба на ровном месте.
Основатель Чжу Имин окончил Университет Цинхуа, занимался чипами в США, вернувшись в Китай, основал GigaDevice, ставшую одной из трех крупнейших в мире в области NOR-флеш-памяти. Но рынок NOR Flash слишком мал, Чжу Имин хотел большего поля битвы. В 2016 году он и город Хэфэй объединились, решив заняться чем-то более сложным: делать оперативную память.
У этого проекта был кодовый номер "506". Ходят слухи, что 6 мая 2016 года (05.06) основные руководители города Хэфэй и района Экономико-технологического развития вместе с Чжу Имином обсудили стратегию развития проекта памяти в Хэфэе.
Барьеры для оперативной памяти выше, чем для флеш-памяти. Если создание флеш-памяти — это "строительство здания", требующее относительно более низкой микроскопической точности, то создание оперативной памяти — это "резьба по камню" в наномасштабе, где каждая ячейка памяти состоит из точного транзистора и микроскопического конденсатора.
Еще более жесткой является проблема патентов. Samsung, SK Hynix и Micron бегали по этой трассе более сорока лет, построив высокую и толстую патентную стену, способную остановить любого потенциального претендента.
Именно на этом поле битвы, где даже не найти дороги, CXMT нашла выход.
И фундамент этой дороги пришел от немецкой компании, обанкротившейся десять лет назад — Qimonda.
Infineon объявляет о выделении Qimonda, два CEO держат 12-дюймовую пластину. Источник | Интернет
В 2006 году Qimonda была выделена из Infineon, тогда это был второй по величине поставщик DRAM в мире, полный энтузиазма.
Но гонка DRAM слишком жестока, за три года она была полностью разгромлена в ценовой войне, начатой Samsung. В январе 2009 года Qimonda официально объявила о банкротстве, став жертвой классической тактики корейцев по инвестированию в условиях спада.
Когда Qimonda обанкротилась, оставшиеся технологические патенты в то время не были каким-то "уникальным секретом" — они уже отставали от дорожных карт Samsung и Hynix как минимум на одно поколение. Для этих трех компаний потратить несколько миллиардов долларов на покупку кучи технологий, отстающих от их собственных дорожных карт, и взять на себя юридические риски и затраты на интеграцию, связанные с приобретением, было невыгодной сделкой.
CXMT же достала Qimonda из страхового сейфа банкротства. Чжу Имин сказал: "Qimonda — не мусор, это единственный пропуск Китая в мир DRAM."
Благодаря сотрудничеству с Qimonda CXMT получила более десяти миллионов технических документов, около 2,8 ТБ данных, включая лицензии на патенты DRAM и частичные права собственности. Основатель Чжу Имин позже также признал, что эти документы составили основу бизнеса DRAM CXMT.
Самое главное, CXMT унаследовала ключевую технологию Qimonda — BWL (Buried Wordline, погруженная линия слова).
Схематическое изображение технологии погруженной линии слова. Источник | Интернет
Идея BWL проста — поместить линию слова внутрь кремниевой пластины, обернув ее изоляционным слоем, полностью изолировать от помех, снизить уровень отказов ячеек памяти. На основе этой технологии CXMT разработала собственную 46-нанометровую ячейку BWL и далее продвинулась до 10-нанометрового уровня.
В плане технологического пути и YMTC, и CXMT пошли по рискованному пути пропуска поколений, только YMTC пропускала слои, а CXMT пропускала нанометры.
После начала массового производства чипов DDR4 по 19-нанометровому процессу в 2019 году CXMT не стала постепенно осваивать 18 нм, а напрямую вложилась в разработку DDR5 по 17 нм, пропустив проверенный промежуточный узел и сделав ставку на следующий техпроцесс.
Имея технологическую искру, нужны еще и деньги.
В индустрии чипов памяти действует жесткое правило: на начальном этапе неизбежны постоянные убытки. С 2022 по 2024 год совокупные убытки CXMT превысили 30 миллиардов юаней; к концу 2025 года накопленные непокрытые убытки достигли 36,65 миллиарда юаней.
В отрасли ходят слухи, что для исследований, разработки и производства DRAM стартового капитала требуется не менее 10 миллиардов юаней в год.
Любой частный капитал давно бы вышел из игры.
Но Хэфэй не вышел.
Саммит Global Semiconductor Alliance 2019 года. Источник | Интернет
В 2024 году ответственный сотрудник Hefei Industry Investment сказал: "В таких слабых звеньях промышленной цепочки, как чипы, вероятность получения отдачи от капитала в краткосрочной перспективе очень мала, это обязательно большой капитал, долгий цикл, даже через несколько циклов, в конечном итоге, чтобы реализовать ценностное инвестирование."
Десять лет сопровождения, государственный капитал Хэфэя накопил около 36,79% акций Changxin. Эти инвестиции в первом квартале 2026 года показали поразительные результаты: выручка за квартал составила 50,8 миллиарда юаней, чистая прибыль — 24,762 миллиарда юаней.
Возврат на стороне капитала также близок. IPO CXMT на科创板 уже прошло регистрацию в Комиссии по ценным бумагам, осталось только зазвонить в гонг.
