Автор: jessy
Компиляция: Цзя Хуань, ChainCatcher
Последний год я посвятил созданию инфраструктуры для экономики агентов, общаясь с командами Stripe, Visa, Coinbase, Google и десятков стартапов, продвигающих коммерцию агентов. Я изучил всю отрасль, выпустил продукт и пытался найти точку соответствия рынку.
В настоящее время реального спроса не существует, и стартапы сталкиваются со множеством структурных проблем, вступая в эту область.
В прошлом месяце Stripe выпустила 288 новых продуктов на конференции Sessions, при этом на документацию по агентам пришлось почти 40% общего объема прочтения документации. Их торговый рынок для агентов насчитывает более 1000 подключенных продавцов. Однако на Sessions количество зарегистрированных агентов, совершивших транзакции, измерялось единицами.
Visa упомянула, что их платежные токены для агентов (токенизированные платежные реквизиты, привязанные к агенту для оплаты от имени пользователя) в настоящее время требуют проверки KYC от 3 до 9 месяцев, и фактически существует минимальный порог выручки в 250 миллионов долларов для получения права на это. Сегодня такие компании, как Amazon и Walmart, могут замкнуть этот цикл верификации.
Coinbase сообщила, что по состоянию на апрель в протоколе x402 было 69 000 активных агентов и 165 миллионов транзакций. Однако независимый ончейн-анализ показывает, что фактический ежедневный объем транзакций составляет около 17 000 долларов, и примерно половина из них — тестовые транзакции (по данным CoinDesk, март 2026 года).
Агент для продавца
Мы создали shop.fast.xyz, чтобы напрямую проверить реальное применение модели коммерции типа "дропшиппинг". Там были настоящие продукты, продавцы и транзакции.
Для большинства категорий продуктов пользовательский опыт покупок с помощью ИИ полностью уступает традиционному электронному коммерсу. Когда вы покупаете одежду, электронику или мебель, вы хотите видеть картинки, просматривать различные варианты и сравнивать их.
Диалоговая форма чат-бота — это скорее шаг назад. Вы фактически заменяете богатый визуальный интерфейс чистым текстовым диалогом, а люди по своей природе — визуальные покупатели.
Агент отлично справляется с тем, что мы считали сложным. Он может понимать потребности пользователя и правильно обрабатывать такие инструкции, как "что-то подобное, но дешевле". Модельный уровень работает.
Но он не может заменить опыт просмотра десяти продуктов рядом и выбора одного из них. Интерфейс чата можно улучшить с помощью каруселей и интерактивных дисплеев, но на этом этапе вы, по сути, заново создаете фронтенд электронной коммерции внутри окна чата. Для визуально-ориентированного сравнения и покупок у нас все еще нет убедительных причин считать, что интерфейс чата лучше, чем нативный интерфейс электронной коммерции.
Мы видим реальный спрос со стороны продавцов, но это оборонительный спрос.
Продавцы хотят, чтобы их магазины были доступны для запросов агентов. Не потому, что клиенты сейчас покупают через агентов, а потому, что они боятся остаться позади, если это станет основным каналом.
Это стратегия "оптимизации для агентов" (AEO), но пока это скорее приятное дополнение, а не необходимость. Продавцы готовятся к волне, которая еще не наступила.
Диалоговая коммерция действительно может улучшить опыт в определенных сценариях: частые покупки с низкой стоимостью принятия решения, когда пользователь уже точно знает, что хочет. Заказ еды на вынос — самый очевидный пример. Большой рынок, высокая частота, быстрое решение ("закажи мне пад тай из прошлого ресторана"). Диалоговый агент имеет шансы здесь.
Но крупные платформы доставки еды не открывают API. Единственный путь — это "использование компьютера": заставить ИИ навигировать через визуальный интерфейс приложения, как человек. Это медленно, хрупко, и вычислительные затраты не оправдывают себя для заказа ланча за 15 долларов.
