Июль еще не закончился, а сегмент генерации AI-видео уже накалился докрасна.
С 3 по 23 июля, всего за 20 дней, 5 компаний одна за другой объявили о крупном финансировании. Keling AI получила 3 миллиарда долларов, Shengshu Technology получила 500 миллионов долларов, Aishi Technology в раунде C+ — несколько сотен миллионов долларов, Zhixiang Future в раунде C — 1,5 миллиарда юаней, и даже новая компания FlovaAI, основанная менее года назад, получила 80 миллионов долларов на посевном раунде.
Финансирование первых 4 компаний, достигших статуса единорога, вместе превышает 262 миллиарда юаней. То есть деньги, хлынувшие за один только июль 2026 года, превышают суммарные вложения за предыдущие два года (2024-2025) во всем сегменте.
Почему все они собрали финансирование именно в июле, что именно произошло? Это вряд ли простое совпадение.
Keling AI: историческое совместное инвестирование BAT, ARR вырос в 4 раза за год
3 июля, Keling AI объявила о раунде финансирования серии A с верхним лимитом в 3 миллиарда долларов, возглавляемом CPE Yuanfeng и Guofang Innovation, с участием 34 институциональных инвесторов — в списке инвесторов одновременно, что является редкостью, появились Tencent, Alibaba Cloud и Baidu. Компания Lighthouse Capital выступила финансовым консультантом.
Верхний лимит в 3 миллиарда долларов для раунда А соответствует посленвестиционной оценке примерно в 18 миллиардов долларов; на данный момент подписанная часть составляет около 19 миллиардов юаней.
Почему инвесторы осмелились назвать такую цифру — заслуга отчета Kuaishou за первый квартал 2026 года, который придал рынку уверенности.
В отчете Kuaishou за первый квартал 2026 года раскрыто, что Keling AI получила квартальную выручку более 6,5 миллиардов юаней, что означает рост более чем на 300% в годовом исчислении. Годовой показатель доходов (ARR) вырос с 100 миллионов долларов в марте 2025 года до почти 500 миллионов долларов в марте 2026 года, увеличившись в 4 раза за год.
Эта цифра является прорывной в сегменте AI-видео — за исключением ByteDance Seedance, ни одна другая внутренняя компания не достигла такого масштаба.
Выручка Keling имеет два основных источника: вызовы API для корпоративных клиентов (B2B) + платная подписка для конечных пользователей (B2C). По состоянию на июнь 2026 года, Keling AI насчитывает более 100 миллионов пользователей по всему миру и около 50 тысяч корпоративных клиентов. Например, Keling активно участвовала в создании виртуальных сцен и спецэффектов для популярного китайского исторического сериала «Годы Тайпин» и обеспечила генерацию сотен высококачественных кадров для голливудского сериала «Династия Давида».
Что касается продуктов, в феврале этого года Keling запустила серию моделей версии 3.0, обеспечив генерацию видео длиной до 15 секунд, управление сценами, согласованность объектов и одновременное создание звука и изображения.
Стоит отметить два деталя. Во-первых, оценка оказалась несколько ниже, чем целевые 20 миллиардов долларов, о которых ходили слухи в мае — ценообразование стало более реалистичным, что ускорило процесс сделки. Во-вторых, в объявлении была скрыта оговорка о пари — если Beijing Keling не завершит IPO до октября 2031 года, инвесторы имеют право требовать обратного выкупа по основной сумме плюс 8% годовых простых процентов.
Разделение, финансирование, программа акционерного вознаграждения, условия обратного выкупа — этот набор мер имеет четкую цель: Keling прокладывает путь к независимому выходу на биржу.
Shengshu Technology: 500 миллионов долларов финансирования накануне IPO, от видео-модели к «мировой модели»
6 июля Shengshu Technology объявила о раунде финансирования серии B+ на сумму 500 миллионов долларов.
Но если посмотреть на временную шкалу, эта компания привлекла 3 раунда финансирования за 5 месяцев: в феврале раунд A+ на сумму более 600 миллионов юаней (под руководством Zhongguancun Science City и Xinglian Capital), в апреле раунд B на 2 миллиарда юаней (под руководством Alibaba Cloud), и в июле этот раунд на 500 миллионов долларов, в общей сложности более 5 миллиардов юаней.
3 раунда за 5 месяцев — этот ритм говорит об одном: инвесторы спешат занять места. Почему такая спешка?
В конце марта этого года Shengshu Technology завершила преобразование в акционерное общество — это стандартный шаг перед IPO. По слухам на рынке, компания может начать процесс выхода на IPO в Гонконге уже в первой половине года. Поэтому инвесторы спешат занять места накануне IPO.
