Автор: Хлоя, ChainCatcher
На прошлой неделе рынки предсказаний в Индии потухли. Пользователи, заходя на polymarket.com, видели лишь сообщение об ошибке «Не удается открыть этот сайт». Министерство электроники и информационных технологий Индии (MeitY) издало запрет, обязав интернет-провайдеров страны заблокировать доступ, обосновав это тем, что платформа классифицирована как «онлайн-ставки на деньги», что является полностью запрещённой категорией.
В тот же день Bloomberg, со ссылкой на информированные источники, сообщил, что Polymarket назначил местного представителя в Японии и готовится к лоббированию «легализации рынков предсказаний» с целью получить одобрение японских властей до 2030 года.
Эти шаги вперёд и назад точно описывают ситуацию Polymarket: несмотря на растущие масштабы рынков предсказаний, регуляторные проблемы в разных странах серьёзно сковывают его движения.
Три регуляторных подхода раскрывают, как страны видят платформы предсказаний
Экспансия Polymarket распространилась по миру как вирус благодаря подходу «без разрешения» (permissionless). Эта децентрализованная архитектура позволила платформе охватить около 180 стран, но именно в этом регуляторы видят проблему. Отсутствие верификации личности означает обход норм по противодействию отмыванию денег (AML); обход традиционных финансовых институтов означает уклонение от лицензирования азартных игр и регулирования деривативов.
По состоянию на начало 2026 года, собственные документы Polymarket перечисляют около 33 ограниченных стран и регионов на шести континентах, и их количество увеличивается каждые месяц-два. Исходя из регуляторных действий разных стран, можно выделить несколько основных типов.
Первый — прямая блокировка.
Индия — самый свежий и драматичный случай. Власти ссылаются на «Закон о содействии и регулировании онлайн-азартных игр 2025 года» (PROGA), который был принят обеими палатами парламента и подписан президентом в августе 2025 года, а 1 мая 2026 года вступил в силу, включив рынки предсказаний и онлайн-ставки на деньги в категорию полностью запрещённых.
Примечательно, что процесс исполнения этого запрета прошёл не гладко. После вступления запрета в силу Polymarket и его конкурент Kalshi не тихо ушли, а продолжили регистрировать индийских пользователей и вести торговлю через «зеркальные сайты» (копии оригинального сайта на другом домене). Министерство электроники и информационных технологий Индии 25 апреля направило письмо операторам VPN, предупредив, что пользователи всё ещё посещают «незаконные и заблокированные платформы рынков предсказаний и онлайн-азартных игр», но это предупреждение не остановило азарт пользователей. Только после официального запрета по статье 69A Закона об информационных технологиях Polymarket действительно погас в Индии.
Тем не менее, Индия по-прежнему остаётся одной из крупнейших пользовательских баз Polymarket, люди продолжают обходить блокировки интернет-провайдеров с помощью VPN и зарубежных криптовалютных каналов, хотя доступ или пополнение счёта из Индии по-прежнему являются незаконными.
В Бразилии блокировка была ещё более масштабной. В конце апреля 2026 года Национальный валютный совет (CMN) выпустил резолюцию № 5,298, запрещающую деривативные контракты на основе неэкономических событий (спорт, политика, выборы, культура, развлечения), заблокировав около 27–28 платформ предсказаний, включая Polymarket и Kalshi, и поручив телеком-регулятору Anatel закрыть домены.
Чиновник министерства финансов Дарио Дуриган охарактеризовал эти платформы как «азартные игры, маскирующиеся под финансовые инструменты», и частично связал рост долгов домохозяйств с нерегулируемыми онлайн-азартными играми. Бразилия стала третьей после Аргентины и Колумбии страной Латинской Америки, ограничившей рынки предсказаний.
Запрет в Украине имеет особые моральные основания. В декабре 2025 года Украина ввела общенациональную блокировку, сославшись на то, что платформа принимает ставки на события, связанные с войной России и Украины. Только в ноябре 2025 года на платформе было сделано 97 таких ставок на общую сумму 96,8 млн долларов. Делать ставки на время падения городов в условиях продолжающейся войны стало причиной, которую регулятор не смог терпеть.
