Автор|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Автор|Wenser(@wenser 2010)
Объем и масштабы рынка прогнозирования продолжают быстро расти. Предрыночный рынок IPO таких ведущих платформ, как Kalshi и Polymarket, также привлек определенное внимание рынка и ликвидность. Согласно данным платформы PreStocks, цена акций Kalshi в предторговый период за последние 30 дней выросла на 21,7%, что значительно превышает рост основных криптовалют, таких как BTC и ETH, за последний месяц.
До того, как торт IPO будет подан на стол, сектор Pre-IPO, возможно, является тем местом, где больше людей могут принять участие заранее. В этой статье Odaily Planet Daily проанализирует, стоит ли делать крупные ставки на предрыночный рынок акций рынка прогнозирования, с точки зрения отраслевого трека, данных платформы и оценки капитала.
За суждением «Рынок прогнозирования все еще имеет 100-кратный потенциал роста»: общий объем торгов в 2025 году превысит 50 миллиардов долларов
В августе прошлого года основатель 1confirmation Ник Томайно громко заявил, что «объем торгов на рынке прогнозирования вырастет в 100 раз».
В то время «двойные лидеры рынка прогнозирования» Polymarket и Kalshi еще не получили финансирование в размере более 1 миллиарда долларов, их оценка была далека от уровня 10 миллиардов долларов, общий объем торгов на рынке прогнозирования в июле еще не достиг 2 миллиардов долларов, что почти вдвое меньше исторического пика в более чем 4 миллиарда долларов в октябре 2024 года, и суждение о 100-кратном пространстве для роста казалось необоснованным.
Но вскоре, в октябре 2025 года, Polymarket официально объявил о получении 2 миллиардов долларов инвестиций от материнской компании NYSE ICE Group, а его оценка резко выросла до 9 миллиардов долларов, после чего он даже искал новый раунд финансирования с оценкой в 12-15 миллиардов долларов; Kalshi, в свою очередь, завершила 2 раунда финансирования с октября по декабрь, последний раунд финансирования составил 1 миллиард долларов, а оценка резко выросла до 11 миллиардов долларов, во главе с Paradigm, при участии Sequoia, a16z, Meritech Capital, IVP, ARK Invest, Anthos Capital, CapitalG и Y Combinator.
За теплым приемом со стороны капитала стоит бурное развитие рынка прогнозирования.
Согласно данным из нашей предыдущей статьи «Итоги рынка прогнозирования за 2025 год: общий объем торгов превысил 50 миллиардов долларов, доля двух гигантов превысила 97,5%»:
- В сентябре 2025 года совокупный объем торгов Kalshi и Polymarket достиг 1,44 миллиарда долларов;
- В октябре 2025 года объем торгов на рынке прогнозирования достиг 8,7 миллиарда долларов, лидировал Kalshi, за ним следовал Polymarket;
- В ноябре 2025 года совокупный объем торгов Kalshi и Polymarket приблизился к 10 миллиардам долларов, при этом объем торгов Kalshi достиг 5,8 миллиарда долларов, увеличившись на 32% в месячном исчислении; объем торгов Polymarket достиг 3,74 миллиарда долларов, увеличившись на 23,8% в месячном исчислении.
- В декабре 2025 года аналитик Патрик Скотт написал в статье, что в ноябре 2025 года объем торгов на рынке прогнозирования превысил 13 миллиардов долларов, что более чем в три раза превышает объем торгов в пиковый период выборов 2024 года.
Таким образом, всего за несколько месяцев общий месячный объем торгов на рынке прогнозирования вырос примерно в 6 раз, и, если смотреть на это, 100-кратный рост не является недостижимым.
В конце концов, 100-кратный рост от 2 миллиардов долларов — это всего лишь 200 миллиардов долларов, и по сравнению с общим объемом торгов на рынке прогнозирования в 2025 году, который превысил 50 миллиардов долларов, требуется всего лишь 4-кратный рост. За такой стремительной скоростью роста стоит стремительное продвижение Kalshi, регулируемой платформы рынка прогнозирования в США.
Kalshi有望成为“预测市场龙头股”:2025年交易量近240亿美元,1月交易量有望达90亿美元
То, что мы подчеркиваем «соответствующий статус Kalshi на американском рынке», связано с тем, что, основываясь на его различных лицензиях и подготовке к соответствию, дверь IPO для Kalshi легче открыть. Кроме того, как пионер платформы рынка прогнозирования, основанной в 2018 году (Примечание Odaily Planet Daily: официальное время запуска платформы — июль 2021 года, немного позже, чем Polymarket), в последние годы рост Kalshi также был extremely впечатляющим.
