Покорить город легко, управлять им трудно: Polymarket придётся везде кланяться, чтобы завоевать мир

marsbitОпубликовано 2026-05-26Обновлено 2026-05-26

Введение

Недавно в Индии была заблокирована деятельность платформы прогнозных рынков Polymarket, что наглядно иллюстрирует проблемы, с которыми сталкивается эта быстрорастущая отрасль при глобальной экспансии. Власти Индии отнесли платформу к категории запрещенных онлайн-азартных игр. В то же время Polymarket готовится к лоббированию легализации в Японии, где планирует получить одобрение к 2030 году. Анализ глобального регулирования выявляет три основных подхода: прямой запрет (как в Индии, Бразилии, Украине), ограничение через существующие лицензии на азартные игры и производные финансовые инструменты (как в странах ЕС, Великобритании, Австралии), а также интеграция в регулируемую систему (как в Бразилии, где подобные продукты доступны только для институциональных инвесторов, или в Дубае через лицензирование VASP). Для ключевых рынков, таких как США и Япония, Polymarket использует гибкую стратегию. В США компания вернулась, заплатив штраф и купив лицензированную платформу, пожертвовав анонимностью. В Японии, несмотря на строгие законы против азартных игр, платформа ведет долгосрочную работу по лоббированию и построению отношений, видя потенциал в растущем рынке. Несмотря на регуляторные вызовы, объем глобального рынка прогнозов стремительно растет и, по прогнозам, к 2030 году может превысить 1 трлн долларов. Ключевой вопрос для Polymarket и подобных платформ заключается в том, как децентрализованная, не требующая разрешений модель сможет встроиться в регулируемые национальные сист...

Автор: Хлоя, ChainCatcher

На прошлой неделе рынок предсказаний в Индии потух. Пользователи, заходя на polymarket.com, видят только сообщение об ошибке "This site can't be reached". Министерство электроники и информационных технологий Индии (MeitY) издало приказ о блокировке, требуя от местных интернет-провайдеров закрыть доступ, поскольку платформа была классифицирована как "онлайн-азартные игры на деньги" — категория, полностью запрещённая в стране.

В тот же день, как сообщил Bloomberg со ссылкой на информированные источники, Polymarket назначил местного представителя в Японии и готовится начать лоббирование "легализации рынка предсказаний", с целью получить одобрение японского правительства к 2030 году.

Эти одновременные шаг вперёд и шаг назад точно описывают положение Polymarket: хотя рынок предсказаний продолжает расти, регуляторные препятствия в разных странах затрудняют его продвижение.

Три пути регулирования раскрывают, как страны относятся к платформам предсказаний

Экспансия Polymarket вирусоподобно распространилась по странам благодаря подходу "без разрешения" (permissionless). Эта децентрализованная архитектура позволила ей охватить около 180 стран, но именно это и является проблемой в глазах регуляторов. Отсутствие проверки личности означает обход норм противодействия отмыванию денег (AML); обход традиционных финансовых институтов означает обход лицензий на азартные игры и регулирования деривативов.

К началу 2026 года, согласно собственным документам Polymarket, количество ограниченных стран и регионов составляло около 33 на шести континентах, и оно росло каждые один-два месяца. С точки зрения действий регуляторов в разных странах, их можно примерно разделить на несколько типов.

Первый — прямая блокировка.

Индия — самый свежий и самый драматичный случай. Основанием послужил «Закон о содействии и регулировании онлайн-азартных игр 2025 года» (PROGA). Этот закон был принят обеими палатами парламента, подписан президентом в августе 2025 года и вступил в силу 1 мая 2026 года, включив рынки предсказаний и онлайн-азартные игры на деньги в полностью запрещённую категорию.

