10 декабря 2025 года, местное время. Федеральная резервная система (ФРС) большинством голосов 9-3 снизила базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до уровня 3,50%-3,75%, что стало третьим подряд снижением на заседаниях комитета. В заявлении о политике удалено упоминание о «низком» уровне безработицы. Последний точечный график сохранил прогноз снижения ставки на 25 базисных пунктов в 2026 году.
Кроме того, ФРС начнет с 12 декабря в течение 30 дней покупать казначейские вексели на сумму 40 миллиардов долларов для поддержания достаточного уровня резервов.
Полный текст решения по ставкам
Имеющиеся данные указывают на то, что экономическая активность расширяется умеренными темпами. С начала года рост занятости замедлился, а уровень безработицы к сентябрю несколько вырос. Более свежие показатели соответствуют этой тенденции. Инфляция по сравнению с началом года выросла и остается на повышенном уровне.
Долгосрочной целью Комитета является достижение максимальной занятости и инфляции на уровне 2%. Неопределенность в отношении экономических перспектив по-прежнему высока. Комитет внимательно следит за рисками, связанными с обеими целями своего мандата, и отмечает, что в последние месяцы риски для занятости сместились в сторону снижения.
В поддержку этих целей и с учетом изменения баланса рисков Комитет принял решение снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 3,50%-3,75%. При оценке необходимости, масштабов и времени дальнейших корректировок целевого диапазона ставки по федеральным фондам Комитет будет тщательно анализировать поступающие данные, изменяющиеся экономические перспективы и баланс рисков. Комитет твердо намерен поддерживать максимальную занятость и возвращение инфляции к цели в 2%.
При оценке соответствующей денежно-кредитной политики Комитет будет продолжать отслеживать влияние новой информации на экономические перспективы. В случае возникновения рисков, способных помешать достижению целей Комитета, он будет готов скорректировать stance денежно-кредитной политики в нужное время. Суждения Комитета будут учитывать широкий спектр информации, включая состояние рынка труда, инфляционное давление и инфляционные ожидания, а также развитие финансовой и международной обстановки.
Комитет считает, что объем резервных остатков снизился до достаточного уровня и будет при необходимости начинать покупку краткосрочных казначейских ценных бумаг США для поддержания достаточного уровня резервов на постоянной основе.
За данное решение по денежно-кредитной политике проголосовали: Председатель Джером Пауэлл (Jerome H. Powell), Заместитель председателя Джон Уильямс (John C. Williams), Майкл Барр (Michael S. Barr), Мишель Боуман (Michelle W. Bowman), Сьюзан Коллинз (Susan M. Collins), Лиза Кук (Lisa D. Cook), Филип Джефферсон (Philip N. Jefferson), Альберто Мусалем (Alberto G. Musalem) и Кристофер Уоллер (Christopher J. Waller). Против проголосовали Стивен Миран (Stephen I. Miran), который предпочел бы снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 1/2 процентного пункта на данном заседании; а также Остан Гулсби (Austan D. Goolsbee) и Джеффри Шмид (Jeffrey R. Schmid), которые предпочли бы оставить целевой диапазон ставки по федеральным фондам без изменений на данном заседании.
Медианное значение точечного графика ФРС: в 2026 году cumulative снижение ставки составит 25 базисных пунктов
Решение относительно операций денежно-кредитной политики
В целях реализации stance денежно-кредитной политики, объявленного в заявлении Комитета по операциям на открытом рынке от 10 декабря 2025 года, Федеральная резервная система приняла следующие решения:
Совет управляющих ФРС единогласно проголосовал за снижение с 11 декабря 2025 года ставки по резервным остаткам до 3,65%.
В рамках данного политического решения Комитет по операциям на открытом рынке проголосовал за дачу указания Торговому столу Федерального резервного банка Нью-Йорка до дальнейшего уведомления проводить операции по Системному счету на открытом рынке в соответствии со следующей внутренней директивой по политике:
«С 11 декабря 2025 года Комитет по операциям на открытому рынку предписывает Торговому столу:
Для поддержания ставки по федеральным фондам в целевом диапазоне 3,50%-3,75% проводить по мере необходимости операции на открытом рынке.
Проводить постоянные overnight операции РЕПО по ставке 3,75%.
Проводить постоянные overnight операции обратного РЕПО по операционной ставке 3,50% с установлением для каждого контрагента лимита в размере 160 миллиардов долларов в день.
Путем покупки казначейских векселей и, при необходимости, других ценных бумаг Казначейства США с оставшимся сроком погашения не более трех лет увеличивать объем holdings ценных бумаг на Системном счете на открытом рынке для поддержания достаточного уровня резервов.
Реинвестировать все выплаты основной суммы по ценным бумагам Казначейства США, находящимся в ownership ФРС, на аукционах. Перенаправлять все выплаты основной суммы по agency securities, находящимся в ownership ФРС, на казначейские вексели.»
В рамках связанных действий Совет управляющих ФРС единогласно проголосовал за снижение на 25 базисных пунктов ставки по первичному кредиту до 3,75%, действующее с 11 декабря 2025 года. При этом Совет одобрил запросы советов директоров Федеральных резервных банков Нью-Йорка, Филадельфии, Сент-Луиса и Сан-Франциско об установлении данной ставки.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Telegram-группа Beitui:https://t.me/BitPushCommunity
Telegram-канал Beitui: https://t.me/bitpush
