CZ тоже обманули? Кровавая битва за контроль над казначейством BNB в CEA Industries

Odaily星球日报Опубликовано 2026-03-25Обновлено 2026-03-25

Введение

Оригинальный автор Odaily星球日报 (@OdailyChina), автор Golem (@web3_golem). В 2025 году CZ (Чанпэн Чжао) из Binance выбрал компанию CEA Industries (NASDAQ: BNC), связанную с сооснователем Galaxy Digital Дэвидом Намдаром, для реализации плана резервов BNB. Однако к ноябрю 2025 года конфликт между инвестором YZi Labs и руководством CEA Industries обострился. YZi Labs обвинил совет директоров в выводе миллионов долларов и отсутствии контроля. Дэвид Намдар, который также является CEO 10X Capital (управляющего активами CEA), ушел с поста CEO в марте 2026 года, получив компенсацию в $1,98 млн, оставив компанию без руководства. CEA Industries владеет 515,544 BNB (приобретенных по $855), но прекратила покупки с ноября 2025 года. YZi Labs, владеющий 9,4% акций, пытается расширить совет директоров с 6 до 13 членов (включая CZ), чтобы получить контроль, но Намдар заблокировал это через "план яда" и изменения в уставе, повысив стоимость захвата контроля и требуя одобрения совета для любых действий акционеров. Несмотря на уход Намдара и его партнера, борьба за контроль продолжается.

Автор | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Автор | Golem (@web3_golem)

Ветер в криптоиндустрии приходит быстро и уходит быстро.

DAT вызвал большие волны в 2025 году, когда множество спекулянтов объединились с компаниями-пустышками, котирующимися на американских биржах, и раздули искусственный бум «вторжения криптоактивов на американский фондовый рынок». К тому времени, когда инвесторы, охваченные FOMO, опомнились, их счета уже были опустошены. Если вы тоже оказались среди них, следующая новость может немного успокоить вас: даже CZ попал в ту же ловушку, расставленную той же группой людей.

В то время на рынке более 30 публичных компаний争先恐后布局 BNB казначейства, CZ заявил, что будет «тщательно выбирать». В конечном итоге он выбрал CEA Industries, основанную соучредителем Galaxy Digital Дэвидом Намдаром. В июле 2025 года CEA Industries (NASDAQ: BNC) завершила раунд частного финансирования на 500 миллионов долларов под руководством YZi Labs и официально начала реализацию плана резервирования BNB.

Выбор CZ пал на Дэвида Намдара по, казалось бы, безупречным причинам — блестящее резюме, близкие личные отношения, он был человеком, включенным в его «круг доверия». К сожалению, инвестиционное чутье CZ всегда было «неоднозначным», и на этот раз он снова ошибся.

В ноябре 2025 года конфликт между YZi Labs и CEA Industries彻底爆发. YZi Labs обвинила BNC в持续下跌 акций, бездействии совета директоров и других проблемах, а также потребовала избрания новых директоров. В то время Odaily Planet Daily проанализировала, что YZi Labs, скорее всего, возьмет под контроль BNC, Дэвид Намдар будет изгнан, и на этом все закончится. (Похожее чтение:Глава казначейства BNB подвергся резкой критике, «близкий соратник CZ» может выйти из игры?)

Никто не ожидал, что настоящее шоу только начинается.

Тот, кто обманул CZ, уже сбежал

24 марта YZi Labs опубликовала заявление с осуждением того, что CEA Industries выплатила ушедшему CEO почти 1,98 миллиона долларов компенсации за увольнение, чтобы обеспечить ему мягкую посадку, и потребовала от совета директоров公开说明 целесообразность этих выплат.

同时, YZi Labs обвинила совет директоров CEA Industries в том, что он направил миллионы долларов заинтересованным сторонам, с 7 июня 2025 года累计 выплатил 10X Capital 3,8 миллиона долларов; и что ранее должности CEO и CFO занимал один и тот же человек (Прим. Odaily: 9 марта CEA Industries наняла нового CFO), и что компания缺乏 адекватного контроля в ключевых областях, таких как выручка, налоги и вознаграждение акциями.

Партнер по инвестициям YZi Labs Алекс Одаджиу, наконец, с возмущением высказал то, что должно было быть очевидно год назад: «Совет директоров CEA Industries превратил компанию, котирующуюся на NASDAQ, в личный банкомат».

Кто этот ушедший CEO? И что такое 10X Capital?