Стоит отметить, что процесс исполнения этой блокировки был далёк от чистоты и чёткости. После вступления запрета в силу Polymarket и его конкурент Kalshi не тихо ушли, а продолжили позволять индийским пользователям регистрироваться и торговать через «зеркальные сайты» (копии оригинального сайта с тем же содержимым, но размещённые на других серверах с другими URL). Министерство электроники и информационных технологий 25 апреля направило письмо операторам VPN, предупредив, что пользователи по-прежнему получают доступ к «незаконным и заблокированным платформам рынков предсказаний и онлайн-азартных игр», но это предупреждение не остановило энтузиазм пользователей. Лишь после официального приказа о блокировке, основанного на статье 69A «Закона об информационных технологиях», Polymarket действительно потух в Индии.

Тем не менее, Индия остаётся одной из крупнейших пользовательских баз Polymarket. Население продолжает обходить блокировку интернет-провайдеров с помощью VPN и иностранных криптовалютных каналов, хотя доступ или пополнение средств из Индии по-прежнему незаконны.

В Бразилии блокировка была ещё более масштабной. В конце апреля 2026 года Национальный валютный совет Бразилии (CMN) выпустил резолюцию № 5,298, запрещающую производные контракты на неэкономические события (спорт, политика, выборы, культура, развлечения), единовременно заблокировав около 27–28 платформ предсказаний, включая Polymarket и Kalshi. Исполнение закрытия доменов было поручено телекоммуникационному регулятору Anatel.

Чиновник министерства финансов Дарио Дуриган описал эти платформы как «азартные игры, маскирующиеся под финансовые инструменты», и частично возложил на нерегулируемые онлайн-игры вину за рост домашней задолженности. Таким образом, Бразилия стала третьей страной Латинской Америки после Аргентины и Колумбии, ограничившей рынки предсказаний.

В Украине запрет имеет особые моральные соображения. В декабре 2025 года Украина ввела общенациональную блокировку на том основании, что платформа принимала ставки на события, связанные с войной России и Украины. Только в ноябре 2025 года на платформе было сделано 97 ставок на события войны на общую сумму 96,8 миллиона долларов. Делать ставки на сроки падения городов в ходе продолжающейся войны стало неприемлемым для регулятора.

Второй тип — атака с двух сторон существующими лицензионными требованиями и нормами для деривативов.

Европа стала центром такого подхода. Хотя в ЕС существует регламент MiCA для криптоактивов, чётких правил для бинарных контрактов на события нет, поэтому государства-члены применяют собственные законы об азартных играх и финансах.

Национальное управление азартных игр Франции (ANJ) признало Polymarket нелицензированным оператором, поэтому платформа перешла на режим «только для просмотра» (view-only) для французских IP-адресов; Португальский регулятор SRIJ в начале 2026 года издал общенациональный запрет, сославшись на то, что ставки на политические события по своей сути незаконны; Голландское управление азартных игр (KSA) в январе выпустило предписание Polymarket, дав четыре недели на прекращение деятельности под угрозой штрафа в 420 000 евро в неделю с максимумом в 840 000 евро; Бельгия, Польша, Швейцария, Венгрия также внесли её в свои списки блокировки или чёрные списки.

В Великобритании возникло двойное препятствие: отсутствие лицензии на азартные игры и запрет Управления по финансовому поведению (FCA) на продажу криптодеривативов розничным клиентам. В итоге Polymarket добровольно заблокировал всех жителей Великобритании по геолокации. Австралийское управление по коммуникациям и медиа (ACMA), проведя расследование, признало рынки предсказаний нелицензированными азартными играми и на основании «Закона об интерактивных азартных играх 2001 года» потребовало от интернет-провайдеров полной блокировки.

Третий тип — средний путь: создание отдельной нормативной базы для включения в систему.

Бразилия — самый типичный пример «двух сторон одной медали». Она запретила зарубежные децентрализованные платформы, открытые для широкой публики и принимающие ставки на спортивные и политические события (т.е. Polymarket, Kalshi). Но она не выбросила этот класс продуктов за дверь, а, наоборот, дала разрешение местной бирже B3 от регулятора ценных бумаг CVM на запуск регулируемых бинарных деривативов на события. Первоначально базовыми активами были выбраны финансовые инструменты, такие как доллар США, индекс Ibovespa, биткоин, и они были открыты только для профессиональных инвесторов с финансовыми активами свыше 10 миллионов реалов.