Второй — применение существующих правил лицензирования азартных игр и регулирования деривативов.
Европа — место концентрации такого подхода. В ЕС существует регламент MiCA для криптоактивов, но нет чётких правил для бинарных контрактов на события, поэтому государства-члены самостоятельно применяют национальные законы об азартных играх и финансовые законы.
Французское Национальное управление по азартным играм (ANJ) признало Polymarket нелицензированным оператором, из-за чего платформа перешла для французских IP-адресов в режим «только просмотр» (view-only), позволяя пользователям только просматривать рынки, но не торговать; португальское SRIJ в начале 2026 года издало общенациональный запрет, сославшись на то, что ставки на политические события по своей сути незаконны; Голландское управление по азартным играм (KSA) в январе вынесло распоряжение Polymarket прекратить деятельность в течение четырёх недель, иначе — штраф в размере 420 000 евро в неделю с потолком в 840 000 евро; Бельгия, Польша, Швейцария, Венгрия также включили платформу в свои чёрные списки или заблокировали.
В Великобритании возникло двойное препятствие: отсутствие британской лицензии на азартные игры плюс запрет Управления по финансовому регулированию и надзору (FCA) на продажу криптодеривативов розничным инвесторам, поэтому Polymarket просто активно заблокировал всех британских резидентов по географическому признаку. Австралийское управление по коммуникациям и медиа (ACMA) после расследования признало рынки предсказаний нелицензированными азартными играми и в соответствии с Законом об интерактивных азартных играх 2001 года потребовало от интернет-провайдеров полностью заблокировать их.
Третий — средний путь, то есть создание отдельной регуляторной базы и включение в систему.
Бразилия — самый показательный пример «двух сторон одной медали»: страна запретила децентрализованные зарубежные платформы, открытые для широкой публики и предлагающие ставки на спортивные и политические события (т.е. Polymarket, Kalshi), но не выбросила этот класс продуктов за борт, а, наоборот, через орган по регулированию ценных бумаг CVM разрешила местной бирже B3 запустить регулируемые бинарные деривативы на события. Первоначальные активы были ограничены финансовыми инструментами, такими как доллар, индекс Ibovespa, биткойн, и продукт был доступен только профессиональным инвесторам с финансовыми активами свыше 10 миллионов реалов.
Другими словами, Бразилия хотела не уничтожить этот продукт, а вернуть его из рук зарубежных казино и переупаковать в собственную систему ценных бумаг, продавая его только финансовым институтам, способным нести риски.
Дубай пошёл другим путём — «установления барьеров для входа». Власти не вводили запретов, а через Управление по регулированию виртуальных активов (VARA) создали чёткую систему лицензирования: любой оператор, желающий на законных основаниях обслуживать местных резидентов, должен сначала получить лицензию VASP (поставщика услуг виртуальных активов) и пройти строгий операционный аудит и контроль за отмыванием денег.
Общее в этих двух подходах то, что они не рассматривают рынки предсказаний как простое азартное игру, подлежащее искоренению, а требуют, чтобы он сбросил децентрализованную оболочку и надел регулируемую идентичность, прежде чем будет допущен на рынок.
Есть ли у Polymarket стратегия для ключевых рынков?
Что касается ключевых рынков, таких как США и Япония, можно сказать, что экспансия Polymarket представляет собой прагматичную адаптацию к местным условиям и переговоры с каждой страной.
В США Polymarket пошёл путём покупки легального статуса. В 2022 году Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) оштрафовала его на 1,4 млн долларов и выдворила с американского рынка; для возвращения требовалось получить лицензию. В июле 2025 года Polymarket заплатил 112 млн долларов за холдинговую компанию QCEX, владеющую лицензированной CFTC биржей деривативов и клиринговой палатой, проложив путь для легального возвращения.
В ноябре того же года CFTC официально разрешила ему работать как регулируемой посреднической платформе. Но платой стало то, что американские пользователи больше не могут использовать анонимные децентрализованные кошельки: они должны заходить через портал «Polymarket US», проходить строгую проверку KYC и размещать ордера через одобренных брокеров. Можно сказать, что Polymarket купил легальный статус ценой отказа от анонимности и децентрализации.
