Перетасовка влияния в инновационных финансах США: кто получил место за столом CFTC?

marsbitОпубликовано 2026-02-15Обновлено 2026-02-15

Введение

Заголовок: Перераспределение влияния в инновационных финансах США: кто получил место за столом CFTC? 12 февраля 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) объявила состав нового Консультативного комитета по инновациям (IAC), заменившего прежний Технический консультативный комитет. В комитет вошли 35 представителей ключевых игроков: криптобирж (Coinbase, Kraken), DeFi-протоколов (Uniswap, Chainlink), традиционных финансовых институтов (Nasdaq, CME Group), венчурных фондов (a16z, Paradigm) и академических кругов. IAC будет консультировать CFTC по вопросам регулирования инноваций на рынках деривативов и товаров, с фокусом на блокчейн, AI и цифровые активы. Это отражает сдвиг от реактивного регулирования к проактивному сотрудничеству между регуляторами и отраслью. Ключевые последствия для индустрии: - Легитимизация прогнозных рынков (Polymarket, Kalshi) - Официальное признание DeFi и инфраструктуры блокчейна - Усиление преимуществ合规ных платформ (Coinbase, Gemini) - Ускорение конвергенции традиционных и цифровых финансов CFTC стремится создать адаптивные правила, признавая инновации двигателем модернизации финансовых рынков при управлении рисками.

Оригинальное название: «Кто за столом CFTC? Перераспределение влияния в сфере инновационных финансов США»

Автор: KarenZ, Foresight News

12 февраля 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) официально опубликовала бюллетень № 9182-26 с списком членов Консультативного комитета по инновациям (Innovation Advisory Committee, IAC).

Если вы думаете, что это просто обычный список «внешних экспертов» регулятора, то вы глубоко ошибаетесь.

Этот список, собравший гигантов традиционных финансов, ведущие криптоплатформы, инфраструктурные проекты DeFi, топовые венчурные фонды и академических представителей, — не просто формирование отраслевого консультативного совета, а ключевой шаг в реализации协同框架 (координационной框架) регулирования инновационного финансового рынка, созданной CFTC на основе «Закона о федеральных консультативных комитетах».

Этот Консультативный комитет по инновациям (IAC), созданный под руководством председателя CFTC Майкла С. Селига, чьим предшественником был Технический консультативный комитет (TAC), своим первоначальным замыслом и итоговым составом четко сигнализирует: американские регуляторы активно принимают инновации в области криптовалют и финансовых технологий, переходя от «реактивного регулирования» к «совместному управлению».

Состав на высшем уровне: полный охват от бирж и DeFi до традиционных финансов

В отличие от прежних случаев, когда регуляторы приглашали одного-двух криптопредставителей «для галочки», на этот раз список членов комитета IAC от CFTC можно назвать «сборной звезд», охватывающей 35 членов из гигантов традиционных финансов, криптобирж, протоколов DeFi, блокчейн-инфраструктуры, инвестиционных институтов, академических кругов и т.д.

1. Централизованные биржи (CEX)

  • Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг (Brian Armstrong)
  • Совместный генеральный директор Kraken Арджун Сетхи (Arjun Sethi)
  • Генеральный директор Gemini Тайлер Винклвосс (Tyler Winklevoss)
  • Генеральный директор Crypto.com Крис Маршалек (Kris Marszalek)
  • Генеральный директор Robinhood Влад Тенев (Vlad Tenev)
  • Генеральный директор Blockchain.com Питер Смит (Peter Smith)
  • Генеральный директор Bullish Том Фарли (Tom Farley)
  • Генеральный директор Bitnomial Люк Хёрстен (Luke Hoersten)

2. Прогнозные рынки

  • Генеральный директор Polymarket Шейн Коплан (Shayne Coplan)
  • Генеральный директор Kalshi Тарек Мансур (Tarek Mansour)
  • Президент FanDuel Кристиан Дженетски (Christian Genetski)
  • Генеральный директор DraftKings Джейсон Робинс (Jason Robins)

3. DeFi и базовые уровни публичных блокчейнов

  • Генеральный директор Uniswap Labs Хейден Адамс (Hayden Adams)
  • Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус (Brad Garlinghouse)
  • Генеральный директор Solana Labs Анатолий Яковенко (Anatoly Yakovenko)
  • Генеральный директор Chainlink Labs Сергей Назаров (Sergey Nazarov)
  • Генеральный директор Etherealize (стартап по продвижению и продуктам Ethereum) Вивек Раман (Vivek Raman)