Этим CEO был все тот же Дэвид Намдар. Да, его не вышвырнули из YZi Labs в ноябре прошлого года, вместо этого он спокойно уволился только сейчас, после того как опустошил CEA Industries. При этом он также является CEO 10X Capital, управляющего активами CEA Industries, который был главным двигателем превращения CEA Industries в компанию-казначейство BNB в прошлом году.

Согласно информации, поданной CEA Industries в SEC 16 марта в форме 8-k, Дэвид Намдар с 5 августа 2025 года занимал пост CEO компании до16 марта 2026 года, когда было подписано переходное соглашение, не получал денежного или акционерного вознаграждения, поэтому сейчас ему выплатили задним числом; с юридической точки зрения, кажется, все в порядке, Дэвид Намдар успешно совершил побег. 25 марта официальный аккаунт CEA Industries в X закрепил твит о том, что ведется поиск нового CEO.

Согласно сообщениям зарубежных СМИ, в начале марта этого года один инвестор BNC посетил офис CEA Industries в Неваде, США, и обнаружил, что CEA Industries представляет собой пустую оболочку — нет ни руководства, ни операционной деятельности. На операционном уровне официальная информация показывает, что CEA Industries в настоящее время holds 515,544 BNB по себестоимости 855 долларов, но последняя公开 покупка BNB была произведена в ноябре 2025 года.

После критики со стороны YZi Labs, CEA Industries в тот же день по требованию YZi Labs назначила нового директора — Эннмари Тирни, основательницу Liquid Advisors. У Тирни также отличное резюме, но она не из лагеря YZi Labs. CEA Industries отвечает на каждое требование YZi Labs, но по сути ничего не решает.

Возвращаясь к вопросу, почему Дэвид Намдар не был изгнан YZi Labs в ноябре прошлого года, неужели его прикрыл CZ? Ответ, конечно, отрицательный. YZi Labs имела такое намерение, но не хватило сил.

Борьба между лагерем Дэвида Намдара и лагерем YZi Labs

Фактически, с ноября прошлого года лагерь Дэвида Намдара и лагерь YZi Labs ведут持续ную борьбу за контроль над CEA Industries, которая продолжается по сей день.

Лагерь Дэвида Намдара включает основанный им 10X Capital и весь совет директоров CEA Industries, причем эти две организации имеют高度 перекрывающийся состав персонала, и они фактически контролируют CEA Industries.

YZi Labs является крупным акционером CEA Industries. Согласно документу, поданному YZi Labs в американскую SEC 8 января, YZi Labs в совокупности владеет 4,255,043 обыкновенными акциями CEA Industries, что составляет около 9,4% выпущенных обыкновенных акций.

Ключевой целью борьбы YZi Labs является желание расширить совет директоров CEA Industries с 6 до 13 человек, причем все 7 новых членов будут из YZi Labs, включая CZ в числе кандидатов. В случае успеха YZi Labs будет контролировать большинство мест в новом совете директоров.

Хотя YZi Labs уже является крупным акционером CEA Industries, для прямого назначения людей в совет директоров этого все еще недостаточно. Поэтому YZi Labs должна объединиться с другими акционерами и инициировать сбор письменных согласий, чтобы осуществить задуманную еще в ноябре реформу. Это также причина, по которой YZi Labs так охотно разоблачает и освещает действия Дэвида Намдара как侵害 прав всех акционеров.

Но совет директоров Дэвида Намдара, конечно, не позволит плану YZi Labs轻易 осуществиться. Во-первых, Дэвид Намдар отложил годовое общее собрание акционеров CEA Industries за 2025 год на 16 месяцев, лишив акционеров важной возможности проголосовать за состав совета директоров. Во-вторых, и это самый жесткий ход, Дэвид Намдар 26 декабря推出了 «план ядовитой пилюли» и изменил устав компании.

Официальное название этого плана — пересмотренный Stockholder Rights Plan (Соглашение о правах акционеров). В документах, поданных в американскую SEC, CEA Industries прямо заявила, что поскольку YZi Labs сформировала группу акционеров, нацеленную на контроль над компанией (YZi Labs Group), совет директоров решил изменить Соглашение о правах акционеров и устав компании — предыдущий раз устав изменялся еще в 2018 году.

На этом этапе истории Дэвид Намдар фактически彻底 перестал притворяться: «Легко пригласить бога, но трудно его проводить» — он поставил CZ в безвыходную ситуацию: чтобы сместить меня,不仅成本高,而且还得先经过我的同意 (это не только дорого, но и сначала нужно мое согласие).