Основным продуктом Shengshu Technology является Vidu , запущенный глобально в июле 2024 года, и за три года он уже обновился до версии Vidu S1 — модели реального времени, поддерживающей управление кадрами голосом и генерацию неограниченной по времени продолжительности (от 1 минуты до 2 часов).
В 2025 году компания достигла более чем 10-кратного роста по пользователям и доходам, сгенерировав в общей сложности более 400 миллионов видео; особенно впечатляет портфель B2B-клиентов: в области рекламы и электронной коммерции — JD.com, Alibaba 1688, Amazon, Meituan, Focus Media, BlueFocus, L'Oreal, Anta; в области кино, анимации и телевидения — Tencent Animation, China Literature (Yuewen), CCTV Animation, iQiyi, Mango TV; в игровой индустрии — Lilith Games, 37 Interactive Entertainment.
Shengshu Technology не ограничивается только генерацией видео, с этого года компания расширяется в сторону воплощенного интеллекта.
В апреле 2026 года Shengshu Technology официально представила универсальную мировую модель действий MotuBrain, использующую технологический подход World Action Model (WAM), который объединяет восприятие, прогнозирование и действие в единую модель, давая роботам способности «единого предвидения» и «многофункциональности единого разума». Коммерческая версия MotuBrain также проходит промышленные испытания.
Эта компания, основанная выпускниками Университета Цинхуа, существует всего 3 года и ускоряет свое превращение из «компании по видео-моделям» в «платформу универсальных мировых моделей». После получения 500 миллионов долларов средства будут в основном направлены на разработку «универсальной мировой модели».
Вот это и есть история, которая по-настоящему интересует инвесторов.
Aishi Technology: Единорог за три года, 150 миллионов пользователей по всему миру
14 июля Aishi Technology завершила раунд C+, возглавляемый Alibaba Group. Вместе с раундом C на 300 миллионов долларов, завершенным в марте (под руководством CDH Investments, с участием China Ruyi, 37 Interactive Entertainment и почти 20 других инвесторов), общее финансирование раунда C достигло 2,98 миллиарда юаней, а посленвестиционная оценка превысила 2 миллиарда долларов.
Alibaba ранее уже возглавила раунд B Aishi Technology на 60 миллионов долларов в сентябре 2025 года, и в этом раунде C+ продолжила увеличивать свои вложения. Ant Group также возглавила раунд A2 на сумму более 100 миллионов юаней еще в апреле 2024 года.
Продолжающиеся инвестиции экосистемы Alibaba в Aishi показывают, что она рассматривает Aishi как стратегическую точку входа на рынок AI-видео.
По состоянию на март 2026 года, Aishi Technology достигла более 150 миллионов пользователей по всему миру, с месячной активной аудиторией (MAU) в 15 миллионов и годовым регулярным доходом (ARR) в 40 миллионов долларов.
Интересно, что соучредитель Се Сюйчжан раскрыл, что стоимость обучения моделей аналогичного уровня в Aishi примерно составляет всего 10% от стоимости у конкурентов. Этот ключевой путь к снижению затрат заключается в отборе высококачественных данных, сокращении неэффективных итераций обучения и использовании оптимизированной архитектуры Diffusion Transformer, которая повышает эффективность использования ресурсов, снижает затраты на одно обучение и реализует повторное использование инженерного опыта.
В январе этого года Aishi выпустила PixVerse R1, заявив, что это первая в мире универсальная модель реального времени, поддерживающая 1080P. В отличие от традиционной генерации видео по «предварительной записи», R1 реализует «динамическую генерацию в реальном времени» — пользователи могут вводить новые команды в процессе воспроизведения видео, и изображение может плавно и естественно изменяться по освещению и композиции примерно за 0,5 секунды.
Путь Aishi отличается от других игроков: пока другие сосредоточены на качестве генерации, Aishi фокусируется на интерактивных возможностях. Всего через неделю после выпуска R1, China Ruyi объявила о стратегическом партнерстве с Aishi и инвестировала 14,2 миллиона долларов.
А в описании использования средств последнего раунда C+ четко указано: для базовой модели генерации видео, модели реального времени мира и глобального роста.
Zhixiang Future: Новый единорог, необычный подход «Модель + Агент + Оборудование»
Zhixiang Future — это «новый единорог» в этом списке — после завершения раунда C на 1,5 миллиарда юаней, посленвестиционная оценка превысила 1 миллиард долларов. Основатель Мэй Тао — иностранный член Канадской инженерной академии, бывший вице-президент JD.com.
