Оригинал | Odaily星球日报 (@OdailyChina)
Автор | Wenser (@wenser2010 )
Задумывались ли вы, как распределяется прибыль от продажи одного iPhone между производителями компонентов?
Недавно зарубежный технологический блогер @BluthCapital в шутливой манере, от лица CEO Micron, прокомментировал «бизнес» за iPhone: «Более десяти лет Apple покупала у нас (MU) чипы за 5 долларов, помещала их в металлический корпус и продавала потребителям за 99 долларов; когда мы пытались поднять цену до 7 долларов, они смеялись над нами. Но теперь, когда мы хотим взимать с них 50 долларов, они повышают цену продукта на 250 долларов». В этих словах чувствуется презрение к недавнему повышению цен Apple и сваливанию вины на производителей памяти.
Пост быстро вызвал дискуссию в соцсетях. Сегодня утром @BluthCapital продолжил тему, опубликовав схему структуры затрат iPhone 18 с конкретными цифрами в подтверждение своей точки зрения:
Ранее коммерческий директор Micron Сумит Садана в интервью The Wall Street Journal также заявлял: «В период спада в индустрии памяти из-за того, что некоторые клиенты воспользовались ситуацией для сбивания цен, прибыль компании была отрицательной». Сейчас же, благодаря высокому спросу со стороны ИИ и технологического сектора, индустрия памяти стала стороной, обладающей рычагами влияния. Это привело к кардинальному изменению баланса сил во всей цепочке поставок.
Структура прибыли одного iPhone: Apple забирает почти 25%, производители памяти вроде Micron — менее 3%
По оценкам, из прибыли от одного iPhone Apple забирает около четверти, гиганты памяти — лишь около одной тридцатой, а TSMC благодаря монопольному положению получает около 4-5% прибыли; остальная часть распределяется между другими поставщиками комплектующих, каналами сбыта, НИОКР и налогами.
Взгляд на отчётность Apple: чистая рентабельность стабильно держится выше 24%, компания забирает 75% общей прибыли отрасли
Согласно данным Counterpoint и других агентств, Apple долгое время занимает почти 50% операционной прибыли мирового рынка смартфонов. Данные IDC за 2025 год показывают, что при 18% доле рынка она забирает около 75% общей отраслевой прибыли.
На основе последних данных Apple за Q2 2026 года: выручка от iPhone составила 570 млрд долларов, чистая прибыль — 340 млрд долларов, оценочные продажи — около 61 млн единиц. Отсюда можно вывести, что чистая прибыль Apple с одного iPhone составляет около 320-340 долларов, а чистая рентабельность достигает 33-36%.
Сравнивая данные отчётов за последние 5 лет, мы также ясно видим, что выручка от iPhone в целом остаётся относительно стабильной; размер чистой прибыли постепенно вырос с около 94 млрд долларов в 2021 году до примерно 112 млрд долларов в 2025 году; чистая рентабельность остаётся относительно стабильной, обычно на уровне около 25%.
Если взглянуть на разные модели, такие как iPhone X 2017 года, iPhone 14 Pro 2023 года и серия iPhone 17 2026 года, их структура прибыли претерпела ряд изменений из-за разной стоимости памяти.
От iPhone X до iPhone 17: стоимость памяти удваивается
Роль стоимости памяти в iPhone прошла через 3 исторических этапа: от изначально «второстепенного компонента» до «важного компонента» и, наконец, до нынешнего «ключевого компонента».
Эпоха iPhone X 2017 года: период памяти как «второстепенного компонента»
Согласно данным отчёта о разборке Counterpoint за тот год, в эпоху iPhone X, благодаря долгосрочному преимуществу бренда и положению в экосистеме, чистая прибыль Apple достигала почти 50%; прибыль таких производителей памяти, как Samsung и Hynix, составляла лишь около 135–195 юаней; примерно 1,6%–2,3% от цены продажи в 8388 юаней.
Таков был «вес» памяти в эпоху iPhone X: около 2% затрат, это был почти что наименее значимый для Apple компонент.
Эпоха iPhone 14 Pro 2023 года: период памяти как «важного компонента»
В 2023 году вышла серия iPhone 14. Себестоимость материалов для Apple немного выросла: для версии Pro, например, себестоимость BOM составляла около 464 долларов (примерно 3170 юаней), её доля в цене продажи приблизилась к 40%, но чистая прибыль Apple по-прежнему оставалась на уровне около 40%.
По данным технологических СМИ того времени, приведённые цифры относятся только к версии на 128 ГБ, тогда как стоимость более дорогих версий с большей памятью росла не так сильно, но цена продажи была значительно выше. Тогда был период «подорожания камер и процессоров», поэтому в итоге общая прибыль iPhone 14 Pro оказалась на 3,7% ниже, чем у iPhone 13 Pro.