Итоги Kalshi за 2025 год: годовой объем торгов составил 23,8 миллиарда долларов, количество сделок достигло 97 миллионов
KalshiData ранее сообщала, что в 2025 году все показатели Kalshi достигли рекордного роста.
- С точки зрения номинального объема торгов, годовой итог составил 23,8 миллиарда долларов, что на 1108% (примерно в 12,1 раза) больше, чем год назад. В декабре был установлен новый исторический рекорд месячного объема в 6,38 миллиарда долларов, на 4-й неделе декабря — недельный исторический рекорд в 1,7 миллиарда долларов, а 21 декабря — дневной исторический рекорд в 381,7 миллиона долларов.
- С точки зрения количества сделок, годовой итог составил 97 миллионов, что на 1680% (примерно в 17,8 раза) больше, чем год назад. В декабре количество сделок составило 27,67 миллиона, на 4-й неделе декабря — 7,6 миллиона, а 21 декабря — 1,5 миллиона, все это стало новыми историческими рекордами.
А после вступления в 2026 год рост деловых данных Kalshi можно назвать ужасающим.
Бизнес-рывок Kalshi: номинальный объем торгов в январе 2026 года может превысить 9 миллиардов долларов
16 декабря 2025 года генеральный директор Kalshi Тарек Мансур написал в статье, что с запуском функции Combo (комбо) дневной объем торгов на платформе достиг нового исторического рекорда в 340 миллионов долларов;
12 января 2026 года дневной объем торгов на рынке прогнозирования вырос до примерно 702 миллионов долларов, установив новый исторический рекорд; из них на Kalshi пришлось около 465 миллионов долларов, что составляет около двух третей от общего объема, а Polymarket и Opinion вместе внесли около 100 миллионов долларов объема торгов.
26 января KalshiData сообщила, что по состоянию на 23 января месячный номинальный объем торгов Kalshi составил около 6,7 миллиарда долларов, а среднедневной объем торгов — около 293 миллионов долларов. Если сохранить текущую скорость, номинальный объем торгов Kalshi в январе может достичь около 9,1 миллиарда долларов.
Стоит отметить, что в октябре прошлого года общий объем торгов на рынке прогнозирования составил 8,7 миллиарда долларов, а доля рынка Kalshi составляла около 45%-55% ;而现在,仅 Kalshi 一个平台的月度交易量即超过了彼时的市值整体规模。 Это отражает как то, что рынок прогнозирования в целом находится в периоде бума эпохи, так и terrifying темпы роста бизнеса Kalshi.
Согласно данным сайта KalshiData, по состоянию на 29 января общий исторический объем торгов Kalshi превысил 34,05 миллиарда долларов, а среднедневной объем торгов превысил 20,48 миллиона долларов; если посмотреть на график номинального объема торгов, начиная с сентября 2025 года, он почти экспоненциально растет.
Диапазон цен на рынке капитала: цена одной акции Kalshi составляет 300-450 долларов
Наконец, как крупнейшая на данный момент платформа рынка прогнозирования, хотя конкретное время IPO Kalshi и количество выпущенных акций не определены, но,结合此前其融资消息及对外声明,IPO 是板上钉钉的. В настоящее время существуют значительные разногласия между традиционными финансовыми рынками и рынками криптовалют в отношении цен на предрыночном рынке акций:
Предрыночный рынок традиционных финансовых рынков оценивает акции Kalshi относительно низко —
- На Nasdaq Private Market цена одной акции Kalshi составляет около 307 долларов;
- На Hiive цена одной акции Kalshi составляет около 357 долларов.
Предрыночный рынок криптовалютных рынков, в свою очередь, оценивает акции Kalshi относительно высоко —
- На PreStocks подразумеваемая рыночная капитализация Kalshi составляет около 14 миллиардов долларов, а цена одной акции — около 407 долларов;
- На Jarsy рыночная оценка Kalshi составляет 11 миллиардов долларов, а отдельная цена — 450 долларов.
В следующей статье Odaily Planet Daily подробно проанализирует ценовой диапазон, в котором стоит покупать акции Kalshi на предрыночном рынке, и разберет инвестиционные возможности акций рынка прогнозирования с точки зрения предрыночного рынка.