Эта компания за последние три месяца плотно завершила три раунда финансирования, в общей сложности более 2,1 миллиарда юаней.
23 июля Zhixiang Future объявила о раунде финансирования серии C на 1,5 миллиарда юаней, возглавляемом Национальным социальным фондом, Sichuan Industrial振兴Fund и ICBC Investment, с участием таких кинематографических капиталов, как Shanghai Film New Vision Fund, Huace Film & TV, и 18 других институциональных инвесторов — сочетание национальных долгосрочных фондов, местных государственных капиталов и отраслевых капиталов в сегменте AI-видео встречается нечасто.
Zhixiang еще в мае 2024 года запустила первую в мире открытую для использования модель генерации видео на основе архитектуры DiT. На недавно завершившейся WAIC 2026 компания представила мультимодального творческого агента Vivago R1, ориентированного на генерацию и редактирование видео неограниченной продолжительности.
В настоящее время ее продукты охватывают более 100 стран мира, обслуживая более 50 миллионов пользователей и 40 тысяч корпоративных клиентов. За весь 2025 год доходы превысили 100 миллионов юаней, а выручка за первый квартал 2026 года уже превысила показатели прошлого года. Мэй Тао во время цепочки поставок 2026 года заявил, что из-за высокой стоимости предварительного обучения больших моделей, компания ожидает достижения месячной точки безубыточности к 2029 году.
Мэй Тао также говорит прямо: «Мы не соревнуемся с ByteDance в базовых возможностях, мы занимаемся коммерческим маркетингом, профессиональным кинематографическим сотрудничеством».
Путь Zhixiang ясен: избегать прямого столкновения с крупными компаниями, углубляться в вертикальные сценарии. Сначала компания создает пользовательскую базу с помощью моделей изображений, а затем развивается в сторону видео и мировых моделей.
FlovaAI: 80 миллионов долларов посевного раунда, третий старт Го Ле
Основатель FlovaAI, Го Ле, — имя, которое невозможно обойти в истории китайского мобильного интернета. В 2013 году Го Ле создал приложение для смены лица «脸萌» (Lianmeng), затем FaceU激萌 (Jimeng), а в 2018 году команда была приобретена ByteDance за 300 миллионов долларов. После этого он участвовал в инкубации в ByteDance таких продуктов, как легкая камера «轻颜相机» (Qingyan Xiangji), «醒图» (Xing Tu) и «剪映» (Jianying) — да, именно «剪映» он помог создать.
В 2025 году Го Ле снова отправился в путь, основав Shenzhen Yuzhou Technology, и в октябре запустил Flova.ai. Sequoia China, IDG и Cloud9 Capital в общей сложности инвестировали более 80 миллионов долларов.
Смелость дать 80 миллионов долларов на посевном раунде — инвесторы делают ставку не на продукт, а на самого Го Ле. Каждый инструментальный продукт для конечных пользователей, который он создал в прошлом, стал феноменальным хитом.
Flova — это платформа для создания видео на основе AI-агентов. Пользователи выражают свои творческие потребности через диалог, а агент выполняет весь процесс: от создания сценария, разработки персонажей, раскадровки до генерации изображений/видео/аудио и сборки временной линии монтажа.
В отличие от преобладающего на рынке формата «холста», Flova разработала рабочую панель «раскадровки». Агент получает команды в диалоговом окне, процесс работы отображается на левой панели раскадровки, а пользователь сразу видит результат в центральной области предпросмотра и может в любой момент дважды щелкнуть для внесения изменений.
По отзывам нескольких ранних пользователей, самая большая особенность Flova — это «память» — после создания десятков серий, она все еще может помнить определенные кадры из первой серии. Такая способность к длительному контексту очень выделяется среди аналогичных продуктов.
На текущем этапе Flova придерживается стратегии нулевой валовой прибыли. Го Ле говорит: «В период развития мы стараемся достичь нулевой валовой прибыли». Команда не стремится к краткосрочным доходам, больше внимания уделяя соотношению эффективного потребления: какая часть потребления токенов считается пользователями ценной, а какая вызвана несовершенством продукта, приводящим к неэффективным потерям.
Почему все столпились в июле? Возможные причины
Теперь вернемся к ключевому вопросу: почему эти 5 компаний, по стечению обстоятельств, собрали финансирование именно в июле? Собрав всю информацию вместе, я обнаружил, что четыре причины создали резонанс.
Первое, эффект «сифона» ByteDance Seedance заставляет всех ускоряться.
