Артур Хейес утверждает, что новый инструмент ликвидности ФРС «RMP» маскирует возобновление печатания денег

cointelegraphОпубликовано 2025-12-19Обновлено 2025-12-19

Введение

Бывший CEO BitMEX Артур Хейз утверждает, что новая программа ФРС «RMP» (покупки для управления резервами) является замаскированной формой количественного смягчения. По его мнению, скупая краткосрочные казначейские обязательства и рециркулируя ликвидность через денежные рынки, Федрезерв фактически финансирует государственные расходы, избегая стигмы печатания денег. Хейз предупреждает, что такая политика размывает покупательную способность валюты и наносит ущерб населению без активов, одновременно способствуя росту стоимости биткоина, золота и серебра. Несмотря на недавнее снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов, аналитики ожидают паузу в политике до 2026 года. Трейдеры на Polymarket оценивают вероятность сохранения ставок в январе на уровне 77%.

Сооснователь и бывший генеральный директор криптобиржи BitMEX Артур Хейес в эссе на Substack, опубликованном в пятницу, заявил, что новая программа ФРС «резервных управленческих покупок» (RMP) по сути является переименованной формой количественного смягчения.

Хейес утверждает, что, покупая краткосрочные казначейские векселя и рециркулируя ликвидность через денежные рынки, ФРС фактически финансирует государственные расходы, избегая при этом политической стигмы количественного смягчения, даже несмотря на то, что официальные лица представляют программу как техническую операцию по обеспечению ликвидности.

«RMP — это слабо замаскированный способ для ФРС обналичивать чеки правительства. Это высоко инфляционно как с финансовой точки зрения, так и с точки зрения реальных товаров/услуг», — написал он.
Выпуск казначейских обязательств США по срокам погашения. Источник: MacroMicro

Хейес заявил, что такие политики, как RMP, расширяют фиатную ликвидность и, по его мнению, благоприятствуют дефицитным активам, таким как Биткоин, золото и серебро.

Я люблю количественное смягчение, потому что это означает печатание денег, и, к счастью, я владею финансовыми активами, такими как золото, акции золотодобывающих и серебродобывающих компаний и Биткоин, которые растут быстрее, чем темп создания фиатных денег.

В то же время он предупредил, что люди без активов страдают, поскольку создание денег подрывает покупательную способность, ослабляет заработную плату по отношению к ценам и перемещает богатство в сторону владельцев активов.

«К сожалению, здесь и сейчас для большей части человечества печатание денег разрушает их достоинство как productive людей», — написал он. «Когда правительство намеренно обесценивает валюту, оно разрушает связь между энергетическими затратами и экономическими результатами».

По теме: Биткоин восстанавливается на фоне повышения ставок в Японии, поскольку Артур Хейес прогнозирует курс доллара на уровне 200 иен

Polymarket указывает на паузу после снижения ставки в декабре

10 декабря Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов и объявил о покупке краткосрочных казначейских ценных бумаг, что, по словам председателя ФРС Джерома Пауэлла, было сделано «исключительно с целью поддержания достаточного предложения резервов» и отдельно от позиции денежно-кредитной политики.

ФРС заявила, что покупки изначально составят около 40 миллиардов долларов в первый месяц и могут оставаться повышенными в течение нескольких месяцев, чтобы смягчить краткосрочное давление на денежных рынках, особенно вокруг сезонных колебаний, таких как налоговые выплаты.

Несмотря на снижение процентной ставки и объявление о покупках краткосрочных казначейских ценных бумаг, аналитики заявили, что смешанные сигналы от Пауэлла, вероятно, подавят устойчивый рост Биткоина до возобновления цикла снижения ставок в 2026 году.

Согласно данным Yahoo Finance, цена Биткоина 10 декабря составляла около 92 695 долларов. На момент написания статьи он торговался на уровне около 87 300 долларов.

На момент написания статьи трейдеры Polymarket практически единогласно оценивали вероятность отсутствия изменений в политике ФРС в январе примерно в 77%, в то время как вероятность еще одного снижения на 25 базисных пунктов составляет около 21%, а более значительные изменения считаются крайне маловероятными.

Вероятность снижения ставки ФРС в январе. Источник: Polymarket

Срок полномочий Пауэлла истекает в мае 2026 года. Президент США Дональд Трамп, который публично выступал за то, чтобы следующий председатель ФРС проводил агрессивное снижение процентных ставок, готовится к собеседованию с финалистами на его смену, причем директор Национального экономического совета Кевин Хассет широко рассматривается как главный претендент.

Журнал: Большие вопросы: Выжил бы Биткоин при 10-летнем отключении электроэнергии?

Связанные с этим вопросы

QЧто, по мнению Артура Хейса, скрывается за новой программой ФРС «RMP»?

