Автор: jessy
Перевод: Jiahuan, ChainCatcher
За последний год я активно работал над созданием инфраструктуры для агентской экономики, общался с командами Stripe, Visa, Coinbase, Google и десятков стартапов, продвигающих коммерцию с участием Agent. Я изучил всю отрасль, выпустил продукты и пытался найти точку соответствия рынку.
На данный момент реального спроса не существует, и стартапы сталкиваются со множеством структурных проблем, вступая в эту сферу.
В прошлом месяце Stripe на конференции Sessions анонсировала 288 новых продуктов, и трафик к их документации по Agent составил почти 40% от общего числа просмотров документации. Их маркетплейс коммерции для Agent насчитывает более 1000 подключённых продавцов. Однако на Sessions реально проводили транзакции лишь единицы зарегистрированных Agent.
Visa упомянула, что их токены оплаты для Agent (токенизированные платёжные учётные данные, привязанные к Agent для оплаты от имени пользователя) в настоящее время требуют от 3 до 9 месяцев на утверждение KYC, и фактически необходимо иметь порог минимального дохода в 250 миллионов долларов, чтобы претендовать на это. Сегодня только компании уровня Amazon и Walmart могут пройти этот цикл верификации личности.
Coinbase сообщила, что по состоянию на апрель в протоколе x402 было 69 000 активных Agent и 165 миллионов транзакций. Однако независимый ончейн-анализ показывает, что реальный ежедневный объём транзакций составляет около 17 000 долларов, и примерно половина из них — тестовые транзакции (согласно отчету CoinDesk за март 2026 года).
Agent vs. продавцы
Мы создали shop.fast.xyz, чтобы напрямую проверить реальное применение покупок через агентов. Там были реальные товары, продавцы и транзакции.
Для большинства категорий товаров пользовательский опыт покупок с помощью ИИ в настоящее время полностью проигрывает традиционной электронной коммерции. Когда вы покупаете одежду, электронику или мебель, вы хотите видеть изображения, просматривать различные варианты и сравнивать их.
Чат-бот, построенный в форме диалога, на самом деле является шагом назад. Вы фактически заменяете богатый визуальный интерфейс чистым текстовым общением, а люди по своей природе — визуальные покупатели.
Agent прекрасно справляется с тем, что мы считали сложными задачами. Он может понимать потребности пользователя и правильно обрабатывать такие инструкции, как «что-то похожее, но подешевле». Слой моделей работает.
Но он не может заменить опыт просмотра десяти товаров рядом друг с другом и выбора одного из них. Чат-интерфейс можно улучшить с помощью каруселей изображений и интерактивных показов, но на этом этапе вы по сути просто заново создаёте фронтенд интернет-магазина в окне чата. Для визуально ориентированных покупок с активным сравнением мы ещё не нашли убедительной причины, чтобы доказать, что чат-интерфейс лучше нативного интерфейса электронной коммерции.
Мы наблюдаем реальный спрос со стороны продавцов, но это оборонительный спрос.
Продавцы хотят, чтобы их магазины могли быть запрошены Agent. Не потому, что клиенты сейчас покупают через Agent, а потому, что они боятся, что если это станет основным каналом, то их обойдут стороной.
Это стратегия «оптимизации под поиск Agent» (AEO), но пока это просто бонус, а не необходимость. Продавцы готовятся к волне, которая ещё не наступила.
Диалоговая коммерция действительно может улучшить опыт в определённых сценариях: частые покупки с низкой вовлечённостью в принятие решения, когда пользователь уже точно знает, что хочет. Заказ еды — самый очевидный пример. Рынок огромен, частота высока, решение быстрое («закажи мне пад тай из того же ресторана, что и в прошлый раз»). Диалоговый Agent имеет здесь шансы.
Но крупные платформы доставки еды не предоставляют открытый API. Единственный путь — «компьютерное использование»: позволить ИИ, как человеку, визуально ориентироваться и управлять приложением. Этот способ медленный, хрупкий, и для заказа ланча за 15 долларов стоимость вычислений непомерно высока.