Во-первых, новое Соглашение о правах акционеров предусматривает, что если какая-либо группа или физическое лицо приобретет beneficial ownership в 15% или более без одобрения совета директоров, права у других акционеров вступят в силу, позволяя им покупать дополнительные акции со скидкой 50%. Это означает, что если YZi Labs продолжит увеличивать свою долю, другие акционеры могут получить возможность «дешево купить», доля YZi Labs будет размыта, что резко увеличит стоимость борьбы за контроль над CEA Industries; при этом варранты (warrants) также учитываются в beneficial ownership, и если их учесть, доля YZi Labs фактически превышает 19,99%.

Во-вторых, новый устав компании предусматривает, что任何 акционер, желающий действовать путем сбора письменных согласий, должен сначала запросить у компании установление даты регистрации, а также были добавлены更多 строгие требования к раскрытию информации. Это означает, что инициатива YZi Labs по сбору согласий на добавление директоров компании также требует预先тельного согласия совета директоров во главе с Дэвидом Намдаром, что процедурно препятствует и задерживает действия YZi Labs.

24 марта, после того как YZi Labs осудила Дэвида Намдара и его совет директоров за личное обогащение, совет директоров CEA Industries нанес ответный удар. Он заявил, что заявка YZi Labs на сбор согласий по предложению о добавлении директоров компании в январе не соответствует уставу компании и не будет зарегистрирована. Конкретная причина, приведенная CEA Industries, заключается в том, что YZi Labs не раскрыла количество BNB, принадлежащих связанным лицам и их агентам, а также финансовые отношения между YZi Labs и ее агентами; и что если YZi Labs получит контроль над советом директоров, это может нанести ущерб интересам других акционеров.

Старая лиса Дэвид Намдар хитер: судя по всему, в этой битве за контроль Дэвид Намдар уже давно победил, и YZi Labs, вложившая огромные средства, может только осуждать, осуждать и еще раз осуждать.

Хотя Дэвид Намдар уже высосал все соки из CEA Industries, если открыть его аккаунт в X, можно发现, что на его аватаре он носит футболку с логотипом Binance, на кепке надпись «MAKE BNC GREAT AGAIN», а закрепленный пост все еще поздравляет CZ с помилованием правительством США. Возможно, с самого начала Дэвид Намдар воспринимал CZ как банкомат.

20 марта важный партнер Дэвида Намдара, соучредитель 10X Capital Ханс Томас, также подал в отставку с поста директора CEA Industries, но YZi Labs также не намерена允许ть им так просто отделаться. Партнер по инвестициям YZi Labs Алекс Одаджиу написал на платформе X: Ханс Томас ушел, но мы еще не закончили......

Связанные с этим вопросы

QКто такой CZ и как он связан с ситуацией вокруг CEA Industries?

ACZ (Чанпэн Чжао) — основатель криптобиржи Binance. Он выбрал компанию CEA Industries, управляемую David Namdar, для реализации плана резервирования BNB, инвестировав через YZi Labs. Однако позже выяснилось, что David Namdar использовал компанию как «личный банкомат», что привело к финансовым потерям и конфликту за контроль над CEA Industries.

QКакую роль играет David Namdar в скандале с CEA Industries?

ADavid Namdar, основатель Galaxy Digital и CEO 10X Capital, был назначен главой CEA Industries. Он обвиняется в выводе миллионов долларов из компании через выплаты себе и 10X Capital, а также в создании «плана яда» для блокировки попыток YZi Labs получить контроль над советом директоров.

QЧто такое «план яда» (poison pill), упомянутый в статье?

A«План яда» — это стратегия, принятая советом директоров CEA Industries под руководством David Namdar. Она позволяет другим акционерам покупать акции со скидкой 50%, если какая-либо группа (например, YZi Labs) приобретает более 15% акций без одобрения совета. Это увеличивает затраты на захват контроля и размывает долю агрессора.

QПочему YZi Labs не смогла взять под контроль CEA Industries?

AYZi Labs, владеющая 9.4% акций, пыталась расширить совет директоров и добавить своих представителей, включая CZ. Однако David Namdar заблокировал это, отложив собрание акционеров на 16 месяцев, изменив устав и внедрив «план яда». Это сделало процесс крайне дорогим и бюрократически сложным.

QКаков текущий статус CEA Industries и её активов?

