Metrics Ventures Обзор рынка: хаотичная консолидация продолжается

marsbitОпубликовано 2025-12-28Обновлено 2025-12-28

Введение

По данным Metrics Ventures, крипторынок в декабре 2025 года продолжает находиться в состоянии хаотичной консолидации. Годовые показатели доходности криптоактивов оказались одними из худших на долларовом рынке, в основном из-за спада в четвертом квартале. Объемы торгов на CEX и NYSE сокращаются, волатильность снижается, а обмен в узкого диапазона приближается к завершению. В ближайшее время вероятны резкие колебания цен («свечные захваты» и «внезапные обвалы»). В отличие от крипторынка, главным героем на финансовых рынках стал рынок драгоценных металлов, особенно серебра. Месячный объем торгов серебром на Shanghai Silver Exchange превысил 7,5 трлн юаней, а открытый интерес на опционы COMEX в несколько раз превышает реальные запасы. Это напоминает безумие крипторынка 2020-2021 годов. Относительная сила цен золота и биткоина также вышла из долгосрочного нисходящего тренда, что подчеркивает ротацию капитала. Тем не менее, есть и положительные сигналы: MSTR сохранила место в индексе NASDAQ100, назначение председателя ФРС стало более определенным, а потенциальный кризис пузыря ИИ может поддержать рынок в 2026 году. Текущая ситуация рассматривается как продолжение консолидации, начавшейся в конце 2024 года. Рекомендуется использовать этот период для отдыха и подготовки к будущим возможностям.

Автор: Metrics Ventures

Обзор рынка Metrics Ventures за декабрь: введение

1/ Поскольку 2025 год практически подошел к концу, прежде всего желаем всем друзьям MVC счастливых зимних праздников! Оглядываясь назад, 2025 год оказался холодным для криптоинвестиций: годовая доходность криптоактивов оказалась одной из самых низких на долларовом рынке, что в основном обусловлено крахом в четвертом квартале. В конце года мы надеемся, что вы сможете воспользоваться этим спокойным периодом на рынке, чтобы отдохнуть и набраться сил для нового года.

2/ В течение последнего месяца на рынке не произошло ничего особо примечательного для анализа. Рынок пребывает в хаотичном состоянии без признаков жизни: объемы торгов постоянно сокращаются как на CEX, так и на NYSE, волатильность резко снижается, а обмен стейков в текущем узком диапазоне приближается к концу. Что еще больше огорчает высокочастотных трейдеров, так это то, что в краткосрочной перспективе не видно перелома в этой тенденции к сокращению. Так называемые "рисование дверей" (pump and dump) и "флэш-крэши", вероятно, станут основной темой в ближайшее время. Этот период, пожалуй, больше подходит для отдыха, перегруппировки и более системного осмысления рынка.

Обзор и комментарии к общей рыночной конъюнктуре и тенденциям рынка

По сравнению с крипторынком, главным героем на рынке капитала в последний месяц стали драгоценные металлы. Ожидаемый行情 (hángqíng - рыночный тренд) в 4-м квартале, о котором говорили внутри индустрии, все же произошел, но его "похитило" серебро — только месячный объем торгов серебром на Shanghai Silver Exchange уже превысил 7500 миллиардов юаней, а открытый интерес по опционам на COMEX в несколько раз превышает реальные запасы на рынке. Это безумие напоминает крипторынок 2020-2021 годов, и на его фоне вялое состояние Биткойна вызывает сожаление. Если конкретнее, с октября относительная ценовая прочность (price strength) золота к Биткойну также пробила долгосрочный нисходящий диапазон, наблюдавшийся с момента смягчения политики в 2020 году, что делает эту ротацию капитала в пользу высокодоходных активов еще более наглядной.

График: Валютная пара Цена золота / Цена Биткойна

Конечно, на рынке есть и некоторые хорошие сигналы: сохранение MSTR в индексе NASDAQ100, более ясные указания от председателя ФРС и потенциальный кризис пузыря AI — все это provides support (обеспечивает поддержку) для行情 (рыночной динамики) в 2026 году. Стоя в конце 2025 года, мы по-прежнему считаем, что текущая ситуация является продолжением консолидации, начавшейся в конце 2024 года и длящейся целый год. В широких ценовых колебаниях всегда бывают приливы и отливы, и сейчас самое время накапливать силы.

Этот месячный отчет довольно краток, что, конечно, больше соответствует теме, которую мы считаем подходящей для отдыха. Еще раз желаем всем счастливых зимних праздников! Увидимся в 2026 году!

Связанные с этим вопросы

QКаковы основные выводы Metrics Ventures о рынке криптовалют в декабре 2025 года?

AРынок криптовалют находится в хаотичном и консолидированном состоянии с низкой ликвидностью, высокой волатильностью и отсутствием четкого тренда. Авторы рекомендуют инвесторам использовать этот период для отдыха и анализа.

QКак показал себя Bitcoin по сравнению с золотом в четвертом квартале 2025 года?

AЗолото значительно outperformed Bitcoin. Относительная ценовая динамика золота к Bitcoin пробила долгосрочный нисходящий тренд, начиная с 2020 года, что указывает на мощный ротационный поток капитала в пользу драгоценных металлов.

