Чернила на Законе GENIUS 2025 года едва успели высохнуть, но уже появилась огромная трещина: крупнейшие кредиторы страны заявляют, что этот акт может изъять 6,6 триллиона долларов из банковской системы США.
В письме Конгрессу от 6 января Банковский политический институт (BPI) и коалиция влиятельных банковских групп выступили с предупреждением.
В письме был выделен крупный пробел в новых правилах стейблкоинов, который позволяет криптобиржам функционировать как высокодоходные теневые банки.
Хаос вокруг Закона GENIUS
Закон GENIUS запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты, но банки заявляют, что их дочерние компании обходят это правило, предлагая доходность, которую обычные сберегательные счета никогда не смогут обеспечить.
Это вызвало опасения серьезного сдвига в том, как американцы хранят свои деньги.
Если стейблкоины превратятся из платежного инструмента в высокодоходные инвестиции, предупреждает BPI, это может спровоцировать миграцию депозитов.
Такой сдвиг не просто навредит банковским балансам.
Это может перекрыть кредитование для Main Street, сделав ипотеку, бизнес-кредиты и фермерское финансирование менее доступными.
Напряженность не нова
Во время дебатов в Конгрессе, предшествовавших принятию закона в июле 2025 года, конгрессвумен Марджори Тейлор Грин стала ярым критиком, хотя и по совершенно другим причинам.
Она заявила:
«Еще в июле я голосовала ПРОТИВ Закона GENIUS, потому что он содержал лазейку для цифровой валюты центрального банка (CBDC)».
Грин добавила:
«Я поддерживаю криптовалюту, но никогда не поддержу предоставление правительству возможности отключать ваш контроль над своими деньгами и возможность покупать и продавать».
И, на сегодняшний день, похоже, что эти лазейки не были устранены.
Недавно, комментируя Закон GENIUS, Дуглас Хольц-Икин, президент American Action Forum, отметил:
«Проблема подхода, подобного Закону GENIUS, в том, что он фокусируется только на стейблкоинах, не предоставляя способа уравнять конкуренцию между стейблкоинами и другими платежными механизмами».
Однако в качестве решения он добавил:
«Лучшим подходом был бы всеобъемлющий подход к регулированию, то есть Закон о ясности (Clarity Act), который стремится поставить все традиционные и цифровые платежи и активы в равные условия и позволить событиям развиваться своим чередом».
Динамика рынка стейблкоинов
Тем временем общая рыночная капитализация стейблкоинов взлетела до 317,8 миллиардов долларов, с доминированием Tether (USDT) и USDC от Circle.
Для perspective, одна только USDT достигла рыночной капитализации примерно в 187 миллиардов долларов, в то время как USDC показала агрессивный рост на 73% за последний год, достигнув 75 миллиардов долларов.
По мере роста стейблкоинов лазейка с доходностью стала их главным драйвером adoption, но ее закрытие может спровоцировать серьезный сдвиг.
Если Конгресс запретит биржам предлагать проценты или вознаграждения, стейблкоины могут потерять свою привлекательность в качестве альтернативы сбережениям с высоким доходом и будут вынуждены вернуться к своей первоначальной роли простых платежных инструментов.
Таким образом, это предупреждение сигнализирует, что эра теневого банкинга в крипто подходит к концу, оставляя один насущный вопрос: если вознаграждения исчезнут, останутся ли 317 миллиардов?
Заключительные мысли
- Лазейка со стейблкоинами официально переросла из регуляторного oversights в системный риск, который банки больше не могут игнорировать.
- Уже имея 317 миллиардов долларов в стейблкоинах, Конгресс должен решить: закрыть лазейку или рискнуть оставить систему теневого банкинга в крипто.