AПо состоянию на март 2026 года CEA Industries практически пуста: офис в Неваде не работает, руководство ушло. Компания holds 515,544 BNB, купленных по цене $855 за токен, но последняя покупка была в ноябре 2025 года. YZi Labs продолжает борьбу, но David Namdar уже вывел средства и ушёл с поста CEO.

Похожее

Токен $GCOIN от Playnance выходит на биржу KoinBX на фоне стремительного роста проекта в Индии

Playnance, блокчейн-экосистема Web3 iGaming, объявила 18 июня о листинге своего нативного токена $GCOIN на бирже KoinBX. Это событие призвано расширить доступ к быстрорастущему сообществу проекта, особенно в Индии, где уже более 130 партнеров присоединились к программе «Be the Boss», создав сообщества с тысячами активных игроков. Генеральный директор Playnance Пини Питер отметил, что Индия стала одним из самых вовлеченных рынков экосистемы. Партнеры, такие как доктор Николас, который заработал более 57 000 долларов за несколько месяцев, видят в платформе возможность строить собственное дело и развивать активное сообщество. Токен $GCOIN служит основной утилитарной монетой экосистемы, поощряя участие, согласовывая стимулы между игроками и «Боссами» и стимулируя активность во всей сети Playnance. Листинг на KoinBX является частью стратегии глобального роста компании, целью которой является повышение полезности и доступности $GCOIN по всему миру за счет объединения коллективного владения, геймифицированного участия и блокчейн-вознаграждений. Основанная в 2020 году, Playnance фокусируется на создании некастодиальных ончейн-продуктов, обрабатывая около миллиона транзакций в день и стремясь устранить барьеры между пользовательским опытом и блокчейн-инфраструктурой.

TheNewsCrypto39 мин. назад

Токен $GCOIN от Playnance выходит на биржу KoinBX на фоне стремительного роста проекта в Индии

TheNewsCrypto39 мин. назад

STRC достиг исторического минимума, вечный двигатель Сэйлора заглох

В июле 2023 года Майкл Сэйлор представил Wall Street привилегированные акции STRC как «цифровую кредитную машину». Инвесторы получали высокие дивиденды в 11.5%, а компания Strategy использовала вырученные средства для покупки биткоина, создавая, по задумке, самоподдерживающийся цикл. 19 июня STRC упала до исторического минимума в $85.32, что на 17% ниже номинала в $100, демонстрируя сбой в этой модели. Падение обусловлено тремя факторами: 1. Цена биткоина снизилась более чем на 50% с исторических максимумов. 2. Денежный резерв Strategy сократился после погашения облигаций, сократив срок покрытия дивидендов STRC. Впервые с 2022 года компания продала 32 BTC для выплаты этих дивидендов, подорвав доверие инвесторов. 3. Конкурирующая ценная бумага SATA от Strive предлагает более высокую доходность и лучшие условия, переманивая инвесторов. Падение STRC ниже номинала остановило программу дополнительной эмиссии акций, ключевой механизм покупки биткоина Strategy. Вместо планируемого «вечного двигателя» капитала запустился обратный процесс: падение биткоина ведет к падению STRC, остановке финансирования, вынужденной продаже биткоина и дальнейшей потере доверия. Хотя математически модель Сэйлора может работать при росте биткоина всего на 2.3% в год, текущая рыночная ситуация, включая жесткую риторику ФРС, подвергает сомнению устойчивость всей стратегии компаний-казначеев биткоина в условиях медвежьего рынка. Падение STRC стало проверкой веры в эту финансовую конструкцию.

marsbit58 мин. назад

STRC достиг исторического минимума, вечный двигатель Сэйлора заглох

marsbit58 мин. назад

Гайд по покупке на просадках от Grayscale: Оценка стоимости криптовалют с использованием денежного потока

