Автор | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор | Golem (@web 3_golem)
«XXX отправил вам денежный бонус!»
После начала акции денежных бонусов Yuanbao 1 февраля, многие давно заброшенные группы обсуждения проектов и исследований превратились в группы взаимопомощи по «стрижке шерсти с Yuanbao».
Для криптоэнтузиастов переход от статуса уважаемого криптотрейдера к участнику, собирающему бонусы Yuanbao, также стал вынужденной мерой.
С 31 января глобальные финансовые рынки резко обвалились. Ранее растущие драгоценные металлы быстро рухнули: спот-серебро почти полностью потеряло годовой прирост, а спот-золото в какой-то момент упало ниже 4500 долларов. Крипторынок также не в лучшем состоянии: 2 февраля биткоин упал ниже уровня поддержки в 75000 долларов, достигнув минимума в 74604 доллара; ETH упал до 2157,14 доллара; SOL и вовсе упал ниже 100 долларов, достигнув минимума в 95,95 доллара.
Согласно данным Coinglass, 31 января объем ликвидаций на крипторынке достиг 2,5615 миллиарда долларов, установив рекорд с момента «краха 1011». Поэтому «потерял столько, что не хочется говорить» стало реальным психологическим состоянием многих криптоэнтузиастов (например, замолчавший И Лихуа).
Для тех, кто только что пережил кровавую баню, сбор бонусов Yuanbao, хотя и не может существенно компенсировать потери, все же предоставляет некоторое психологическое утешение, позволяя временно сбежать от суровой рыночной реальности.
Шутка в групповом чате
Крипто-аирдропы: от молчаливого принятия убытков до страстных требований справедливости
Утверждение, что денежные бонусы Yuanbao являются крупнейшим аирдропом для криптосообщества, — не просто громкая фраза.
Сумма денежного бонуса, которую Yuanbao может распределить между каждым пользователем, невелика, обычно от десятков до нескольких десятков юаней, но ценность заключается в простоте взаимодействия и полном отсутствии затрат. Пользователям нужно потратить лишь немного времени на привлечение людей и последовательное выполнение функций продукта, чтобы получить денежный бонус. При этом цикл задач короткий, что позволяет быстро получить отдачу.
В отличие от этого, аирдропы криптопроектов, во-первых, распределяются в форме токенов, и прибыль фиксируется только после их продажи. Хотя первоначальная полученная сумма часто намного больше, чем у Yuanbao, но после вычета затрат времени, исследований, упущенных возможностей, издержек и потенциального риска остаться с бесполезными активами — сколько же остается?
Пользователь, который 406 дней следил за Infinex, глубоко это прочувствовал. 31 января децентрализованная платформа для торговли perpetual-контрактами Infinex объявила о TGE и раздаче аирдропа. Проектная команда успешно «сошла на берег», но сообщество collectively было «острижено».
«Один миллион — это кошка» (X: @RXu107) — типичный пример того, кого «остригли». 1 февраля он написал, что потратил в общей сложности более 11900 долларов (примерно 82 000 юаней) на участие в этом проекте (4400 USDT на покупку NFT, 7500 USDT на участие в публичной продаже) и как член сообщества глубоко сопровождал его 406 дней, но к моменту TGE он не только не окупил затраты, но и понес убытки в размере более 100 000 юаней (2900 USDT + 11284 незаблокированных INX).
Столкнувшись с «остриганием», блогер, кроме как снова и снова рассказывать друзьям о своем расстройстве, ничего не мог поделать.
Остриженный Infinex блогер делится горем с другом
На момент TGE Infinex полностью разводненная рыночная капитализация составляла всего 1,5 миллиарда долларов. Общая сумма, вложенная Yuanbao в эту новогоднюю акцию с бонусами, эквивалентна примерно 1,4 миллиарда долларов. Что это значит? Это эквивалентно тому, что Tencent прямо по максимальной оценке покупает Infinex и бесплатно раздает его всему народу.
Столкнувшись с болью обмана и «остригания», большинство в сообществе выбирает тот же способ справиться, что и «Один миллион — это кошка» — молча проглотить обиду. Но некоторые решают выступить против проектной команды.
Криптоблогер Айс Фрог (X: @Ice_Frog666666) является типичным представителем последних. Он сам начинал с «стрижки шерсти», но, что забавно, в 2025 году Айс Фрог либо занимался защитой прав по аирдропам, либо был на пути к этому. В настоящее время он все еще ведет переговоры с проектом прогнозных рынка Space (Прим. Odaily: Space привлек 20 миллионов долларов в публичной продаже, команда私自 присвоила 13 миллионов долларов) и даже принял юридические меры.
Web2 может позволить себе аирдропы, Web3 не может выполнить обещания
Самая ироничная вещь заключается в том, что сегодняшний дисбаланс «затраты-отдача» в крипто-аирдропах — это не «моральное падение» какого-то отдельного проекта, а результат изменения всей структуры индустрии.
