После нескольких циклов бычьих и медвежьих рынков и смены нарративов криптоиндустрия вступает в более сложную фазу: с одной стороны, она ускоряет мейнстримизацию, с другой — продолжает переживать отлив воображения. ETF, стейблкоины и институциональные капиталы делают блокчейн все больше похожим на часть финансовой системы; а энтузиазм рынка по поводу «переворота всего» быстро угасает в каждом цикле. Именно поэтому сейчас, возможно, как никогда уместно заново задаться вопросом: что же такое блокчейн на самом деле?
Вокруг этого вопроса мы провели глубокую беседу с CEO ViaBTC Ян Хайпо. Как один из самых ранних участников и строителей криптоиндустрии, его ответ — не «новая инфраструктура» или «новая технология», а более острый вариант: блокчейн — это жесткий либертарианский эксперимент. Этот эксперимент уже более десяти лет непрерывно проверяет вопрос, который не устаревает: когда доверие больше не зависит от центра, как далеко может зайти свобода?
В: После нескольких циклов многие пользователи явно разочаровались в нарративах о «блокчейне» и «децентрализации». На сегодняшний день, как Вы относитесь к блокчейну?
Если честно, понимание блокчейна большинством людей изначально было ошибочным. Они думали, что он, как ИИ или облачные вычисления, является «новой инфраструктурой», которую можно закупать компаниям и вставлять в презентации правительства. Но блокчейн — это никогда не была просто технология. Его средство — децентрализация, а цель — свобода. С исторической точки зрения, это жесткий либертарианский эксперимент.
Мы все знаем, что финансовый кризис 2008 года заставил некоторых людей полностью потерять доверие к централизованной финансовой системе. Сатоши Накамото встроил в генезис-блок Биткоина знаменитый заголовок из The Times: «Канцлер казначейства готовится ко второму раунду экстренной помощи банкам». Это, конечно, не просто техническая деталь, это также очень яркое политическое заявление.
Но Биткоин тоже появился не на пустом месте. За двадцать лет до него вызревало движение шифропанков: от DigiCash Дэвида Чаума до b-money Вэй Дая и RPOW Хала Финни — группа криптографов и программистов постоянно пыталась использовать технические средства для реализации личной приватности и финансовой свободы. Тоска по золотому стандарту, теория денежной конкуренции Хайека, технологические накопления шифропанков и крах доверия, вызванный финансовым кризисом, — несколько линий в конечном итоге сошлись в 2008 году, сконденсировавшись в проверяемую гипотезу: заменить доверие криптографией, институты — протоколами, законы — кодом, и посмотреть, что произойдет.
Это, по сути, одна из ключевых гипотез либертарианства — могут ли индивидуумы самоорганизовываться, самоуправляться и нести самоответственность без Левиафана, обеспечивающего тыл. А блокчейн впервые поместил этот вопрос в реальный мир для масштабного тестирования. Без лаборатории, без этического комитета, с контрольной группой в виде традиционной финансовой системы, работающей сотни лет, с реальными людьми в качестве объектов эксперимента и реальными деньгами в качестве ставки.
И еще одно часто упускают из виду: блокчейн по своей природе финансовый. Децентрализация чрезвычайно дорога и неэффективна: одни и те же данные должны избыточно храниться и многократно проверяться тысячами узлов по всей сети, а пропускная способность сжимается до единиц в секунду. Такую медленную и дорогую систему вы не станете использовать для хранения видео, запуска ИИ или социальных сетей. Единственная область, которая готова долгосрочно платить такую высокую цену за децентрализацию, — это по сути финансы, потому что ядро финансов — это доверие, а стоимость доверия намного дороже вычислительной мощности. В заголовке white paper Биткоина четко написано: одноранговая электронная денежная система. С первого дня своего рождения это было о деньгах.
В: Судя по результатам, что验证рил этот «либертарианский эксперимент»?
Он подтвердил, что дивиденды и издержки свободы реальны.
Сначала о дивидендах. Одна из ключевых способностей блокчейна — устойчивость к цензуре, и это не абстрактное понятие, оно неоднократно подтверждалось на практике. В 2010 году WikiLeaks подвергся полной финансовой блокаде, Visa, Mastercard, PayPal перекрыли все каналы финансирования, лишив его возможности получать пожертвования. Биткоин стал единственным каналом, который невозможно было заблокировать.
Стейблкоины — это еще одна проверка со стороны спроса. Их важность не в красоте идеи, а в том, что в реальности действительно есть люди, которым нужен канал передачи стоимости, который不那么容易被 контролировать. Для аргентинских семей USDT — это самый удобный способ хеджирования обесценивания национальной валюты; для商人 из стран, находящихся под санкциями, — единственный канал для подключения к глобальным торговым расчетам; для афганских женщин — способ обойти семейный контроль и сохранить личные сбережения.
Но здесь же кроется ключевой парадокс: самый успешный на данный момент продукт этого либертарианского эксперимента построен на premise, что он не полностью децентрализован. USDT выпускается централизованно компанией Tether и может быть заморожен. Другими словами, успех стейблкоинов — это на самом деле компромисс с изначальной гипотезой эксперимента — пользователям нужен не обязательно чистый децентрализованность, пользователям нужен канал,相对不受控制 местными властями. А остается ли另一端 этого канала централизованным, многих не так уж и волнует.
