ФРС предупреждает о «долгой и болезненной истории» – Почему надзор за стейблкоинами срочно необходим

ambcryptoОпубликовано 2026-04-01Обновлено 2026-04-01

Введение

Федеральный резерв США предупреждает о рисках стабильных монет, ссылаясь на «долгую и болезненную историю» частных денег в 1800-х годах, которые приводили к банковским панике. Член совета управляющих ФРС Майкл Барр призвал к строгому регулированию стейблкоинов, указав на их использование в незаконной деятельности (84% криптопреступлений по данным Chainalysis) и риски для финансовой стабильности. Он предложил усилить контроль над резервными активами и ввести требования к ликвидности. Несмотря на доминирование USD-стейблкоинов (USDT, USDC), недолларовые альтернативы растут втрое быстрее. Азия, где сосредоточено 60% активности, может ограничить долларовые стейблкоины, что изменит рынок к 2026 году.

Майкл Барр, член Совета управляющих Федеральной резервной системы, призвал к осторожности и строгому надзору за стейблкоинами.

Во время недавнего обсуждения закона о стейблкоинах, Закона GENIUS, Барр выделил основные варианты использования этих продуктов, включая торговлю криптовалютой, более дешевые денежные переводы и сбережения за рубежом.

Однако он выразил обеспокоенность по поводу того, что стейблкоины способствуют финансированию терроризма и представляют риск для финансовой стабильности.

Данные Chainalysis показывают, что на стейблкоины теперь приходится 84% незаконной активности в сфере криптовалют. Это резкий скачок по сравнению с всего лишь 15% в 2020 году. Хакеры теперь используют стейблкоины и P2P-транзакции, чтобы уклоняться от санкций.

Чтобы обуздать это, Барр рекомендовал:

Для ограничения этих рисков необходимо будет задействовать как регуляторные, так и технологические решения.

Несмотря на всплеск, общая незаконная активность составляет менее 1% от общего объема криптовалютных транзакций.

Что касается риска для финансовой стабильности, Барр сослался на «долгую и болезненную историю» конкурирующих частных денег (банкнот) в 1800-х годах, которые приводили к банковскому набегу и финансовой панике, поскольку они торговались ниже номинала.

Причина? Низкокачественные резервные активы и слабые гарантии. Барр добавил:

Жесткий контроль над резервными активами в сочетании с надзором, требованиями к капиталу и ликвидности, а также другими мерами может повысить стабильность стейблкоинов и сделать их более жизнеспособными платежными инструментами.

Это часть процесса нормотворчества, поскольку регуляторы спешат уложиться в срок до июля 2026 года для реализации Закона GENIUS. На сегодняшний день OCC и NCUA выпустили предлагаемые правила по этому вопросу. Ожидается, что ФРС и другие регуляторы последуют их примеру и окончательно утвердят руководящие принципы к началу третьего квартала.

Стейблкоины: на основе доллара США против других

Для эмитентов Закон GENIUS предлагает четкие правила. Но для правительства США это все более важная линия спроса на казначейские векселя для финансирования своего долга.

Источник: Dune

Хотя версии на основе доллара США (USDT, USDC) доминируют на текущем рынке стейблкоинов в $315 миллиардов, альтернативы не в долларах США показали рекордный рост. С 2023 года стейблкоины не в долларах США выросли с $350 миллионов до $1,2 миллиарда. Это трехкратное расширение, опережающее рост стейблкоинов в долларах США, в основном за счет альтернатив на основе евро.

Помимо валютных мер, на Азию приходится более 60% глобальной активности со стейблкоинами, driven primarily by the Singapore–Japan–Hong Kong–China corridor. Интересно, что эти юрисдикции продвигают правила для стейблкоинов, которые могут ограничить варианты на основе доллара США. Пока неясно, как эти изменения повлияют на текущую динамику рынка стейблкоинов в ближайшие месяцы.