Эпоха iPhone 17 2026 года: период памяти как «ключевого компонента»
К 2025-2026 годам серия iPhone 17 стала основным продуктом Apple, а стоимость памяти по сравнению с несколькими годами ранее также удвоилась. В настоящее время ожидается, что доля стоимости памяти в себестоимости BOM достигла 12-15%, что составляет около 60-80 долларов.
Таким образом, ниже приведены данные о стоимости iPhone в разные периоды и доле стоимости памяти.
Стоит отметить, что данные TrendForce показывают, что в первом квартале 2026 года контрактные цены на стандартную DRAM выросли на 93-98% по сравнению с предыдущим кварталом. Citi прогнозирует рост средней цены на DRAM в 2026 году на 88% в годовом исчислении. Это соответствует общей тенденции роста стоимости памяти. Это явление также вызвало одобрение у CEO Apple Тима Кука и Илона Маска.
Кук: Подорожание памяти — явление, невиданное за 40 лет
17 июня CEO Apple Тим Кук (Примечание Odaily星球日报: он покинет пост CEO в сентябре этого года, его сменит бывший старший вице-президент по аппаратному инжинирингу Джон Терну) в интервью The Wall Street Journal затронул тему давления из-за роста цен на память. Он заявил: «Когда потребителям нужны устройства, поставки сокращаются, а производители памяти оказывают огромное давление по повышению цен. Нам абсолютно необходимо, чтобы цены и поставки памяти вернулись к разумному уровню для потребительских продуктов. Это основа».
Но менее чем через неделю он быстро изменил тон.
25 июня Кук снова дал интервью The Wall Street Journal, назвав проблему ценового шока «столетним наводнением»: «За более чем 40 лет я ни разу не сталкивался с подобным в любой сфере». Вскоре после этого Apple объявила о повышении цен на всю линейку продуктов, включая Mac, iPad, HomePod, Apple TV, Vision Pro.
После новости акции Apple упали на 6%, рыночная капитализация сократилась на 263 млрд долларов; это стало крупнейшим падением с апреля 2025 года.
Маск: Такого я тоже не видел
Слова Кука также вызвали горячее согласие Илона Маска. Недавно он также написал в соцсетях: «Кук рассказал The Wall Street Journal, что такой всплеск затрат — это то, чего он „не видел более чем за 40 лет в любой сфере“. И я тоже. Это самый резкий скачок цен, который я когда-либо видел».
Спасибо AI-дата-центрам и HBM: у памяти появилась уверенность
При детальном рассмотрении «бычьего рынка» памяти, начавшегося в прошлом году, ключевым драйвером остаётся высокий спрос со стороны индустрии ИИ.
По общеотраслевым оценкам, по сравнению с обычным сервером, каждый AI-сервер требует в 8 раз больше DRAM и в 3 раза больше NAND.
При таком рыночном спросе три гиганта памяти — Samsung, SK Hynix и Micron — естественно, направляют больше производственных мощностей передовых техпроцессов на высокоприбыльные продукты HBM (память с высокой пропускной способностью) и высококлассные продукты DDR5, активно сокращая линии по производству потребительских продуктов, таких как DDR4, что приводит к дефициту стандартной DRAM.
Открытые данные показывают, что объём DRAM на один AI-сервер в 8-10 раз превышает объём на традиционных серверах. В сочетании с необходимостью пополнения запасов для обычных серверов и распространением AI PC, разрыв между спросом и предложением на чипы памяти продолжает увеличиваться.
Поразительная валовая рентабельность в 84,6% в отчёте Micron за Q3 и выручка, выросшая на 346% до 414,6 млрд долларов, также показали многим кроветворную способность монополистических производителей памяти. С другой стороны, SK Hynix недавно объявила о планах выхода на американский рынок, стремясь привлечь около 29 млрд долларов, чтобы в дальнейшем извлекать выгоду из спроса на память.
Без преувеличения можно сказать, что спрос на память со стороны индустрии ИИ вытесняет и даже поглощает предложение памяти для потребительской электроники. По некоторым данным, объём памяти, используемый в одном AI-сервере Nvidia Vera Rubin, эквивалентен примерно 14500 MacBook Neo. Соотношение 1:14500 достаточно ясно показывает дисбаланс между спросом и предложением на память.
Для производителей памяти, которые ранее страдали от занижения цен такими гигантами, как Apple, сейчас их время. Неудивительно, что ранеепоявилась информацияо том, что Apple активно лоббирует администрацию Трампа, надеясь получить разрешение на закупку чипов памяти у китайской компании ChangXin Memory Technologies (CXMT).
Сможет ли CXMT повторить на рынке капитала чудеса обогащения, подобные тем, что показали такие звёздные компании, как SK Hynix и Micron, возможно, станет известно уже в следующем месяце.
Рекомендуем также
«Супер-невероятный взрыв: отчёт Micron возрождает бычий рынок полупроводников»
