Жесткий разбор формулы комиссий Polymarket: как появились экстремальные сборы в 90+%?

Odaily星球日报Опубликовано 2026-04-01Обновлено 2026-04-01

Введение

Polymarket, платформа для прогнозирования рынка, недавно столкнулась с проблемой аномально высоких комиссий за транзакции. Пользователи сообщали, что при торговле акциями (shares) с низкой ценой (например, 0,001 доллара) комиссия достигала 94,8%, что значительно сокращало потенциальную прибыль. Причиной инцидента стало изменение формулы расчета комиссии. Изначальная формула fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent была временно заменена на ошибочную: fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent. Отсутствие множителя "p" (цены акции) привело к резкому росту комиссий, особенно для дешевых акций, поскольку их цена всегда меньше 1 доллара. Вскоре после обнаружения проблемы Polymarket оперативно исправил формулу на текущую: fee = C × feeRate × p × (1 - p), что эквивалентно установке параметра exponent в значение 1. Это значительно снизило комиссии, особенно для крайне дешевых или дорогих акций, вернув их к нормальному уровню (~5% в крайних случаях). Команда Polymarket рекомендует пользователям использовать лимитные ордера (которые бесплатными) и функцию Split для создания ликвидности, что также позволяет получать вознаграждение в размере 20-25% от комиссии taker.

Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Автор | Azuma (@azuma_eth)

Polymarket внезапно оказался в центре споров о комиссиях.

Множество пользователей сообщества вчера вечером обнаружили, что при совершении сделок на Polymarket с них взимались аномально высокие комиссии, фактически полученные доли (shares) или прибыль заметно сократились по сравнению с предыдущими сделками.

Зарубежный пользователь Frosen(@frosen) даже опубликовал скриншот, показывающий, что он хотел разместить ордер на 100 долей (shares) по цене 0.1 цента на рынке «Экономика», но интерфейс Polymarket показывал потенциальный выигрыш всего в 5.2 доллара (при нормальных условиях должно быть 100 долларов) — что соответствует невероятно высокому уровню комиссии в 94.8%!

Что происходит? Polymarket что, с ума сошел от жажды денег? По данным официальных разъяснений Polymarket и расследования сообщества, обнаружено, что непосредственной причиной этой неожиданной ситуации стало то, что вчера вечером Polymarket изменил формулу расчета комиссий на своей платформе.

Короче говоря, вчера вечером Polymarket последовательно сменил три версии формулы:

  • Первой была «старая формула»: fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent;
  • Затем первое изменение, формула, вызвавшая проблему (назовем ее «аномальная формула»): fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent;
  • После того как Polymarket осознал проблему, он внес исправления, появилась «новая формула» текущей версии: fee = C × feeRate × p × (1 - p);
  • Важно отметить, что во всех трех формулах C означает количество торгуемых долей (shares), p — цену доли, feeRate и exponent — переменные.

Разбор аномальной формулы: как получилась нелепая комиссия в 94.8%?

Вам не нужно вдаваться в математические детали, просто сравнив «старую формулу» и «аномальную формулу», можно заметить, что последняя по сравнению с первой просто удаляет один « × p» (это знак умножения, а не маленькая X), то есть в итоге не умножается еще раз на цену доли.

Поскольку цена всех долей на Polymarket всегда меньше 1 доллара, это неизбежно приведет к общему увеличению fee (комиссии), и чем ниже цена доли, тем заметнее будет увеличение комиссии из-за пропущенного умножения — когда цена доли приближается к 0, могут появиться очень нелепые уровни комиссий.

Насколько нелепой может быть эта комиссия, также зависит от переменной ^exponent, которая присутствует как в старой, так и в аномальной формуле. ^exponent дословно переводится как «возведение в степень exponent», эта переменная в основном используется для управления крутизной кривой комиссий.

По словам официального представителя Polymarket Мустафы, аномальная формула вчера вечером вводила exponent только на рынках «Погода» и «Экономика» (на других рынках параметр можно было установить в 1, игнорируя эту переменную), и, согласно разоблачению зарубежного KOL Quant Chad(@Autonomous_Chad), параметр exponent для этих двух рынков в то время был установлен на 0.5.

