В 2025 году общая рыночная капитализация криптовалютного рынка неоднократно обновляла исторические максимумы, масштабы стейблкоинов и токенизации активов в сети продолжали расширяться, а движение средств между сетью и централизованными торговыми платформами заметно ускорилось. В условиях такой высокой волатильности и высокого предложения способность платформы охватывать и отбирать новые активы, а также траектория ценового обнаружения и ценообразования после листинга активов стали важной точкой для наблюдения за эффективностью приема ликвидности и изменениями в склонности к риску. На основе выборки из 447 новых спотовых активов, запущенных на Gate в 2025 году, в данной статье представлен статистический обзор нескольких временных окон от 5 минут до 30 дней после листинга, с использованием таких показателей, как доля роста, рост выборки и медиана, для описания общей производительности и ее структурных различий.
Обзор общей выборки: структура новых листингов и распределение доходности в первый день
С точки зрения объема предложения, в 2025 году на Gate было запущено в общей сложности 447 новых спотовых активов, из которых 318 были первичными листингами (включая 28 эксклюзивных) и 129 непервичными листингами, доля первичных листингов составила около 71%. Новое предложение активов платформы в основном поступило от проектов с первичным листингом, а не от повторного листинга монет, уже существующих на других платформах.
Если принять цену открытия при листинге в качестве единого基准, около 54,8% (245/447) активов все еще торговались выше цены открытия через 24 часа после листинга. В выборке роста средний рост за 24 часа достиг 635%; однако, если наблюдать медианное значение для всей выборки (включая упавшие проекты), медианный рост за 24 часа составил 7,57%, а после исключения экстремальных колебаний (рост >1000%, падение <-90%) он进一步 сузился до 3,71%. Это сравнение, с одной стороны, отражает наличие значительного пространства для сверхдоходности в течение窗口 первого дня, а с другой стороны, указывает на то, что многократный рост сосредоточен в少数 токенах, а общее распределение доходности демонстрирует характерные черты длинного хвоста.
При дальнейшем разделении по типу листинга наблюдается заметная разница в表现 между первичными и непервичными листингами в первый день: медианный рост для всей выборки первичных проектов в 24-часовом окне составил 12,56% (8,03% после исключения экстремальных значений), что значительно выше, чем 1,18% для непервичных листингов (0,86% после исключения экстремальных значений). Указанные различия проявляются не только в 24-часовом окне, но и усиливаются на более ранних временных точках, формируя более четкую стратификацию кривых доходности между различными типами.
Множественные временные окна: траектория доходности от 5 минут до 30 дней
С точки зрения временного измерения был проведен пошаговый статистический анализ показателей новых монет на Gate за 5 минут, 30 минут, 1 час, 12 часов, 24 часа, 72 часа, 7 дней и 30 дней:
1. Короткие временные окна демонстрируют более высокий охват положительной доходности
447 образцов в коротких временных окнах после листинга в целом демонстрируют более высокий охват положительной доходности, но это преимущество ослабевает с течением времени.
Расчет для всей выборки:
• 30 минут: рост 276/447, доля роста 61,74%
• 24 часа: рост 245/447, доля роста 54,81%
• 72 часа: рост 226/447, доля роста 50,56%
• 7 дней: рост 211/447, доля роста 47,20%
• 30 дней: рост 157/447, доля роста 35,12%
В целом, временной диапазон, в котором «доля растущих количеств превышает половину», в основном сосредоточен в течение 24 часов после листинга; к отметке около 72 часов доля растущих количеств уже приближается к соотношению 50/50; на 30-дневном измерении доля растущих образцов снижается примерно до одной трети.
2. Медианная доходность первичных и непервичных листингов в ранних окнах明显分化
С точки зрения временного ряда медианной доходности, новые проекты разных типов на Gate демонстрируют четкую стратификацию в ранних окнах после листинга: проекты с первичным листингом, особенно эксклюзивные проекты, поддерживают более высокий уровень медианной доходности в多个 временных точках от 5 минут до 24 часов; медиана непервичных проектов в целом ближе к нулевой оси. По мере продления окна до 72 часов и далее медиана普遍 ослабевает и постепенно сходится.