4. Топовые криптовалютные венчурные фонды

  • Управляющий партнер a16z crypto Крис Диксон (Chris Dixon)
  • Управляющий партнер Paradigm Алана Палмедо (Alana Palmedo)
  • Соучредитель Framework Ventures Вэнс Спенсер (Vance Spencer)

5. Кастодиальные услуги для цифровых активов, управление активами

  • Генеральный директор Anchorage Digital Натан МакКоли (Nathan McCauley)
  • Генеральный директор Grayscale Питер Минцберг (Peter Mintzberg)

6. Традиционные финансы, клиринговые и торговые институты

  • Генеральный директор The Options Clearing Corporation (OCC) Андрей Болкович (Andrej Bolkovic)
  • Генеральный директор Rothera Markets (деривативная биржа и клиринговая палата) Томас Чиппас (Thomas Chippas)
  • Генеральный директор Cboe Global Markets Крейг Доногу (Craig Donohue)
  • Генеральный директор CME Group Терри Даффи (Terry Duffy)
  • Генеральный директор Nasdaq Адена Фридман (Adena Friedman)
  • Президент и генеральный директор The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) Фрэнк ЛаСалла (Frank LaSalla)
  • Генеральный директор International Swaps and Derivatives Association (ISDA) Скотт Д. О'Малиа (Scott D. O’Malia)
  • Генеральный директор London Stock Exchange Group (LSEG) Дэвид Швиммер (David Schwimmer)
  • Генеральный директор Intercontinental Exchange (ICE) Джефф Спречер (Jeff Sprecher)
  • Генеральный директор торговой компании DRW Дон Уилсон (Don Wilson)

7. Академические и комплаенс-представители

Профессор Гарри Крейн (Harry Crane), профессор Карла Рейес (Carla Reyes)

8. Прочие

  • Генеральный директор Futures Industry Association (FIA) Уолт Луккен (Walt Lukken)

CFTC четко указала, что ключевая обязанность IAC — предоставлять профессиональные рекомендации по передовым инновациям на рынках деривативов и товаров, уделяя особое внимание реструктуризации рынков под влиянием таких технологий, как ИИ и блокчейн, помогая разрабатывать «адаптивные правила» регулирования и поддерживая эффективность финансового надзора.

Логика регулирования: координация на высшем уровне

IAC — не временный орган, а долгосрочный замысел CFTC для золотого века американских финансовых рынков, предназначенный для предоставления профессиональных рекомендаций по технологическим инновациям на финансовых рынках.

Согласно бюллетеню CFTC № 9167-26 от 12 января 2026 года, Майкл С. Селиг еще месяц назад четко определил позиционирование IAC:

  • Предпосылки создания: Замена первоначального Технического консультативного комитета (TAC): это переименование — не игра слов. Под руководством Майкла С. Селига CFTC явно осознала, что просто обсуждать технологии блокчейна и ИИ уже устарело, теперь необходимо обсуждать совершенно новые финансовые бизнес-модели, порожденные технологиями.
  • Ключевая работа: IAC сосредоточится на областях пересечения финансов и технологий (таких как блокчейн, цифровые активы, ИИ и т.д.), балансируя мнения различных сторон из финансового сектора, регуляторных органов, поставщиков финтех-услуг, академических институтов и т.д., помогая CFTC понять влияние технологических инноваций и направлять применение новых технологий на финансовых рынках. Только консультации и рекомендации, без реальных полномочий по принятию решений.
  • Операционные детали: CFTC обеспечивает поддержку, ежегодные операционные расходы составляют около 170 000 долларов США, члены работают без вознаграждения; кроме того, CFTC назначит специального федерального должностного лица для контроля за всеми вопросами, такими как проведение заседаний, соблюдение требований, обучение и т.д. Комитет будет собираться не реже одного раза в год, подкомитеты могут собираться по мере необходимости в любое время.

Это означает, что прежняя ситуация «диалога через расстояние» между отраслью и регулятором разрушена. Представители DeFi, CEX, традиционных бирж, клиринговых палат, венчурных фондов одновременно «сидят за одним столом», и CFTC может напрямую получать самые актуальные рыночные консультации и рекомендации, избегая создания правил, оторванных от реальности.

Что это значит для Web3?

Опубликование списка IAC оказывает на криптоиндустрию как минимум следующее четкое влияние:

1. «Законное коронование» прогнозных рынков

В списке IAC наиболее примечательным стало включение генерального директора Polymarket Шейна Коплана и генерального директора Kalshi Тарека Мансура.

После длительной борьбы регуляторов с вопросом, является ли «прогнозирование выборов» азартной игрой, этот шаг CFTC равносилен признанию финансового статуса прогнозных рынков как «событийных контрактов». Что еще интереснее, в списке также появились президенты DraftKings и FanDuel — это означает, что границы между спортивными ставками, финансовыми деривативами и ончейн-прогнозными рынками размываются.