Затем последовало привлечение капитала в систему. В октябре 2025 года Нью-Йоркская фондовая биржа (ICE) объявила об инвестициях в Polymarket на сумму до 2 млрд долларов, в результате чего оценка компании после инвестиций составила около 9 млрд долларов. Но ICE интересовали генерируемые толпой торговцев сигналы вероятности событий на платформе, и биржа станет эксклюзивным распространителем этих данных для мировых институциональных инвесторов. Для Polymarket это означает продажу самого ценного актива в инфраструктуру данных Уолл-стрит.
Возвращаясь в Азию, в Японии наблюдается другой темп продвижения. Polymarket уже назначил местного представителя в Японии и готовится к лоббированию «легализации рынков предсказаний». Эту работу возглавляет Майк Эйдлин, нынешний руководитель японского направления DeFi-проекта Jupiter в экосистеме Solana.
Интерес Polymarket к японскому «большому пирогу» прослеживается в данных: по состоянию на июнь 2025 года стоимость активов в блокчейне в Японии выросла на 120% в годовом исчислении, что делает её самым быстрорастущим рынком в Азиатско-Тихоокеанском регионе; кроме того, в Японии исторически сложилась глубокая культура спекулятивной торговли — от форекса и скачек до патинко — это рынок «с деньгами и любовью к торговле».
Но азартные игры — это огромная юридическая мина в японском законодательстве. Уголовный кодекс Японии устанавливает, что за пристрастие к азартным играм можно получить до трёх лет тюрьмы, а за организацию азартных игр — до пяти лет, с редкими исключениями, такими как санкционированные государством скачки и государственные лотереи. Даже индустрия патинко с объёмом около 16 трлн иен (около 1 трлн долларов) существует благодаря обходной схеме, где «обмен призов на наличные происходит в другом заведении», что позволяет обойти запрет на азартные игры.
В такой среде рынки предсказаний в настоящее время не имеют чёткой правовой категории. Именно поэтому Polymarket поставил цель на 2030 год. Особенно учитывая, что регуляторные процессы в Японии известны крайней осторожностью: рассмотрение любых новых категорий продуктов, связанных с инфраструктурой DeFi и рынками криптозалогов, часто занимает годы.
По данным информированных источников, Polymarket планирует сотрудничать с японскими учреждениями и компаниями в течение нескольких лет, постепенно создавая масштабируемую структуру. Это позиционируется как долгосрочный институциональный проект, а не как оппортунистический рывок. В ожидании одобрения платформа выбирает путь развития сообщества: японский аккаунт Polymarket в X уже набрал более 53 000 подписчиков, поддерживая присутствие через распространение новостей.
Один из сторонников отрасли описал ситуацию так: Япония вступает в этап, когда «данные предсказаний могут стать ценным новым слоем в финансовой и медиа-инфраструктуре», что практически является японской версией бизнес-модели ICE.
Заключение
Если отодвинуть фокус от Polymarket, становится ясно, что эта борьба «легко завоевать, трудно управлять» разыгрывается в масштабах всей отрасли, и ставки становятся всё выше.
Несмотря на серьёзные юридические и регуляторные риски, общий объём торгов на рынках предсказаний демонстрирует взрывной рост. Исследовательский отчёт брокера с Уолл-стрит Bernstein указывает, что мировой объём торгов на рынках предсказаний в прошлом году достиг 51 млрд долларов, а в 2026 году, как ожидается, вырастет до 240 млрд долларов и может превысить отметку в 1 трлн долларов к 2030 году.
Эти платформы эволюционируют от нишевых пари до обширных информационных рынков, охватывающих финансы, геополитику и макроэкономику. Но независимо от того, насколько большим становится масштаб, Polymarket в каждой стране сталкивается с одной и той же проблемой: как встроить систему, рождённую в децентрализованной, не требующей разрешений среде, в регуляторные системы, основанные на принципах суверенитета, лицензирования и защиты прав потребителей.
Для рынков предсказаний настоящим испытанием никогда не было увеличение масштаба, а доказательство в каждом регуляторном акте и каждой политической борьбе, что они заслуживают права остаться.
