Настроения вокруг платформы для запуска мемкоинов Pump.fun [PUMP] снова стали позитивными после возобновившегося интереса к мемкоинам за последние сутки.
Нативный токен платформы последовал этой динамике: PUMP вырос на 12% за прошедший день.
Тем не менее, рост оставался привязан к фундаментальному состоянию платформы, оставляя инвесторов уязвимыми в случае, если активность протокола не восстановится.
Почему инвесторы покупают PUMP?
Недавний рост PUMP совпал с увеличением участия инвесторов. Число держателей токена достигло рекордных 122 440, при этом розничные инвесторы составили примерно 38% от общего числа.
Это увеличение также отразилось в данных on-chain, что указывает на приток нового капитала, поддержавшего недавний рост.
С 26 июня по настоящее время инвесторы добавили примерно $15,7 млн в общую заблокированную стоимость (TVL), увеличив её до $217,7 млн. Эти притоки средств свидетельствуют о том, что инвесторы выделяли больше капитала, несмотря на недавнюю волатильность.
Общая заблокированная стоимость (TVL) измеряет активы, внесённые в DeFi-протоколы. Рост TVL часто отражает более сильное долгосрочное убеждение, в то время как инвесторы зарабатывают доходность.
Соответствует ли протокол росту?
Однако рост TVL не соответствовал фундаментальным показателям работы протокола.
Pump.fun продолжал показывать слабые результаты по ключевым метрикам, включая доходы, сборы и объём запусков (launchpad volume).
Данные Artemis показали, что объём запусков и сборы, генерируемые мемкоинами на платформе, упали на 86,7% и 35,6% до $5,8 млн и $587 200 соответственно.
Эти снижения указывают на то, что активность пользователей оставалась слабой, несмотря на улучшение настроений инвесторов.
Более низкая активность снижает генерацию сборов и ограничивает полезность протокола, что затрудняет получение недавним восстановлением цены более сильной фундаментальной поддержки.
Доходы отразили ту же тенденцию.
Доход протокола упал на 23% до $147,8 млн, что подтверждает признаки замедления активности.
Исторически сложилось, что устойчивые ралли токенов легче поддерживать, когда использование протокола улучшается параллельно с ценой. Пока эти метрики не восстановятся, недавний оптимизм вокруг PUMP может оставаться уязвимым.
Итоговое резюме
- PUMP вырос на 12%, число держателей достигло рекорда, а TVL резко увеличилась, что сигнализирует о возобновлении интереса рынка.
- Если показатели протокола не восстановятся, оптимизм инвесторов может оказаться трудно поддержать.