Другой возможный прорыв: навигация по интерфейсу некоторых магазинов невероятно сложна и болезненна. Нагромождение скидок, промокодов, программ лояльности и запутанный процесс оформления заказа.
Agent, который понимает «используй мой купон, спиши мои баллы, найди самую дешёвую доставку, управляй на моём родном языке», может упростить сегодняшние ужасные сценарии. Это особенно важно для пожилых пользователей, для людей, делающих покупки в иностранных магазинах не на родном языке, или для очень специфических ситуаций с узкоспециализированными потребностями.
Для обоих этих прорывов требуется массовый потребительский (B2C) канал дистрибуции. Вы боретесь за точку входа для пользователя с DoorDash (крупнейшей платформой доставки в США с долей рынка 56%) и Amazon.
Массовая дистрибуция на потребительском уровне — это преимущество гигантов. Со стороны предложения коммерция через агентов готова, а сторона спроса ограничена пользовательским опытом и каналами дистрибуции. Создание большей инфраструктуры не решает ни одну из этих проблем.
Agent vs. API
Мы обсудили с десятками разработчиков их реальные платежные потребности. Картина почти удивительно последовательна: сегодня использование Agent'ом API является постоянным, включая вычисления, вывод данных и источники данных. Разработчики уже имеют подписки, архивированные API-ключи и биллинговые отношения с основными поставщиками.
Типичный аргумент за стейблкоины: в Stripe минимальная эффективная стоимость обработки кредитной карты составляет около 2,9% плюс 30 центов, что делает невыгодными вызовы API стоимостью менее доллара. Но при нынешнем низком объёме транзакций проблему решает предоплаченный баланс. Разработчики заранее пополняют свой аккаунт, и проблема решена.
Более глубокая проблема — это рынок поставщиков. Большинство крупных SaaS-компаний не хотят предоставлять временный доступ к API за доли цента. Их бизнес-модель основана на многолетних корпоративных контрактах. Компании, чей доход зависит от крупных обязательств по контрактам, будут сопротивляться моделям ценообразования, которые обходят их существующие модели.
Машинная коммерция по своей структуре является рынком с длинным хвостом: небольшие сервисы, нишевые источники данных, индивидуальные разработчики и серверы MCP. Такие протоколы, как MPP и x402, хорошо подходят для этой ниши.
Но по определению это рынок, обслуживающий продвинутых пользователей с особыми потребностями, а разработчики исторически являются одной из групп с наименьшей готовностью платить.
При запуске Stripe Projects представила 32 партнёра-поставщика, таких как Vercel, Supabase, Cloudflare, Twilio и другие, охватывающих большую часть инструментов, используемых разработчиками для создания и развёртывания программного обеспечения, все доступные через существующие биллинговые системы. Верхняя часть стека потребностей разработчиков уже удовлетворена.
Возможность для новых платёжных каналов существует за пределами этих первых 30 сервисов: возможность действительно есть, но её масштаб по своей сути намного меньше, чем предполагают впечатляющие цифры.
То же правило применимо и к сбору контента. Agent уже постоянно сканирует и резюмирует статьи, а издатели дают отпор.
Но когда монетизация контента наступит в широких масштабах, она произойдёт через CDN-провайдеров, которые уже находятся между издателями и интернетом (Cloudflare уже выпустила инструменты аудита ИИ для этого), или через крупные лицензионные соглашения между издателями и лабораториями ИИ.
Эта инфраструктурная возможность в конечном итоге достанется гигантам, которые уже обладают каналами дистрибуции.
Agent vs. Agent
Бизнес-модель «Agent vs. Agent» — это долгосрочное видение, которое на данный момент почти полностью теоретическое, и никто не достиг значительного объёма транзакций. Стартапы решают ключевые проблемы: обнаружение Agent'ов, установление доверия, согласование условий и разрешение споров.