**Руководство по покупке на просадках от Grayscale: оценка криптоактивов через денежный поток** Рынок криптовалют переживает спад, и перед инвесторами встает вопрос оценки активов. В отличие от биткоина как цифрового товара, многие другие активы, подобно финансовым правам, можно оценивать по денежным потокам. В отчете Grayscale на примере ведущего децентрализованного протокола кредитования Aave показано, как применять традиционные методы оценки, такие как DCF и мультипликаторы P/E. **Ключевые выводы:** * **AAVE в настоящее время недооценен.** По оценкам Grayscale, справедливая стоимость токена AAVE составляет $80-100 (текущая цена ~$75), исходя из прогноза чистой прибыли протокола в 2026 году и применения мультипликаторов P/E, характерных для финтех-компаний (20-25x). В базовом сценарии с ускорением внедрения токенизированных активов стоимость может достичь $175 за год. * **Классификация активов критична.** Не все криптоактивы одинаковы. Их следует делить на "товарные" (биткоин) и "генерирующие денежный поток" (многие DeFi-токены), для последних применимы традиционные методы оценки. * **DeFi демонстрирует реальные доходы.** Протоколы DeFi генерируют значительные комиссионные доходы от реальной финансовой деятельности. Aave, как лидер в кредитовании, имеет прозрачную финансовую отчетность, высокую рентабельность и диверсифицированное казначейство. * **Механизм захвата стоимости (value capture) — ключевой фактор.** Успех протокола не автоматически ведет к росту цены токена. Инвесторы должны анализировать, как именно прибыль протокола (через buyback & burn, стейкинг, дивиденды) распределяется среди держателей токенов. Aave эволюционирует в сторону более прямой привязки экономики протокола к ценности токена AAVE. * **Правовой статус DAO создает неопределенность.** В отличие от акционеров, держатели токенов обычно не имеют юридических прав на активы или cash flow протокола. Принятие регулирования (например, закона CLARITY) может снизить этот риск и способствовать переоценке таких активов, как AAVE. Рынок созревает, вознаграждая проекты с реальными доходами и фундаментальными показателями, а не спекулятивные нарративы. Анализ денежных потоков и механизмов захвата стоимости становится необходимым инструментом для выявления инвестиционных возможностей в следующей фазе развития криптоиндустрии.

marsbit2 ч. назад

Гайд по покупке на просадках от Grayscale: Оценка стоимости криптовалют с использованием денежного потока

marsbit2 ч. назад

После роста полупроводников: Деньги идут на заказы ИИ или на макро-отскок?

**Краткое содержание:** Рост акций полупроводников и сектора ИИ на фоне ослабления геополитических рисков (новости о возможном перемирии между США и Ираном и открытии Ормузского пролива) указывает на избирательную коррекцию оценок, а не на подтверждение долгосрочного бычьего тренда. Падение цен на нефть снизило инфляционные ожидания и давление на учетные ставки, что особенно выгодно для дорогих акций роста. Однако внутри технологического сектора инвесторы проявляют избирательность, концентрируясь на цепочке поставок оборудования для ИИ (чипы, оптические интерконнекты, память, локальное производство), где есть видимая подтвержденная выручка и капитальные затраты. Пример Astera Labs (рост выручки на 93%) подтверждает спрос на инфраструктуру для ЦОД. Рост Intel на 10-11% связан в основном с заявлением Трампа о потенциальном сотрудничестве с Apple, что является политическим катализатором, а не подтвержденной сделкой. Ключевым для определения дальнейшего направления рынка станут отчеты за Q2, особенно данные о капитальных затратах облачных провайдеров и заказах на серверы ИИ.

marsbit2 ч. назад

После роста полупроводников: Деньги идут на заказы ИИ или на макро-отскок?

marsbit2 ч. назад

Kraken Добавляет Торговлю Ончейн-Токенами Solana Напрямую Внутри Своего Приложения

Криптобиржа Kraken добавила возможность торговать токенами на блокчейне Solana напрямую в своём основном приложении. Теперь пользователи в США и более чем 100 странах могут получить доступ примерно к 2500 проверенным токенам Solana, не используя отдельный кошелёк или seed-фразу. Этот шаг упрощает процесс ончейн-трейдинга для розничных клиентов, объединяя децентрализованные рынки с привычным интерфейсом Kraken. Холдинги отображаются вместе с остальными активами на бирже. Функция работает на базе встроенных кошельков Privy и протоколов DEX Solana, скрывая технические детали от пользователя. Однако Kraken предупреждает, что эти токены не проходят такую же проверку, как централизованные листинги, поэтому рыночные риски остаются высокими. Запуск отражает общий тренд среди крупных бирж: они стремятся вернуть пользователей, уходящих в DeFi, путём интеграции ончейн-активности в свои платформы. Успех этого подхода может определить, удастся ли Kraken распространить модель на другие блокчейны, сохранив простоту и безопасность.

bitcoinist3 ч. назад

Kraken Добавляет Торговлю Ончейн-Токенами Solana Напрямую Внутри Своего Приложения

bitcoinist3 ч. назад

Торговля

Спот
Фьючерсы
活动图片