Автор | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор | Golem (@web3_golem)
Ветер в криптоиндустрии приходит быстро и уходит быстро.
DAT вызвал большие волны в 2025 году, когда множество спекулянтов объединились с компаниями-пустышками, котирующимися на американских биржах, и раздули искусственный бум «вторжения криптоактивов на американский фондовый рынок». К тому времени, когда инвесторы, охваченные FOMO, опомнились, их счета уже были опустошены. Если вы тоже оказались среди них, следующая новость может немного успокоить вас: даже CZ попал в ту же ловушку, расставленную той же группой людей.
В то время на рынке более 30 публичных компаний争先恐后布局 BNB казначейства, CZ заявил, что будет «тщательно выбирать». В конечном итоге он выбрал CEA Industries, основанную соучредителем Galaxy Digital Дэвидом Намдаром. В июле 2025 года CEA Industries (NASDAQ: BNC) завершила раунд частного финансирования на 500 миллионов долларов под руководством YZi Labs и официально начала реализацию плана резервирования BNB.
Выбор CZ пал на Дэвида Намдара по, казалось бы, безупречным причинам — блестящее резюме, близкие личные отношения, он был человеком, включенным в его «круг доверия». К сожалению, инвестиционное чутье CZ всегда было «неоднозначным», и на этот раз он снова ошибся.
В ноябре 2025 года конфликт между YZi Labs и CEA Industries彻底爆发. YZi Labs обвинила BNC в持续下跌 акций, бездействии совета директоров и других проблемах, а также потребовала избрания новых директоров. В то время Odaily Planet Daily проанализировала, что YZi Labs, скорее всего, возьмет под контроль BNC, Дэвид Намдар будет изгнан, и на этом все закончится. (Похожее чтение:Глава казначейства BNB подвергся резкой критике, «близкий соратник CZ» может выйти из игры?)
Никто не ожидал, что настоящее шоу только начинается.
Тот, кто обманул CZ, уже сбежал
24 марта YZi Labs опубликовала заявление с осуждением того, что CEA Industries выплатила ушедшему CEO почти 1,98 миллиона долларов компенсации за увольнение, чтобы обеспечить ему мягкую посадку, и потребовала от совета директоров公开说明 целесообразность этих выплат.
同时, YZi Labs обвинила совет директоров CEA Industries в том, что он направил миллионы долларов заинтересованным сторонам, с 7 июня 2025 года累计 выплатил 10X Capital 3,8 миллиона долларов; и что ранее должности CEO и CFO занимал один и тот же человек (Прим. Odaily: 9 марта CEA Industries наняла нового CFO), и что компания缺乏 адекватного контроля в ключевых областях, таких как выручка, налоги и вознаграждение акциями.
Партнер по инвестициям YZi Labs Алекс Одаджиу, наконец, с возмущением высказал то, что должно было быть очевидно год назад: «Совет директоров CEA Industries превратил компанию, котирующуюся на NASDAQ, в личный банкомат».
Кто этот ушедший CEO? И что такое 10X Capital?
Этим CEO был все тот же Дэвид Намдар. Да, его не вышвырнули из YZi Labs в ноябре прошлого года, вместо этого он спокойно уволился только сейчас, после того как опустошил CEA Industries. При этом он также является CEO 10X Capital, управляющего активами CEA Industries, который был главным двигателем превращения CEA Industries в компанию-казначейство BNB в прошлом году.
Согласно информации, поданной CEA Industries в SEC 16 марта в форме 8-k, Дэвид Намдар с 5 августа 2025 года занимал пост CEO компании до16 марта 2026 года, когда было подписано переходное соглашение, не получал денежного или акционерного вознаграждения, поэтому сейчас ему выплатили задним числом; с юридической точки зрения, кажется, все в порядке, Дэвид Намдар успешно совершил побег. 25 марта официальный аккаунт CEA Industries в X закрепил твит о том, что ведется поиск нового CEO.
Согласно сообщениям зарубежных СМИ, в начале марта этого года один инвестор BNC посетил офис CEA Industries в Неваде, США, и обнаружил, что CEA Industries представляет собой пустую оболочку — нет ни руководства, ни операционной деятельности. На операционном уровне официальная информация показывает, что CEA Industries в настоящее время holds 515,544 BNB по себестоимости 855 долларов, но последняя公开 покупка BNB была произведена в ноябре 2025 года.
После критики со стороны YZi Labs, CEA Industries в тот же день по требованию YZi Labs назначила нового директора — Эннмари Тирни, основательницу Liquid Advisors. У Тирни также отличное резюме, но она не из лагеря YZi Labs. CEA Industries отвечает на каждое требование YZi Labs, но по сути ничего не решает.
Возвращаясь к вопросу, почему Дэвид Намдар не был изгнан YZi Labs в ноябре прошлого года, неужели его прикрыл CZ? Ответ, конечно, отрицательный. YZi Labs имела такое намерение, но не хватило сил.
Борьба между лагерем Дэвида Намдара и лагерем YZi Labs
Фактически, с ноября прошлого года лагерь Дэвида Намдара и лагерь YZi Labs ведут持续ную борьбу за контроль над CEA Industries, которая продолжается по сей день.
