Полный отчет доступен в формате PDF.
Добро пожаловать в Strategy Watch
На быстро развивающемся рынке, где трейдеры и фонды гонятся за доходностью на фоне волатильности, а аллокаторы активов ищут данные для убежденности в долгосрочном позиционировании, Glassnode занимает уникальную позицию. Наша информация о состоянии блокчейна и более широкие рыночные данные служат краеугольным камнем для обеих групп с 2018 года, заслужив их доверие благодаря последовательным, беспристрастным данным, аналитике и исследованиям.
Ключевое убеждение Glassnode заключается в том, что подлинное понимание цифровых активов приходит от нейтральности и глубины, непредвзятых данных, которые расширяют возможности для принятия решений во всей экосистеме. Именно поэтому мы с радостью запускаем Strategy Watch, новый ежемесячный информационный бюллетень, посвященный анализу эффективности и тенденций распределения активов на уровне фондов в цифровых активах.
Мы надеемся принести пользу, регулярно предоставляя четкий, высокоинформативный анализ потоков капитала, сравнительные benchmarks эффективности стратегий и самые важные шаги по распределению активов, фактически совершаемые институтами и фондами. Но это только начало. Мы активно исследуем пути для сближения этих миров и будем рады вашим отзывам по мере развития Strategy Watch.
Внутри последнего выпуска Strategy Watch
Вы найдете множество insights, распределенных по 6 разделам:
- Монитор институциональных потоков
- Эффективность фондов и SMA
- Эффективность ончейн-хранилищ
- Монитор управляющих
- Обновления по аллокациям
Превосходная платформа для аллокаторов цифровых активов. Узнать больше
Монитор институциональных потоков
Биткоин, Ethereum и стейблкоины продемонстрировали явное замедление притока капитала, что сигнализирует об ослаблении спроса и структурном сокращении ликвидности. Все три актива теперь перешли в чистый отток: Биткоин на уровне –8,4 млрд долларов в месяц, Ethereum – –3,8 млрд долларов, а стейблкоины – –6,4 млрд долларов. Это широкомасштабное сокращение across core crypto assets отражает оборонительный режим, при котором институциональный капитал снижает риски, а не возвращается в рискованные позиции. Эта негативная тенденция further ускорилась по состоянию на январь 2026 года.
Чистые потоки ETF & DAT
Чистые потоки в эти инструменты служат индикатором институционального спроса. В четвертом квартале 2025 года и в начале января институты были чистыми продавцами через канал ETF: отток из биткоин-ETF составлял приблизительно –35,8 тыс. BTC в месяц, а потоки Ethereum ETF – около –257,6 тыс. ETH в месяц. За тот же период DAT показали сильный приток в августе 2025 года благодаря запуску новых продуктов, но покупательское давление с тех пор ослабло; тем не менее, потоки в DAT остаются положительными, что указывает на сохраняющийся, хотя и более слабый, институциональный интерес через экспозицию балансовых отчетов.
TVL DeFi & Капитализация стейблкоинов
DeFi служил еще одной активной площадкой для институционального капитала через такие стратегии, как предоставление ликвидности, обеспеченное кредитование и структурированный сбор доходности. Общая заблокированная стоимость (TVL) в Ethereum начала сокращаться с августа 2025 года и сейчас снижается приблизительно на –15,3 млн долларов в месяц. Сокращение TVL implies, что более крупные аллокаторы выводят средства из ончейн-финансовых сервисов, уменьшая глубину ликвидности и сигнализируя о снижении уверенности в доходности DeFi и скорректированной на риск доходности по сравнению с альтернативными площадками.
Базисная доходность CME
Еще одним ключевым аспектом институционального участия является базисная доходность CME, которая оценивает ежемесячную долларовую стоимость, заработанную институтами от стратегий кэрри-трейд, capturing премию между спотовыми ценами и календарными фьючерсами на CME. С августа 2025 года и Биткоин, и Ethereum показали резкое сжатие этой доходности: Биткоин снизился с приблизительно 136,6 млн долларов до 38,6 млн долларов в месяц, а Ethereum – с 47,5 млн долларов до 14,8 млн долларов в месяц. Это сокращение отражает reduced развертывание leverage, более слабый спрос на фьючерсы и более широкий откат в commitment балансовых отчетов на фоне ужесточения условий ликвидности.
Хотите быть представленным в следующем выпуске Strategy Watch? Поделитесь своими обновлениями о недавних запусках или вехах.
Отказ от ответственности: Этот отчет не предоставляет никаких инвестиционных рекомендаций. Все данные предоставляются исключительно в информационных и образовательных целях. Ни одно инвестиционное решение не должно основываться на информации, предоставленной здесь, и вы solely несете ответственность за свои собственные инвестиционные решения. Балансы бирж, представленные здесь, получены из комплексной базы данных Glassnode меток адресов, которые собираются как из официально опубликованной информации бирж, так и с помощью проприетарных алгоритмов кластеризации. Хотя мы стремимся обеспечить максимальную точность в представлении балансов бирж, важно отметить, что эти цифры могут не всегда охватывать всю полноту резервов биржи, особенно когда биржи воздерживаются от раскрытия своих официальных адресов. Мы призываем пользователей проявлять осторожность и осмотрительность при использовании этих метрик. Glassnode не несет ответственности за любые несоответствия или потенциальные неточности. Пожалуйста, прочтите наше Уведомление о прозрачности при использовании данных бирж.