Теперь вернемся к случаю Frosen и подставим соответствующие цифры в аномальную формулу fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent. Известно, что C равно 100, то есть Frosen хотел разместить ордер на 100 долей; p равно 0.001, то есть 0.001 доллара (0.1 цента); exponent равно 0.5, то есть выполняется возведение в степень для (p × (1 - p)); итоговый уровень комиссии — 94.8%.

Просто отдав это ИИ, можно обратным вычислением вывести, что уровень feeRate в то время составлял 0.03, а также восстановить детали расчетов формулы, которые Polymarket провел для этого ордера.

Проще говоря, Polymarket на основе аномальной формулы рассчитал, что комиссия за этот ордер должна составить 0.0948 доллара, и поскольку Polymarket взимает плату с ордеров на покупку путем прямого вычета соответствующей стоимости долей, а цена доли в то время составляла всего 0.001 доллара, то необходимо вычесть 94.8 долей. Таким образом, Frosen в итоге получил только 5.2 доли, и даже при правильном прогнозе потенциальная прибыль составила бы всего 5.2 доллара.

Меры по исправлению ситуации от Polymarket

Вскоре после возникновения проблемы с аномальными комиссиями Polymarket быстро отреагировал, изменив формулу на текущую версию: fee = C × feeRate × p × (1 - p). По сравнению с аномальной формулой, новая формула удаляет «^exponent» — по сути, изменяя параметр exponent в аномальной формуле fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent с 0.5 на 1.

В аномальной формуле эффект ^exponent заключался в выполнении операции возведения в степень для набора данных p × (1-p), а в реальных условиях работы Polymarket теоретический диапазон результата p × (1 - p) находится между «0.000999 - 0.25» — чем ближе p к 0.5 (цена доли ближе к 0.5 доллара), тем ближе этот набор данных к 0.25; чем ближе p к 0 или 1 (цена доли ближе к 0 или 1 доллару, экстремумы — 0.001 доллара и 0.999 доллара), тем ближе этот набор данных к 0.000999.

В диапазоне «0.000999 - 0.25», независимо от взятого значения, когда параметр exponent увеличивается с 0.5 до 1, это напрямую снижает конечный результат fee в вычислениях формулы, то есть снижает общую комиссию.

Что более важно, это снижение более заметно подавляет аномально высокие комиссии в районе экстремально низких цен — когда p × (1-p)=0.000999, fee по новой формуле составляет всего около 3.16% от fee по аномальной формуле, что эквивалентно снижению примерно на 96.84%; а когда p × (1-p)=0.25, fee по новой формуле составляет 50% от fee по аномальной формуле.

Как показано в официальной документации Polymarket, после начала действия новой формулы текущие уровни комиссий в экстремальных значениях на рынках «Погода» и «Экономика» были снижены до 5%.

Как мелким трейдерам избежать комиссий?

Я знаю, что большинству пользователям лень разбираться в вышеуказанных формулах, но при этом они беспокоятся о текущей проблеме комиссий на Polymarket.

По этому поводу Мустафа в официальном Discord упомянул: «Если вы беспокоитесь о комиссиях, вы можете бесплатно размещать лимитные ордера, и после этого нового обновления вы также можете получить 20%-25% вознаграждение за маркетмейкинг (maker rebate) — это означает, что когда ваш лимитный ордер исполняется, вы получаете 20%-25% от комиссии встречной стороны, принимающей ордер (taker fee), то есть вы не только торгуете бесплатно, но даже можете получать вознаграждение за торговлю и предоставление конкурентной ликвидности.»

Так что меняйте привычки, старайтесь больше не принимать ордера напрямую, переходите на использование лимитных ордеров, также можно попробовать чаще использовать функцию Split в Polymarket, косвенно открывая позиции путем размещения обратных ордеров на продажу противоположных долей.

Связанные с этим вопросы

QЧто стало причиной внезапного увеличения комиссий на Polymarket?

AПрямой причиной стало изменение формулы расчета комиссий. В частности, была внедрена "аномальная формула": fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent, в которой отсутствовало умножение на цену акции (× p) по сравнению со старой формулой, что привело к резкому росту комиссий, особенно для низкоценных акций.

QКак именно аномальная формула привела к комиссии в 94.8% в случае пользователя Frosen?

