Обзор рынка 3 февраля: восстановление на рынках акций США и золота, ФРС по-прежнему в кризисе независимости

marsbitОпубликовано 2026-02-03Обновлено 2026-02-03

Введение

Краткий обзор рынка на 3 февраля: восстановление на рынках акций и золота, ФРС сталкивается с кризисом независимости. Золото продемонстрировало впечатляющее восстановление, подорожав на 3,56% до $4826 за унцию после обвала на 10% в предыдущую пятницу — худшего однодневного падения с 1980 года. Рынок переоценил последствия выдвижения Трампом кандидатуры Кевина Уорша на пост главы ФРС. Долгосрочные факторы, такие как геополитическая неопределенность и движение к дедолларизации, остаются в силе. Биткоин колеблется около $78 700, потеряв более 10% за неделю. Он пострадал от общего ухудшения настроений на рынках и ликвидации позиций с плечом. Эфириум и альткойны показали еще более слабые результаты. Американские фондовые индексы выросли: Dow Jones на 1,05%, S&P 500 на 0,54%, Nasdaq на 0,56%. Рост был поддержан сильными данными по PMI в manufacturing и акциями компаний, связанных с ИИ. Ключевой проблемой остается кризис независимости ФРС. Назначение Уорша, воспринимаемого как политически мотивированное, ставит под сомнение беспристрастность регулятора. Рынки опасаются двух сценариев: ужесточения политики, что негативно для всех активов, или политически мотивированного смягчения, что подорвет доверие к доллару. Внимание на этой неделе приковано к данным по рынку труда, особенно к отчету по занятости, который определит ожидания по будущей политике ФРС.

Автор: Ма Мэнню, Deep Tide TechFlow

Золото: от "эпического обвала" к "эпическому восстановлению"

Спотовая цена золота сегодня закрылась на отметке 4826 долларов за унцию, показав рост на 3,56% за день

Это классический разворот по схеме "V". В прошлую пятницу золото пережило самое сильное однодневное падение с 1980 года, обрушившись с исторического максимума в 5600 долларов до отметки около 4400 долларов, потеряв более 10%. Серебро пострадало еще сильнее, упав на 28% за день, что стало самым большим падением за более чем 40 лет.

Спусковым крючком обвала, конечно же, стало выдвижение Трампом Кевина Уорша (Kevin Warsh) на пост следующего председателя ФРС.

Кто такой Уорш? Бывший член Совета управляющих ФРС, типичный ястреб, выступающий за ужесточение денежно-кредитной политики. Рыночная логика такова: Уорш вступает в должность → процентные ставки остаются высокими или даже повышаются → доллар укрепляется → золото теряет привлекательность.

Но о чем говорит сегодняшнее восстановление? Рынок переоценивает ситуацию.

Инвесторы осознали две вещи:

  1. Выдвижение Уорша не означает немедленного ужесточения. Он вступит в должность самое раннее в мае, и текущая паническая распродажа, возможно, чрезмерна.
  2. Нарратив "дедолларизации" для золота не изменился. Центробанки всего мира скупали золото в бешеном темпе последние три года не из-за мягкости ФРС, а из-за долгосрочного недоверия к долларовой кредитной системе. Вмешательство Трампа в независимость ФРС лишь усиливает эти опасения.

С технической точки зрения, падение в прошлую пятницу вызвало массовые стоп-лоссы и маржин-коллы (CME повысил маржу по фьючерсам на золото с 6% до 8%, на серебро — с 11% до 15%). Эти механические продажи усугубили падение, но также очистили рынок от пузырей leverage, создав условия для восстановления.

Сегодняшний отскок по своей сути является "исправлением ошибочных продаж". Долгосрочная логика для золота остается в силе: геополитическая неопределенность, долгосрочное давление на обесценивание доллара, тенденция дедолларизации в разных странах. JPMorgan сегодня подтвердил: целевая цена на золото к концу 2026 года составляет 6300 долларов. Deutsche Bank также сохраняет целевую цену в 6000 долларов.

В краткосрочной перспективе золото может колебаться в диапазоне 4500-5000 долларов в ожидании четких сигналов от заседания ФРС в конце февраля.