Лагерь Дэвида Намдара включает основанный им 10X Capital и весь совет директоров CEA Industries, причем эти две организации имеют高度 перекрывающийся состав персонала, и они фактически контролируют CEA Industries.
YZi Labs является крупным акционером CEA Industries. Согласно документу, поданному YZi Labs в американскую SEC 8 января, YZi Labs в совокупности владеет 4,255,043 обыкновенными акциями CEA Industries, что составляет около 9,4% выпущенных обыкновенных акций.
Ключевой целью борьбы YZi Labs является желание расширить совет директоров CEA Industries с 6 до 13 человек, причем все 7 новых членов будут из YZi Labs, включая CZ в числе кандидатов. В случае успеха YZi Labs будет контролировать большинство мест в новом совете директоров.
Хотя YZi Labs уже является крупным акционером CEA Industries, для прямого назначения людей в совет директоров этого все еще недостаточно. Поэтому YZi Labs должна объединиться с другими акционерами и инициировать сбор письменных согласий, чтобы осуществить задуманную еще в ноябре реформу. Это также причина, по которой YZi Labs так охотно разоблачает и освещает действия Дэвида Намдара как侵害 прав всех акционеров.
Но совет директоров Дэвида Намдара, конечно, не позволит плану YZi Labs轻易 осуществиться. Во-первых, Дэвид Намдар отложил годовое общее собрание акционеров CEA Industries за 2025 год на 16 месяцев, лишив акционеров важной возможности проголосовать за состав совета директоров. Во-вторых, и это самый жесткий ход, Дэвид Намдар 26 декабря推出了 «план ядовитой пилюли» и изменил устав компании.
Официальное название этого плана — пересмотренный Stockholder Rights Plan (Соглашение о правах акционеров). В документах, поданных в американскую SEC, CEA Industries прямо заявила, что поскольку YZi Labs сформировала группу акционеров, нацеленную на контроль над компанией (YZi Labs Group), совет директоров решил изменить Соглашение о правах акционеров и устав компании — предыдущий раз устав изменялся еще в 2018 году.
На этом этапе истории Дэвид Намдар фактически彻底 перестал притворяться: «Легко пригласить бога, но трудно его проводить» — он поставил CZ в безвыходную ситуацию: чтобы сместить меня,不仅成本高，而且还得先经过我的同意 (это не только дорого, но и сначала нужно мое согласие).
Во-первых, новое Соглашение о правах акционеров предусматривает, что если какая-либо группа или физическое лицо приобретет beneficial ownership в 15% или более без одобрения совета директоров, права у других акционеров вступят в силу, позволяя им покупать дополнительные акции со скидкой 50%. Это означает, что если YZi Labs продолжит увеличивать свою долю, другие акционеры могут получить возможность «дешево купить», доля YZi Labs будет размыта, что резко увеличит стоимость борьбы за контроль над CEA Industries; при этом варранты (warrants) также учитываются в beneficial ownership, и если их учесть, доля YZi Labs фактически превышает 19,99%.
Во-вторых, новый устав компании предусматривает, что任何 акционер, желающий действовать путем сбора письменных согласий, должен сначала запросить у компании установление даты регистрации, а также были добавлены更多 строгие требования к раскрытию информации. Это означает, что инициатива YZi Labs по сбору согласий на добавление директоров компании также требует预先тельного согласия совета директоров во главе с Дэвидом Намдаром, что процедурно препятствует и задерживает действия YZi Labs.
24 марта, после того как YZi Labs осудила Дэвида Намдара и его совет директоров за личное обогащение, совет директоров CEA Industries нанес ответный удар. Он заявил, что заявка YZi Labs на сбор согласий по предложению о добавлении директоров компании в январе не соответствует уставу компании и не будет зарегистрирована. Конкретная причина, приведенная CEA Industries, заключается в том, что YZi Labs не раскрыла количество BNB, принадлежащих связанным лицам и их агентам, а также финансовые отношения между YZi Labs и ее агентами; и что если YZi Labs получит контроль над советом директоров, это может нанести ущерб интересам других акционеров.
Старая лиса Дэвид Намдар хитер: судя по всему, в этой битве за контроль Дэвид Намдар уже давно победил, и YZi Labs, вложившая огромные средства, может только осуждать, осуждать и еще раз осуждать.
Хотя Дэвид Намдар уже высосал все соки из CEA Industries, если открыть его аккаунт в X, можно发现, что на его аватаре он носит футболку с логотипом Binance, на кепке надпись «MAKE BNC GREAT AGAIN», а закрепленный пост все еще поздравляет CZ с помилованием правительством США. Возможно, с самого начала Дэвид Намдар воспринимал CZ как банкомат.
20 марта важный партнер Дэвида Намдара, соучредитель 10X Capital Ханс Томас, также подал в отставку с поста директора CEA Industries, но YZi Labs также не намерена允许ть им так просто отделаться. Партнер по инвестициям YZi Labs Алекс Одаджиу написал на платформе X: Ханс Томас ушел, но мы еще не закончили......