Когда такая структура транзакций действительно материализуется, она будет кардинально отличаться от существующих платёжных систем. Ни одна из сторон транзакции не будет содержать человеческую личность. Задержка будет на уровне долей секунды. Средства от долей цента до миллионов долларов будут перемещаться в рамках одного процесса.
Также существуют механизмы многосторонних расчётов, которые полностью не соответствуют двусторонней модели покупки-продажи, заложенной в текущих платёжных системах. Когда это произойдёт, мы верим, что это случится быстро и в больших масштабах.
Это долгосрочная ставка на специализированную инфраструктуру расчётов, и она реальна. Но «реальная долгосрочная ставка» и «текущий рынок» — это разные вещи.
Мы сами в течение нескольких месяцев были среди тех, кто пропагандировал этот рынок, и в последние годы построили вокруг него полную инфраструктуру. С нашей распределённой сетью теоретически можно масштабироваться до более чем 1 млрд транзакций в секунду (TPS) с задержкой менее 50 миллисекунд и средним временем достижения консенсуса в 10 миллисекунд. Но мы должны адаптироваться к реальному положению рынка на данный момент.
Agent vs. Финансы
Это, пожалуй, единственная категория, в которой уже есть существующий спрос. Клиентская база уже существует и готова платить. Сегодня управляющие фондами, финансовые команды и пользователи DeFi платят за финансовые инструменты. Внедрение ИИ в существующие рабочие процессы — это естественная эволюция продукта.
Агентские финансы также создают совершенно новые модели поведения. Agent, способный автономно и в реальном времени отслеживать и ребалансировать сотни позиций, функционирует так, как человек не может воспроизвести вручную. Это не просто автоматизация, а качественное улучшение возможностей.
Проблема заключается в конкурентной среде. Финансовый сектор строго регулируется и сильно зависит от сложившихся деловых отношений. Устоявшиеся учреждения имеют лицензии, инфраструктуру соответствия требованиям и клиентские связи. Стартапы могут найти своё место в областях с более лёгким регулированием (например, DeFi), там, где гиганты медлят, или там, где ИИ может создавать возможности, которых у гигантов нет.
Но по сравнению с тремя другими категориями, здесь конкурентная динамика более благоприятна для устоявшихся компаний, потому что добавить ИИ поверх существующего продукта и клиентской базы гораздо проще, чем делать наоборот.
Настоящая болевая точка
Так почему же всё ещё строят всё это? Причин две.
Во-первых, мотивация. Отраслевые гиганты имеют значительные денежные потоки и могут делать ставку на будущее, которое проявится через годы. Для них стоимость входа на пять лет раньше — это погрешность в расчётах, а цена опоздания на год — катастрофична. Поэтому они должны строить.
Во-вторых, когнитивное искажение. Когда ваша основная деятельность — платежи, каждая проблема выглядит как платежная. Экономике Agent'ов нужен платежный слой — значит, строим платежный слой.
Но платежи — это только одна часть более масштабной проблемы. Настоящая проблема не в том, как перемещать деньги между Agent'ами, а в том, как координировать работу между Agent'ами и людьми, проверять результаты работы и производить расчёты за результаты. Платежи — это только часть расчётов. Расчёты — это только часть координации. А координация — вот это настоящий большой пирог.
Координация в больших масштабах естественным образом создаст механизмы расчетов как необходимость. Платежи — это всего лишь один инструмент в этой симфонии, а не вся партитура. Компании, решающие проблемы координации, поглотят платежные сервисы, а не наоборот.
Большинство устоявшихся компаний занимаются оборонительным строительством на случай сценария массовых транзакций между машинами в будущем. Поскольку их финансовая подушка безопасности практически неограниченна, временные рамки для них не так важны.
Но у стартапов нет такой роскоши. Мы должны искать, где на самом деле находится рынок, и не можем просто ждать, пока накатит волна.
Год строительства привел нас в неожиданном направлении. Там есть реальная рыночная активность, она быстро растет и недостаточно обслуживается. Она лежит за пределами описанных нами четырех категорий.