AFrosen хотел купить 100 акций (C=100) по цене 0.001 доллара (p=0.001). При параметрах feeRate=0.03 и exponent=0.5 формула fee = 100 × 0.03 × (0.001 × 0.999)^0.5 рассчитала комиссию в 0.0948 доллара. Поскольку комиссия вычитается в акциях, а цена акции была 0.001 доллара, это привело к вычету 94.8 акций. Таким образом, чистая прибыль при выигрыше составила бы всего 5.2 доллара вместо 100, что эквивалентно комиссии в 94.8%.

QКакие меры предпринял Polymarket для решения проблемы?

APolymarket быстро отреагировал, заменив аномальную формулу на новую: fee = C × feeRate × p × (1 - p). По сути, это эквивалентно установке параметра exponent в значение 1, что значительно снижает комиссию, особенно для крайне низких цен. В результате в категориях "Погода" и "Экономика" максимальная комиссия в крайних случаях теперь составляет около 5%.

QКак пользователи могут избежать высоких комиссий на Polymarket после обновления?

AПользователям рекомендуется использовать лимитные ордера (размещение ордеров в стакане), а не рыночные (исполнение по текущей цене). При размещении лимитных ордеров комиссия не взимается. Более того, при成交 такого ордера пользователь может получить rebate (возврат) в размере 20-25% от комиссии taker'а (того, кто исполнил ордер), фактически делая торговлю бесплатной или даже прибыльной за счет предоставления ликвидности.

QЧто такое параметр exponent в формуле комиссий Polymarket и как он влиял на расчет?

AПараметр exponent (показатель степени) использовался для управления крутизной кривой комиссий. В аномальной формуле (p × (1 - p))^exponent при exponent=0.5 операция возведения в квадратный корень drastically увеличивала комиссию для цен near 0 или 1. Например, для p=0.001, (0.001*0.999) ≈ 0.001, а √0.001 ≈ 0.0316, что значительно больше исходного значения и вело к гипертрофированным комиссиям. В новой формуле exponent устранен (фактически равен 1), что делает расчет линейным и предсказуемым.

Похожее

Почти половина россиян готова пользоваться цифровыми рублями — ТАСС

Почти половина граждан России (45%) выразила готовность использовать цифровой рубль, согласно исследованию, опубликованному ТАСС. 36% респондентов готовы начать пользоваться им позднее, когда эта форма расчетов станет более распространенной, а 18% не рассматривают такой возможности. Наибольший интерес проявляет молодежь: среди опрошенных в возрасте 18–24 лет пользоваться цифровой валютой центробанка (CBDC) готовы 62%. В группе 25–44 года таких 45%, а среди лиц старше 45 лет — 31%. 70% участников опроса заявили, что имеют представление о цифровом рубле: 32% хорошо понимают его принцип работы и назначение, а 38% знакомы лишь в общих чертах. 30% практически ничего о нем не знают. Основным источником информации о новых финансовых инструментах для аудитории стали СМИ (32%). 28% узнают о них через банки и финансовые сервисы, 18% — от родственников и знакомых, по 11% — из соцсетей и других источников. Опрос провели «Выберу.ру» и «Еврокредит.ру» среди 2976 человек. Ранее Банк России анонсировал стимулы для увеличения числа операций с цифровыми рублями, включая вознаграждение банкам за выплаты зарплат в цифровой валюте с 2027 года. Крупные банки обязаны обеспечить такую возможность всем клиентам уже с 1 сентября этого года.

cryptonews.ru4 мин. назад

Почти половина россиян готова пользоваться цифровыми рублями — ТАСС

cryptonews.ru4 мин. назад

CryptoQuant: «Данные блокчейна предупреждают: еще слишком рано говорить о настоящем дне биткоина! Вот почему…»

Несмотря на недавнюю волатильность цен на биткоин, данные блокчейна от CryptoQuant указывают, что рынок ещё не достиг фазы полномасштабной капитуляции. Глава исследований Хулио Морено отмечает отсутствие чётких сигналов к массовой продаже и подчёркивает, что текущие реализованные убытки держателей (около 136 000 BTC) значительно ниже уровней, наблюдавшихся на дне прошлых циклов (1,3–3,7 млн BTC). Это оставляет открытыми два сценария. Первый: текущий цикл может войти в историю как самый мягкий по масштабам принудительных продаж. Второй: рынок, не достигнув истинного дна, может столкнуться с дальнейшим давлением со стороны продавцов и более глубоким падением. Аналитик делает вывод, что волн распродаж, характерных для капитуляции, пока не было, и считать текущие ценовые уровни окончательным дном цикла ещё преждевременно.