Биткоин: Борьба в "болоте" 78 тысяч долларов

Текущая цена биткоина — 78 700 долларов, за 24 часа вырос на 2%, но за неделю потерял более 10%.

На выходных биткоин временно упал ниже 75 000 долларов, достигнув минимума за почти два месяца. Хотя сегодня наблюдается небольшой отскок, в целом он все еще находится в состоянии "кровопотери".

Почему падает?

  1. Ухудшение макросреды. Обвал золота и вызванное им падение аппетита к риску затронуло все рисковые активы. Хотя биткоин часто называют "цифровым золотом", в моменты паники он ведет себя скорее как высокобета-акция технологического сектора.
  2. Ликвидация leverage. На фоне слабой ликвидности на выходных было принудительно закрыто более чем на 500 миллионов долларов длинных позиций. Низкая глубина рынка означает, что даже небольшого давления продаж достаточно, чтобы пробить ключевые уровни поддержки и вызвать каскад ликвидаций.
  3. Отсутствие новых катализаторов. Обещанный Трампом "стратегический резерв биткоинов" до сих пор не имеет реального прогресса. Рынок наблюдает: это реальные действия или предвыборная болтовня?

Эфириум слабее, текущая цена 2340 долларов, за неделю падение на 19%. Курс ETH/BTC упал до 0,030, достигнув многолетнего минимума. Проблемы экосистемы Ethereum не улучшаются, и без появления убийственного приложения слабость относительно биткоина будет трудно преодолеть.

Все альткоины в панике. За исключением нескольких проектов с реальными доходами (таких как Hyperliquid), большинство альткоинов находятся в состоянии "борьбы за выживание". "Расслоение" на рынке крайне выражено: деньги готовы платить только за биткоин и крайне ограниченное количество качественных активов.

Краткосрочный уровень поддержки биткоина находится на отметке 75 000 долларов. В случае пробития следующей целью станет 70 000 долларов. Сопротивление сверху находится в диапазоне 82-85 тысяч долларов.

Фондовый рынок США: Восстановление после паники, но танцы на канате только начинаются

3 февраля (понедельник) все три основных индекса США закрылись в плюсе

  • Dow Jones: 49 407 пунктов (+1,05%, +515 пунктов)
  • S&P 500: 6 976 пунктов (+0,54%)
  • Nasdaq: 23 592 пункта (+0,56%)

Это типичное "восстановление после паники". В прошлую пятницу обвал золота на 11% и серебра на 28% вызвали панические распродажи на рынке, а сегодня рынок отскочил, убедившись, что "конца света не будет".

Три силы поддержки:

Неожиданное укрепление данных по производству. Индекс PMI для обрабатывающей промышленности США по ISM за январь вырос до 52,6, значительно превысив ожидаемые 48,3 и впервые за год вернувшись в зону расширения. Это придало рынку уверенности, что "экономика не так хрупка".

Рост акций инфраструктуры ИИ. Apple выросла на 4,1%, Micron Technology — на 5,5%, SanDisk взлетела на 15,4%. Сила акций производителей чипов памяти отражает сохраняющийся оптимизм рынка относительно спроса на инфраструктуру ИИ. Хотя Nvidia упала на 2,9% из-за новости о "приостановке плана инвестиций в OpenAI на 100 млрд долларов", общий нарратив ИИ не разрушен.

Транспортные акции достигли исторического максимума. Индекс Dow Jones Transportation вырос примерно на 2%, United Airlines, Delta Air Lines выросли на 4-5%, FedEx достигла исторического максимума с момента IPO в 1978 году. Сила транспортных акций обычно является опережающим индикатором ускорения экономической активности.

Но внутренние трещины на рынке хорошо видны:

Disney обвалилась на 7%, отчетность показала падение прибыли и рост затрат. Спад потребления начинает сказываться на индустрии развлечений.

Strategy упала на 6,7%), что отражает continued слабость криптовалют.