Другими словами, Бразилия хочет не уничтожить этот продукт, а вернуть его из рук иностранных казино и переупаковать в рамках собственной системы ценных бумаг, продавая только тем финансовым субъектам, которые могут выдержать риск.

Дубай пошёл по другому пути «установления барьеров для входа». Он не вводил запреты, а через Управление по регулированию виртуальных активов (VARA) создал чёткую лицензионную систему. Любой оператор, желающий законно обслуживать местных жителей, должен сначала получить лицензию VASP (поставщик услуг с виртуальными активами) и пройти строгий операционный аудит и контроль за отмыванием денег.

Общим для этих двух подходов является то, что они не рассматривают рынки предсказаний как простые азартные игры и не стремятся искоренить их, а требуют, чтобы они сбросили децентрализованную оболочку и сменили идентичность на регулируемую, прежде чем разрешить им вход.

Есть ли у Polymarket стратегия для ключевых рынков?

Что касается ключевых рынков, таких как США и Япония, можно сказать, что экспансия Polymarket — это прагматизм, адаптирующийся к местным условиям и ведущий переговоры в каждой стране отдельно.

В США Polymarket пошёл по пути покупки легального статуса. В 2022 году Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) оштрафовала её на 1,4 миллиона долларов и выгнала с американского рынка; для возвращения требовалось получить лицензию. В июле 2025 года Polymarket за 112 миллионов долларов приобрела холдинговую компанию деривативной биржи и клиринговой палаты QCEX, имеющую лицензию CFTC, проложив путь для возвращения в соответствие с требованиями.

В ноябре того же года CFTC официально разрешила ей работать в качестве регулируемой промежуточной платформы. Но цена такова: американские пользователи больше не могут использовать анонимные децентрализованные кошельки, они должны входить через портал "Polymarket US", проходить строгую проверку KYC и делать ставки через утверждённых брокеров. Можно сказать, что легальный статус, который Polymarket купил за деньги, был получен в обмен на отказ от анонимности и децентрализации.

Затем последовало привлечение капитала в систему. В октябре 2025 года Нью-Йоркская фондовая биржа (ICE) объявила об инвестициях в Polymarket до 20 миллиардов долларов, оценив компанию после инвестиций примерно в 90 миллиардов долларов. Но ICE интересовали генерируемые платформой сигналы вероятности событий, основанные на торговле толпы, и она станет эксклюзивным дистрибьютором этих данных для глобальных институциональных инвесторов. Для Polymarket это означает продажу самого ценного актива в инфраструктуру данных Уолл-стрит.

Вернувшись в Азию, в Японии продвижение идёт в другом темпе. Polymarket уже назначила местного представителя в Японии и готовится начать лоббирование "легализации рынка предсказаний". Руководит этим процессом Майк Эйдлин, нынешний глава японского подразделения DeFi-проекта Jupiter в экосистеме Solana.

Интерес Polymarket к этому большому пирогу, кажется, подкреплён данными. По состоянию на июнь 2025 года, стоимость активов на блокчейне в Японии выросла на 120% в годовом исчислении, что делает её самым быстрорастущим рынком во всей Азиатско-Тихоокеанском регионе. Кроме того, в Японии существует глубокая культура спекулятивных сделок, от форекса и скачек до патинко — рынок "богатый и любящий торговать".

Но азартные игры — это огромная мина в правовом поле страны. Японский "Уголовный кодекс" предусматривает, что за привычные азартные игры можно получить до трёх лет тюрьмы, а за ведение игорного бизнеса — до пяти лет. Исключение составляют лишь несколько видов деятельности, санкционированных государством, таких как скачки, государственные лотереи. Даже индустрия патинко с объёмом около 16 триллионов иен (около 1 000 миллиардов долларов) существует благодаря обходному манёвру: «обмен призов на наличные происходит в другом месте», что позволяет обойти запрет на азартные игры.