cryptonews.ru4 мин. назад

CryptoQuant: «Данные блокчейна предупреждают: еще слишком рано говорить о настоящем дне биткоина! Вот почему…»

cryptonews.ru4 мин. назад

Прогноз цены Solana на август 2026 года: смогут ли $19 млн от Morgan Stanley и 330 000 корейских торговцев преодолеть треугольник SOL?

Солана (SOL) торгуется около $73,6, находясь на вершине симметричного треугольника на графике, сформированного между максимумом мая и минимумом июня. Ключевые уровни сопротивления расположены у $74,79 (уровень Фибоначчи 0.382) и кластера $75–$76 (скользящие средние), а поддержка — у $69,25 и июньского минимума $60,29. В августе возможен пробой треугольника в любом направлении. На цену в августе повлияют два новых фактора: спотовый ETF от Morgan Stanley (MSOL), который привлёк $19 млн за второй день торгов, и меморандум с южнокорейской платёжной сетью KSNET о потенциальной интеграции Solana Pay для 330 000 торговцев. Оптимистичный сценарий предполагает пробой вверх к уровню $79,27, подкреплённый устойчивым притоком в ETF и прогрессом в регуляторных вопросах. Пессимистичный сценарий видит пробой вниз к $69,25, если институциональный ажиотаж спадет, а макроэкономические риски усилятся. Исторически август показывал как значительный рост, так и стагнацию для SOL.

cryptonews.ru13 мин. назад

Прогноз цены Solana на август 2026 года: смогут ли $19 млн от Morgan Stanley и 330 000 корейских торговцев преодолеть треугольник SOL?

cryptonews.ru13 мин. назад

NEAR внедрила оплату ИИ через стейкинг

Платформа NEAR AI представила инновационный способ оплаты вычислительных ресурсов для искусственного интеллекта через стейкинг токенов NEAR. Вместо традиционной ежемесячной подписки пользователи могут заблокировать определенное количество токенов, получая ежемесячные вычислительные кредиты, объем которых зависит от суммы стейкинга. При этом сами токены не расходуются, остаются в собственности пользователя и могут быть возвращены на кошелек после выхода из стейкинга. Количество застейканных токенов можно гибко регулировать в зависимости от потребностей в использовании ИИ-сервисов. Механизм поддерживает 43 модели, включая решения от Anthropic, OpenAI и Google, и предназначен для конфиденциальной обработки запросов и работы автономных ИИ-агентов. Данное решение стало первым практическим применением концепции «AI money», которая предполагает прямую связь между использованием ИИ-сервисов и базовым криптоактивом сети.

cryptonews.ru14 мин. назад

NEAR внедрила оплату ИИ через стейкинг

cryptonews.ru14 мин. назад

Фонд Ашенбреннера лишился большей части портфеля акций

30 июля хедж-фонд Situational Awareness бывшего исследователя OpenAI Леопольда Ашенбреннера экстренно продал большую часть портфеля публичных акций на сумму более $10 млрд покупателю Citadel Кена Гриффина. Сделка была подготовлена менее чем за сутки. Фонд столкнулся с маржин-коллами от прайм-брокеров после одновременного падения ключевых позиций, особенно в секторе ИИ-инфраструктуры, и неудачных ставок на понижение. После рекордной доходности в 439% за первое полугодие убытки к концу июля достигли примерно 67%. В пакет, проданный Citadel, вошли преимущественно позиции, купленные с использованием заемных средств. Основные непубличные активы, включая долю в Anthropic, остались у фонда, хотя ее продажа также рассматривалась. После новости о распродаже акции биткоин-майнеров из портфеля фонда, такие как IREN, Bitdeer и Riot Platforms, в день сделки выросли на 18-30%. Окончательный объем сделки и точный состав проданных активов не раскрываются.

cryptonews.ru21 мин. назад

Фонд Ашенбреннера лишился большей части портфеля акций

cryptonews.ru21 мин. назад

Торговля

Спот
活动图片