Оригинал|Odaily 星球日报(@OdailyChina)
Автор|Wenser(@wenser 2010)
В сентябре прошлого года битва за нативный стейблкоин Hyperliquid USDH на время стала центром внимания отрасли; а сейчас этот многообещающий стейблкоин внезапно встретил свой «момент ухода».
Вчера вечером Coinbase объявил, что станет официальным казначеем-деплойером USDC на Hyperliquid, а эмитент нативного стейблкоина USDH, Native Markets, предоставил Coinbase право на покупку активов бренда USDH. В дальнейшем рынок USDH будет постепенно закрываться, в течение этого периода пользователи по-прежнему смогут бесплатно обменивать USDH на USDC или фиатные деньги.
Таким образом, некогда известный USDH стал активом, принятым Coinbase, а USDC официально утвержден в качестве официального стейблкоина и котируемого актива Hyperliquid. Odaily星球日报 в этой статье кратко проанализирует обстоятельства этого дела и последующие последствия.
Уход USDH, расцвет USDC: экономические расчеты за 50 миллиардов долларов
Грандиозное шоу «Битвы за стейблкоин в экосистеме Hyperliquid» в конечном итоге завершилось беспроигрышной ситуацией для трех сторон: Coinbase&Circle, Hyperliquid и эмитента USDH Native Markets.
Coinbase укрепил связи с экосистемой Hyperliquid; Hyperliquid получил львиную долю доходов от резервов стейблкоина USDC внутри экосистемы; а Native Markets, как конечный победитель от когда-то существовавшего USDH, получил свою прибыль в форме «продажи активов бренда USDH».
Coinbase&Circle: привязка к онлайн-экономике Hyperliquid, постоянное увеличение инвестиций в HYPE
На данный момент объем USDC на Hyperliquid составляет около 51,64 миллиарда долларов США, что в 2 раза больше по сравнению с прошлым годом.
Будучи официальным партнером USDC и стороной, участвующей в распределении доходов, Coinbase, несомненно, предпринял этот шаг для углубления интеграции с экосистемой Hyperliquid.
Кроме того, согласно информации из официального объявления Hyperliquid, Coinbase (деплойер средств) и Circle (отвечающий за техническое развертывание инфраструктуры CCTP и нативных кросс-чейн решений) обязались стейкать HYPE для активации AQAv2 (Aligned Quote Asset v2, выровненный котируемый актив).
Стоит отметить, что в сентябре прошлого года Circle уже выкупила токены HYPE, и на данный момент объем стейкинга токенов HYPE вырос примерно до 500 000 штук.
Hyperliquid: получение львиной доли доходов от резервов USDC, удобства статуса союзника Coinbase
Что касается самого большого победителя в этом сотрудничестве, то им, несомненно, является Hyperliquid как основа экосистемы.
Согласно официальному объявлению, в дальнейшем Coinbase будет делиться большинством (vast majority) доходов от резервов с протоколом Hyperliquid. Хотя конкретная пропорция распределения пока не объявлена, но если исходить из предыдущего механизма распределения доходов USDH, Hyperliquid фактически получит около 90% доходов от резервов.
По расчетам членов сообщества Hyperliquid, при объеме в 47 миллиардов долларов и процентном доходе в 3,8% эта сумма соответствует примерно 160 миллионам долларов; другими словами, это соответствует ежедневному выкупу токенов HYPE на сумму 44 000 долларов.
Более того, с принятием закона CLARITY голосованием в комитете по банковским делам Сената США, глубокая привязка Hyperliquid к Coinbase также означает, что HYPE и Hyperliquid получили определенную поддержку на уровне американского регулирования.
Native Markets: историческая миссия USDH завершена
Будучи эмитентом нативного стейблкоина Hyperliquid USDH, Native Markets, кажется, являются самым большим проигравшим в этом «событии принятия», но судя по их официальному заявлению, их исход можно считать «уходом после выполнения миссии».
С одной стороны, USDH предоставил пример и шаблон для распределения доходов от USDC между Coinbase и протоколом Hyperliquid; с другой стороны, на этот раз Coinbase, должно быть, напрямую приобрела активы бренда, связанные с USDH, стейблкоин USDH, выпущенный командой Native Markets, считается «приобретенным Coinbase», благодаря чему команда, наоборот, получила определенную экономическую выгоду.
В дальнейшем Native Markets также заявили, что сохранят независимость и будут искать развития в других направлениях.
После ухода USDH, при беспроигрышной ситуации, пострадать могут только пользователи USDH
Конечно, уход Native Markets — это не только «одобрение», некоторые пользователи сообщества Hyperliquid также выразили недовольство по поводу их заявления о том, что они «сели за стол переговоров».
Некоторые считают, что уход USDH означает полный откат от эпохи децентрализации;
Другие отмечают, что изначально при голосовании за эмитента стейблкоина USDH следовало выбрать Paxos, поскольку они думали о пользователях и росте стейблкоина, а те, кто голосовал за Native Markets, делали это только ради поддержки и внутренних интересов. В конечном итоге пользователи ничего не получили. Эти высказывания также получили одобрение и поддержку многих людей.
Так завершилась постановка годичной давности под названием «Погоня босса за любовью» и «Сопротивление гигантам».
Просто теперь, глядя на сцену «рукопожатия и примирения» между Hyperliquid, Coinbase и Circle, нельзя не испытывать некоторой ностальгии и иронии.
Все, абсолютно все, оказалось лишь распределением интересов, а не лозунгами, которые некогда громко провозглашались: «Ради сообщества», «Ради Hyperliquid».
Рекомендуемое чтение
Стейблкоин Hyperliquid USDH стал «всеобщим фаворитом отрасли», гиганты затеяли хаотичную битву за право дистрибуции
Голосование по USDH в процессе: «Предопределенный сценарий», «Погоня босса за любовью», «Смелый уход на пике» по очереди