Это изменение особенно заметно в регулировании прогнозных рынков. В феврале 2026 года CFTC объявила об отзыве предложенного правила «Событийные контракты», выпущенного в 2024 году. Тогда председатель CFTC Майкл С. Селиг прямо заявил: «Предложение 2024 года, связанное с событийными контрактами, отражало опрометчивое регулирование предыдущей администрации, направленное на полный запрет политических контрактов перед президентскими выборами 2024 года». CFTC будет разрабатывать новые правила, основанные на рациональном толковании «Закона о товарных биржах», способствующие ответственным инновациям на рынках деривативов в соответствии с намерениями Конгресса.

2. DeFi и публичные блокчейны получают официальное «формальное место»

Включение таких проектов DeFi и публичных блокчейнов, как Uniswap, Solana, Chainlink, а также генерального директора стартапа Etherealize Вивека Рамана и других, является не только признанием инфраструктурной роли DeFi, но и означает, что CFTC начинает на технологическом уровне признавать код как рыночную структуру. Споры о том, «нужна ли лицензия фронтенду DeFi», могут сместиться в более практическую плоскость «как обеспечить соответствие на уровне протокола».

3. Дальнейшее закрепление «дивидендов соответствия» для ведущих платформ

Вход таких давно работающих в направлении соответствия американским требованиям институтов, как Coinbase, Kraken, Gemini, в ядро консультативного слоя означает, что в будущем при разработке правил CFTC будет больше ориентироваться на фактическую логику работы этих платформ, и преимущества игроков, следующих правилам, будут продолжать усиливаться.

Такие платформы, благодаря глубокому взаимодействию с регуляторами, получат значительные преимущества в получении лицензий, бизнес-инновациях и других аспектах, отраслевой эффект Матфея将进一步 усилится, что также вынудит средние и малые платформы ускорить布局 соответствия (bùjú héguī), способствуя整体ому повышению уровня соответствия всей криптоотрасли.

Резюме

Ключевая область регулирования CFTC — это рынки деривативов и товаров, а криптодеривативы, фьючерсы на цифровые активы, блокчейн-клиринг и расчеты, прогнозные рынки и другие инновации становятся основными направлениями развития в этой области.

Создание IAC — это обновление парадигмы регулирования, продвигаемое CFTC, переход к «проактивному дизайну правил на ранней стадии инноваций» и «адаптивному регулированию, основанному на рыночной реальности».

Суть этого обновления заключается в переосмыслении симбиотических отношений между регулированием и инновациями: инновации в финансовых технологиях — не противоположность регулированию, а核心овая движущая сила модернизации финансовых рынков, и ключевая роль регулирования заключается не в препятствовании инновациям, а в установлении границ для инноваций,防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范防范风险 (предотвращении рисков), позволяя инновациям реализовывать свою ценность в рамках соответствия.

Связанные с этим вопросы

QЧто такое Консультативный комитет по инновациям (IAC) при CFTC и какова его основная цель?

AКонсультативный комитет по инновациям (IAC) при Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) — это совещательный орган, созданный для предоставления экспертных рекомендаций по инновациям на рынках деривативов и товаров. Его цель — анализ влияния технологий, таких как блокчейн и искусственный интеллект, на финансовые рынки, разработка адаптивных правил и обеспечение эффективного регулирования.

QКакие ключевые категории участников вошли в состав IAC и кто их представляет?

AВ состав IAC вошли 35 членов из различных секторов: централизованные биржи (CEX), такие как Coinbase и Kraken; предсказательные рынки, включая Polymarket и Kalshi; DeFi и базовые блокчейн-протоколы, например Uniswap и Solana; венчурные фонды, такие как a16z crypto; традиционные финансовые институты, включая Nasdaq и CME Group; академические и合规 представители.

QКак изменился подход CFTC к регулированию инноваций в финансовом секторе с созданием IAC?

ACFTC перешёл от реактивного регулирования к协同治理 (совместному управлению). IAC позволяет напрямую взаимодействовать с ключевыми игроками рынка, включая криптоиндустрию и традиционные финансы, для разработки правил, основанных на реальных рыночных условиях, что способствует前瞻ному (упреждающему) и адаптивному регулированию.

QКакое значение имеет включение CEO Polymarket и Kalshi в IAC для预测ных рынков?

AВключение CEO Polymarket и Kalshi в IAC сигнализирует о признании CFTC预测ных рынков как законных финансовых инструментов («事件合约» — контракты на события). Это отражает сдвиг в регулировании от споров о приравнивании к азартным играм к установлению чётких рамок, способствующих ответственным инновациям в этом секторе.

