Британская биткойн-компания выяснила: выкуп собственных акций приносит на 24% больше прибыли, чем прямая покупка биткойнов
Британская публичная компания B HODL, хранящая биткойны, обнаружила парадоксальную стратегию: когда её акции торгуются ниже стоимости принадлежащих ей биткойнов, выкуп собственных акций может быть выгоднее прямой покупки криптовалюты для увеличения биткойн-экспозиции на акцию.
В первую неделю программы обратного выкупа на сумму 100 000 фунтов стерлингов компания потратила 37 985 фунтов на выкуп и аннулирование 823 400 акций. При сохранении того же количества биткойнов (166.487 BTC) это увеличило количество сатоши на акцию с 117.77 до 118.46. Расчёты показали, что такой метод дал на 24% больший прирост сатоши на акцию на каждый потраченный фунт по сравнению с гипотетической прямой покупкой биткойнов на ту же сумму.
На момент отчёта (19 июля) рыночная капитализация компании составляла около 7,39 млн фунтов, в то время как стоимость её биткойнов оценивалась примерно в 8,03 млн, создавая дисконт. Эта ситуация позволяет B HODL гибко переключаться между двумя инструментами: выпуском новых акций по программе ATM, когда это увеличивает стоимость на акцию, и обратным выкупом, когда акции становятся «более дешёвым» способом приобретения экспозиции к биткойну.
Вывод для аналогичных компаний-хранилищ, торгующихся со скидкой к чистой стоимости активов, является условным, но показательным: стратегическое использование обратного выкупа акций может быть эффективным методом увеличения ценности для акционеров, хотя окончательное решение зависит от денежных резервов, долга и операционных потребностей компании. Эта дисциплина начинает формировать более широкую отрасль биткойн-казначейств.
marsbit07/21 04:50
