Обеспокоенность по поводу инсайдерской торговли на прогнозных рынках вновь растет после серии громких ставок, связанных с геополитическими событиями и быстро меняющимися мировыми событиями. По мере того как прогнозные платформы расширяются на основные политические и макроэкономические рынки, регуляторы и трейдеры задаются вопросом, может ли отрасль реально предотвратить использование пользователями существенной непубличной информации для извлечения прибыли на этих рынках.
Остин Вейлер, исследовательский аналитик компании по анализу блокчейна Messari, утверждает, что реальное правоприменение возможно только на прогнозных рынках, которые применяют стандарты Know Your Customer (KYC).
«Для платформ с KYC наиболее эффективным механизмом является предварительное ограничение доступа пользователей к определенным рынкам», — сказал Вейлер Cointelegraph. Например, платформы могут блокировать государственных служащих, лиц, связанных с государством, или политически значимых лиц от торговли на чувствительных политических и геополитических рынках.
Вейлер признал, что одного KYC недостаточно для полного устранения инсайдерской торговли. Инсайдер все еще может передать информацию третьей стороне, которая совершает сделку. Тем не менее, по словам Вейлера, проверка личности увеличивает стоимость злоупотреблений, а также повышает возможности для обеспечения соблюдения правил. KYC делает санкции более вероятными, создает след для документирования и позволяет платформам сотрудничать с регуляторами для дальнейшего мониторинга, как только возникает красный флаг в транзакциях.
Почему не-KYC прогнозные рынки сталкиваются со стеной правоприменения
Вейлер заявил, что правоприменение чрезвычайно сложно на не-KYC и полностью ончейн-рынках. «Почти невозможно» — вот как он много раз описывал такие ситуации.
Поскольку платформы не имеют связи между криптовалютными кошельками и реальными личностями, нельзя определить наличие у трейдеров существенной информации. Прозрачность в блокчейне может работать для обеспечения потоков, но атрибуция невозможна.
«Хотя вся ончейн-активность прозрачна, одна только прозрачность не решает проблему атрибуции», — сказал Вейлер. «Без проверки личности крайне сложно с уверенностью привязать ончейн-кошелек к конкретному чиновнику, государственному деятелю или инсайдеру».
Прогнозные рынки все еще могут пытаться применять меры безопасности даже без KYC. Платформы могут следить за необычной активностью, устанавливать лимит на размер сделки или замедлять торговлю, когда происходят крупные геополитические события. Однако, согласно теории Вейлера, эти механизмы в конечном итоге не достигают своих целей. Можно обойти ограничение по размеру, создав несколько аккаунтов или направив сделку через посредника и распределив позицию по нескольким рынкам. Следовательно, человека можно обнаружить, но не остановить.
Как KYC отличается у Kalshi, Polymarket и децентрализованных конкурентов
Требования к KYC в индустрии прогнозных рынков значительно различаются, и это обуславливает риск инсайдерской торговли на этом рынке.
Kalshi работает в регулируемой системе под надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). Она применяет KYC как часть процесса onboarding на платформу и требует личную информацию. В зависимости от случая она также может запросить дополнительные документы для проверки личности.
Polymarket применяет KYC к своим пользователям из США через их американское приложение. Однако, согласно широко распространенным отчетам сообщества, более широкая платформа работала таким образом, что не всегда требовала проверки личности для пользователей не из США. Компания не подтвердила четко все детали в своем официальном руководстве пользователя.
Между тем, децентрализованные альтернативы обычно предоставляют мало или вообще не предоставляют публичных деталей о практиках KYC, а некоторые по design его не поддерживают. Opinion, децентрализованный прогнозный рынок, поддерживаемый YZi Labs, не раскрывает публично четкую структуру KYC.
Cointelegraph, как сообщается, обратился к Kalshi, Polymarket и Opinion за комментариями по поводу практик проверки личности, но не получил ответов на момент публикации.
Геополитические ставки помещают прогнозные рынки под микроскоп
Пристальное внимание усилилось после отчетов, связанных с Венесуэлой, где, по сообщениям, анонимный трейдер превратил 30 000 долларов в более чем 400 000 долларов всего за несколько часов до того, как американские силы захватили бывшего президента Венесуэлы Николаса Мадуро. Такая временная привязка подогрела подозрения относительно инсайдерских знаний и вызвала призывы к более строгому контролю.
В Вашингтоне избранные officials начали принимать меры. Конгрессмен США Ричи Торрес поддержал законодательство, такое как Закон о честности на финансовых прогнозных рынках 2026 года, который делает незаконной торговлю государственных officials на прогнозных рынках, когда у них есть существенная непубличная информация.
Оценка Вейлера прямолинейна: «Прогнозные рынки могли бы быстро масштабироваться, но индустрия не остановит инсайдерскую торговлю без правоприменения, связанного с идентификацией». Политика KYC не может устранить утечку, но это единственная система, которая делает запрет на инсайдерскую торговлю осуществимым.
Главные новости криптовалют:
Мемкоин WhiteWhale на Solana рухнул на 60% после продажи китом на 1,3 млн долларов
