Автор: Circle
Компиляция: Chopper, Foresight News
В 2025 году стейблкоины стали абсолютными главными героями криптомира. Под конец года один из двигателей волны стейблкоинов, Circle, опубликовал отчет об итогах года. Circle подробно изложил достижения в строительстве полноценной платформы за прошедший год, от прорывов в регулировании, роста доли стейблкоинов, внедрения приложений до исследований инфраструктуры Arc, демонстрируя эволюционный путь интеграции программируемых финансов в мейнстримный мир. Ниже приведены ключевые моменты этого отчета.
Кратко
-
Принятие глобальных регуляторных框架ов, таких как американский закон «GENIUS» и европейский MiCA, которые определили место стейблкоинов с полным резервированием в основной финансовой системе, заложив основу для масштабирования отрасли.
-
В 2025 году Circle завершил построение полноценной платформы, объединив надежные цифровые активы (USDC, EURC, USYC), приложения из реального мира и блокчейн Arc, используя это в качестве экономической операционной системы интернета.
-
Прорыв в коммерческом сотрудничестве с институтами, охвативший таких гигантов, как Межконтинентальная биржа (ICE), Deutsche Börse, Finastra, FIS, с применением в ключевых环节 платежей, клиринга и управления казначейством.
-
Реализация практической ценности цифровых активов, от трансграничных переводов и глобальных выплат зарплат до платежей для ИИ-агентов, запуск публичной тестовой сети блокчейна Arc для поддержки финансов следующего поколения.
Circle всегда верил, что глобальная экономическая инфраструктура должна обладать скоростью и масштабом интернета, позволяя стоимости перемещаться так же беспрепятственно, как информация. С момента основания наша миссия заключалась в повышении глобального экономического процветания через беспрепятственный обмен стоимостью, мы стремимся создать открытые программируемые вертикально интегрированные технологические решения финансовых услуг, позволяя надежным цифровым валютам и финансовым приложениям работать нативно в интернете.
В 2025 году это видение стало еще clearer. В США, Европе, Канаде, Гонконге, ОАЭ и других местах были приняты или полностью введены в действие новые регуляторные框架ы, определяющие цифровые валюты для расчетов в блокчейне с полным резервированием и стабильной стоимостью как часть глобальной финансовой системы. На этом фоне IPO Circle стало вехой в развитии, укрепив долгосрочные обязательства по прозрачности, надежному управлению и строгому управлению рисками.
Наша стратегия опирается на три协同支柱, активно развивавшиеся в 2025 году: во-первых, цифровые стейблкоины с полным резервированием (USDC, EURC и USYC); во-вторых, матрица сервисов приложений (включая Circle Payments Network, StableFX); в-третьих, запуск блокчейна Arc, объединяющего программируемые деньги и реальную экономическую активность, создавая нейтральную институциональную инфраструктуру. Эти три элемента формируют полноценную технологическую платформу, продвигающую программируемые деньги и ончейн-транзакции в мейнстрим глобальных финансов.
Наши усилия направлены на создание ощутимой ценности: быстрые и дешевые переводы помогают семьям сохранять больше доходов, эффективные跨境ные платежи приносят пользу малым предприятиям, программируемые средства позволяют финансовым институтам управлять ликвидностью в реальном времени, осваивать новые рынки, способствуя трансформации финансовой системы в открытую и инклюзивную нативную для интернета форму. Этот годовой отчет охватывает четыре ключевые области трансформации 2025 года: регуляторные вехи, рост цифровых активов, расширение сервисов приложений и исследования инфраструктуры Arc.
Прояснение регулирования: раскрытие потенциала масштабирования отрасли
2025 год стал переломным моментом для отрасли благодаря регуляторным прорывам в multiple юрисдикциях по всему миру. Ключевые рынки, такие как США, ЕС, Гонконг, ОАЭ, ввели框架ы, четко определяющие цифровые валюты для расчетов в блокчейне с «полным резервированием, стабильной стоимостью, прозрачностью и отслеживаемостью» как долгосрочный компонент финансовой системы, изменив политическую неопределенность.
Ключевые достижения на американском рынке. В июле вступил в силу закон GENIUS, определяющий стейблкоины для платежей с полным резервированием как核心组件 современной финансовой инфраструктуры,条款 во многом совпадают со стандартами Circle. В то же время Circle получил условное одобрение OCC на создание «Первого национального цифрового валютного банка», что в будущем усилит безопасность резервов USDC и регуляторную прозрачность, заполнив пробелы в соединении традиционных финансов и услуг цифровых активов.
Глобальная тенденция регуляторной协同. На рынке ЕС Circle является единственным крупным эмитентом, одновременно предлагающим соответствующие MiCA USDC и EURC, покрывая 27 стран ЕС; на Ближнем Востоке DFSA включил USDC/EURC в первый список合规 стейблкоинов, Circle получил полную лицензию FSP в Абу-Даби, расширяя сценарии применения в ОАЭ.
Соответствие требованиям стало ключевым преимуществом, Circle присоединился к глобальной сети правила путешествий (Travel Rule), углубил协同 с сетью TRUST, встроил функции соответствия в такие продукты, как CPN, Gateway, снижая затраты клиентов на подключение.
В то же время представители отрасли продолжали оценивать, как глубже интегрировать USDC в свои продукты и услуги, а общая благоприятная регуляторная环境 для цифровых активов также стимулировала рост спроса на EURC и USYC. Эти developments знаменуют начало структурных изменений в финансовой системе, которая начинает рассматривать цифровые активы как масштабируемый, мейнстримный и устойчивый эквивалент наличных.
Коммерческое расширение: проникновение институционального сотрудничества в核心 финансовые сценарии
Прояснение регулирования catalyзировало взрывной рост институционального бизнеса в 2025 году, поставщики глобальной рыночной инфраструктуры, финтех-компании, биржи纷纷 сотрудничают с Circle, подтверждая ценность цифровых активов для повышения эффективности и снижения рисков.
Вход ведущих поставщиков рыночной инфраструктуры стал индикатором тенденции. Американская Межконтинентальная биржа (ICE) объявила о внедрении USDC/USYC, исследуя интеграцию в процессы торговли и клиринга на рынках капитала; Европейская Deutsche Börse обязалась интегрировать USDC/EURC в сквозные процессы, снижая риски расчетов.
Финтех-гиганты ускоряют интеграцию. Finastra планирует интегрировать расчеты в USDC в платформу Global PAYplus, обрабатывающую триллионы долларов跨境ных资金 ежедневно; FIS включил USDC в «узел流转资金», принося пользу огромному количеству банковских клиентов; Intuit подписал многолетнее стратегическое партнерство для развертывания инфраструктуры стейблкоинов, покрывающей управление казначейством малых предприятий.
Прорыв в跨境ных платежах и региональных рынках. На рынке Бразилии сотрудничество Circle с Matera позволяет предприятиям осуществлять глобальные платежи с низкими затратами; в Азиатско-Тихоокеанском регионе с LianLian Global исследуется оптимизация跨境ных收款 для малых и средних предприятий; Дочерняя компания европейского банка Bison推出 услуги депозита, снятия и обмена USDC/EURC. Со стороны платежных карточных ассоциаций, Visa США запустила расчеты в USDC в реальном времени, Mastercard расширила服务 на регион EMEA.
Углубление сотрудничества в экосистеме бирж. Binance поддерживает USYC в качестве залога для деривативов, расширяя охват применения USDC на 240 миллионов пользователей; Bybit, Kraken, OKX分别 усилили ликвидность, ускорили интеграцию,推出 услуги двустороннего обмена. В布局 инфраструктуры Circle приобрела Interop для ускорения продвижения Arc и CCTP; приобрела Hashnote, включив USYC в полноценную платформу Circle; сотрудничает с Safe для создания мультисигнальных смарт-счетов;布局 стандарты платежей для ИИ-агентов.
Цифровые активы: создание核心载体 стоимости для глобальных финансов
В 2025 году три ключевых цифровых актива — USDC, EURC, USYC — достигли двойного улучшения в масштабе и качестве, охватывая多元 сценарии, включая платежи, иностранную валюту, управление казначейством.
USDC: глобальный эталон стейблкоина
По состоянию на 23 декабря 2025 года рыночная капитализация USDC выросла с 44 миллиардов долларов до 77 миллиардов долларов, рост на 75%. Ончейн-покрытие расширилось до 30 блокчейнов, добавились 14 публичных цепей, включая XRP Ledger. После обновления протокола CCTP поддерживает межсетевые переводы на 17 цепях,累计 объем транзакций превысил 126 миллиардов долларов, количество переводов — более 6 миллионов.
Рыночная ликвидность значительно выросла за прошедший год, ликвидность спот-рынка BTC/USDC на Binance выросла на 227%, глубина перпетуальных контрактов увеличилась более чем на 200%. Параметры торговли оптимизированы, в 99% случаев спред ниже 1 базисного пункта, проскальзывание для сделки на 100 тысяч долларов снизилось с 42 базисных пунктов до менее 5, постепенно сокращая разрыв с USDT и становясь высоконадежным носителем ликвидности.
EURC: лидер合规 рынка ЕС
2025 год также стал crucial для EURC. Внедрение MiCA спровоцировало взрывной рост EURC, по состоянию на 23 декабря рыночная капитализация выросла с 70 миллионов евро до более чем 300 миллионов евро, рост на 328%, уверенно занимая первое место среди евро-стейблкоинов.
Рост EURC обусловлен его расширением на World Chain. World Chain предоставил EURC более чем 37 миллионам пользователей World App, реализовав функции покупки, продажи и转账 евро транзакций для повседневного использования.
Модель «Регуляторное соответствие + институциональные ввод/вывод средств + потребительское распределение» формирует региональную сеть ликвидности, дополняющую USDC, подтверждая жизнеспособность региональной стратегии.
USYC:核心 выбор институциональных доходных активов
Как и USDC с EURC, TMMF (Tokenized Money Market Fund) от Circle, USYC, также продолжал расти. В период с 1 ноября 2025 года по 23 декабря активы под управлением USYC увеличились примерно на 592 миллиона долларов, с 948 миллионов до 1,54 миллиарда долларов, став вторым по величине TMMF в мире.
USYC успешно запущен на BNB Chain и Solana, используя высокую пропускную способность и низкую задержку для охвата большего числа институциональных клиентов. Ключевая ценность заключается в «доходности традиционных активов + гибких расчетах в ончейн», поддерживает круглосуточный выкуп и конвертацию в USDC, удовлетворяя потребности институтов в ликвидности.
Приложения и сервисы: преодоление последнего километра внедрения
По мере роста регулируемых цифровых активов, в 2025 году акцент сместился на то, чтобы сделать эти активы более применимыми в реальных финансовых рабочих процессах. CPN (Circle Payments Network), CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol), Gateway, Circle xReserve, Mint, StableFX, Circle Wallets и другие сопутствующие приложения и сервисы Circle стали связующим звеном между цифровыми активами и повседневной финансовой инфраструктурой.
CPN: ускорение глобального движения资金
Для решения таких проблем традиционных跨境ных платежей, как задержки T+2 – T+5 и высокие комиссии 3%-5%, Circle в начале 2025 года推出 сеть платежей стейблкоинами CPN, которая представляет собой платформу координации для лицензированных финансовых учреждений для осуществления платежей в реальном времени. Ключевые преимущества CPN включают: модель интеграции «один-ко-многим» снижает затраты на создание; программируемая框架 управления рисками支持 немедленного вступления политик в силу; нативные возможности соответствия реализуют «соответствие как услугу».
Самостоятельный интерфейс CPN Console сокращает цикл подключения, к концу года насчитывает более 25 партнеров по проектированию. Например, бразильский Alfred реализовал跨境ные платежи за секунды, снизив валютные затраты на 20%; азиатско-тихоокеанский Tazapay решает pain points малых и средних предприятий с получением платежей.
Инструменты ликвидности и взаимодействия
По мере того как использование цифровых активов в реальном мире продолжало расти в 2025 году, Circle продолжил расширять необходимую для этого роста основу ликвидности и взаимодействия.
Через协同 Mint, Gateway, xReserve构建 многоцепочную систему ликвидности. Mint оптимизировал тарифы и управление счетами, добавил круглосуточный обмен USDC/EURC; Gateway поддерживает 11核心 цепей, реализует实时调拨 USDC, интегрирует分散ную ликвидность; xReserve позволяет выпускать резервные стейблкоины на ненативных цепях, снижая межсетевые риски доверия.
StableFX: переосмысление институциональной валютной торговли
В то время как Mint, CPN, CCTP, Gateway и xReserve сосредоточены на платежах, ликвидности и взаимодействии, StableFX и Circle Partner Stablecoins ориентированы на другой важный аспект跨境ных финансов: иностранную валюту.
Для решения pain points традиционной валютной торговли, таких как расчеты T+1 и предоплата маржи, Circle в ноябре推出 движок StableFX, сочетающий режим RFQ с ончейн-расчетами,实现实时交割 без маржи. StableFX уже запущен в публичной тестовой сети Arc.
Кошельки и автономные платежи: расширение сценариев ИИ
Кошельки — это способ взаимодействия пользователей с ончейн-миром; эта ключевая инфраструктура объединяет пользовательский опыт, рабочие процессы разработчиков и новые случаи использования агентов.
Платформа кошельков как услуги Circle Wallets推出 модульное решение, функции Gas Station и Paymaster снижают порог входа для пользователей. Circle также расширил инфраструктуру кошельков в новую область: автономные machine-to-machine платежи. Через сотрудничество с протоколом x402 от Coinbase и такими партнерами, как OpenMind, Circle интегрировал контролируемые разработчиками кошельки с x402, позволяя ИИ-агентам использовать USDC для автономной оплаты доступа к API, данных, вычислений и контента.
Реальные приложения: от пилотных проектов к масштабному внедрению
Мерой реального прогресса в 2025 году стала не широта портфеля продуктов Circle или распространение более четких регуляторных框架ов по всему миру, а достижения разработчиков и клиентов благодаря этому. В 2025 году применение цифровых активов Circle перешло от пилотных проектов к масштабированию, охватив сценарии потребительского банкинга,跨境ных переводов, глобальных зарплат, решая pain points традиционных финансов.
Программа CAP: альянсовая экосистема驱动 инноваций
По состоянию на декабрь, участники программы CAP (Circle Alliance Program) достигли 1065, охватывая банки, технологические компании и др. Ключевая ценность заключается в экосистемной协同, Circle предоставляет технологическую поддержку, участники结合本地需求创新: участники из Юго-Восточной Азии сократили跨境ные переводы до минут, снизили комиссии на 50%; участники из Латинской Америки интегрировали в сельскохозяйственное供应链 финансирование, обслуживая мелких фермеров.
Проникновение в主流 финансовые каналы: охват миллионов пользователей
Сотрудничество Circle с латиноамериканским цифровым банком Nubank предоставляет 127 миллионам пользователей в Бразилии, Мексике и Колумбии услуги сбережений в USDC с низким порогом входа, пользователям не нужны зарубежные счета, они могут обменивать и сохранять стоимость через существующее приложение. Интегрировав USDC в свою платформу, Nubank начал предоставлять десяткам миллионов бразильцев удобный способ доступа и хранения цифровых долларов прямо в приложении Nubank.
跨境ные платежи и переводы: от T+2 до круглосуточного режима
Глобальная платежная сеть Thunes заменила модель предварительного хранения multiple валют на USDC, сократив占用 оборотных средств на 30%, повысив эффективность сверки на 60%, охватив больше развивающихся рынков. С другой стороны, новый банк на основе стейблкоинов Lipaworld结合 USDC с цифровыми ваучерами, предоставляет иммигрантам услуги низкозатратных переводов, снижая комиссии на 40%-60%, время зачисления сокращается до минут, решая проблему нехватки отделений в неразвитых регионах.
Выплата зарплат: адаптация к удаленной работе
Circle в合作 с Rise и другими推出 решение выплаты зарплат в USDC, предприятия через единую платформу выплачивают зарплаты по всему миру, избегая затрат на обмен multiple валют, зачисление сокращается с 3-5 дней до реального времени. Более тысячи предприятий получили выгоду, охватывая технологические, креативные и другие отрасли, повышая предсказуемость доходов фрилансеров, снижая операционные затраты предприятий.
Социальная ответственность: институционализация финансовой инклюзивности
Расширяя в 2025 году коммерческие и институциональные деловые горизонты, Circle также принял меры для正式落实 нашего долгосрочного обязательства по финансовой инклюзивности и повышению финансовой устойчивости.
Через программу «Пожертвовать 1%» был создан Фонд Circle, финансирующий проекты по продвижению мобильных платежей в Африке, подключению малых предприятий к платежам в Юго-Восточной Азии, финансовому обучению иммигрантов в Латинской Америке. Включение инклюзивности в дизайн инфраструктуры, расширение покрытия развивающихся рынков через CPN, низкопороговые API снижают затраты для малых предприятий.
Блокчейн Arc: запуск экономической операционной системы интернета
В 2025 году Circle推出 совместимый с EVM публичный блокчейн Layer 1 Arc, позиционируемый как «экономическая операционная система интернета», специально созданный для поддержки реальной финансовой активности. Приобретение команды Informal Systems интегрировало механизм консенсуса Malachite, обладающий характеристиками подтверждения за долю секунды, высокой пропускной способности, низкого энергопотребления.
В октябре публичная тестовая сеть Arc была запущена, привлекла участие более 100 институтов, включая таких глобальных ключевых игроков, как BlackRock, Goldman Sachs, Amazon Web Services, Coinbase. Ключевые特性 Arc включают: подтверждение окончательности за долю секунды, предсказуемые комиссии в USDC, настраиваемые инструменты конфиденциальности.
Исследования сценариев ИИ оказались эффективными, проведение хакатонов стимулировало инновации разработчиков, «Платформа помощи при стихийных бедствиях с ИИ» стала типичным примером, реализуя через Arc и USDC автоматическое распределение средств, zero-knowledge доказательства保障 соответствие и прозрачность. По состоянию на декабрь, сообщество Discord Arc превысило 20 тысяч человек, был推出 фонд для разработчиков, финансирующий проекты по компонентам соответствия, инструментам ликвидности и др., ускоряя внедрение экосистемы.
Взгляд в будущее: совместное построение открытой интернет-финансовой системы
Наш прогресс в 2025 году — это только начало. Мир все еще находится на начальном этапе перехода от финансовой инфраструктуры, используемой десятилетиями, к интернет-финансовой системе. В этой системе стоимость изначально существует онлайн и движется с беспрецедентной скоростью. Прояснение регулирования на ключевых рынках, рост и диверсификация надежных цифровых активов, расширение приложений с практической ценностью, а также ранний импульс развития инфраструктуры блокчейна, созданной specifically для реальной экономической activity, — все это предвещает, что программируемые ончейн-финансы будут играть фундаментальную роль в глобальной экономике.
В будущем, будучи нейтральным эмитентом надежных цифровых валют, строителем институциональной инфраструктуры и партнером разработчиков финансовых приложений следующего поколения, мы обязуемся продолжать играть конструктивную роль.