QКак участие таких проектов, как Uniswap и Solana в IAC, влияет на DeFi и регулирование?

AУчастие Uniswap, Solana и других DeFi-проектов в IAC означает официальное признание их роли в финансовой инфраструктуре. Это может сместить фокус регулирования с вопросов лицензирования фронтендов на более практические аспекты合规ности на协议ном уровне, способствуя интеграции DeFi в регулируемую среду.

Похожее

1996 или 1999? Первым испытанием Уолша стало «Как смотреть на ИИ»

Назначенный председателем ФРС Вош столкнулся с ключевой дилеммой: как оценить текущий бум искусственного интеллекта? Экономисты разделились на два лагеря. Одни считают, что рост производительности благодаря ИИ скоро подавит инфляцию, позволяя ФРС бездействовать. Другие предупреждают, что спрос опережает предложение, и промедление с повышением ставок приведёт к необходимости более резких мер в будущем. Вош, судя по заявлениям, склоняется к подходу 1996 года, когда Алан Гринспен не стал повышать ставки во время бума производительности, что оказалось верным решением. Однако нынешняя ситуация отличается: растущие тарифы, большой дефицит бюджета и снижение выгод глобализации создают дополнительное инфляционное давление. Критики, такие как глава Чикагского ФРС Гулсби, утверждают, что ожидаемый всеми рост производительности от ИИ уже сейчас вызывает перегрев экономики, так как люди и компании увеличивают расходы в ожидании будущих выгод. Это требует более жёсткой денежно-кредитной политики. Оппоненты отмечают, что многие домохозяйства не могут брать кредиты под будущий рост доходов, что ослабляет этот эффект. Вош также сталкивается с парадоксом: он хочет отказаться от практики «прогнозирующего руководства» (forward guidance), установленной как раз в 1999 году для предупреждения рынков о ужесточении политики. Если экономика пойдёт по сценарию 1999 года, ему придётся либо использовать эту практику, либо рисковать вызвать рыночные потрясения молчанием. Таким образом, первый серьёзный вызов для Воша — определить, повторяет ли экономика оптимистичный сценарий 1996 года или ведёт к необходимости жёстких мер по образцу 1999 года. От этого выбора зависит не только ближайшая политика ФРС, но и его историческая репутация.

marsbit1 ч. назад

1996 или 1999? Первым испытанием Уолша стало «Как смотреть на ИИ»

marsbit1 ч. назад

Отчет по Ethereum за первый квартал 2026 года: снижение комиссий, рекордное количество пользователей и транзакций

В первом квартале 2026 года сеть Ethereum продемонстрировала парадоксальную динамику: количество активных пользователей, транзакций и пропускная способность достигли исторических максимумов, в то время как комиссии за транзакции, общая заблокированная стоимость (TVL), объем торгов и рыночная капитализация ETH снизились. Этот феномен объясняется стратегическим переходом к этапу «низких комиссий для роста масштаба» после обновления Fusaka, которое удешевило блок-пространство. Парадокс Джевонса проявляется в том, что снижение стоимости использования высвобождает новый спрос. Ключевой тренд — смещение нарратива от DeFi-платформы к глобальному расчетному слою для институциональных финансов. Ethereum сохраняет доминирующую позицию в сегментах стейблкоинов (61,8% среди топ-5 сетей), токенизированных фондов (73%) и товаров (84%), привлекающих таких гигантов, как BlackRock и JPMorgan. Инвестиции в масштабирование и снижение комиссий нацелены на укрепление сетевых эффектов и долгосрочную ценность ETH как базового актива для расчетов в цифровой экономике.

marsbit3 ч. назад

Отчет по Ethereum за первый квартал 2026 года: снижение комиссий, рекордное количество пользователей и транзакций

marsbit3 ч. назад

Первое подкаст-интервью CEO Intel: наша цель — "10x за 5-10 лет", ставка на передовую упаковку, стеклянные подложки и искусственный алмаз