В такой среде рынки предсказаний в настоящее время не имеют чёткой правовой категории для размещения. Именно поэтому Polymarket поставила цель на 2030 год. Тем более, что регуляторные процессы в Японии известны своей чрезвычайной осторожностью: рассмотрение любых новых категорий продуктов, связанных с инфраструктурой DeFi и рынками, обеспеченными криптовалютой, часто занимает годы.

По словам информированных источников, Polymarket планирует сотрудничать с японскими учреждениями и компаниями в течение нескольких лет, постепенно создавая масштабируемую структуру. Это позиционируется как долгосрочный институциональный проект, а не оппортунистический захват рынка. В ожидании одобрения она выбирает путь через развитие сообщества: японский аккаунт Polymarket в X уже набрал более 53 000 подписчиков, поддерживая присутствие за счёт распространения новостей.

Один из сторонников индустрии описывает Японию как вступающую в этап, когда «данные предсказаний могут стать ценным новым слоем в финансовой и медийной инфраструктуре», что почти является японской версией бизнес-модели ICE.

Заключение

Если отодвинуть фокус от Polymarket, то можно увидеть, что эта "легко покорить город, но трудно им управлять" происходит в масштабах всей индустрии, и ставки становятся всё выше.

Несмотря на серьёзные юридические и регуляторные риски, общий объём торгов на рынках предсказаний демонстрирует взрывной рост. Исследовательский отчёт брокерской компании Bernstein с Уолл-стрит указывает, что глобальный объём торгов на рынках предсказаний в прошлом году достиг 51 миллиарда долларов, а в 2026 году, как ожидается, вырастет до 240 миллиардов долларов и может превысить 1 триллион долларов к 2030 году.

Эти платформы превращаются из нишевых игр в огромные информационные рынки, охватывающие финансы, геополитику и макроэкономику. Но независимо от того, насколько большим становится их масштаб, Polymarket на каждом рынке сталкивается с одной и той же проблемой: как встроить систему, родившуюся децентрализованной и не требующей разрешений, в регуляторные системы, основанные на принципах суверенитета, лицензирования и защиты потребителей.

Для рынков предсказаний настоящим барьером никогда не было увеличение масштаба, а доказательство в каждом регуляторном вопросе, в каждой политической борьбе, что они имеют право остаться.

Связанные с этим вопросы

QКакие три основных подхода к регулированию платформ предсказательных рынков, таких как Polymarket, выделяются в статье на примере разных стран?

AСтатья выделяет три основных подхода. Первый — прямое блокирование (как в Индии, Бразилии и Украине), когда платформы признаются незаконными онлайн-азартными играми и запрещаются. Второй — применение существующих лицензионных требований и правил для деривативов (как в странах ЕС, Великобритании и Австралии), что вынуждает платформы либо получать лицензии, либо прекращать работу. Третий — путь легализации через создание новой регулируемой рамки (как частично в Бразилии или через систему лицензирования VASP в Дубае), когда продукт интегрируется в регулируемую финансовую систему с ограничениями для инвесторов.

QКакой стратегии придерживается Polymarket для работы на ключевых рынках, таких как США и Япония?

AНа ключевых рынках Polymarket использует гибкую, адаптированную к местным условиям стратегию. В США компания пошла по пути приобретения регулируемого статуса, купив за 1,12 миллиарда долларов лицензированную биржу деривативов QCEX, что позволило ей вернуться на рынок под надзором CFTC, но ценой отказа от анонимности. В Японии, где прогнозные рынки не имеют четкого правового статуса, Polymarket ведет долгосрочную лоббистскую работу с целью легализации к 2030 году, назначая местных представителей и постепенно выстраивая отношения с институтами, параллельно развивая присутствие в социальных сетях.

QПочему Индия недавно заблокировала доступ к Polymarket и с какими трудностями столкнулась при исполнении этого решения?

AИндия заблокировала доступ к Polymarket, классифицировав платформу как «онлайн-ставки на деньги» согласно новому закону PROGA (2025), который полностью запрещает такие азартные игры. Блокировка, однако, прошла не гладко. Даже после вступления закона в силу Polymarket и конкуренты продолжали работать через зеркальные сайты. Регуляторам (MeitY) пришлось дополнительно обращаться к VPN-операторам и в конечном итоге применять статью 69A Закона об информационных технологиях, чтобы добиться фактической блокировки. Несмотря на это, многие пользователи в Индии продолжают обходить блокировку с помощью VPN.

QВ чём заключалась особая моральная проблема, которая привела к блокировке Polymarket в Украине?

AУкраина заблокировала Polymarket в декабре 2025 года по этическим соображениям, связанным с войной. Причиной послужило то, что на платформе разрешались ставки на события, связанные с российско-украинским конфликтом, такие как сроки падения городов. Регуляторы сочли недопустимым, чтобы люди делали финансовые ставки на ход реальных боевых действий и человеческие страдания, что и привело к национальной блокировке платформы.

QКаковы прогнозы относительно общего объёма рынка предсказательных платформ и в чём, согласно статье, заключается главная проблема их глобальной экспансии?

AСогласно отчету аналитиков Bernstein, объём рынка прогнозных платформ в 2025 году составил 51 миллиард долларов, ожидается рост до 240 миллиардов в 2026 году и до 1 триллиона долларов к 2030 году. Главная проблема глобальной экспансии, как иллюстрирует пример Polymarket, заключается в фундаментальном противоречии между их изначально децентрализованной, не требующей разрешения (permissionless) архитектурой и традиционными регулирующими системами разных стран, которые основаны на суверенитете, лицензировании и защите потребителей. Платформам приходится доказывать свою легитимность в каждом отдельном юрисдикционном поле.

Похожее

Свет слабеет: что происходит с криптовалютными венчурными фондами?

**Крипто-венчурные фонды на перепутье: от нишевых игроков к интеграции** Когда-то узкоспециализированные крипто-фонды, такие как Paradigm, были первопроходцами, обладавшими уникальными знаниями и готовыми брать на себя высокие риски нового рынка. Однако сегодня, как показывает пример Paradigm, собравшего 1,2 млрд долларов для инвестиций в ИИ и робототехнику, эти границы размываются. История повторяется по модели Карлоты Перес: по мере взросления технологии (крипто переходит от «фазы установления» к «фазе внедрения») исчезает информационное преимущество специалистов. Традиционные финансовые гиганты, такие как BlackRock или Visa, теперь понимают блокчейн и приходят в отрасль, но им нужны не технические детали, а регуляторные и банковские связи. Это привело к «эффекту гантели» на рынке венчурного капитала. Гигантские универсальные фонды (a16z, Sequoia) и небольшие нишевые игроки выживают, в то время как фонды среднего размера, составляющие большинство крипто-специалистов, оказываются в «зоне смерти». Их размера недостаточно для конкуренции за крупные раунды с гигантами, а доходности только от крипто-стартапов может не хватить для выполнения обязательств перед инвесторами (LP). Поэтому они вынуждены диверсифицироваться, как Framework Ventures, или полностью менять фокус. Даже оставшиеся «чистыми» крипто-фонды, такие как Dragonfly или a16z, сужают свою стратегию до блокчейн-инфраструктуры для финансов (стейблкоины, рынки предсказаний), области, которая также интересует крупные универсальные фонды. Это создает проблемы для крипто-стартапов: им приходится конкурировать за внимание инвесторов с модными ИИ-проектами, а также они теряют поддержку в финансировании важной, но неприбыльной на ранних этапах инфраструктуры, которую раньше строили специализированные фонды. В будущем термин «крипто-инвестор» может устареть, как когда-то «интернет-инвестор». Крипто станет базовой инфраструктурой, а не отдельным классом активов. Рынок будет разделен: крупные универсальные фонды будут финансировать зрелые проекты, а небольшие специализированные фонды — поддерживать нишевые инновации. При этом появляется новая тенденция: такие проекты, как Hyperliquid, успешно запускаются вообще без венчурного капитала, через сообщество. Эра, когда крипто зависело от специализированных VC, подходит к концу, открывая путь новой, более интегрированной и самостоятельной модели роста.

Foresight News16 мин. назад

Свет слабеет: что происходит с криптовалютными венчурными фондами?

Foresight News16 мин. назад

Когда консенсус формируется всё быстрее, во что ставят молодые инвесторы?

Статья «Когда консенсус ускоряется, на что делают ставки молодые инвесторы?» (издание Huxiu) анализирует новые тенденции в технологических инвестициях на фоне быстрого развития ИИ, робототехники, коммерческой космонавтики и квантовых вычислений. Молодые инвесторы смещают фокус от простого преследования технологических трендов к пониманию реальных путей интеграции технологий в промышленность. Выделяются четыре ключевых направления: 1. **ИИ переходит в физический мир:** Инвестиции смещаются от облачных моделей к периферийным устройствам, роботам (включая воплощённый интеллект) и интеллектуальному оборудованию. Акцент делается не на демонстрационных возможностях, а на надёжности, стоимости развёртывания и реальной окупаемости. 2. **Конкурентное преимущество смещается к «интеллектуальной маховичной модели»:** Вместо вопроса «чей ИИ-модель мощнее» важен вопрос, какая компания может встроить возможности модели в рабочие процессы, создав цикл обратной связи «данные — обучение — улучшение продукта». Это создаёт долгосрочный барьер, как показывают примеры компаний Zhipu AI и Kling AI. 3. **Новые базовые технологии для преодоления дефицита данных:** По мере исчерпания общедоступных данных качественного обучения растёт интерес к таким подходам, как обучение с подкреплением и самоиграющие модели. Научные базовые модели (например, для биологии, химии) рассматриваются как перспективное, но сложное направление для генерации новых высококачественных данных. 4. **Терпеливый капитал для глубоких технологий:** В таких сферах, как коммерческая космонавтика и квантовые вычисления, где циклы разработки и валидации длительны, инвесторы должны рано оценивать фундаментальный потенциал, инженерные компетенции команд и готовность сопровождать проекты в долгосрочной перспективе, даже при неопределённости технических путей. Общий вывод: современный технологический инвестор должен глубже понимать язык технологий, оценивать не только финансовые модели, но и инженерные, и коммерческие траектории, и делать выбор в условиях, когда консенсус ещё не сформирован.

marsbit43 мин. назад

Когда консенсус формируется всё быстрее, во что ставят молодые инвесторы?

marsbit43 мин. назад

Высвобождение ликвидности на $100 млн? Новая политика Pump.fun тестирует «технику пампов» за 5 минут

**Pump.fun запускает режим BOOST: использует "мертвую ликвидность" для 5-минутного "фейерверка"** 21 июля платформа для запуска мем-токенов Pump.fun представила режим BOOST, ставший новым стандартом для эмиссии. Его цель — решить проблему "мертвой ликвидности". Раньше при переходе токена с bonding curve в пул ликвидности около 20% средств навсегда блокировались в LP, даже если токен обесценивался. По оценкам платформы, это приводило к ежегодным потерям ликвидности свыше $100 млн. Суть BOOST: вместо блокировки эти 20% средств (примерно 17.6 SOL или $2516 USDC) используются для скупки самого токена в течение первых 5 минут после его миграции на PumpSwap. Покупка осуществляется по методу TWAP (средневзвешенная по времени цена), а все выкупленные токены немедленно сжигаются. Это создает кратковременный покупательский спрос и сокращает предложение. Новый режим не меняет процесс торговли на bonding curve или порог миграции. Он активируется автоматически для всех токенов, мигрирующих после указанной даты. Ранее выпущенные токены и токены, запущенные через Mayhem, не подпадают под его действие. Логика Pump.fun, вероятно, в следующем: если новые мем-токены после запуска покажут кратковременный всплеск ("фейерверк"), это повысит вовлеченность трейдеров и объемы торгов на платформе. Устойчивый доход от комиссий — основа для будущего выкупа и поддержки собственного токена PUMP. Однако некоторые трейдеры выражают опасения: искусственный спрос в первые 5 минут может облегчить запуск низкокачественных проектов, а после окончания скупки токен может столкнуться с резкими продажами и высоким проскальзыванием, что усилит волатильность.

Foresight News53 мин. назад

Высвобождение ликвидности на $100 млн? Новая политика Pump.fun тестирует «технику пампов» за 5 минут

Foresight News53 мин. назад

Япония хочет купить рост с помощью ИИ. Поверит ли ей рынок облигаций?

Японское правительство представило новый курс экономической и фискальной политики («Основные принципы 2026»), сместив акцент с достижения профицита первичного баланса на стабилизацию и снижение соотношения госдолга к ВВП. Ключевым элементом стратегии стали масштабные инвестиции в стратегические области, такие как ИИ, полупроводники, оборона и энергетика, с целью стимулирования долгосрочного роста и повышения производительности. Однако рынок облигаций отреагировал на эти планы с осторожностью. Инвесторы опасаются, что ослабление прежнего фискального правила (первичный баланс) без четких новых механизмов контроля может привести к фискальной экспансии. Это вызвало рост доходности 10-летних японских гособлигаций и волатильность йены. Успех новой стратегии зависит от способности Японии обеспечить, чтобы номинальный экономический рост устойчиво превышал долгосрочные процентные ставки. Рынки будут оценивать не сам факт инвестиций в ИИ, а их реальную отдачу в виде роста производительности, налоговых поступлений и соблюдения дисциплины при выпуске новых облигаций.

marsbit1 ч. назад

Япония хочет купить рост с помощью ИИ. Поверит ли ей рынок облигаций?

marsbit1 ч. назад

Неправомерно пострадавшие A-акции: Устойчивость, ожидания и основание

В июле глобальные технологические акции столкнулись с коррекцией, начавшейся с распродаж в Южной Корее и затронувшей рынки США, Японии и Китая (A-shares). Однако китайский рынок продемонстрировал устойчивость благодаря нескольким факторам. Во-первых, базовые показатели технологического сектора Китая остаются прочными. Такие подотрасли, как оптические модули и оптическое волокно, показывают высокий рост прибыли (например, New Eastsoft, Changfei Optical Fiber). В отличие от южнокорейского рынка, сильно зависящего от полупроводников памяти, китайский технологический сектор диверсифицирован (компьютеры, связь, электроника) и опирается как на глобальные цепочки поставок (например, для NVIDIA), так и на политику импортозамещения. Во-вторых, государственные институты («команда страны») активно поддерживают рынок, выделив сотни миллиардов юаней на выкуп акций и ETF через такие компании, как China Reform Holdings и China Chengtong. Этот шаг направлен на стабилизацию ликвидности и формирование позитивных ожиданий, сигнализируя о возможном достижении локального дна. В-третьих, другие ключевые секторы A-shares демонстрируют внутренний потенциал для восстановления: * **Потребительский сектор:** CPI стабильно превышает 1%, указывая на улучшение маржи. Ключевые игроки, такие как Kweichow Moutai, повышают цены, а розничные продажи алкоголя растут. * **Сырьевой сектор (например, алюминий):** Высокая рентабельность, сохраняющийся дефицит предложения и низкие оценки создают потенциал для роста. * **Финансовый сектор:** Банки предлагают высокие дивиденды, а брокеры и страховщики выигрывают от оживления на рынке капитала. Таким образом, текущая коррекция в основном вызвана внешними факторами, а не ухудшением фундаментальных показателей. При поддержке государства и наличии внутренних драйверов роста в нескольких секторах рынок A-shares обладает значительной устойчивостью для возвращения к стабильности.

marsbit1 ч. назад

Неправомерно пострадавшие A-акции: Устойчивость, ожидания и основание

marsbit1 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片