"Ключевые пороги не пробиты, сигналы разворота не появились, настоящее окно для настройки все еще требует подтверждения"
Недавнее падение цены биткойна ниже ключевого уровня, указанного в отчете от 31 октября 2025 года, подтвердило нисходящий тренд. Сравнивая с историческими циклами, масштаб и ритм этого отката близки к таковым на этапах медвежьего рынка в прошлом. Фокус рыночных дискуссий, таким образом, сместился с "изменится ли тренд" на "когда наступит следующее окно, достойное настройки".
Оглядываясь на этот цикл, мы определили начало бычьего рынка 28 октября 2022 года на основе циклической структуры и спрогнозировали, что вершина этого цикла будет достигнута или превысит 125 000 долларов 6 июля 2023 года. С конца 2024 года до этапного пика вокруг октября 2025 года биткойн неоднократно демонстрировал характеристики, близкие к завершению пятого бычьего рынка; с потерей ключевых уровней рынок официально вступил в фазу подтверждения медвежьего рынка.
На этом фоне мы, объединив модели скользящей средней за год, месячного стохастического осциллятора (Stochastics) и месячного RSI и другие количественные модели, оцениваем временные и ценовые диапазоны, соответствующие потенциальным низким зонам, чтобы определить, был ли в основном очищен нисходящий риск, и начал ли рынок накапливать условия для перехода от слабости к силе.
После пробоя годовой скользящей средней, временные рамки цикла начинают указывать на 2026 год
В ноябре 2025 года биткойн пробил годовую скользящую среднюю. Исторический опыт показывает, что этот сигнал часто соответствует началу медвежьего рынка, и прошлые этапы медвежьего рынка обычно длились около 12 месяцев. Исходя из этого, можно предположить, что следующий бычий рынок может начаться в четвертом квартале 2026 года, при этом циклическое дно, скорее всего, сформируется раньше, в третьем квартале 2026 года.
С более макроскопической точки зрения, мы считаем, что "четырехлетний цикл" биткойна обусловлен не столько халвингом (уполовиниванием награды за блок), а скорее, вероятно, формирует ритмический резонанс с циклом промежуточных выборов в США. Исторические данные показывают, что циклы промежуточных выборов 2010, 2014, 2018, 2022 и предстоящих 2026 годов все сопровождали основные этапы медвежьего рынка. По сравнению с механизмом халвинга, регуляторная и политическая неопределенность, вызванная промежуточными выборами, лучше объясняет временное распределение вершин и оснований циклов биткойна.
Технические индикаторы еще не достигли ключевых порогов, для дна все еще нужно ждать "подтверждения разворота"
На техническом уровне месячный стохастический осциллятор (Stochastics) в прошлых пяти циклах часто завершал формирование дна после падения в зону "глубокого перепроданности" ниже 15%, а затем в течение 1-3 месяцев происходил разворот вверх, сигнализируя о завершении медвежьего рынка. В настоящее время этот индикатор находится на уровне около 39%, еще не достигнув ключевого порога.
Аналогично, месячный RSI в исторических циклах обычно формировал ключевую полосу поддержки около уровня 48, и истинные сигналы дна часто появлялись на этапе подтверждения разворота по схеме "сначала пробой ключевого уровня, затем отскок и восстановление". В настоящее время RSI находится около уровня 50, хотя и близко к ключевой зоне, но явная структура "падения с последующим восстановлением" еще не появилась.
Два ключевых индикатора еще не дали четкого подтверждения дна: на рынке еще не появилось подтверждение разворота, соответствующее "последнему раунду концентрационной ликвидации".
В целом, окончательное дно этого медвежьего рынка, возможно, еще не наступило. Исторический опыт показывает, что биткойн чаще завершает формирование дна на этапах низких объемов торгов, постепенного прекращения распродаж, снижения участия на рынке, в то время как быстрые откаты, сопровождаемые цепными ликвидациями и падением объемов, больше похожи на этапные обвальные распродажи, а не на окончательное циклическое дно.
С двойной перспективы проверки политического цикла и технических индикаторов, мы более склонны считать, что настоящее окно, достойное восстановительной настройки, требует ожидания, пока ключевые месячные индикаторы достигнут экстремальных зон и появится подтверждение разворота. Текущая цена уже приблизилась к историческому диапазону низких уровней, но сигналы разворота еще не появились, к этапу завершения медвежьего рынка все еще нужно проявлять терпение. Предпосылкой для упорядоченной восстановительной настройки является подтверждение истощения нисходящего импульса, а не просто суждение о развороте тренда на основе приближения цены к низким уровням.
Вышеизложенные взгляды взяты из Matrix on Target, свяжитесь с нами чтобы получить полный отчет Matrix on Target.
Отказ от ответственности: На рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья не constitutes инвестиционной рекомендацией. Торговля цифровыми активами может быть сопряжена с огромными рисками и нестабильностью. Инвестиционные решения должны приниматься после тщательного рассмотрения личных обстоятельств и консультации с финансовыми специалистами. Matrixport не несет ответственности за любые инвестиционные решения, основанные на информации, предоставленной в данном content.