Сравнение медианного роста всей выборки с проектами первичного и непервичного листинга:
• 30 минут: первичный 25,69%, непервичный 0,98%
• 24 часа: первичный 12,56%, непервичный 1,18%
Соответствующее количество растущих активов также имеет разрыв:
• 30 минут: первичный 65,09%, непервичный 53,49%
• 24 часа: первичный 55,97%, непервичный 51,94%
Нетрудно发现, в最重要的窗口 ценового обнаружения после листинга актива, выборка первичных листингов на Gate имеет большее пространство медианной доходности, в то время как непервичные листинги ближе к «узким колебаниям вокруг нулевой оси», особенно эксклюзивные проекты, запущенные на Gate, демонстрируют более высокий охват положительной доходности: доля растущих количеств в течение 30 минут после открытия торгов приближается к 80% (22/28), медианный рост составляет около 81%; в 1-часовом окне медианный рост все еще превышает 60%.
3. Около трех дней является ключевой точкой, в которой общая доходность переходит от склонности к положительной к «только少数 могут продолжить рост, большинство отыгрывают или слабеют»
Из временного ряда медианы всей выборки видно, что медианный рост в 24-часовом окне все еще положительный (7,57%), к 72 часам он明显 ослабевает (медианный рост 1,20%, после исключения экстремальных значений -0,49%), что означает, что около трех дней уже接近 линии безубыточности. После этого в окна 7 и 30 дней медианный рост снижается до -3,10% и -25,01% соответственно (после исключения экстремальных значений -5,72% и -24,12%), а доля растущих проектов также同步 снижается до 47,20% и 35,12%. Этот результат указывает на то, что структура доходности новых монет после листинга не呈现线性 продолжения关系, на временном масштабе около трех дней преимущества этапа ценового обнаружения逐步 исчезают, а расхождение трендов между активами и откаты开始 доминировать.
Первичные листинги, эксклюзивы и непервичные листинги: дивергенция кривых доходности и плотность возможностей
На основе приведенной выше статистики данных по множественным временным окнам нетрудно发现, что проекты с первичным листингом и непервичные проекты на Gate呈现 различные формы кривых доходности, а именно первичные листинги更容易 превратить ажиотаж в более可见ный рост и более высокий охват роста, в то время как непервичные листинги ближе к относительно плавным колебаниям вокруг нулевой оси. За этой разницей стоит систематизированный результат работы Gate в области структуры новых листингов в течение года, отбора проектов и выполнения первичных листингов: проекты с первичным листингом не только составляют основу нового предложения по количеству (318/447), но и更容易 формировать более четкую рыночную обратную связь на最重要的 этапе ценового обнаружения.
Внутри системы первичных листингов эксклюзивные проекты进一步 усиливают эту характеристику: они更像是 «отобранные образцы» способности Gate к первичным листингам, демонстрируя более высокий охват положительной доходности и более четкую ценовую обратную связь в ранних окнах после листинга — охват положительной доходности эксклюзивных проектов в течение 30 минут после открытия торгов приближается к 80%, медианный рост составляет около 81%, и более 1/3 эксклюзивных проектов достигли роста ≥100% в течение 30 минут.
Значение эксклюзивных образцов заключается не только в росте или падении отдельных проектов, а в том, что они более непосредственно отражают комплексную способность Gate в отборе проектов, приеме первичных листингов, организации ликвидности и捕捉 рыночного ажиотажа — то есть платформа не только может提供 новое предложение, но и更能 превратить «новые листинги» в процесс торгов, ценообразования и создания эффекта богатства, который может быть быстро проверен рынком.
Оглядываясь на траекторию репрезентативных проектов 2025 года, в системе первичных листингов Gate нет недостатка в примерах эффекта богатства «уровня десятков раз». От активов, обладающих超大用户基数和流量入口, до标的 с техническими нарративами, таких как инфраструктура AI, и до мем-активов, движимых社区文化,部分 проекты с первичным листингом завершили быстрый переход от внимания к торговому ажиотажу и затем к переоценке цен в короткие周期. Хотя многократная доходность происходит не для всех активов равномерно, очевидно, что эксклюзивные проекты среди первичных листингов更容易 формировать强烈的 рыночную обратную связь, что как раз и отражает эффективность отбора высоковнимательных активов, скорость выполнения первичных листингов и способность приема ликвидности Gate в关键窗口.