Интелл CEO Чэнь Лиу впервые выступил в подкасте, поставив цель увеличить доходность компании в 10 раз за 5-10 лет. Основные стратегические направления включают инвестиции в передовые технологии упаковки (EMIB), стеклянные подложки и новые материалы, такие как нитрид галлия (GaN), карбид кремния (SiC), фосфид индия (InP) и синтетические алмазы, для преодоления физических ограничений традиционного масштабирования процессоров. Он отметил, что всплеск спроса на ИИ-агентов и задачи логического вывода увеличил значимость CPU, изменив соотношение CPU/GPU в серверах с 1:8 до 1:4 и ниже. Лиу подчеркнул важность восстановления баланса, фокуса на продуктах и клиентах, а также стратегической ценности внутреннего американского производства для безопасности цепочек поставок. Ключевыми показателями для фаундри-бизнеса названы выход годных изделий и время цикла. Совместный проект с Илоном Маском Terafab направлен на решение проблемы отставания инфраструктуры полупроводников от роста потребностей ИИ. Лиу считает, что истинный потенциал Intel, выходящий за рамки традиционного рынка ПК, начнет реализовываться в период 2030-2032 годов в таких областях, как периферийные вычисления, физический ИИ и ИИ-агенты, благодаря интеграции технологий XPU, передовой упаковки и фаундри-услуг.

marsbit3 ч. назад

Первое подкаст-интервью CEO Intel: наша цель — "10x за 5-10 лет", ставка на передовую упаковку, стеклянные подложки и искусственный алмаз

marsbit3 ч. назад

Только что привлек $2,7 миллиарда, и Ли Фэйфэй тоже вложила деньги

В венчурном рынке «мировые модели» стали горячей темой, но Пит Флоренс, сооснователь и бывший ведущий исследователь Google DeepMind, публично отверг этот ярлык для своей компании Generalist AI. Несмотря на то, что он был ключевым разработчиком архитектуры VLA, лежащей в основе многих современных «мировых моделей», Флоренс считает, что акцент должен делаться на конкретных целях, а не на модных терминах. Его цель — создать роботов, способных с высокой надежностью выполнять самые разные задачи без специального обучения для каждой. Недавно Generalist AI привлекла $4 млрд в ходе раунда финансирования при оценке в $20 млрд. Среди инвесторов — NVentures (Nvidia), Bezos Expeditions, фонд NFDG, сооснователь Xiaomi Линь Бинь, основатель Zoom Эрик Юань и известный ученый в области ИИ Ли Фэйфэй. Подход Флоренса сформировался под влиянием его научного руководителя в MIT, Рус Тедрейка, который делал акцент на понимании физики. В Generalist AI этот подход выражается в последовательной разработке моделей, нацеленных на практическую полезность. Их первая модель, GEN-0, продемонстрировала, что законы масштабирования, как у больших языковых моделей, применимы и к физическим действиям. В апреле 2026 года была представлена GEN-1, обученная на более чем 50 тысячах часов данных, собранных с помощью специальных перчаток. Она достигает 99% успеха в таких задачах, как складывание коробок, и работает в три раза быстрее предыдущей версии. Флоренс считает, что производительность GEN-1 приближается к переломному моменту, необходимому для коммерческого развертывания. Финансирование, полученное после ее демонстрации, подтверждает веру инвесторов в его целеориентированный подход к созданию универсальных роботов, которые могут изменить экономику физического труда.

marsbit3 ч. назад

Только что привлек $2,7 миллиарда, и Ли Фэйфэй тоже вложила деньги

marsbit3 ч. назад

За три дня потеряли двух легенд: дамба AI-талантов Google трещит по швам?

За последние три дня Google потеряла двух ведущих специалистов по ИИ: Ноама Шазера, одного из авторов архитектуры Transformer, присоединившегося к OpenAI, и Джона Джампера, руководителя проекта AlphaFold и нобелевского лауреата, перешедшего в Anthropic. Эти события не являются изолированными случаями — они отражают устойчивую тенденцию оттока ключевых талантов из Google в сторону OpenAI и Anthropic. Основная причина — фундаментальное несоответствие миссий. Коммерческие цели Google, ориентированные на рекламный бизнес, ограничивают фундаментальные исследования, в то время как OpenAI и Anthropic предлагают фокус на развитии ИИ и безопасности. Кроме того, перспектива скорого IPO OpenAI и Anthropic сулит сотрудникам значительный финансовый рост, чего не может предложить зрелый гигант вроде Google. Слияние Google Brain и DeepMind в 2023 году, предназначенное для консолидации усилий, на практике усилило внутренние трения между исследовательской и продуктовой культурами, увеличив давление коммерциализации на науку. Этот структурный отток талантов перекраивает ландшафт индустрии. Несмотря на сохраняющиеся преимущества в вычислительных ресурсах и данных, Google рискует проиграть в гонке, где ключевым активом являются люди, продвигающие технологические границы. Способность удерживать этих людей становится для компании самой сложной задачей.

marsbit5 ч. назад

За три дня потеряли двух легенд: дамба AI-талантов Google трещит по швам?

marsbit5 ч. назад

Торговля

Спот
Фьючерсы
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow