Утром 26 июня сектор концепции CPO на рынке A-акций упал более чем на 6%. Акции компаний, включая «Иджонгтянь», Zhongtian Technology, FiberHome Telecommunication и Yongding Co., упали до лимита падения.
Непосредственным спусковым крючком этого падения стала платформа Glass Bridge для оптических соединений на основе стекла, представленная американским гигантом оптоволоконной промышленности Corning на конференции «Технологии оптических соединений для ИИ-центров обработки данных» в Сеуле, Южная Корея, 24 июня.
На рынке опасаются, что эта технология, реализующая пассивное выравнивание оптоволокна с фотонными чипами с использованием предварительно сформированных стеклянных оптических волноводов на уровне пластин, значительно упростит блоки массивов оптических волокон (FAU) и прецизионное оборудование для активного сопряжения, от которых зависит традиционная архитектура CPO. Это может привести к долгосрочному снижению спроса на соответствующие компоненты среднего звена.
В то же время акции компаний, связанных с концепцией стеклянных подложек, показали рост на фоне общего падения рынка. Акции Kaishng Technology временно достигли лимита роста, DIAL Laser выросли более чем на 9%, Hongxing Development — более чем на 8%, а Caihong Co. — более чем на 5%.
Капитал уходит из звена производства CPO и PCB среднего уровня и перетекает в основное направление стеклянных подложек. Стоимостной фокус следующего поколения оптических соединений для ИИ претерпевает структурный сдвиг, демонстрируя заметный эффект «качелей».
Итак, как же работает эта вызвавшая глубокую реакцию рынка технология Glass Bridge? Официальные технические документы Corning дают систематические разъяснения.
Резкое падение сектора CPO: логика влияния Glass Bridge
Ядром, спровоцировавшим это падение сектора CPO, является потенциальный эффект замещения, который Glass Bridge может оказать на существующую структуру цепочки поставок.
В традиционной архитектуре Co-Packaged Optics (CPO) сопряжение между оптическим волокном и фотонной интегральной схемой (PIC) в основном зависит от блоков массивов оптических волокон (FAU) и прецизионного оборудования активного выравнивания — этап сложный в технологическом плане и дорогой в производстве, что является основой ценности для многих предприятий в цепочке поставок CPO на рынке A-акций.
Технология Glass Bridge, представленная Corning, использует оптические волноводы на основе ионного обмена в стекле (IOX) на уровне пластин для реализации пассивного выравнивания и сопряжения волокна с PIC, не требуя вмешательства оборудования активного выравнивания.
Это вызывает опасения на рынке: если данное решение будет запущено в серийное производство в сценариях высокой плотности, спрос на традиционные FAU и компоненты линзового сопряжения столкнется с долгосрочным сокращением, а конкурентные барьеры существующих производителей CPO среднего уровня будут ослаблены.
Как работает Glass Bridge: три ключевые технические характеристики
В официальных документах Corning позиционирует Glass Bridge как платформу разъемов для соединения оптического волокна с PIC, ориентированную на оптическую архитектуру следующего поколения, поддерживающую три сценария применения: оптика вблизи упаковки (NPO), совместная упаковка оптики (CPO) и фотонные модули высокой плотности. Ее техническая архитектура состоит из трех основных характеристик.
Производство на уровне пластин, поддерживающее массовую консистентность
Ключевые компоненты Glass Bridge производятся с использованием технологий изготовления на уровне пластин, используя оптические волноводы на основе ионного обмена в стекле (IOX) для реализации пассивного выравнивания, то есть сопряжение между оптическим волокном и PIC не требует процесса активной калибровки.
Такой дизайн снижает сложность производства и одновременно обеспечивает консистентную оптическую интеграцию при высоких объемах выпуска, что Corning определяет как ключевую основу для достижения рентабельного массового производства.
Стандартизированный физический контактный интерфейс TMT
Glass Bridge использует стандартную втулку TMT для создания переподключаемого интерфейса физического контакта, что позволяет более естественно интегрироваться с существующей оптической экосистемой, одновременно обеспечивая надежное и обслуживаемое соединение.
Стандартизированный интерфейс снижает порог интеграции для системных проектировщиков, означая, что эта платформа не полностью переворачивает существующую экосистему, а скорее расширяет возможности на основе уже имеющихся стандартов.
Разъемная архитектура высокой плотности
Glass Bridge спроектирована как платформа разъемных соединителей, поддерживающая более 24 оптических каналов на один разъем и предоставляющая настраиваемые конфигурации расстояний для адаптации к различным системам и требованиям PIC.
Разъемная конструкция обеспечивает более высокую гибкость на этапах сборки, тестирования и интеграции системы, удовлетворяя потребность в переделках и гибкой настройке в процессе производства для систем оптической связи высокой плотности.
Сравнение с традиционным решением FAU: дополнение, а не полная замена
В официальном FAQ Corning дает четкое объяснение отношения Glass Bridge к традиционным решениям FAU: традиционные блоки массивов оптических волокон по-прежнему широко эффективны в текущих приложениях, но в сценариях с чрезвычайно большим количеством волокон сложность их сборки и масштабирования значительно возрастает.
Glass Bridge позиционируется как «дополнение» к решениям FAU, предлагая альтернативный путь пассивного выравнивания на уровне пластин для поддержки более высокой плотности, лучшей масштабируемости и разъемной интеграции систем.
Эта формулировка в некоторой степени смягчает крайние ожидания рынка относительно «полной замены», но не меняет направления технологического тренда.
По мере того, как центры обработки данных ИИ продолжают повышать требования к плотности оптических соединений, применимость традиционных FAU в сценариях с максимальной плотностью будет постепенно сужаться, и решения на уровне пластин, такие как Glass Bridge, заполняют это пространство.
Реструктуризация цепочки стоимости: капитал перетекает из CPO в стеклянные подложки
Реакция рынка на Glass Bridge вышла за рамки единичного технологического события, спровоцировав пересмотр распределения стоимости в индустрии оптических соединений для ИИ.
По мнению HuaXi Securities, стеклянная подложка рассматривается как ключевой материал следующего поколения для продвинутой упаковки, превосходящий текущие кремниевые интерпозеры и органические подложки. На фоне резкого роста спроса на высокочастотные сигналы, высокую степень интеграции и упаковку больших размеров для ИИ-чипов, а также патентных барьеров, с которыми сталкиваются местные производители в отношении кремниевых подложек, стеклянная подложка стала ключевым окном для дифференцированного прорыва отечественной индустрии продвинутой упаковки.
В настоящее время технологии стеклянной подложки и TGV находятся на ключевом этапе промышленного прорыва, а спрос на вычислительные мощности ИИ обеспечивает достаточный импульс для внедрения в производство.
Потоки капитала подтверждают эту смену логики: акции компаний, связанных с концепцией стеклянных подложек, таких как Kaishng Technology, DIAL Laser, Hongxing Development и Caihong Co., демонстрируют коллективный рост, образуя яркий контраст с сектором CPO. Рыночные настроения смещаются от производственного звена оптических компонентов и модулей среднего уровня к более верхнему звену специальных материалов. Промышленный ценностный фокус следующего поколения оптических соединений для ИИ перестраивается.
Статья из официального аккаунта WeChat: Wall Street CN , автор: Gao Zhimou