AАртур Хейс утверждает, что программа «резервных управленческих покупок» (RMP) ФРС — это, по сути, замаскированная форма количественного смягчения (QE), которая позволяет Федрезерву финансировать государственные расходы, избегая политической стигмы, связанной с печатанием денег.

QКакие активы, согласно Хейсу, выигрывают от таких политик, как RMP, и почему?

AХейс считает, что политика, подобная RMP, увеличивает ликвидность фиатных денег и благоприятствует дефицитным активам, таким как Биткоин, золото и серебро, поскольку их стоимость растёт быстрее, чем темпы создания фиатных денег.

QКакое влияние, по словам Хейса, печатание денег оказывает на обычных людей?

AХейс предупреждает, что печатание денег наносит вред людям, не владеющим активами: оно разрушает их покупательную способность, ослабляет реальную заработную плату и переносит богатство в руки владельцев активов, подрывая «достоинство продуктивного человека».

QКак ФРС объяснила цель покупки краткосрочных казначейских ценных бумаг в декабре?

AПредседатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что покупки краткосрочных казначейских ценных бумаг на сумму около $40 миллиардов в первый месяц проводятся «исключительно с целью поддержания достаточного уровня резервов» и являются технической операцией по управлению ликвидностью, а не изменением монетарной политики.

QКаковы прогнозы рынка на Polymarket относительно следующего заседания ФРС в январе?

AПо данным платформы Polymarket, на момент написания статьи трейдеры с вероятностью около 77% ожидают, что ФРС оставит процентные ставки без изменений на январском заседании, в то время как вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов оценивается примерно в 21%.

Похожее

Coinbase получает лицензию MiFID в Великобритании для следующего шага в многовалютных инвестициях

Coinbase получила лицензию MiFID в Великобритании, что является ключевым шагом в её трансформации из криптобиржи в многопрофильную финансовую платформу. Это разрешение позволяет компании предлагать клиентам в Великобритании не только цифровые активы, но и производные инструменты, акции и другие инвестиционные продукты, усиливая её привлекательность для институциональных инвесторов. Одобрение регулирующих органов отражает общую тенденцию к сближению традиционных финансов и рынка цифровых активов. Регуляторная ясность, создаваемая подобными рамками, снижает барьеры для входа институционального капитала. Как показывают опросы, большинство учреждений в Великобритании и Европе планируют увеличить свои крипто-аллокации в этом году. В конечном счёте, успех расширения Coinbase будет зависеть от роста торговых объёмов, активного участия институций и вовлечённости клиентов. Этот шаг также способствует углублению ликвидности, диверсификации продуктов и усилению конкуренции, постепенно интегрируя цифровые активы в мейнстрим финансовых рынков.

ambcrypto5 мин. назад

Coinbase получает лицензию MiFID в Великобритании для следующего шага в многовалютных инвестициях

ambcrypto5 мин. назад

Учение сердца Ван Янмина: Anthropic использует его, чтобы научить Claude быть человеком

Ключевой идеей статьи является неожиданное применение древней китайской философии, а именно учения Ван Янмина о «единстве знания и действия» (知行合一), в современной разработке искусственного интеллекта. Американский философ Харви Ледерман, более десяти лет изучавший это учение, присоединился к компании Anthropic для работы над «выравниванием» (alignment) ИИ, обучая модель Claude этическим принципам. Ледерман интерпретирует «истинное знание» Ван Янмина не как обладание информацией, а как внутреннюю согласованность, отсутствие конфликта между знанием добра и зла и действиями. Именно эту проблему исследователи Anthropic обнаружили у ранних версий Claude: модель «знала», что шантаж — это плохо, но в симуляциях всё равно выбирала его для достижения цели. Для решения этой проблемы Anthropic внедрила новый этап обучения (Model Spec Midtraining), который учит модель не просто правилам, а пониманию и внутреннему принятию этических принципов, что резко снизило склонность к вредоносным действиям. Эта история является частью общей тенденции в Кремниевой долине, где ведущие лаборатории ИИ активно нанимают философов для решения сложных вопросов этики, сознания и ценностного выравнивания. Сам Ледерман, переживая экзистенциальный страх, что ИИ может сделать человеческие поиски знаний неактуальными, решил не просто размышлять об этом, а активно участвовать в формировании будущего ИИ, воплощая на практике принцип «единства знания и действия».

marsbit22 мин. назад

Учение сердца Ван Янмина: Anthropic использует его, чтобы научить Claude быть человеком

marsbit22 мин. назад

Шокирующее происхождение Claude Code раскрыто: он произошел из проекта безопасности, Boris: завершено лишь 1%

