Текущую корректирующую фазу характеризуют несколько взаимосвязанных черт.
По мере роста макроэкономической волатильности аппетит инвесторов к риску снижается, что заставляет их пересматривать экспозиции портфелей. В ответ многие участники рынка переводят капитал из Bitcoin [BTC], который испытывает давление продаж, в отдельные альткойны.
Примечательно, что такое поведение, похоже, разворачивается на рынке прямо сейчас.
С технической точки зрения, доминирование Bitcoin (BTC.D) столкнулось с явным сопротивлением на уровне 60%, сформировав первую красную годовую свечу за пять лет. Одновременно индекс сезона альткойнов вырос на 10 пунктов за этот месяц, что указывает на то, что ротация в альткойны начинает ускоряться под поверхностью.
Естественно, возникает вопрос – Следует ли эта корректирующая фаза классическому сценарию ротации?
Технические сигналы говорят, что да, но Индекс риска Bitcoin повторяет паттерн 2022 года. Для справки: когда Индекс риска растет, BTC теряет стабильность, и если негативный импульс альткойнов превышает порог в 25%, корректирующее давление распространяется «по» всему рынку альткойнов.
В настоящее время рынок приближается к этому критическому порогу, что означает, что альткойны могут быть highly чувствительны к изменениям стабильности BTC и общим условиям риска. Согласно AMBCrypto, пока Индекс риска не снизится, а негативный импульс не ослабнет, альткойны вряд ли получат значительный импульс. В такой среде возможны краткосрочные ралли, но они, вероятно, будут неглубокими и быстро развернутся.
Инвесторы ставят на альткойны, но растущие металлы могут ограничить потенциал роста
Альткойны в настоящее время торгуются в условиях повышенного риска, что заставляет инвесторов carefully выстраивать позиции.
Другими словами, высокий риск альткойнов в сочетании с тем, что доминирование Bitcoin уперлось в сопротивление, может заставлять инвесторов selectively перераспределять средства, ища краткосрочные возможности в других местах. Такая динамика сдерживает ралли и усиливает корректирующее давление на всем рынке, пока общие показатели риска не улучшатся.
Макроволатильность, по всей видимости, усугубляет эту динамику на момент публикации. Рынок все больше учитывает стагфляционное давление — сценарий, при котором экономический рост замедляется, а инфляция остается высокой. Стагфляция снижает аппетит инвесторов к риску и усложняет распределение портфеля, вынуждая carefully балансировать между BTC, альткойнами и твердыми активами, такими как золото и серебро.
Тем не менее, инвесторы, похоже, действуют на опережение тенденции прямо сейчас.
Технически, золото отвязалось от акций, увеличив gains до +4% за день и поднявшись выше $4550/унцию. Между тем, серебро подскочило на +5%, превысив $71/унцию. Вместе два металла добавили roughly $1.3 триллиона к своей рыночной капитализации.
Время показательно. На фоне падения Bitcoin ниже $70K, ограничения доминирования BTC на уровне 60% и selective ротации в альткойны на фоне растущего Индекса риска, это движение в твердые активы выглядит deliberate. Инвесторы могут хеджироваться от рисков broader рынка, что может продолжать ограничивать потенциал роста альткойнов до стабилизации BTC и улучшения показателей риска.
Итоговый вывод
- Сопротивление BTC.D на уровне 60% и рост Индекса сезона альткойнов указывают на selective ротацию.
- Рост золота и серебра указывает на deliberate хеджирование от макрорисков и рисков BTC, что потенциально ограничивает потенциал роста альткойнов.