Итоговое резюме

  • Барр из ФРС призвал к строгому надзору за стейблкоинами, чтобы избежать повторения «болезненных» банковских набегов 1800-х годов из-за частных денег.
  • Рынок стейблкоинов может ожидать серьезные изменения, поскольку ключевые юрисдикции глобального внедрения рассматривают возможность ограничения альтернатив на основе доллара США.

Связанные с этим вопросы

QПочему член Совета управляющих ФРС Майкл Барр призвал к строгому надзору за стейблкоинами?

AМайкл Барр призвал к строгому надзору за стейблкоинами из-за рисков финансирования терроризма и угрозы финансовой стабильности, ссылаясь на 'долгую и болезненную историю' частных денег в 1800-х годах, которые приводили к банковским паникам.

QКакую долю незаконной активности в криптовалютах, по данным Chainalysis, составляют стейблкоины?

AПо данным Chainalysis, стейблкоины сейчас составляют 84% незаконной активности в криптовалютах, что резко возросло с 15% в 2020 году.

QКакие меры предложил Барр для снижения рисков, связанных со стейблкоинами?

AБарр предложил использовать как нормативные, так и технологические решения, включая строгий контроль над резервными активами, надзор, требования к капиталу и ликвидности.

QКак изменился рынок недолларовых стейблкоинов с 2023 года?

AС 2023 года рынок недолларовых стейблкоинов вырос с 350 миллионов долларов до 1,2 миллиарда долларов, что представляет собой трёхкратное расширение, в основном за счёт евро-ориентированных альтернатив.

QКакие регионы являются основными драйверами глобальной активности стейблкоинов и какие меры они рассматривают?

AАзия составляет более 60% глобальной активности стейблкоинов, а такие юрисдикции, как Сингапур, Япония, Гонконг и Китай, рассматривают правила, которые могут ограничить долларовые стейблкоины.

Похожее

Tether (USDT) опубликовал ожидаемые финансовые результаты за второй квартал! Вот его текущее состояние и активы

Крупнейший эмитент стейблкоинов Tether опубликовал финансовый отчёт за второй квартал 2026 года, подтверждённый аудитором BDO. Чистая операционная прибыль составила около $1,5 млрд, а превышение активов над обязательствами достигло $4,11 млрд. Объём USDT в обращении на 30 июня составил приблизительно $184,6 млрд, увеличившись за квартал на $446 млн. Доля Tether на мировом рынке стейблкоинов превысила 60%. Основную часть прибыли принесли инвестиции в казначейские облигации США и операции репо. Совокупные активы компании оцениваются в $187,75 млрд, обязательства — в $183,64 млрд, из которых $183,62 млрд связаны с выпущенными токенами. Tether сократил объём обеспеченных кредитов на $2,38 млрд (15%) и увеличил золотой запас на 14 тонн, доведя его до более чем 146 тонн. Компания остаётся одним из крупнейших мировых держателей гособлигаций США, а её пользовательская база выросла более чем на 30 миллионов человек. Генеральный директор Паоло Ардоино подчеркнул, что USDT полностью обеспечен резервами, и сообщил о прохождении всестороннего аудита в одной из "большой четвёрки" аудиторских фирм.

cryptonews.ru20 мин. назад

Tether (USDT) опубликовал ожидаемые финансовые результаты за второй квартал! Вот его текущее состояние и активы

cryptonews.ru20 мин. назад

Circle достигла важной вехи в области регулирования, получив лицензию на ведение трастовой деятельности от Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS)