Другой прорыв заключается в том, что навигация по некоторым магазинам чрезвычайно сложна и болезненна. Многоуровневые скидки, промокоды, программы лояльности и запутанный процесс оформления заказа.
Агент, который понимает "используй мои купоны, списывай мои бонусные баллы, найди самую дешевую доставку, работай на моем родном языке", может упростить те моменты, где сегодняшний опыт ужасен. Это особенно важно для пожилых пользователей, не носителей языка, делающих покупки в иностранных интернет-магазинах, или для очень специфических нишевых сценариев с уникальными потребностями.
Для обоих этих прорывов требуется огромный канал дистрибуции, ориентированный на потребителя (B2C). Вы конкурируете за точку входа пользователя с DoorDash (крупнейшая платформа доставки в США, владеющая 56% рынка) и Amazon.
Массовая дистрибуция в потребительском сегменте — преимущество гигантов. Сторона предложения в коммерции по модели дропшиппинга готова, а сторона спроса ограничена пользовательским опытом и каналами дистрибуции. Создание большего количества инфраструктуры не решает эти две проблемы.
Агент для API
Мы обсудили с десятками разработчиков их реальные потребности в платежах. Ситуация оказалась поразительно последовательной: сегодня использование API агентами для вычислений, логических выводов и источников данных является регулярным. У разработчиков уже есть подписки, сохраненные ключи API и биллинговые отношения с ключевыми поставщиками.
Типичный аргумент в пользу стейблкоинов: на Stripe минимальная эффективная стоимость обработки кредитной карты составляет около 2,9% плюс 30 центов, что делает вызовы API стоимостью менее доллара невыгодными. Но при нынешних низких объемах транзакций эту проблему решает предоплаченный баланс. Разработчики пополняют счет заранее, и проблема решена.
Более глубокая проблема — это рынок поставщиков. Большинство основных SaaS-компаний не хотят предоставлять временный доступ к API за доли цента. Их бизнес-модель — это многолетние корпоративные контракты. Компании, чьи доходы зависят от крупных обязательных контрактов, будут сопротивляться механизмам ценообразования, обходящим их существующую модель.
Машинная коммерция по структуре — это рынок длинного хвоста: небольшие сервисы, нишевые источники данных, отдельные разработчики и MCP-серверы. Протоколы, такие как MPP и x402, идеально подходят для этой ниши.
Но по определению, это рынок, обслуживающий опытных пользователей с особыми потребностями, а разработчики исторически являются одной из групп с наименьшей готовностью платить.
Когда вышли Stripe Projects, они вышли вместе с 32 партнерами-поставщиками, такими как Vercel, Supabase, Cloudflare, Twilio и другими, охватывая большую часть инструментов, которые разработчики используют для создания и развертывания программного обеспечения, все доступные через существующие биллинговые системы. Верхний сегмент потребностей стеков разработчиков уже удовлетворен.
Возможности для новых платежных каналов существуют во всей области за пределами этих первых 30 сервисов: возможность действительно есть, но ее масштаб по своей сути намного меньше, чем предполагают блестящие цифры.
Тот же принцип применим к получению контента. Агенты уже постоянно сканируют и суммируют статьи, а издатели реагируют на это.
Но когда монетизация контента станет массовой, она будет реализована через поставщиков CDN, которые уже находятся между издателями и интернетом (Cloudflare уже выпустила инструменты аудита ИИ для этого), или через крупномасштабные лицензионные соглашения между издателями и лабораториями ИИ.
Эта инфраструктурная возможность в конечном итоге достанется гигантам, которые уже имеют каналы дистрибуции.
Агент для агента
Бизнес-модель "агент-агенту" — это долгосрочное видение, в настоящее время почти полностью теоретическое, и никто не достиг сколько-нибудь значительного объема транзакций. Стартапы решают ключевые проблемы: обнаружение агентов, установление доверия, переговоры об условиях и разрешение споров.
