В недавнем отчете рыночный эксперт Колин Ву осветил текущие проблемы, с которыми сталкивается индустрия криптовалют в результате законодательства о стейблкоинах, в частности Закона GENIUS, который был принят в июле при администрации президента Дональда Трампа.
Хотя этот законопроект рассматривается как значительная победа для рынка цифровых активов — ожидается увеличение их внедрения и использования в обозримом будущем — он приносит с собой множество осложнений, которые требуют внимания.
Ву выделяет потенциальные риски в Законе GENIUS
Анализ Ву подчеркивает, что Закон GENIUS привел к росту глобального спроса на доллары США и казначейские ценные бумаги, что, хотя и укрепило международное положение доллара, также непреднамеренно принесло пользу семье Трампа и партнерам, связанным с криптоиндустрией.
Однако это развитие событий открыло новые вызовы для контроля за потоками долларов в глобальном масштабе и вызывает опасения относительно стабильности традиционной финансовой системы в Соединенных Штатах.
Примечательной проблемой является то, как торговля криптоактивами, обеспеченная USD стейблкоинами, превратилась в сложный и менее наблюдаемый метод для США по извлечению богатства по всему миру. Ву утверждает, что этот механизм представляет значительную угрозу для денежного суверенитета и финансовой безопасности других стран.
Закон GENIUS определяет категории резервных активов, такие как банковские депозиты, краткосрочные казначейские обязательства и репо-соглашения. Однако колеблющиеся стоимости этих активов могут привести к потенциальной недостаточности резервов, особенно если цены на казначейские обязательства снизятся.
Как законы о стейблкоинах могут подорвать основы индустрии
Ву также объяснил, что, решая проблемы фиатных стейблкоинов, законодатели, вероятно, инициируют регулирование, затрагивающее все криптоактивы, включая Биткоин (BTC) и Активы Реального Мира (RWA), поскольку эти активы сильно зависят от стейблкоинов.
В настоящее время лицензированные финансовые учреждения не могут напрямую участвовать в торговле, клиринге или хранении криптоактивов из-за отсутствия правового признания, оставляя эти возможности нерегулируемым частным фирмам.
Этот сценарий, как сообщается, привел к более высоким прибылям для нерегулируемых участников, одновременно увеличивая давление на банки и более широкую финансовую экосистему. Как следствие, эта динамика побудила правительственные органы ускорить регулирование стейблкоинов.
Как только криптоактивы получат полное правовое признание, ожидается, что банки полностью войдут на рынок. Этот сдвиг позволит банкам и платежным учреждениям токенизировать депозиты, позволяя им напрямую связывать депозитные токены с традиционными финансовыми элементами.
Общая тенденция в США указывает на движение к системе, в которой сильно регулируемые банки устанавливают стабильность. Как сообщается, этот сдвиг облегчит принцип «одинаковый бизнес, одинаковое регулирование», что приведет к снижению рисков для денежной и финансовой структуры.
Однако эта трансформация через законодательство о стейблкоинах может угрожать самой основе индустрии стейблкоинов. Ву заключает, что в этом контексте было бы нелогично для других стран повторять агрессивный толчок к развитию стейблкоинов, который приняли США.
Изображение предоставлено: DALL-E, график от TradingView.com
