Не зацикливайтесь на объеме торгов: как отличить «истинное» и «ложное» процветание перпетуальных контрактов
В статье обсуждается растущая популярность рынков бессрочных фьючерсов (Perpetual Markets) в криптоиндустрии, которые позволяют торговать деривативами без даты экспирации с использованием кредитного плеча. Автор предупреждает, что один только объем торгов (trading volume) может вводить в заблуждение, так как он часто отражает высокочастотную активность, стимулированную наградами, а не приток реального капитала.
Ключевым показателем для анализа является открытый интерес (Open Interest, OI), который измеряет сумму незакрытых позиций и отражает реальное рыночное убеждение. Хотя объем торгов за последние шесть месяцев удвоился, достигнув 14 трлн долларов, OI вырос примерно на 50%, что указывает на более эффективное использование капитала.
Анализ на уровне протоколов (например, Hyperliquid, Aster) показывает, что платформы с высоким соотношением OI/Volume (капитальная эффективность) и стабильными комиссионными доходами демонстрируют более устойчивую и значимую активность, а не просто "ложный" объем, созданный для рейтингов.
marsbit02/20 04:11