На площадке Consensus Hong Kong 2026 нарратив институциональных инвесторов претерпевает структурные изменения. По мере созревания регуляторных рамок, криптоактивы ускоряют интеграцию в инвестиционные портфели, переходя от разведывательного размещения. Однако этот переход к мульти-ассетному распределению также высветил новую тему: несмотря на расширение портфелей across классам активов, межсистемное трение размывает эффективность капитала.
Инвестиционная группа Avenir Group, стремящаяся содействовать слиянию традиционных финансов и цифровых активов, отмечает, что по мере увеличения масштабов участия институтов, степень развитости инфраструктуры все больше влияет на эффективность их капитала. Будучи официальным партнером Consensus Hong Kong 2026, Avenir Group инициировала круглый стол на тему "Инфраструктура институционального трейдинга следующего поколения". Отраслевые лидеры из ведущего глобального технологического брокера Tiger International, регулируемого швейцарским FINMA криптобанка AMINA Bank AG ("AMINA Bank") и ведущей мульти-ассетной институциональной трейдинговой платформы CoinRoutes системно разобрали причины ограниченной эффективности институционального капитала в условиях мульти-ассетной среды и совместно обсудили возможные направления эволюции.
Отраслевой консенсус: фундаментальная перестройка от «ориентации на активы» к «ориентации на капитал»
В ходе дискуссии участники пришли к ключевому консенсусу: отрасль должна перейти от инфраструктурной рамки, «ориентированной на активы» (Asset-Centric), к рамке, «ориентированной на капитал» (Capital-Centric).
В прошлом модель, ориентированная на активы и оптимизированная под отдельный класс активов, еще могла удовлетворять потребности; однако в сложную эпоху мульти-ассетных рынков эта модель, возможно, приводит к определенному уровню неэффективности использования капитала. Когда институты параллельно управляют традиционными активами и цифровыми активами, присущие различия между разными активами по таким параметрам, как волатильность цен, циклы расчетов и клиринга, приводят к скрытому占用ованию капитала и трению при исполнении. Это уже не просто операционные неудобства, а потенциально серьезные структурные ограничения, влияющие на общую эффективность капитала.
Участники круглого стола поделились глубокими инсайтами с разных участков цепочки создания стоимости:
· Комплексное использование эффективности капитала: Глобальный партнер Tiger International Group Феликс Хуан Шоцзюнь указал, что традиционные рынки повысили эффективность использования капитала через взаимозачет маржи; но добавление цифровых активов вынужденно прерывает эту синергию. Существующие системы в основном спроектированы вокруг «изоляции активов», а не «общей эффективности капитала», что мешает институтам осуществлять кросс-ассетное управление капиталом в единой рамке.
· Эффективное исполнение и связность ликвидности: Генеральный директор и соучредитель CoinRoutes Ян Вайсбергер добавил, что рассинхрон клиринговых ритмов приводит к тому, что значительные средства простаивают в периоды простоя между сделками. Институты остро нуждаются в единой способности исполнения кросс-рыночных, многопозиционных стратегий, а также в гибком rotation позиций и рисков между различными классами активов.
· Инфраструктура с приоритетом комплаенса: Главный продуктовый директор AMINA Bank Майлс Харрисон подчеркнул, что комплаенс — не противоположность эффективности, а предпосылка безопасного функционирования системы. Болевая точка заключается в отсутствии в отрасли инфраструктуры, изначально поддерживающей мульти-ассетность, обладающей высокой прозрачностью и масштабируемостью, чтобы раскрывать потенциал капитала в рамках глобальных регуляторных рамок.
Управляющий партнер по стратегическим инвестициям и сотрудничеству Avenir Group Джейкоб Чжун заявил: «Обобщая отраслевые инсайты, направление эволюции инфраструктуры становится относительно ясным. По мере углубления участия институтов в мульти-ассетной среде, рынок все больше нуждается в инфраструктуре, способной обеспечить единое управление капиталом across активам, синхронизировать ритмы исполнения сделок и клиринга и встроить комплаенс-возможности в нативную систему (а не в виде последующих заплат). В этом направлении более интегрированная и обладающая способностью к регуляторной адаптации инфраструкция постепенно становится важной опорой для повышения эффективности капитала и поддержки масштабируемой работы across активам».
Совместное построение экосистемы: продвижение эволюции финансовой инфраструктуры через совместные действия
По окончании тематической дискуссии Avenir Group, Tiger Brokers, AMINA Bank и CoinRoutes официально подписали Меморандум о взаимопонимании (MOU) для изучения потенциального будущего сотрудничества.
Слияние традиционных финансов и цифровых активов — это не интеграция на уровне отдельной технологии или продукта, а постепенная, системная compliance-инженерия. Поскольку мульти-ассетное распределение становится нормой, центр конкуренции между институтами смещается — он больше не зависит только от способности выхода на рынки, а зависит от системной способности управлять капиталом единообразно и гибко его распределять в рамках регуляторных рамок.
Avenir Group ожидает сотрудничества с более широким кругом финансовых институтов и технологических партнеров. Содействуя диалогу и взаимодействию во всей экосистеме, Avenir Group нацелена совместно с отраслевыми партнерами продвигать путь к более синергичной и масштабируемой инфраструктуре, чтобы повышение эффективности капитала постепенно перешло от отраслевого консенсуса к проверяемой практике.
О Avenir Group
Avenir Group — это современная инвестиционная группа, специализирующаяся на содействии слиянию традиционных финансов и цифровых активов, строительстве ориентированной на будущее финансовой инфраструктуры. Группа применяет интегрированную стратегию «инвестиции — инкубация — операции», ее核心（ключевое）инвестиционное портфолио сфокусировано на таких областях, как управление цифровыми активами, торговые и финансовые сервисные платформы, инфраструктура платежных финансов (PayFi) и цифровизация реальных активов (RWA), предоставляя отрасли продукты и услуги институционального уровня и持续（постоянно）стимулируя развитие финансовых инноваций и новых технологий. Будучи крупнейшим в Азии институциональным держателем Bitcoin ETF, Avenir Group расширяет деятельность по всему миру, охватывая Гонконг, Сингапур, Токио, Лондон, Сан-Франциско и другие города. Опираясь на稳健ную（устойчивую） капитальную мощь и профессиональные операционные能力（способности）, группа стремится стать стратегическим хабом, соединяющим капиталы Востока и Запада, и驱动（двигать）高效（эффективное） движение и сотрудничество глобального капитала. Узнать больше: https://avenirx.com