В 2020 году Uniswap открыл эру аирдропов криптопроектов. С тех пор в криптоиндустрии появилось множество крупных «шерстяных» проектов. Истории обогащения — аирдроп на машину, аирдроп на квартиру, аирдроп A8 — привлекали все новых и новых людей в сферу «стрижки шерсти», создавая видимость «роста индустрии».
Но к 2025 году все изменилось. Рыночные нарративы иссякли, финансирование на ранних стадиях ослабло, покупательский спрос на вторичном рынке недостаточен. Аирдропы больше не являются分享 будущего с ранними пользователями, а скорее похожи на залог будущего ради текущих данных, чтобы создать путь к выходу для самой проектной команды или получить окно для следующего раунда финансирования. Поэтому крупные «шерстяные» проекты исчезли, мелкие уменьшились, а «быть остриженным» стало отраслевой нормой.
Так называемый аирдроп — это не что иное, как переименованный бюджет на рекламу в пул вознаграждений, позволяющий обойти третьи стороны и напрямую выстроить отношения роста с пользователями. Будь то 1 миллиард юаней от Web2-компании Yuanbao или фиксированное распределение аирдропа в токеномике Web3-проекта, по сути, это одна и та же логика.
Но разница в том, что крупные Web2-компании используют наличные для покупки определенности пользователей, а Web3 представляет доход от токенов как обещание, которое может быть выполнено, что приводит к тому, что при одинаковой тактике результаты оказываются разными.
Определенность денежных бонусов Yuanbao проистекает из денежного потока и механизмов ограничений. Мощный денежный поток Tencent гарантирует, что Yuanbao «может раздавать», а механизмы ограничений в рамках зрелого законодательства гарантируют, что Yuanbao «не сможет отказаться». В сочетании с «простыми и безмозглыми» взаимодействиями без порога входа пользователи естественным образом воспринимают это как «благосостояние».
В отличие от этого, участники криптосообщества не только несут затраты, в несколько раз превышающие затраты на «стрижку шерсти» в Web2 (такие как средства, время, энергия), но и беспокоятся о сивиллах, периоде вестинга токенов, постоянно меняющихся правилах аирдропа. Самое ироничное, что в конечном итоге доход от всего этого оказывается даже меньше, чем у Yuanbao.
Таким образом, сегодняшние крипто-аирдропы давно превратились из прямого вознаграждения за рост в обещание с постоянно откладываемой, а то и невыполняемой ответственностью по исполнению. Если эта ситуация не изменится в 2026 году, то вместе с ней будет принесена в жертву и пользовательская лояльность.
От пользовательского роста к удержанию: полезность аирдропа длится максимум первую половину
Использование аирдропов для пользовательского роста всегда было самым распространенным и прямым методом борьбы с мощными конкурентами в бизнес-мире.
Tencent выделила 1 миллиард юаней наличными на поддержку Yuanbao, потому что ее противник Doubao достаточно силен: в конце 2025 года Doubao стал первым AI-продуктом в Китае с дневной активностью более 100 миллионов пользователей. В Web3 то же самое: на рынке прогнозов Polymarket доминирует, и чтобы переманить пользователей, Opinion, predict.fun и Limitless также используют методы пользовательского роста с помощью积分 аирдропов, напрямую затягивая пользователей в продукт.
В краткосрочной перспективе аирдропы действительно могут создать огромный входной поток пользователей. Но в долгосрочной перспективе решение об уходе или сохранении пользователей по-прежнему зависит от соответствия продукта рынку, пользовательского опыта и синергии экосистемы. В истории Web3-бизнеса немало примеров проектов, которые были невероятно популярны до аирдропа, а после него были забыты. Поэтому и Web2, и Web3 сталкиваются с одной и той же «проблемой после аирдропа»: как удержать пользователей.
Десять лет назад Tencent, компания,擅长于先模仿再超越, использовала «красные конверты WeChat», чтобы вывести WeChat Pay на уровень национального сервиса, доказав, что она极其熟悉 цепочке «пользовательский рост → удержание → привычка». Смогут ли они теперь таким же образом снова создать чудо Yuanbao, мнения расходятся, но по крайней мере у них есть充足 опыта в том, «как преобразовать аирдроп в удержание».
По этому поводу Odaily Planet Daily связалась с одним из внутренних сотрудников Yuanbao и спросила, как, с точки зрения продукта, Web3-проекты должны улучшать свои аирдропы. Ответ был очень практичным:
«Tencent как одна из компаний с самой большой рыночной капитализацией, возможно, не является прямым примером для подражания для Web3-проектов, но核心 аирдропов как метода пользовательского роста — это повышение удержания. Это требует серии последующих действий после аирдропа, например, PR и маркетинг должны подумать о том, как дальше распространять механики, продуктовая часть также должна предпринимать больше действий для достижения этой цели.»
А с точки зрения Web3-практиков, разговоры только о игровых механиках流量 кажутся поверхностными. Продукт beyond the token, то, какие именно функции удержат пользователей, заслуживает более глубокого изучения.