Что еще более важно, запланированный на 6 февраля отчет по занятости (NFP) был отложен. Этот редкий случай означает, что рынок будет "лететь вслепую" дольше — без ключевых данных неопределенность относительно того, снизит ли ФРС ставки в марте (текущая вероятность около 40-50%), возрастет.

Ключевое противоречие рынка: Кризис независимости ФРС

За всей недавней резкой волатильностью всех активов стоит один и тот же вопрос: Сможет ли ФРС оставаться независимой?

Само выдвижение Трампом Уорша на пост председателя ФРС является сильным политическим сигналом. Уорш — старый друг Трампа, и считается, что он будет более послушен указам Белого дома. Это нарушает традиционный образ ФРС как "политически нейтральной".

Рынок беспокоится о двух крайних сценариях:

  1. Сценарий А: Уорш действительно окажется ястребом до конца. Ставки остаются высокими в течение длительного времени, доллар укрепляется, золото и биткоин продолжают испытывать давление, но фондовый рынок США падает из-за того, что прибыль компаний разъедается высокими ставками. Это ситуация "проигрывают все".
  2. Сценарий Б: Уорш станет "инструментом Трампа". Под политическим давлением вынужден снижать ставки,配合 (согласовывая) с фискальным расширением. Краткосрочное ликование рисковых активов, но долгосрочный крах доверия к доллару, выход инфляции из-под контроля. Это "медленный яд".

В любом из этих сценариев пострадает credibility ФРС. Это才是 истинная причина паники на рынке.

Сегодняшнее восстановление золота по сути делает ставку на "Сценарий Б".

Ослабление независимости ФРС, долгосрочное снижение доверия к доллару повышает ценность золота как "абсолютной валюты".

Continued слабость биткоина объясняется тем, что при таком нарративе он "не угодил ни тем, ни другим": если ФРС действительно окажется ястребом, ужесточение ликвидности неблагоприятно для рисковых активов; если ФРС станет политическим инструментом, нарратив биткоина о "децентрализации" кажется ироничным — если даже ФРС не может сохранить независимость, то о каком противостоянии "гегемонии фиата" может идти речь?

Ключевые события недели: Данные определяют направление

4 февраля (вторник): Данные по занятости ADP в США, PMI сферы услуг от ISM

5 февраля (среда): Количество первичных заявок на пособие по безработице в США

6 февраля (четверг): Отчет по занятости (NFP), Индекс потребительских настроений Мичиганского университета

Отчет по занятости (NFP) — самые важные данные на этой неделе.

Если данные будут сильными (рост занятости +250K), рынок интерпретирует это как "у ФРС нет причин снижать ставки", доллар укрепится, золото и биткоин краткосрочно окажутся под давлением.

Если данные окажутся слабыми (рост занятости ниже 150K), рынок сделает ставку на то, что "ФРС вынуждена будет снизить ставки", рисковые активы восстановятся, золото продолжит рост.

Текущий консенсус рынка: ставки не будут снижены в феврале, вероятность снижения в марте выросла до примерно 40%.

Связанные с этим вопросы

QЧто стало причиной резкого падения цен на золото и серебро в конце января?

AПоводом для обвала стало выдвижение Трампом Кевина Уорша на пост председателя ФРС. Уорш известен как ястреб, выступающий за ужесточение денежно-кредитной политики. Рынок отреагировал паникой, предположив, что его назначение приведет к сохранению высоких процентных ставок и укреплению доллара, что снизит привлекательность золота.

QКаковы были ключевые факторы, способствовавшие восстановлению рынка акций США 3 февраля?

AТри основные силы поддержали восстановление: неожиданно сильные данные по производству (ISM Manufacturing PMI впервые за год вернулся в зону расширения), рост акций инфраструктурных компаний, связанных с ИИ (таких как Apple, Micron Technology), и достижение исторического максимума транспортным индексом Доу-Джонса, что является опережающим индикатором экономической активности.

QВ чем заключается основная дилемма, стоящая перед ФРС, согласно статье?

