Взлеты, падения и потрясения DeFi
Децентрализованные финансы (DeFi) в 2025 году пережили как значительный рост, так и серьезные испытания. Общий объем заблокированных средств (TVL) демонстрировал устойчивую тенденцию к росту, хотя и сильно зависел от волатильности цен на криптоактивы. Ключевыми успешными направлениями стали протоколы перпетуальных контрактов, такие как Hyperliquid, и стейблкоины, чья общая рыночная капитализация выросла более чем на 50%.
Выделились такие протоколы, как Pendle, который стал лидером в управлении доходностью, и Ethena Labs с ее синтетическим стейблкоином USDe. Однако индустрия столкнулась с серьезным кризисом в октябре, когда из-за макроэкономических новостей произошли массовые ликвидации на $190 млрд. Это событие выявило риски чрезмерного левериджа и привело к коллапсу недостаточно обеспеченных стейблкоинов, таких как xUSD (Stream Finance).
Важным трендом года стал переход к фундаментальным ценностям: доходность и устойчивые бизнес-модели. Крупные протоколы, включая Aave и Hyperliquid, начали активно использовать выкуп собственных токенов (buyback) для вознаграждения держателей, напрямую увязывая успех протокола с ценностью его токена.
marsbit01/02 07:16