Компания Circle, предоставляющая финансовые услуги и услуги в сфере стейблкоинов, достигла важного этапа, получив от Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) устав трастовой компании с ограниченным кругом деятельности. Эта лицензия позволяет Circle расширить свою деятельность в штате Нью-Йорк, предлагая клиентам услуги по хранению активов, выпуск одобренных штатом стейблкоинов и управление резервными фондами для их обеспечения. Соучредитель и генеральный директор Circle Джереми Аллайр отметил, что получение данной лицензии было давней целью компании, подчеркивая ясность регулирования, которую она предоставляет. Он назвал NYDFS международным органом, устанавливающим стандарты в регулировании цифровых активов, а само достижение — результатом более чем десятилетней приверженности соблюдению нормативных требований. Компания рассматривает это как подтверждение своих высочайших стандартов безопасности, прозрачности и соответствия, сравнивая уровень проверки NYDFS с требованиями к полноценным коммерческим банкам. Данное разрешение от NYDFS последовало за недавним одобрением Управления валютного контролера США (OCC) на создание Circle National Trust, что перевело деятельность компании по выпуску стейблкоинов под федеральный надзор. Эти шаги, по словам руководства Circle, направлены на установление нового стандарта прозрачности и управления, укрепляя позиции стейблкоина USDC в глобальной финансовой системе.

cryptonews.ru31 мин. назад

Circle достигла важной вехи в области регулирования, получив лицензию на ведение трастовой деятельности от Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS)

cryptonews.ru31 мин. назад

Криптовалюта со скидкой: биткоин в России может стать дешевле мирового рынка

В России с 1 сентября 2026 года вступит в силу закон о криптовалютах, создающий лицензионную среду для торговли цифровыми активами. Однако эксперты прогнозируют, что это может привести к формированию дисконта на криптовалюты, включая биткоин, внутри страны по сравнению с мировыми ценами. Основными причинами станут санкционные риски, строгий комплаенс (включая проверки происхождения средств AML/KYT) и ограниченные возможности вывода монет за рубеж. Активы, прошедшие через российскую инфраструктуру, могут получить риск-метки, снижающие их ликвидность на международных площадках. Теоретическая возможность арбитража (покупка дешевле в России и продажа дороже за рубежом) на практике будет крайне затруднена из-за тех же ограничений, которые создают дисконт. Снятие риск-меток — сложный и длительный процесс, а попытки скрыть историю транзакций через микшеры лишь усугубят ситуацию. Кроме того, высокие комиссии лицензированных посредников, административные издержки и временные затраты на проверки могут полностью съесть потенциальную прибыль. Таким образом, российский рынок может стать изолированной площадкой с более низкими ценами, но извлечь выгоду из этой разницы для рядовых участников окажется практически невозможно. Новая модель в большей степени ориентирована на ограниченный круг крупных игроков и внешнеэкономическую деятельность.

cryptonews.ru33 мин. назад

Криптовалюта со скидкой: биткоин в России может стать дешевле мирового рынка

cryptonews.ru33 мин. назад

Питер Шифф заявляет, что план STRC компании Strategy наносит ущерб акционерам MSTR

Критик биткойна Питер Шифф заявил, что политика компании Strategy Inc. в отношении своих привилегированных акций STRC наносит ущерб держателям обыкновенных акций MSTR. После публикации квартального отчета Strategy, в котором подтверждена цель удерживать курс STRC вблизи номинала в $100, Шифф утверждает, что это создаёт конфликт интересов и перенаправляет ресурсы от акционеров MSTR в пользу инвесторов в привилегированные бумаги. Strategy выпустила бессрочные привилегированные акции STRC с переменным дивидендом (сейчас 12% годовых), чтобы создать стабильный источник финансирования для покупки биткойнов. Компания увеличила долларовый резерв до $3,75 млрд для покрытия дивидендных обязательств и провела выкуп части STRC, демонстрируя приверженность поддержанию этой структуры капитала. Мнения инвесторов разделились. Шифф видит в этом риск размывания доли и ухудшения финансовых показателей для акционеров MSTR. Другие аналитики, например из Grayscale Research, полагают, что действия Strategy снижают риски финансирования и укрепляют доверие рынка. Ключевым испытанием станет способность компании балансировать между покупками биткойнов, выплатой дивидендов по STRC и поддержкой стоимости обыкновенных акций.

cryptonews.ru34 мин. назад

Питер Шифф заявляет, что план STRC компании Strategy наносит ущерб акционерам MSTR

cryptonews.ru34 мин. назад

Торговля

Спот
活动图片