AКлючевая дилемма заключается в кризисе независимости ФРС. Рынок опасается двух крайних сценариев: либо Уорш будет проводить жесткую политику, сохраняя высокие ставки, что негативно скажется на акциях и криптовалютах, либо он станет инструментом политического давления Трампа и будет вынужден снижать ставки, что вызовет кратковременный рост рисковых активов, но подорвет доверие к доллару и приведет к неконтролируемой инфляции в долгосрочной перспективе.

QКаковы краткосрочные прогнозы по цене биткойна и золота, представленные в статье?

AОжидается, что золото будет колебаться в диапазоне 4500-5000 долларов за унцию в ожидании четких сигналов от заседания ФРС в конце февраля. Биткойн нашел краткосрочную поддержку на уровне 75 000 долларов; если он будет пробит, следующей целью станет 70 000 долларов. Сопротивление сверху находится в диапазоне 82 000 - 85 000 долларов.

QПочему Ethereum (ETH) показал худшие результаты по сравнению с Bitcoin (BTC)?

AЭфириум показал себя слабее Биткойна, а его курс ETH/BTC упал до многолетнего минимума. Это связано с тем, что экосистема Ethereum сталкивается с трудностями, и, по мнению автора, ее относительная слабость не изменится, если не появится какое-либо революционное приложение (killer app), способное привлечь интерес и капитал.

Похожее

Майкл Сэйлор заявил, что стало невозможно принять обновление биткойна, против которого он выступал!

Майкл Сэйлор заявил, что обновление Bitcoin BIP-110 математически не сможет достичь требуемого порога в 55% добровольной поддержки майнеров в текущем цикле сложности. По его данным, из 946 блоков, сгенерированных к моменту блока 960 561, лишь в 24 был зафиксирован сигнал поддержки этого предложения, и все они исходили от майнеров DATUM через пул OCEAN. Сэйлор подчеркнул, что отсутствие сигналов от остальных майнеров означает, что текущий уровень поддержки не отражает консенсуса. BIP-110 предлагает ограничить возможность добавления в блокчейн Bitcoin данных, не связанных с денежными переводами (например, изображений или текста), чтобы предотвратить «засорение» сети. Сэйлор выступает против, считая, что сеть не должна решать, какие транзакции являются «нужными», а правила не могут меняться по воле небольшой группы. Он также утверждает, что высокая статистика поддержки может быть искусственно завышена из-за автоматизированного процесса сигнализации в некотором программном обеспечении.

cryptonews.ru39 мин. назад

Майкл Сэйлор заявил, что стало невозможно принять обновление биткойна, против которого он выступал!

cryptonews.ru39 мин. назад

В рамках стратегии дивидендная доходность STRC сохраняется на уровне 12%, поскольку цена акций остается ниже номинальной стоимости

Исполнительный председатель Strategy Майкл Сэйлор подтвердил, что дивидендная ставка по бессрочным привилегированным акциям STRC сохранится на уровне 12% до августа 2026 года. Механизм «трещотки» повышает ставку на 0,5%, когда цена падает ниже $95, но не может её понизить при восстановлении цены, что призвано поддерживать стоимость акций на уровне номинала в $100. Несмотря на рекордную дивидендную доходность, акции STRC продолжают торговаться со скидкой около 10-11% от номинала, закрывшись 31 июля на отметке $89.46. Конкуренция с продуктами вроде SATA (13% доходность) и волатильность биткоина усложняют задачу. Устойчивый дисконт вынудил Strategy приостановить выпуск новых акций STRC, ограничив один из каналов финансирования закупок биткоина. Аналитики и юристы высказывают опасения по поводу долгосрочных рисков структуры «трещотки» и способности компании поддерживать выплаты при падении цены биткоина. Strategy создала финансовые резервы, покрывающие около 26 месяцев обязательств, и утвердила программу выкупа акций и монетизации биткоинов для управления рисками.

cryptonews.ru41 мин. назад

В рамках стратегии дивидендная доходность STRC сохраняется на уровне 12%, поскольку цена акций остается ниже номинальной стоимости

cryptonews.ru41 мин. назад

Аналитик: В августе курс биткоина упадет до 60 тыс. долларов, а затем восстановится до 70 тыс. долларов