1. Среди активов категории «сверхбольшой пользовательской базы и流量入口» такие проекты, как Pi Network (PI), обладают极强的 внешним вниманием и社区基砃. После листинга на Gate PI вырос почти в 60 раз за 7 дней. Для платформы проблема таких активов заключается не только в «том, листить или нет», но и в том, способна ли она в условиях并存高关注度和高споров быстро удовлетворить集中涌入 спрос на торговлю, способствовать эффективному завершению ценового обнаружения в关键窗口 и превратить внимание в реальный торговый ажиотаж и эффект богатства.
2. В процессе持续扩散 нарратива AI в 2025 году, от слоя приложений к слою инфраструктуры, Gate持续覆盖 активы направления AI+Infra, формируя более полную структуру новых листингов между «流量型» и «技术型» активами. На примере таких потенциальных标的 ранней AI-инфраструктуры, как Unibase (UB), связанных с протоколом x402, их постадийная динамика после листинга на Gate呈现特征稳步上涨, и во время剧烈波动 рынка 11 октября сохраняла относительную стабильность, продолжая рост, и в конечном итоге 30 октября достигла ATH $0,086, что более чем на 500% выше цены открытия.
3. В周期 ускоренной детализации мемов и社区文化, движимых原生ным Crypto, внимание往往呈现高频 миграции, взрывного распространения и быстрой дивергенции. На примере таких проектов, как Mubarak (MUBARAK), Useless (USELESS), их логика ценообразования в основном происходит от скорости扩散文化符号, эффективности распространения и社区共识. Ключевая способность платформы в отношении таких активов заключается в том, может ли она快速响应 на阶段 роста ажиотажа и своевременно удовлетворить спрос на торговлю. После листинга MUBARAK на Gate на初期阶段 ажиотажа его однодневный рост一度 превысил 120%. За этим стоит острое чувство把握 ритма экономики внимания Gate — успевать за和接得住在阶段 роста хайпа, а также поддерживать более сильную参与性和更高的 плотность возможностей в пуле первичных листингов во время ротации нарративов.
Обобщая выборку из 447 новых спотовых активов, запущенных на Gate в 2025 году, данные呈现三个相对清晰的 вывода: во-первых, в условиях рынка с высокой волатильностью и высоким предложением Gate поддерживает высокую плотность нового предложения активов, при этом доля первичных листингов составляет около 71%, что делает пул первичных листингов основной структурой нового предложения платформы; во-вторых, с точки зрения关键窗口 ценового обнаружения от 5 минут до 24 часов, медианная доходность и охват положительной доходности выборок первичных и эксклюзивных листингов均 более выдающиеся, что说明 Gate не только быстро добавляет новые листинги, но и更容易 формировать ощутимый эффект богатства в ранних окнах; в-третьих, при удлинении времени до 72 часов, 7 и 30 дней, медианный рост выборки逐步 ослабевает и входит в интервал дивергенции, что указывает на нелинейное продолжение структуры доходности новых монет, но это как раз и подчеркивает ценность отбора и выполнения платформы в ранних окнах — в周期 ускоренной ротации нарративов и частой миграции внимания система первичных и эксклюзивных листингов Gate能够更容易 превратить внимание в торговый ажиотаж и результаты ценообразования, а на部分 высокопотенциальных проектах формировать более сильный эффект богатства и рыночный отклик.
Gate Research — это комплексная платформа исследований blockchain и cryptocurrency, предоставляющая читателям深度 материалы, включая технический анализ, инсайты по热点, обзоры рынка, отраслевые исследования, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.
Отказ от ответственности
Инвестиции на рынке криптовалют связаны с высокими рисками, рекомендуется проводить независимое исследование и fully понимать природу приобретаемых активов и продуктов перед принятием любого инвестиционного решения. Gate не несет ответственности за любые убытки или ущерб, причиненные в результате таких инвестиционных решений.