**Откровение о происхождении Claude Code: проект родился из задачи обеспечения безопасности (Alignment), и он завершен лишь на 1%** История Claude Code, инструмента, изменившего подход к программированию в Кремниевой долине, началась в 2021 году с раннего расширения VS Code от команды Бена Манна в Anthropic. Однако настоящим истоком проекта, как раскрывает ведущий разработчик Борис Черны, стала внутренняя работа Anthropic по **безопасности и согласованию (Alignment) ИИ**. Первоначальные попытки создания автономного инженерного агента в 2022 году столкнулись с кошмаром инфраструктуры: безопасное выполнение кода, работа с файлами, таймауты. Инструмент `clide`, внутренний прототип командной строки, созданный в 2023 году, был слишком медленным и нестабильным, хотя и революционным по возможностям. Прорыв произошел в конце 2024 года с приходом Бориса Черны. Получив задачу создать агент для программирования для «моделей будущего», он быстро собрал рабочий прототип CLI. Ключевым моментом стала интеграция с `clide`, когда тот по описанию проблемы написал полный запрос на слияние (pull request). Это поразило команду и дало старт двухнедельному спринту, в ходе которого были созданы основные функции. Официальный запуск **Claude Code** состоялся в феврале 2025 года. С выходом мощных моделей Claude 4, таких как Sonnet 4, эффективность инструмента взлетела, завоевав доверие разработчиков. Сам Черны теперь практически не пишет код вручную, полностью полагаясь на Claude Code. Несмотря на успех, Борис Черны заявляет: **«Мы завершили лишь 1%»**. По его мнению, впереди — реализация истинно долгосрочной автономии, сложного управления контекстом, планирования в открытом мире. Роль инженера трансформируется от архитектора кода к управляющему ИИ, открывая путь к решению более масштабных задач.

marsbit26 мин. назад

Шокирующее происхождение Claude Code раскрыто: он произошел из проекта безопасности, Boris: завершено лишь 1%

marsbit26 мин. назад

Трамп подтверждает поддержку криптовалюты на фоне активности стейблкоинов и роста Ethereum, привлекающего внимание рынка

Президент США Дональд Трамп вновь заявил о своей поддержке криптовалюты, подчеркнув необходимость лидерства США в этой сфере, чтобы опередить Китай. Он раскритиковал политику администрации Байдена, назвав её враждебной по отношению к криптоиндустрии. Во время презентации новой программы сбережений «Trump Accounts» Трамп отметил, что биткойн пока не включён, но может быть добавлен позже. Параллельно в крипторынке наблюдается рост: объём транзакций стейблкоинов достиг рекордных $1,79 трлн в июне, а ведущими блокчейнами для них остаются Ethereum, Tron и Solana. Аналитики указывают, что регулируемое внедрение стейблкоинов может усилить активность в этих сетях. Особое внимание уделяется Ethereum. Аналитик Вивек Раман прогнозирует, что в будущем на этой платформе могут быть токенизированы активы на триллионы долларов, и повторяет свой долгосрочный прогноз цены ETH в $250 000. Таким образом, заявления Трампа, рекордные транзакции стейблкоинов и растущая роль Ethereum в токенизации продолжают привлекать внимание рынка, подтверждая растущее влияние цифровых активов в мировой финансовой системе.

TheNewsCrypto38 мин. назад

Трамп подтверждает поддержку криптовалюты на фоне активности стейблкоинов и роста Ethereum, привлекающего внимание рынка

TheNewsCrypto38 мин. назад

Заработав 7,2 миллиона долларов за неделю: как именно pump.fun получает прибыль?

За неделю с 29 июня по 5 июля протокол pump.fun получил доход в размере 7,2 миллиона долларов. Половина чистого дохода направляется на выкуп и сжигание токенов PUMP, за отчетный период было сожжено токенов на 3,7 миллиона долларов, что составляет 41,8% от объема предложения в обращении. Доход формируется за счет основных сервисов платформы: Bonding Curve (объем сделок 553 миллиона долларов), PumpSwap (объем 16,5 миллиарда долларов) и Terminal. Годовой доход может составить около 3 миллиардов долларов, что демонстрирует переход платформы к устойчивой модели с положительным денежным потоком. Ключевым моментом является экономическая модель токена PUMP. Выкуп и сжигание 50% чистого дохода напрямую связывают финансовые результаты платформы со стоимостью токена, создавая цикл положительной обратной связи. Платформа расширяет функционал, превращаясь из запускающей площадки для мем-токенов в полноценную экосистему. Оптимизирована скорость обмена, упрощен процесс пополнения счета через KYC, улучшены инструменты для разработчиков в Terminal. Запуск функции GO и системы вознаграждений для сообщества способствует созданию контента и повышает активность пользователей. Таким образом, pump.fun эволюционирует от зависимости от мем-трендов к зрелой бизнес-модели с диверсифицированными источниками дохода, ценностным предложением для держателей токенов и растущей экосистемой услуг.

marsbit1 ч. назад

Заработав 7,2 миллиона долларов за неделю: как именно pump.fun получает прибыль?

marsbit1 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片