После выпуска ByteDance Seedance 2.0 в феврале этого года, месячная выручка превысила 1 миллиард юаней, уровень проникновения в индустрию коротких сериалов составил около 95%, а по дневному потреблению токенов доля рынка превысила 80%.
Volcano Engine увеличил целевой показатель доходов от MaaS на 2026 год с 1,5 миллиарда юаней прошлого года до 15 миллиардов юаней — рост в 10 раз, почти полностью за счет одной модели Seedance. И скоро выйдет Seedance 2.1, ожидается улучшение эффекта еще на 20%, а цена упрощенной версии снижена до 0,5 юаня за секунду.
Когда ByteDance использует двойной удар «лидерство в возможностях модели + ценовая война», другие игроки, если не будут быстро привлекать деньги, накапливать вычислительные мощности и ускорять итерации, могут потерять даже право оставаться за игровым столом.
Все ищут точку опоры для долгосрочного противостояния ByteDance. Но подходы совершенно разные: Keling идет по пути платформы с полной модальностью, Shengshu — по пути технических гиков, Aishi — по пути дифференциации через интерактивность в реальном времени, Zhixiang — по пути углубления в вертикальные сценарии, FlovaAI — по пути рабочего процесса на основе агентов.
Капитал инвестирует не в одну и ту же историю, а в разные технологические пути и бизнес-модели.
Второе, коммерциализация уже налажена, инвесторы увидели пути выхода.
В прошлом году все еще обсуждали «может ли AI-видео приносить деньги», а в этом году данные уже появились: ARR Keling приближается к 500 миллионам долларов, доходы Shengshu в 2025 году выросли более чем в 10 раз, ARR Aishi составляет 40 миллионов долларов, месячная выручка Seedance превышает 1 миллиард юаней.
Реклама, электронная коммерция, короткие сериалы, игры, кино — платежные сценарии для AI-видео подтверждаются один за другим. Это состояние «видимости денежного потока» стало непосредственным триггером для массового входа капитала.
Третье, сегмент перешел от «генерации видео» к «мировой модели», нарратив обновился.
В первой половине этого года конкуренция на рынке базовых больших моделей стала более концентрированной, капитал на первичном рынке начал искать направления для следующего этапа, и мультимодальная генерация вместе с мировыми моделями стали общим выходом.
Обратите внимание на тенденцию: ни одна из 4 компаний, получивших огромное финансирование, не говорит, что занимается только «генерацией видео». Keling рассказывает о All-in-One творческом рабочем процессе с полной модальностью, Shengshu — об «универсальной мировой модели» и воплощенном интеллекте, Aishi — о «модели реального времени мира» и интерактивных развлечениях, Zhixiang — о «нативной полномодальной мировой модели» и причинно-следственных рассуждениях.
Генерация видео — это лишь вход, настоящий финал — мировая модель: система AI, способная понимать, рассуждать и строить физический мир. Инвесторы смотрят не на сегодняшний рынок генерации видео, а на то, кто сможет вырваться вперед в мире мировых моделей через три года.
Четвертое, окно для IPO в Гонконге открыто, капитал спешит за «билетом».
В январе этого года, после выхода на Гонконгскую биржу, MiniMax акции обеих компаний значительно выросли. В первом квартале объем привлеченных средств через IPO в Гонконге превысил 100 миллиардов гонконгских долларов за 79 дней, что стало историческим рекордом по скорости, а количество компаний в очереди превысило 350.
Shengshu завершила преобразование в АО, слухи об IPO не прекращаются; разделение, финансирование и условия обратного выкупа Keling также, по сути, являются прелюдией к IPO. Плотное финансирование на первичном рынке во многом готовит почву для входа на вторичный рынок.
Наконец, я хочу сказать, что после этого июля сегмент AI-видео вступил в финальный этап, и структура, вероятно, станет гораздо яснее: ведущие компании, имея в руках крупные средства, стремятся к выходу на биржу, компании среднего уровня переоцениваются под нарратив мировых моделей, а такие новые игроки, как Flova, пытаются с помощью агентов обойти гонку вооружений моделей и отхватить кусок пирога на уровне приложений.
Но за этой суетой скрывается проблема: деньги приходят быстро, но сжигаются еще быстрее. Генерация видео — это самый затратный с точки зрения вычислительных мощностей сегмент AI, 260 с лишним миллиардов звучат впечатляюще, но распределенные на годовые счета за вычисления каждой компании, могут оказаться не такими уж и щедрыми.
Эта статья взята с официального аккаунта WeChat «IT桔子» (ID:itjuzi521), автор: У Мэймэй
