Автор: Artemis Analytics
Компиляция: Deep Tide TechFlow
Введение от Deep Tide: Этот еженедельный отчет наглядно демонстрирует одну вещь: крипторынок переходит от обороны к наступлению. ETF демонстрируют чистый приток две недели подряд, объем ончейн-золота утроился, открытый интерес по HIP-3 достиг рекордного уровня — одновременный рост по этим трем направлениям обусловлен макроэкономической неопределенностью, которая заставляет капитал переоценивать твердые активы.
Обзор рынка: Итоги недели
Добро пожаловать обратно в еженедельный отчет Artemis «Основы цифровых финансов»!
На этой неделе доходность криптоактивов заметно лидировала. Наиболее ярко проявил себя HYPE, показав рост на +18,8% за последние 7 дней; Figure Technologies (+13,1%) и Circle (+11,7%) также зафиксировали значительный рост. Среди мейнстримных активов Ethereum (+5,2%), Solana (+4,7%) и Bitcoin (+4,7%) также выросли, а Uniswap (+4,2%) и SKY (+8,3%) дополнительно подстегнули общий восходящий тренд цифровых активов.
Примечательно, что на этой неделе криптоактивы показали себя явно лучше традиционных акций. Хотя цифровые активы и крипто-концептуальные акции в целом были в плюсе, Coinbase (-0,9%) и Robinhood (-5,0%) отстали от рынка, демонстрируя более разнородные результаты на уровне акционерного капитала. Среди традиционных эталонных индексов S&P 500 за неделю упал на -1,5%, Nasdaq 100 — на -1,0%. В целом, аппетит к риску явно вернулся в криптоактивы, токены и некоторые связанные с криптоиндустрией активы значительно опередили рынок.
Ключевые моменты выпуска
Открытый интерес и объем торгов по HIP-3 достигли рекордных уровней, движимые фьючерсами на нефть
Крипто-ETF демонстрируют чистый приток две недели подряд
Объем токенизированного золота в ончейне превысил 1,2 миллиона унций
1. Открытый интерес и объем торгов HIP-3 достигли рекордных уровней, фьючерсы на нефть стали основным драйвером
Открытый интерес (OI) на рынке HIP-3 на этой неделе снова достиг рекорда: 12 марта общий OI составил около 1,3 миллиарда долларов. Из них примерно 1,2 миллиарда долларов пришлось на одну платформу trade.xyz, а такие небольшие платформы, как Dreamcash и HyENA, обеспечили дополнительную ликвидность.
Важнее абсолютных цифр — изменение драйверов. Доля нефти в общем открытом интересе HIP-3 к 14 марта выросла до 31% — тогда как в январе и большую часть февраля эта доля была практически незаметной. Менее чем за две недели нефть превратилась из периферийного игрока в один из самых востребованных активов во всей экосистеме.
Этот сдвиг означает, что HIP-3 выходит за рамки нативных крипто-экспериментов с длинным хвостом и превращается в по-настоящему беспермиссивную площадку для макровыражения. Когда офшорные трейдеры хотят быстро получить экспозицию к нефти, индексам и событийной волатильности, капитал ускоряет свое движение в ончейн. Если эта тенденция сохранится, HIP-3 может стать самым ярким примером того, как ончейн-рынки начинают обслуживать глобальные товарные потоки.
2. Крипто-ETF демонстрируют чистый приток две недели подряд
Потоки средств в крипто-ETF оставались положительными вторую неделю подряд, что further усиливает признаки восстановления институционального спроса. За неделю, закончившуюся 8 марта, чистый приток составил 609,9 миллиона долларов, лидировали Bitcoin ETF (+568,5 миллиона долларов), Ethereum (+23,5 миллиона долларов) и Solana (+22 миллиона долларов) также показали здоровый приток. Продукты, связанные с Ripple, показали незначительный отток (-4,1 миллиона долларов), но общие потоки оставались положительными.
Более важный вывод: это уже не похоже на разовое восстановление. После нескольких недель давления два последовательных недельных положительных результата указывают на то, что распорядители активов постепенно восстанавливают свою крипто-экспозицию.
Макрологика, поддерживающая эти потоки, напрямую связана с конфликтом в Иране.
(Статья Хейса «iOS Warfare» на данный момент является наиболее подробным изложением этой логики.)
Макросреда также может продолжать оказывать поддержку. Геополитическое напряжение, рост цен на нефть и переоценка рыночных ожиданий относительно снижения ставок ФРС заставляют инвесторов более серьезно рассматривать твердые активы и альтернативные инструменты хранения стоимости. Если макронеопределенность сохранится, спрос на ETF может оставаться стабильным по мере того, как распорядители активов восстанавливают свои криптопозиции.
3. Объем токенизированного золота в ончейне превысил 1,2 миллиона унций
Предложение токенизированного золота на этой неделе продолжило рост, объем в ончейне достиг примерно 1,2 миллиона унций, что эквивалентно около 6,1 миллиарда долларов. По сравнению с объемом менее 2 миллиардов долларов менее года назад, скорость роста впечатляет и отражает быстро растущий спрос инвесторов на экспозицию к твердым активам на блокчейне.
На фоне растущей макроэкономической неопределенности, токенизированное золото выигрывает от двух направлений: самого золота как традиционного защитного актива для аллокации и растущего принятия ончейн-обернутых форм в качестве каналов обращения.
Более масштабный вывод: токенизация — это уже не только история о платежах или стейблкоинах, она значимо расширяется на активы, храняющие стоимость, и золото стало одним из самых ярких бенефициаров в реальном мире.
Лучшие графики недели
Прогнозные рынки продолжили расти на этой неделе, общий открытыйinterest составил около 1,3 миллиарда долларов, лидируют Kalshi и Polymarket. Трейдеры все чаще используют рынки событий для выражения своих суждений о политической, макроэкономической и геополитической волатильности в реальном времени. Эту динамику стоит отслеживать — она указывает на то, что спрос вышел за рамки чисто ценовых спекуляций на крипто и расширился до более широких рынков реальной информации и вероятностного ценообразования.
Другие noteworthy новости
Mastercard запускает масштабную программу партнерства в сфере крипто. 11 марта Mastercard анонсировала новую программу крипто-партнерств, охватывающую более 85 учреждений, включая Binance, Circle, Ripple, PayPal, Gemini и Paxos. Программа направлена на использование стейблкоинов и цифровых активов для поддержки кросс-бордерных платежей, B2B-трансферов и глобальных расчетов в сетях Solana, Polygon, Avalanche, Aptos и других. Это знаменует собой еще один шаг в слиянии инфраструктуры блокчейн-платежей с мейнстримовой финансовой системой.
Coinbase ведет переговоры с Bybit о потенциальном инвестиционном партнерстве. 14 марта появились сообщения о том, что Coinbase ведет переговоры с Bybit о возможных инвестициях или стратегическом партнерстве. Если сделка состоится, Bybit получит доступ к регулируемому американскому рынку, а Coinbase — канал для входа на одну из крупнейших офшорных бирж. С более макроскопической точки зрения такие переговоры подтверждают тренд: по мере созревания рыночной структуры крупные глобальные биржи все чаще объединяются с регулируемыми контрагентами.
BitGo выбрана SoFi для предоставления инфраструктуры и институциональной дистрибуции для SoFiUSD. Это партнерство делает BitGo ключевым провайдером эмиссии, кастоди и дистрибуции стейблкоина, выпускаемого банком SoFi. Институциональные клиенты получат прямой доступ к SoFiUSD через платформу BitGo. Это вновь свидетельствует о том, что регулируемые банки переходят от экспериментальной стадии со стейблкоинами к реальному развертыванию, с поддержкой бэк-офиса от нативных крипто-инфраструктурных провайдеров.
Банковское подразделение Kraken приблизилось к получению прямых платежных каналов в США. Продвижение Kraken Financial в получении основного счета в ФРС продолжает привлекать внимание и рассматривается как одно из最重要的 инфраструктурных достижений в этой области. Прямое подключение к Fedwire и связанным платежным каналам снизит трение при институциональных трансферах фиата и станет еще одним ярким примером того, как криптокомпании подключаются к核心 финансовым каналам, а не создают их с нуля.