QКакие положительные сигналы на рынке отмечает Metrics Ventures для 2026 года?

AАвторы выделяют три позитивных сигнала: сохранение MSTR в индексе NASDAQ100, более ясная денежно-кредитная политика от ФРС и потенциальный кризис в пузыре AI, который может перенаправить капитал обратно в криптоактивы.

QПочему автор называет текущее состояние рынка «хаотичной консолидацией»?

AСостояние описывается как хаотичное из-за резкого снижения объемов торгов на CEX и NYSE, экстремального сжатия волатильности и увеличения частоты резких, непредсказуемых движений цены («свинг-движения» и «флэш-крэши»), при отсутствии явного направления тренда.

QС каким настроением Metrics Ventures советует подходить к текущему рыночному периоду?

AMetrics Ventures советует подходить к периоду с focus на отдыхе, накоплении сил и проведении системного анализа рынка, а не на активной торговле, чтобы быть готовым к возможным возможностям в 2026 году.

Похожее

Отправляй сообщения и переводи монеты? Telegram этим летом «встроит» криптокошелек для 1 млрд пользователей

Создатель Telegram Павел Дуров объявил о запуске летом этого года собственного встроенного некастодиального криптокошелька Gram для более чем 1 млрд пользователей приложения. Кошелек позволит совершать мгновенные переводы без комиссий. В отличие от текущего сервиса @wallet, которым управляет сторонняя компания, новый кошелек будет родной функцией Telegram, где пользователи будут самостоятельно контролировать свои приватные ключи. После анонса цена токена GRAM (ранее Toncoin) выросла примерно на 8%, хотя все еще значительно ниже исторических максимумов. Это событие знаменует возвращение Дурова к проекту TON после урегулирования с SEC в 2020 году и является частью его дорожной карты «Make TON Great Again». Запуск происходит в период усиления конкуренции между суперприложениями в сфере платежей: X Money Илона Маска развивает фиатные переводы, а Meta изучает интеграцию стейблкоинов. Telegram делает ставку на криптонативное решение, используя свою огромную аудиторию и близость к криптосообществу. Однако остаются неясными ключевые детали, такие как техническая реализация «нулевых комиссий», поддержка активов помимо GRAM, а также конкретные сроки запуска, помимо обещания «летом».

marsbit20 мин. назад

Отправляй сообщения и переводи монеты? Telegram этим летом «встроит» криптокошелек для 1 млрд пользователей

marsbit20 мин. назад

Предложение Hyperliquid HIP-4 подпитывает стейкинг HYPE по мере роста долгосрочных перспектив

Протокол Hyperliquid (HYPE) представил предложение HIP-4, направленное на создание разрешенных рынков прогнозов и расширение функционала за пределы вечных фьючерсов до базового инфраструктурного уровня для ончейн-приложений. Для запуска новых рынков разработчикам необходимо застейкать 500 000 токенов HYPE. Меры по обеспечению качества рынков призваны трансформировать Hyperliquid из создателя продуктов в инфраструктуру для сторонних разработчиков. Уверенность в долгосрочных перспективах проекта растет, что подтверждается увеличением позитивного настроя вокруг HYPE и активным стейкингом. Крупный трейдер предпочел застейкать токены на сумму около $15,5 млн вместо фиксации прибыли. Общий объем застейканных токенов достиг почти 439 млн, что составляет около 43.9% от общего предложения, укрепляя безопасность сети и сокращая ликвидное предложение. Рыночная структура также демонстрирует силу: открытый интерес превысил $11 млрд при сбалансированных ставках финансирования и ограниченных ликвидациях, что указывает на взвешенный подход трейдеров. Укрепление фундаментальных показателей, таких как рост доходов и TVL, поддерживает оптимистичный прогноз. Успешная реализация обновлений и дальнейшее внедрение пользователями будут ключевыми факторами для поддержания текущего импульса роста.

ambcrypto23 мин. назад

Предложение Hyperliquid HIP-4 подпитывает стейкинг HYPE по мере роста долгосрочных перспектив

ambcrypto23 мин. назад

Через 7 месяцев после краха Huiwang: крупная перетасовка среди платформ-гарантов в Юго-Восточной Азии

За семь месяцев после краха платформы гарантийных платежей Huiwang в Юго-Восточной Азии началась крупная перетасовка на рынке. Такие платформы, как XinBi (Newpay), Linghang (Tiger), Jinbei (Jinbo), Dali (Tiancheng) и Fuli Lai, активно заполняют образовавшийся вакуум, обслуживая теневой бизнес, включая отмывание денег, онлайн-азартные игры, мошенничество в «промышленных парках» и даже торговлю людьми. По данным аналитиков, общий объем средств, проходящих через эти платформы, исчисляется миллиардами долларов США. Крах Huiwang, связанного с камбоджийской группой Prince и конфискацией США 150 000 BTC, не остановил индустрию, а привел к ее реструктуризации и росту новых игроков, которые действуют еще более скрытно. Эксперты подчеркивают, что эти платформы, иногда называемые «азиатским Alipay», являются не законными финансовыми сервисами, а ключевым элементом инфраструктуры для преступной деятельности в регионе.

Odaily星球日报32 мин. назад

Через 7 месяцев после краха Huiwang: крупная перетасовка среди платформ-гарантов в Юго-Восточной Азии

Odaily星球日报32 мин. назад

Свет слабеет: что происходит с криптовалютными венчурными фондами?

**Крипто-венчурные фонды на перепутье: от нишевых игроков к интеграции** Когда-то узкоспециализированные крипто-фонды, такие как Paradigm, были первопроходцами, обладавшими уникальными знаниями и готовыми брать на себя высокие риски нового рынка. Однако сегодня, как показывает пример Paradigm, собравшего 1,2 млрд долларов для инвестиций в ИИ и робототехнику, эти границы размываются. История повторяется по модели Карлоты Перес: по мере взросления технологии (крипто переходит от «фазы установления» к «фазе внедрения») исчезает информационное преимущество специалистов. Традиционные финансовые гиганты, такие как BlackRock или Visa, теперь понимают блокчейн и приходят в отрасль, но им нужны не технические детали, а регуляторные и банковские связи. Это привело к «эффекту гантели» на рынке венчурного капитала. Гигантские универсальные фонды (a16z, Sequoia) и небольшие нишевые игроки выживают, в то время как фонды среднего размера, составляющие большинство крипто-специалистов, оказываются в «зоне смерти». Их размера недостаточно для конкуренции за крупные раунды с гигантами, а доходности только от крипто-стартапов может не хватить для выполнения обязательств перед инвесторами (LP). Поэтому они вынуждены диверсифицироваться, как Framework Ventures, или полностью менять фокус. Даже оставшиеся «чистыми» крипто-фонды, такие как Dragonfly или a16z, сужают свою стратегию до блокчейн-инфраструктуры для финансов (стейблкоины, рынки предсказаний), области, которая также интересует крупные универсальные фонды. Это создает проблемы для крипто-стартапов: им приходится конкурировать за внимание инвесторов с модными ИИ-проектами, а также они теряют поддержку в финансировании важной, но неприбыльной на ранних этапах инфраструктуры, которую раньше строили специализированные фонды. В будущем термин «крипто-инвестор» может устареть, как когда-то «интернет-инвестор». Крипто станет базовой инфраструктурой, а не отдельным классом активов. Рынок будет разделен: крупные универсальные фонды будут финансировать зрелые проекты, а небольшие специализированные фонды — поддерживать нишевые инновации. При этом появляется новая тенденция: такие проекты, как Hyperliquid, успешно запускаются вообще без венчурного капитала, через сообщество. Эра, когда крипто зависело от специализированных VC, подходит к концу, открывая путь новой, более интегрированной и самостоятельной модели роста.

Foresight News53 мин. назад

Свет слабеет: что происходит с криптовалютными венчурными фондами?

Foresight News53 мин. назад

Когда консенсус формируется всё быстрее, во что ставят молодые инвесторы?

Статья «Когда консенсус ускоряется, на что делают ставки молодые инвесторы?» (издание Huxiu) анализирует новые тенденции в технологических инвестициях на фоне быстрого развития ИИ, робототехники, коммерческой космонавтики и квантовых вычислений. Молодые инвесторы смещают фокус от простого преследования технологических трендов к пониманию реальных путей интеграции технологий в промышленность. Выделяются четыре ключевых направления: 1. **ИИ переходит в физический мир:** Инвестиции смещаются от облачных моделей к периферийным устройствам, роботам (включая воплощённый интеллект) и интеллектуальному оборудованию. Акцент делается не на демонстрационных возможностях, а на надёжности, стоимости развёртывания и реальной окупаемости. 2. **Конкурентное преимущество смещается к «интеллектуальной маховичной модели»:** Вместо вопроса «чей ИИ-модель мощнее» важен вопрос, какая компания может встроить возможности модели в рабочие процессы, создав цикл обратной связи «данные — обучение — улучшение продукта». Это создаёт долгосрочный барьер, как показывают примеры компаний Zhipu AI и Kling AI. 3. **Новые базовые технологии для преодоления дефицита данных:** По мере исчерпания общедоступных данных качественного обучения растёт интерес к таким подходам, как обучение с подкреплением и самоиграющие модели. Научные базовые модели (например, для биологии, химии) рассматриваются как перспективное, но сложное направление для генерации новых высококачественных данных. 4. **Терпеливый капитал для глубоких технологий:** В таких сферах, как коммерческая космонавтика и квантовые вычисления, где циклы разработки и валидации длительны, инвесторы должны рано оценивать фундаментальный потенциал, инженерные компетенции команд и готовность сопровождать проекты в долгосрочной перспективе, даже при неопределённости технических путей. Общий вывод: современный технологический инвестор должен глубже понимать язык технологий, оценивать не только финансовые модели, но и инженерные, и коммерческие траектории, и делать выбор в условиях, когда консенсус ещё не сформирован.

marsbit1 ч. назад

Когда консенсус формируется всё быстрее, во что ставят молодые инвесторы?

marsbit1 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow