Публичные майнеры биткоина тратят миллиарды, стремясь получать доходы от искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, однако выручка пока не успевает за расходами. Это подчёркивает масштаб первоначальных инвестиций, необходимых для диверсификации за пределами майнинга биткоина.
В последнем выпуске Miner Weekly информационного бюллетеня BlocksBridge Consulting сообщила о том, что группа из 15 майнинговых компаний и операторов центров обработки данных для ИИ потратила в совокупности $30,7 млрд на капитальные активы за последние отчётные периоды 2026 года — на 42,6% больше, чем $21,53 млрд, потраченные за весь 2025 год.
Если рассматривать непосредственно майнеров биткоина, разрыв между капитальными расходами и доходами от ИИ остаётся значительным. Девять сопоставимых компаний-майнеров потратили $5,11 млрд на капитальные активы в первой половине 2026 года, получив лишь $341,2 млн раскрытой выручки от ИИ и HPC — соотношение капзатрат к выручке составило примерно 15:1.
BlocksBridge рассчитывала капитальные расходы на основе покупок за денежные средства и средств, направленных на оборудование, недвижимость, оснащение и другие производственные активы, за вычетом выручки и возвратов от продажи активов.
Несмотря на этот разрыв, доходы от ИИ и HPC растут быстрее. Во втором квартале девять майнеров получили от этих направлений $205,8 млн — на 52% больше, чем кварталом ранее. О росте сообщили Core Scientific, TeraWulf и Bitdeer.
Капитальные расходы майнеров биткоина пока значительно опережают доходы от ИИ и HPC. Источник: Miner Weekly
По теме: Публичные майнеры биткоина сократили хешрейт на 13,4% на фоне роста доходов от инфраструктуры ИИ
Высокая стоимость перехода к ИИ
ИИ и центры обработки данных рассматривались как способ для майнинговых компаний, занимающихся биткоином, диверсифицировать деятельность в условиях сложной ситуации в майнинговом секторе. Однако данные BlocksBridge показывают: такой переход требует существенных первоначальных затрат.
«Контракты на электроэнергию и доступные земельные участки могут дать майнерам преимущество на старте, но преобразование этих активов в мощности, готовые для ИИ, требует подстанций, зданий, систем охлаждения, сетевого оборудования и, в некоторых бизнес-моделях, графических процессоров», — заявила BlocksBridge.
Пока неизвестно, принесёт ли недавнее восстановление цены биткоина облегчение компаниям, которые по-прежнему сохраняют значительные майнинговые мощности.
На этой неделе биткоин подорожал более чем на 13% и вновь поднялся выше $72 000 после того, как Министерство финансов США заявило, что как минимум удвоит максимальный объём своих долгосрочных выкупов облигаций — до $4 млрд за одну операцию. Эта мера направлена на повышение ликвидности на рынке казначейских облигаций; сначала она привела к снижению доходности и росту склонности к риску.
В рамках перехода к ИИ и HPC компания CoinShares на этой неделе объявила об изменении стратегии своего биржевого фонда, отслеживающего отрасль.
Теперь фонд носит название CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF (WGMI), а объём активов под управлением составляет $222,4 млн. В его портфель входят 29 активов, связанных с майнерами биткоина, операторами центров обработки данных, производителями полупроводников для ИИ, энергетическими компаниями и HPC; CoinShares описывает их как «компании, обеспечивающие работу цифровой экономики».
По теме: Crypto Biz: тревожный сигнал о самостоятельном хранении биткоина на $116000000 млн
end-content