Аналитик Андрей Порошин (Bitbanker) прогнозирует динамику биткоина на август. Он ожидает, что криптовалютный рынок переживёт спад из-за отсутствия макроэкономических стимулов. Решение ФРС США сохранить процентные ставки не дало рынку чётких сигналов, оставив инвесторов в состоянии осторожности. По базовому сценарию, биткоин в августе может упасть до уровня $60 000 – $62 000, после чего восстановится до $70 000. Этот уровень всё ещё ниже себестоимости майнинга в США, что вынуждает некоторых майнеров переходить в бизнес ИИ-центров обработки данных. В качестве положительного катализатора аналитик отмечает уход со рынка слабых игроков, например, сворачивание деятельности BitMEX, что традиционно снижает краткосрочное давление на цену. Геополитические факторы (эскалация конфликта Иран-США) и неопределённость вокруг закона CLARITY, по его мнению, не окажут существенного влияния на рынок в августе. Более активные ценовые колебания Порошин ожидает в сентябре в связи с новыми решениями ФРС и возможным движением по закону CLARITY Act.

cryptonews.ru41 мин. назад

Аналитик: В августе курс биткоина упадет до 60 тыс. долларов, а затем восстановится до 70 тыс. долларов

cryptonews.ru41 мин. назад

В результате взлома Coldcard, одного из крупнейших взломов биткоин-кошельков за последнее время, началась новая волна убытков! Убытки растут

В результате взлома Coldcard, одного из крупнейших взломов биткоин-кошельков за последнее время, произошла третья волна атак. Исследовательская компания Galaxy Research сообщает, что из кошельков, созданных на этих устройствах, было выведено еще 207,73 BTC. Общие потери теперь составляют около 1367 BTC (примерно 88,6 млн долларов США) по 4585 адресам. Первые две волны атак демонстрировали схожие черты, что указывало на одного злоумышленника. Однако третья волна отличается по методам: используются отдельные адреса для каждой жертвы, адреса P2WSH вместо P2WPKH, и атака нацелена на стандартный путь генерации. Это может означать либо модификацию инструментов первоначальным взломщиком, либо появление нового. Похищенные биткоины, общая стоимость которых оценивается в 88,6 млн долларов, пока не были потрачены злоумышленниками. Анализ показывает, что потери в основном пришлись на кошельки с небольшим балансом, что характерно для индивидуальных пользователей, а не институциональных сервисов. Уязвимое ПО Coldcard было выпущено 17 марта 2021 года, и все украденные средства были созданы после этой даты.

cryptonews.ru1 ч. назад

В результате взлома Coldcard, одного из крупнейших взломов биткоин-кошельков за последнее время, началась новая волна убытков! Убытки растут

cryptonews.ru1 ч. назад

Trump Media продаёт ещё 2628 BTC, запасы снижаются до 4261 BTC

Компания Trump Media & Technology Group (TMTG), стоящая за социальной сетью Truth Social, продолжает сокращать свои вложения в Bitcoin. По данным аналитической платформы Lookonchain, компания продала ещё 2628 BTC на сумму около 165 миллионов долларов через платформу Crypto.com. Это продолжение серии продаж, начавшихся семь месяцев назад. Всего за этот период TMTG продала 7281 BTC на общую сумму примерно 545 миллионов долларов по средней цене 74 855 долларов за монету. Первоначально компания приобрела 11542 BTC по средней цене 118 522 доллара. После последних транзакций её резервы сократились до 4261 BTC (около 269,8 миллиона долларов), что на 63% меньше изначальных холдингов. Эти продажи происходят на фоне усиленного внимания законодателей к криптовалютным интересам, связанным с Дональдом Трампом. В Конгрессе идут дебаты по закону CLARITY Act, который касается этических норм, владения цифровыми активами и потенциальных конфликтов интересов государственных лиц. Критики указывают на такие проекты, как мемкойны TRUMP и MELANIA, а также на токены World Liberty Financial, связывая политическое влияние с частными криптоинтересами.

cointelegraph2 ч. назад

Trump Media продаёт ещё 2628 BTC, запасы снижаются до 4261 BTC

cointelegraph2 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow