Изабель Шнабель не стала выбирать выражений, однозначно заявив, что стабильным монетам не хватает «независимой способности быстро наращивать ликвидность в периоды финансового стресса» — этот пробел может восполнить только центральный банк.
Ее решение, по-видимому, основано на токенизации; она добавила, что эта технология может сделать финансовые транзакции быстрее, безопаснее и более программируемыми, но только в том случае, если самый безопасный актив в системе (например, деньги центрального банка) фактически будет находиться на тех же «рельсах», что и все остальное, подлежащее токенизации.
Это примечательное признание со стороны представителя Евросистемы, поскольку на протяжении многих лет чиновники Европейского центрального банка рассматривали технологию распределенного реестра (DLT) как инструмент для регулирования рынка стейблкоинов и криптовалют, а не как инфраструктуру, которую следует внедрять напрямую.
Проект Pontes — первый шаг
Ближайшей частью этой схемы является проект Pontes, запуск которого ЕЦБ планирует в сентябре. Изначально Pontes будет синхронизировать существующие услуги TARGET ЕЦБ (платежную инфраструктуру, которую банки еврозоны уже используют для расчетов по транзакциям в евро) с платформами DLT, управляемыми участниками рынка.
По словам Шнабель, со временем «Понтес» будет поддерживать окончательность расчетов непосредственно на платформе DLT, управляемой Евросистемой, с функциональностью смарт-контрактов и, в конечном итоге, круглосуточным режимом работы.
В марте сайт News.bitcoin.com сообщил, что Европейский центральный банк уже наметил обширную дорожную карту, а член исполнительного совета «Pontes» Пьеро Чиполлоне сформулировал цель как создание «единого цифрового финансового рынка, который будет существовать наряду» с самим евро.
Appia — это долгосрочная стратегия
Если Pontes — это мост, то проект Appia — это конечная цель. Перед Appia стоит задача разработать долгосрочную архитектуру, технические стандарты и правовую базу, необходимые для подлинного европейского рынка токенизированных активов; полный план ожидается к 2028 году. Двухлетний срок реализации отражает, насколько нерешенными остаются лежащие в основе вопросы.
Тем не менее, в ходе испытаний, направленных на проверку взаимодействия между платформами DLT и существующими системами расчетов, было обработано примерно 1,6 млрд евро с участием 64 участников в девяти юрисдикциях, а европейские эмитенты с 2021 года разместили инструменты на основе DLT на сумму почти 4 млрд евро. С марта 2026 года ЕЦБ также принимает активы на основе DLT в качестве приемлемого обеспечения для своих кредитных операций.
Почему это выходит за пределы Европы
Ничто из этого напрямую не определяет цену биткоина, но все это происходит на рынке, где институциональные инвесторы уже используют блокчейн-механизмы для перемещения триллионов токенизированной стоимости, и где каждый сигнал о том, что центральный банк страны «Большой семерки» готов проводить расчеты своими собственными деньгами в цепочке, придает легитимность инфраструктуре, на которой криптовалютные рынки функционируют уже более десяти лет.
Если ЕЦБ (учреждение, построенное на принципах консервативного подхода к монетарной инфраструктуре) спешит избежать «дезинтермедиации» со стороны частной токенизации, это напоминает о том, что дискуссия, за ходом которой криптотрейдеры следят через цену биткоина и объемы стабкоинов, — та же самая, что сейчас разворачивается в залах заседаний правлений центральных банков.
end-content
