Изучая рынки прогнозов, я всё больше замечаю их сходство с бинарными опционами. Хотя они не идентичны, под определённым углом зрения рынки прогнозов можно считать расширенной формой бинарных опционов.
Рынки прогнозов, такие как Polymarket, Kalshi и Opinion, используют да/нет бинарные контракты (binary contracts). Цена отражает консенсус рынка относительно вероятности наступления события. Например, прогноз «Превысит ли BTC 100 000 долларов к январю 2025 года?»: цена колеблется в диапазоне от 0 до 1, и её текущее значение отражает консенсус рынка относительно вероятности события. Если цена равна 0,7, это означает, что участники рынка считают вероятность наступления события равной 70%. По истечении срока происходит расчет: если событие произошло, контракт стоит 1, если нет — 0. Не напоминает ли это бинарные опционы?
Суть бинарных опционов также заключается в прогнозировании «да/нет» или «произойдет/не произойдет». Например, контракт бинарного опциона может предусматривать: если цена акций Tesla на дату экспирации превысит определенный уровень, выплачивается фиксированная сумма (например, 1 доллар), в противном случае выплата равна 0. По своей сути это также оценка вероятности события. То есть, это также является формой прогнозирования будущих событий. Некоторые финансовые игроки на практике используют бинарные опционы в качестве инструмента прогнозирования финансовых событий.
Проще говоря, оба механизма через рыночную цену оценивают вероятность наступления будущего события (цена контракта 0,6 означает, что рынок оценивает вероятность наступления события в 60%), оба объединяют коллективную мудрость множества участников рынка, а также позволяют участникам спекулировать (делать ставки на исход события) или хеджировать риски. Бинарные опционы — это как бы финансиализированная версия рынков прогнозов.
Однако существуют и различия.
Рынки прогнозов имеют более широкий охват и могут включать любое верифицируемое событие, например, погоду, кассовые сборы фильмов и другие нефинансовые события, а также обладают более гибкими временными рамками. Бинарные опционы в основном фокусируются на прогнозировании цен финансовых активов, таких как валюта, акции, товары и т.д., и обычно имеют короткие сроки экспирации (минуты/дни).
С точки зрения ликвидности и глубины рынка, бинарные опционы более спекулятивны и азартны, их ликвидность зависит от брокера; рынки прогнозов больше emphasis на точности прогнозирования событий, даже превосходя опросы (всё-таки участие на реальные деньги — это другое дело), механизмы стимулирования поощряют ввод достоверной информации.
Наконец, в вопросах регулирования и легальности, бинарные опционы в некоторых странах (например, в некоторых регионах ЕС) рассматриваются как высокорисковые финансовые продукты и строго регулируются, в некоторых местах участие в них даже запрещено (из-за элемента азартной игры); в США торговать ими можно только на биржах, регулируемых CFTC (Комиссией по торговле товарными фьючерсами). В настоящее время криптовалютные рынки прогнозов находятся на ранней стадии, и их регулирование ещё недостаточно четкое; в дальнейшем, из-за возможных «манипуляций событиями» или других причин, они, вероятно, постепенно будут вовлечены в регуляторное поле.
Эти различия могут привести к тому, что рынки прогнозов пойдут своим путём, и их будущее регулирование также будет отличаться.