Теперь об издержках. Свобода никогда не бывает бесплатным обедом. Обратная сторона этого эксперимента — это темный лес без полиции, без судов, без страховых компаний. LUNA — самый типичный образец. Протокол Anchor обещал 19,5% годовых, тогда как казначейские облигации США давали меньше 4%. Этот доход не来自于 реальной экономической деятельности, а зависел от эмиссии токенов и средств поздних участников, по сути это была классическая пирамидальная структура, лишь прикрытая оболочкой «алгоритмического стейблкоина». За три дня испарилось 400 миллиардов долларов. Затем последовали крахи Three Arrows Capital, Celsius, FTX, один за другим.
Индустрия, провозглашающая себя «децентрализованной», на самом деле高度 взаимосвязана,高度 централизована и高度 хрупка. SBF приговорен к 25 годам, До Квон — к 15, основатель Celsius — к 12 — самые известные основатели индустрии集体 садятся в тюрьму, writing сноски к «цене» свободы.
В: Почему эксперимент, названный во имя свободы, в конечном итоге всегда эволюционирует в спекуляции, централизацию и нарративную горячку?
Потому что технология может изменить правила, но не может автоматически изменить человека. Многие питают завышенные ожидания к блокчейну, как будто достаточно сделать базовый протокол достаточно децентрализованным, и на его основе естественным образом вырастет свободный порядок. Но реальность не такова. Пока участниками остаются люди, рынок неизбежно будет формировать новые нарративы, новые центры, новые авторитеты и волны эмоционально driven спекуляций.
От альткоинов, ICO, DeFi, NFT до мемкоинов видна все более очевидная тенденция: с каждым раундом технологическое содержание нарратива уменьшается, чистота спекуляций растет, циклы缩短. В некотором смысле, мемкоины даже самые честные, потому что они почти不再 маскируются под «технологическую революцию» или «смену парадигмы». Покупающие их люди покупают не актив, а чувство сопричастности, принадлежности и эмоциональный опыт «я тоже здесь был».
Бычий рынок по своей сути — это процесс постоянного усиления консенсуса. Халвинг提供了最初的 воспламенитель, но то, что действительно определяет продолжительность тренда, — это сколько еще свежих денег готово войти в тот же нарратив. В прошлых циклах нарративы становились все легче, спекуляции — все быстрее. Это также говорит о том, что рынок часто торгует не настоящими технологиями, а самими нарративами, идентичностью и эмоциями. Именно поэтому эксперимент, изначально试图обойти центры, обойти авторитеты, обойти институциональных посредников, в конечном итоге продолжает порождать новые центры и новую горячку.
Поэтому самое интересное в блокчейне — не то, реализовал ли он чистый идеальный мир, а то, что он очень четко обнажает один факт: поверх децентрализованных протоколов люди по-прежнему будут заново создавать централизованные структуры веры и спекуляций.
В: Как Вы думаете, куда в конечном итоге приведет этот либертарианский эксперимент под названием блокчейн?
Я не пессимист, но и не думаю, что он превратится в «инфраструктуру будущего», покрывающую всех, как представляют себе многие.
Спрос на блокчейн реален, но потолок не так высок, как想象ет рынок. Сколько людей需要обойти капитальный контроль? Насколько велики сценарии, требующие анонимных транзакций? Какая доля от общего населения мира составляет人口,需要обойти традиционных финансовых посредников? Это реально существующий, но ограниченный по масштабу рынок. Те, кому это действительно нужно, уже давно им пользуются.
Одной из больших ошибок индустрии в прошлом было то, что она принимала нишевый, но реальный需求овый канал за универсальную инфраструктуру, которая должна重构весь мир. Миллиарды долларов вкладывались в платежи, социальные сети, игры, часто基于ошибочном предположении: обычным людям普遍需要децентрализация. Но факт в том, что подавляющему большинству обычных людей это не нужно, они больше заботятся об удобстве, подстраховке и низком пороге входа. Поэтому людей, готовых пользоваться Alipay, очевидно больше, чем тех, кто готов самостоятельно управлять приватными ключами.
Но это не означает, что он не имеет смысла. Как раз наоборот, если он能решить一部分реальных проблем, этого уже достаточно важно. Подобно тому, как книгопечатание поколебало монополию церкви на знания, а интернет — монополию традиционных СМИ на информацию, блокчейн真正动摇的 — это монополия финансовых посредников на движение стоимости. Блокчейн впервые в глобальном масштабе превратил эту способность хранить и передавать стоимость, не зависящую от单一机构, в реальность, доступную для обычных людей. Для проявления всех последствий этого изменения могут потребоваться десятилетия, но направление уже необратимо.
В мире, где банковские счета могут быть заморожены, валюта может быть бесконечно разбавлена, а финансовые институты могут arbitrary устанавливать ограничения, само существование сети передачи стоимости, которую никто не может полностью关闭, имеет смысл. Она未必принадлежит всем, но ее существование навсегда изменит границы.一旦这扇门打开,就再也关不上了.
В: Последний вопрос, какой совет Вы дадите普通参与者?
Истинная свобода — это не владение децентрализованным кошельком, а обладание мозгом, не захваченным групповыми эмоциями. В этой индустрии不缺狂热,不缺 мошенничества,不缺 трогающих самих себя идеалистов и кровожадных спекулянтов. Большинство проектов обнулятся, большинство нарративов будет забыто, большинство участников потеряет деньги. На таком рынке, где нет денежных потоков, нет четкой внутренней стоимости и нет запаса прочности для измерения, вы в конечном итоге можете инвестировать не в какой-то конкретный проект, а в собственное умение判断.
Каждое глубокое прочтение, каждый вынужденный反思, каждый внутренний диалог, которого не удалось избежать, расширяют вашу способность не быть увлеченным нарративами. В криптовалютах и всех быстро развивающихся областях то, что真正能穿越周期, — это часто не какой-то конкретный нарратив, а способность не быть унесенным нарративами.