К концу 2025 года CXMT захватила 7,67% мирового рынка DRAM, став первой в Китае и четвертой в мире.
Пути взлета YMTC и CXMT схожи: внедрение и освоение, собственные разработки, догоняющее развитие с пропуском поколений, расширение производства в условиях спада. Каждый шаг — это путь к жизни через смерть. Пропуск поколений означает, что вкладываться в следующее поколение нужно, пока предыдущее еще не принесло прибыли. Расширение производства в условиях спада означает, что нужно продолжать сжигать деньги, когда убытки наибольшие.
Особенно в 2023 году, когда индустрия чипов памяти столкнулась с "самым серьезным спадом за 13 лет", цены даже упали до 20 фэней за гигабайт.
Пользователи сети выкладывали скриншоты заказов того года, SSD Samsung на 1 ТБ продавался всего за 311 юаней; если даже собственные продукты Samsung продавались по такой цене, можно представить, насколько тяжелой была ситуация во всей отрасли тогда. Samsung, SK Hynix, Micron, не выдержав огромных убытков, могли только сокращать производство для поддержания цен.
А выбор YMTC и CXMT был таков: вы сокращаете, я расширяю; вы поддерживаете цены, я снижаю.
Именно этой картой Samsung в свое время выжила японских конкурентов, и теперь китайские "два накопителя" также вытащили ту же карту. Эта крупная ставка дала неплохие результаты — к 2025 году доли CXMT и YMTC удвоились.
Но у этих двух китайских компаний есть отличие от Samsung тех времен: крайняя скромность.
Samsung тогда громко объявила в Токио о выходе на рынок полупроводников, и в результате ее высмеивали, блокировали, окружили.
YMTC и CXMT, кажется, поняли эту историю. Сейчас в сети можно найти множество фотографий сборочных линий компаний, производящих потребительскую электронику, но если искать фотографии заводов YMTC и CXMT, можно найти только внешние фасады зданий и рабочие места в офисах.
Результаты поиска "внутренние фотографии завода ChangXin Memory" в Xiaohongshu. Источник | Интернет
А как выглядят производственные линии — ни одной фотографии не найти.
От неизвестности до четвертого и шестого места в мире двум движущим силам китайской памяти потребовалось менее десяти лет, что уже вызывает холодок у сегодняшней Южной Кореи, сидящей на троне памяти.
03 Цикл истории: догоняющий в конце концов становится обороняющимся
Вернемся к начальному вопросу: почему Южная Корея в период подъема делает самое масштабное в истории расширение производства?
Ответ напрашивается сам собой.
30 лет назад Южная Корея была тем догоняющим, который безумно ставил в условиях отраслевого спада, выживая японского предшественника с помощью инвестиций в период спада; 30 лет спустя она сама стала обороняющимся на троне, а китайские игроки внизу почти теми же самыми методами шаг за шагом догоняют.
Суперцикл, вызванный ИИ, безусловно, соблазнителен, но то, что действительно беспокоит Южную Корею, вероятно, — это долгосрочная угроза за этим циклом.
Соперничество между Японией и Южной Кореей в прошлом по сути было соревнованием эффективности в одной лиге; а сегодняшняя конкуренция между китайской и корейской индустрией памяти поддерживается промышленными цепочками с разной степенью полноты.
У Южной Кореи есть преимущество первопроходца в технологиях, у Китая в руках крупнейший в мире рынок потребительской электроники, серверов и вычислительных терминалов, формирующий полный цикл от проектирования чипов, производства пластин, тестирования и упаковки до готовых терминалов, при этом местные предприятия по оборудованию и материалам одновременно прорываются, не нуждаясь, как Samsung в прошлом, в повсеместной закупке ключевого оборудования и сырья.
Как только технологический разрыв будет ликвидирован, баланс преимуществ масштаба быстро сместится.
Поэтому Южная Корея, вопреки обычной практике, заранее делает огромные ставки в период подъема, пытаясь большими объемами производства и более передовыми технологиями оторваться и намертво заблокировать догоняющих позади себя.
Это не жадность, это больше похоже на страх, страх, что оружие, которым ты когда-то победил соперника, однажды будет использовано соперником против тебя самого.
Самое парадоксальное в истории то, что искусство убийства дракона однажды будет изучено последователем, который затем направит его против тебя самого.
Но промышленные циклы никогда не благоволят ни к одному консерватору.
30 лет назад никто не верил, что ничего не имеющая Южная Корея сможет разгромить процветающую Японию; сегодня также никто не может предсказать, какую отраслевую структуру будет менять продолжающая незаметно накапливать силы и расширяться в неблагоприятных условиях китайская память.
Эта битва за защиту трона памяти еще далека от определения победителя.
Оглядываясь спустя годы на сегодняшнюю презентацию инвестиций в сотни триллионов вон, люди, возможно, внезапно осознают, что это была прелюдия к смене власти в восточноазиатской индустрии памяти.
Эта статья из WeChat официального аккаунта "凤凰网财经" (Phoenix Network Finance), автор: 风暴眼 (Feng Baoyan)