Когда эта структура транзакций действительно реализуется, она будет кардинально отличаться от существующих платежных систем. Ни одна из сторон транзакции не включает человеческую личность. Задержки составляют доли секунды. Средства от долей цента до миллионов долларов движутся по одному и тому же процессу.
Кроме того, существуют механизмы многосторонних расчетов, которые совершенно не соответствуют модели двусторонней покупки-продажи, заложенной в существующих платежных системах. Как только это произойдет, мы верим, что это случится быстро и в больших масштабах.
Это долгосрочная ставка на специализированную расчетную инфраструктуру, и она реальна. Но "реальная долгосрочная ставка" и "текущий рынок" — разные вещи.
Мы сами несколько месяцев проповедовали этот рынок и создавали для него полную инфраструктуру за последние годы. С нашей распределенной сетью теоретически можно масштабироваться до более чем 1 миллиарда TPS с задержкой менее 50 мс и средним временем консенсуса 10 мс. Но мы должны ориентироваться на то, где рынок находится на самом деле.
Агент для финансов
Это, пожалуй, единственная категория, где уже существует спрос. Клиентская база уже существует и готова платить. Сегодня управляющие фондами, финансовые команды и пользователи DeFi платят за финансовые инструменты. Встраивание ИИ в существующие рабочие процессы — естественная эволюция продукта.
Финансовые агенты также создают совершенно новые модели поведения. Агент, который может в режиме реального времени автономно отслеживать и ребалансировать сотни позиций, работает так, как человек не может сделать вручную. Это не просто автоматизация, это качественное повышение возможностей.
Проблема в конкурентной среде. Финансовая отрасль строго регулируется и сильно зависит от сложившихся деловых отношений. Устоявшиеся игроки имеют лицензии, инфраструктуру соответствия и клиентские отношения. Стартапы могут найти свое место в менее регулируемых областях (например, DeFi), в областях, где гиганты медлят, или там, где ИИ может создать возможности, которых у гигантов нет.
Но по сравнению с другими тремя категориями, здесь конкурентная динамика более благоприятна для зрелых компаний, потому что наложение ИИ поверх существующих продуктов и клиентской базы намного проще, чем делать обратное.
Настоящая ключевая ставка
Так почему же люди все еще строят все это? По двум причинам.
Во-первых, это мотивация. Отраслевые гиганты имеют достаточный денежный поток, чтобы делать ставки на будущее, которое проявится через несколько лет. Для них стоимость входа на пять лет раньше — это погрешность округления, а цена опоздания на год — разрушительна. Поэтому они должны строить.
Во-вторых, когнитивное искажение. Когда ваш основной бизнес — платежи, каждая проблема выглядит как платежная проблема. Экономике агентов нужен платежный слой — строй этот платежный слой.
Но платежи — это лишь один компонент более масштабной проблемы. Настоящая сложность заключается не в том, как перемещать средства между агентами, а в том, как скоординировать работу агентов и людей, проверить результаты работы и произвести расчет по этим результатам. Платежи — это лишь часть расчета. Расчет — это лишь часть координации. А координация — это настоящий большой пирог.
Масштабная координация, естественно, породит механизмы расчета как необходимость. Платежи — это всего лишь один инструмент в этой симфонии, а не вся партитура. Компании, решающие проблему координации, поглотят платежный бизнес, а не наоборот.
Большинство устоявшихся компаний занимаются оборонительным строительством, готовясь к будущему с массовыми транзакциями машин. Поскольку их финансовая дорожка бесконечна, временной горизонт для них не важен.
Но у стартапов нет такой роскоши. Мы должны искать, где рынок находится на самом деле, и не можем просто ждать, пока накатится волна.
Год строительства привел нас в неожиданном направлении. Там есть реальная рыночная активность, быстро растущая и недостаточно обслуживаемая. Она находится вне этих четырех категорий, которые мы описали.
